El código de adquisición

El Código de Adquisiciones , o más formalmente el Código de la Ciudad sobre Adquisiciones y Fusiones , ^{[ 1 ]} es un conjunto de normas vinculantes que se aplican a las empresas cotizadas en el Reino Unido, como las que operan en la Bolsa de Valores de Londres . Muchas de sus disposiciones se reflejan en la Directiva de Adquisiciones de la UE . ^{[ 2 ]} El Código es administrado por el Panel de Adquisiciones y Fusiones, que tiene la autoridad para velar por su cumplimiento y brindar orientación sobre la interpretación de sus normas.

El código está diseñado principalmente para garantizar que los accionistas reciban un trato justo y no se les niegue la oportunidad de decidir sobre la conveniencia de una adquisición, así como que los accionistas de la misma clase reciban un trato equivalente por parte del oferente. El código también proporciona un marco ordenado para la realización de las adquisiciones.

• Regla 3, que puede asesorar a los accionistas sobre ofertas o propuestas.
• Regla 6, adquisiciones que requieren la oferta de un nivel mínimo de contraprestación.
• Regla 9, cuándo se requiere una oferta obligatoria y quién es responsable de hacerla.
• Regla 10: La oferta puede declararse incondicional una vez que el oferente posea más del 50% de las acciones con derecho a voto de la entidad ofrecida.
• Regla 11, cuando se requiere efectivo o valores como oferta
• Regla 14, cuando existe más de una clase de capital social.
• Regla 16, ofertas especiales con condiciones favorables
• Según la Regla 21, las acciones que podrían tener el efecto de frustrar una oferta pública de adquisición requieren la aprobación de los accionistas.
• Regla 21.3, la información proporcionada por el consejo de administración del destinatario de la oferta al oferente recomendado debe estar disponible para un oferente competidor (si alguno se presenta).
• Regla 31.4, oferta para permanecer abierta durante 14 días después de la aceptación incondicional.
• Regla 32.3, si la oferta se revisa, todos los accionistas tienen derecho a reconsiderar.
• Regla 33.2, que excluye las alternativas de financiación en efectivo.
• Regla 36: para ofertas parciales, se requiere el consentimiento del panel.
• Regla 37, que regula la compra de valores propios por parte de una empresa.

• Asesor de la regla 3
• Organismo profesional designado

• Fusiones y adquisiciones en la legislación del Reino Unido
• Panel de Adquisición
• Hogg contra Cramphorn Ltd [1967] Ch 254
• Howard Smith Ltd contra Ampol Petroleum Ltd [1974] AC 821
• Imperial Group Pension Trust Ltd v Imperial Tobacco Ltd [1991] 11 ILRM 66,defensa de la píldora venenosa
• R v Panel for Takeovers and Mergers Ex p Datafin [1987] QB 815

• PL Davies , E Schuster y E Van de Walle de Ghelcke, «¿La Directiva sobre Adquisiciones como herramienta proteccionista?» (2010) Documento de trabajo de la EGCI
• D. Kershaw, 'La ilusión de importancia' (2007) 56 ICLQ 267
• Richard Wachmann, « La CBI aboga por endurecer el código de adquisiciones » (27 de julio de 2010), The Guardian.

• Código Municipal sobre Adquisiciones y Fusiones
• Sitio web del Panel de Adquisiciones