derecho a la apreciación de las acciones

Los derechos de apreciación de acciones ( SAR , por sus siglas en inglés) son un método que las empresas utilizan para otorgar una bonificación a sus directivos o empleados si la empresa tiene un buen desempeño financiero. Este método se denomina «plan». Los SAR se asemejan a las opciones sobre acciones para empleados en que el titular/empleado se beneficia de un aumento en el precio de las acciones. Se diferencian de las opciones en que el titular/empleado no tiene que comprar nada para recibir las ganancias. ^{[ 1 ]} No están obligados a pagar el precio de ejercicio (de las opciones), sino que simplemente reciben el monto del aumento en efectivo o acciones. ^{[ 2 ]}

Los derechos de apreciación de acciones (SAR) y las acciones fantasma son planes muy similares. Ambos son esencialmente planes de bonificación en efectivo, aunque algunos planes pagan los beneficios en forma de acciones . Los SAR generalmente proporcionan al empleado un pago en efectivo basado en el aumento del valor de un número determinado de acciones durante un período específico. Las acciones fantasma proporcionan una bonificación en efectivo o en acciones basada en el valor de un número determinado de acciones, que se paga al final de un período específico. Los SAR pueden no tener una fecha de liquidación específica ; al igual que las opciones , los empleados pueden tener flexibilidad para elegir cuándo ejercer el SAR. Las acciones fantasma pueden pagar dividendos ; los SAR no. Cuando se realiza el pago, se grava como ingreso ordinario para el empleado y es deducible para el empleador. Algunos planes de acciones fantasma condicionan la recepción de la bonificación al cumplimiento de ciertos objetivos, como ventas, ganancias u otras metas. Estos planes a menudo se refieren a sus acciones fantasma como "unidades de rendimiento". Las acciones fantasma y los SAR pueden otorgarse a cualquier persona, pero si se distribuyen indiscriminadamente entre los empleados, existe la posibilidad de que se consideren planes de jubilación y estén sujetos a las normas federales sobre planes de jubilación. Una estructuración cuidadosa del plan puede evitar este problema.

Dado que los SAR y los planes fantasma son esencialmente bonos en efectivo o se entregan en forma de acciones que los titulares querrán convertir en efectivo, las empresas deben determinar cómo pagarlos. ¿La empresa simplemente promete pagar o realmente reserva los fondos? Si la bonificación se paga en acciones, ¿existe un mercado para dichas acciones? Si se trata solo de una promesa, ¿creerán los empleados que el beneficio es tan ficticio como las acciones? Si se trata de fondos reales reservados para este fin, la empresa estará reservando dinero después de impuestos y no invirtiendo en el negocio. Muchas pequeñas empresas orientadas al crecimiento no pueden permitirse esto. El fondo también puede estar sujeto al impuesto sobre las ganancias acumuladas en exceso. Por otro lado, si se entregan acciones a los empleados, estas pueden pagarse en los mercados de capitales si la empresa sale a bolsa o por los compradores si la empresa se vende.

Si se prometen irrevocablemente acciones fantasma o SAR a los empleados, es posible que el beneficio se vuelva imponible antes de que los empleados reciban los fondos. Un fideicomiso de reserva , una cuenta segregada para financiar pagos diferidos a los empleados, puede ayudar a resolver el problema de las ganancias acumuladas, pero si la empresa no puede pagar a los acreedores con los fondos existentes, el dinero de estos fideicomisos pasa a ellos. Informar a los empleados que su derecho al beneficio no es irrevocable o depende de alguna condición (trabajar otros cinco años, por ejemplo) puede evitar que el dinero sea imponible en el momento, pero también puede debilitar la confianza de los empleados en que el beneficio es real.

Finalmente, si las acciones fantasma o los SAR están destinados a beneficiar a la mayoría o a todos los empleados y aplazar parte o la totalidad del pago hasta la terminación o posterior, pueden considerarse de facto "planes ERISA". ERISA (la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de los Empleados de 1974) es la ley federal que rige los planes de jubilación. No permite que los planes que no son ERISA operen como planes ERISA, por lo que el plan podría considerarse sujeto a todas las restricciones de ERISA. Esto no tiene por qué ser un problema, ya que ERISA no se aplica en la mayoría de los países. Sin embargo, esto podría ser una consideración para las personas que viven en los Estados Unidos, donde ERISA es aplicable. Del mismo modo, si hay una reducción explícita o implícita en la compensación para obtener las acciones fantasma, podrían estar involucrados problemas de valores, muy probablemente requisitos de divulgación antifraude. Los planes diseñados solo para un número limitado de empleados, o como una bonificación para un grupo más amplio de empleados que paga anualmente en función de una medida de capital, probablemente evitarían estos problemas. Además, los problemas regulatorios son áreas grises; Podría darse el caso de que una empresa utilice un plan general que pague durante períodos más largos o al momento de la salida, sin que esto genere ningún problema.

La contabilidad de acciones fantasma y SAR es sencilla. Estos planes se tratan de la misma manera que la compensación en efectivo diferida. A medida que el importe del pasivo cambia cada año, se realiza un asiento contable por el importe acumulado. Una disminución del valor generaría un asiento negativo. Estos asientos no dependen de la consolidación. En las empresas de capital cerrado , el valor de las acciones suele expresarse como valor contable . Sin embargo, esto puede subestimar drásticamente el valor real de una empresa, especialmente una basada principalmente en capital intelectual . Por lo tanto, realizar una valoración externa puede hacer que los planes recompensen de forma mucho más precisa las contribuciones de los empleados. Se espera que los gestores de fondos de cobertura y de capital privado comiencen a utilizar con mayor frecuencia los SAR para eludir el código 457A del IRS, manteniendo al mismo tiempo una correcta alineación de los incentivos a largo plazo para empleados e inversores.

• Propiedad de acciones por parte de los empleados

• Opción sobre acciones para empleados
• Unidades de acciones restringidas

• Centro Nacional para la Propiedad de los Empleados
• Soluciones para deducibles
• Archivo de seminarios web: El enigma de la compensación