Cuenta de memorándum especial

La cuenta de memorándum especial ( SMA ) ^{[ 1 ]} es una cuenta de crédito de margen que se utiliza para calcular los requisitos de la Regulación T de EE . UU. en las cuentas de corretaje. Además de los requisitos de margen inicial y margen de mantenimiento , el libro mayor de la SMA se utiliza para asegurar las ganancias no realizadas que aumentan el poder adquisitivo del cliente.

Según el Reglamento T, Sección 220.5: ^{[ 2 ]}

b) La SMA puede contener las siguientes entradas:

• Pagos de dividendos e intereses;
• Efectivo no requerido por esta parte, incluido el efectivo depositado para hacer frente a una llamada de margen de mantenimiento o para cumplir con cualquier requisito de una organización autorreguladora que no esté impuesto por esta parte;
• Los ingresos de la venta de valores o efectivo que ya no se requieran en ninguna posición de valores vencida o liquidada que pueda retirarse conforme a la sección 220.4(e) de esta parte; y
• Exceso de margen transferido de la cuenta de margen según la sección 220.4(e)(2) de esta parte.

La Regulación T permite que las transferencias de la cuenta de margen único (SMA) se utilicen como margen para nuevas compras en dicha cuenta. Sin embargo, las normas de la bolsa no permiten que estas transferencias se utilicen para cubrir las llamadas de margen de mantenimiento. El saldo de la SMA representa créditos que se utilizan únicamente para cumplir con los requisitos de margen y no son fondos reales que el cliente pueda retirar.

El poder adquisitivo siempre es el doble del saldo de la cuenta SMA.

Un cliente compra 1000 acciones de la empresa 'ABC' a margen a 50 dólares por acción. Si ABC cotiza actualmente a 70 dólares por acción, ¿cuál es el capital excedente o SMA?

Una compra de valores por valor de $50,000 (1,000 acciones × $50 por acción) requiere depositar el monto de la Regulación T (50%) de la compra. Por lo tanto, el capital del cliente (EQ) es originalmente de $25,000 (50% × $50,000) y se tomaron prestados $25,000 con margen. El valor de mercado a largo plazo (LMV) ha aumentado a $70,000 ($70 × 1,000 acciones), pero el monto del margen ($25,000) permanece igual. Por lo tanto, el EQ ($70,000 - $25,000) ha aumentado a $45,000 y el nuevo requisito de margen de la Regulación T sería de $35,000 ($70,000 × 50%).

Calculamos la SMA de la siguiente manera:

Requisito de margen actual = 50% × $70,000 SMA = EQ – Requisito de margen actual SMA = $45.000 – $35.000 = $10.000