Tether Limited

Tether Limited es una empresa de tecnología financiera que emite la stablecoin Tether (USDT), la stablecoin más grande del mundo por capitalización de mercado . Fundada en 2014, Tether fue pionera en el concepto de monedas digitales respaldadas por moneda fiduciaria , vinculadas 1:1 a monedas tradicionales (inicialmente el dólar estadounidense ). USDT se ha convertido en una fuente clave de liquidez en el mercado de criptomonedas, con más de 170 mil millones de dólares en tokens en circulación a partir de 2025. Tether Limited es de propiedad privada (bajo la empresa matriz iFinex Inc. , que también es propietaria del exchange de criptomonedas Bitfinex ) y se ha convertido en una de las empresas fintech más valiosas; en 2025, según se informó, buscaba recaudar capital con una valoración de alrededor de 500 mil millones de dólares, lo que la situaría entre las empresas más valiosas del mundo. ^{[ 2 ]}

Tether Limited ahora está estructurada como una subsidiaria de propiedad total de Tether Holdings El Salvador SA de CV , una empresa matriz domiciliada en El Salvador , lo que refleja el cambio de la base corporativa de la empresa y la expansión estratégica en el ecosistema fintech salvadoreño. ^{[ 3 ]}

Los orígenes de Tether se remontan a Realcoin, una startup cofundada en julio de 2014 por Brock Pierce , Reeve Collins y Craig Sellars. Realcoin lanzó un token digital vinculado al dólar, construido sobre el protocolo Omni (Mastercoin), con el objetivo de proporcionar una criptomoneda estable respaldada por reservas. ^{[ 4 ]} En noviembre de 2014, la empresa cambió su nombre a Tether para reflejar mejor su misión de "vincular" los tokens digitales al valor de la moneda del mundo real. Casi al mismo tiempo, Tether anunció asociaciones con empresas de criptomonedas, incluyendo una importante plataforma de intercambio de Hong Kong , Bitfinex , para integrar USDT para transacciones fiat en blockchain. ^{[ 5 ]} A principios de 2015, el token de Tether en dólares estadounidenses (USDT) y, posteriormente, un token vinculado al euro (EURT) comenzaron a cotizar, convirtiéndose en algunas de las primeras stablecoins ampliamente utilizadas en la industria.

En 2020, la empresa amplió su oferta con el lanzamiento de Tether Gold (XAU₮), un token respaldado por lingotes de oro físico almacenados en Suiza. ^{[ 6 ]}

La cuota de mercado de USDT también se disparó por encima de sus competidores tras el auge de las criptomonedas de 2020-2021 y sucesos como el colapso de la stablecoin TerraUSD en 2022 (cuyo fracaso puso de manifiesto la demanda de tokens totalmente reservados). A mediados de 2023, la capitalización de mercado de USDT alcanzó nuevos máximos (alrededor de 83-84 mil millones de dólares en ese momento) y Tether registró grandes beneficios procedentes de sus inversiones en reservas. ^{[ 7 ]}

En octubre de 2023, Paolo Ardoino, CTO de Tether, fue ascendido a CEO de la compañía, sucediendo a Jan Ludovicus van der Velde en ese cargo. Bajo el liderazgo de Ardoino, Tether anunció que establecería una sede formal en El Salvador —su primera oficina física— tras obtener una licencia conforme a la ley salvadoreña de emisión de activos digitales. El traslado desde la antigua sede de la compañía en las Islas Vírgenes Británicas tenía como objetivo aprovechar la postura favorable de El Salvador hacia las criptomonedas (El Salvador fue el primer país en adoptar Bitcoin como moneda de curso legal). ^{[ 8 ]}

En agosto de 2025, la empresa reveló que estaba desarrollando una criptomoneda estable domiciliada en EE. UU. llamada USAT (con un valor provisional vinculado al dólar estadounidense) dirigida a residentes de EE. UU. El token USAT se emitiría bajo un marco regulatorio en Estados Unidos, en paralelo a USDT, que no está oficialmente disponible para usuarios estadounidenses. Esta iniciativa surgió cuando el entorno regulatorio para las criptomonedas estables en EE. UU. comenzó a flexibilizarse bajo la segunda administración de Trump . ^{[ 2 ] [ 9 ]}

A finales de 2025, el crecimiento de Tether la había posicionado como un gigante de la industria de las criptomonedas. En septiembre de 2025, los medios informaron que Tether estaba en conversaciones para recaudar entre 15 y 20 mil millones de dólares de inversores estratégicos a cambio de una participación de aproximadamente el 3%, lo que implicaba una valoración de la empresa del orden de los 500 mil millones de dólares. ^{[ 2 ] [ 10 ]}

El negocio principal de Tether es la emisión de stablecoins vinculadas a activos que buscan mantener un valor uno a uno con su activo de referencia. Su producto estrella es Tether (USDT), una criptomoneda vinculada al dólar estadounidense lanzada originalmente en Omni Layer, basada en Bitcoin , y posteriormente en redes como Ethereum y Tron . USDT se utiliza globalmente como sustituto del USD en el comercio, los pagos y las transferencias de criptomonedas, lo que ayuda a los operadores a evitar la volatilidad al moverse entre criptoactivos y exchanges. A septiembre de 2025, el suministro circulante de USDT superaba los 170 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente dos tercios del valor total de todas las stablecoins en circulación. ^{[ 2 ]} Además de USDT, Tether Limited ha introducido varios otros tokens vinculados a monedas fiduciarias. Lanzó una stablecoin vinculada al euro, EUR₮ (Euro Tether), y una vinculada al yuan chino offshore , CNH₮ (RMB offshore), en sus primeros años, seguida de una stablecoin del peso mexicano , MXN₮, en 2022 para atender los mercados latinoamericanos. ^{[ 11 ]} Tether también ofrece un token respaldado por materias primas, Tether Gold (XAU₮), presentado en enero de 2020, que representa la propiedad de una onza troy de oro físico almacenado en bóvedas. ^{[ 6 ]}

Tether Limited es propiedad última de iFinex Inc., una empresa privada inicialmente constituida en las Islas Vírgenes Británicas que también es propietaria del exchange de criptomonedas Bitfinex. ^{[ 4 ]} Durante la mayor parte de su historia, Tether no dependió de la financiación tradicional de capital riesgo ; en cambio, su propiedad se ha concentrado entre sus ejecutivos fundadores y empresas afiliadas. Giancarlo Devasini , cofundador de Tether y director financiero durante mucho tiempo, es el mayor accionista individual; se informa que posee aproximadamente una participación del 40-47% en la empresa. ^{[ 7 ]} Devasini, un ex cirujano plástico convertido en emprendedor de criptomonedas, ha sido descrito como el arquitecto financiero de las operaciones de Tether, y su participación se valoró en miles de millones de dólares a medida que la valoración de Tether aumentaba (Forbes estimó el patrimonio neto de Devasini en más de 22 mil millones de dólares en 2025). ^{[ 16 ]} La propiedad restante se divide entre otros altos ejecutivos. Según informes, Jan Ludovicus van der Velde, quien se desempeñó como director ejecutivo de iFinex, la empresa matriz de Tether, y Paolo Ardoino, director de tecnología de Tether (posteriormente director ejecutivo), poseían cada uno acciones de la compañía por un valor aproximado de 1800 millones de dólares a partir de 2023. Stuart Hoegner, asesor jurídico general de Tether, también posee una participación accionaria (valorada en alrededor de 1200 millones de dólares). ^{[ 7 ]}

Dado que Tether Limited sigue siendo una empresa privada, los porcentajes de propiedad detallados no se divulgan públicamente más allá de estas estimaciones aproximadas. Los estrechos vínculos de la empresa con Bitfinex (muchos directivos de Tether ocuparon simultáneamente cargos en Bitfinex) han sido objeto de escrutinio en el pasado, pero Tether sostiene que mantiene una separación corporativa entre la plataforma de intercambio y las operaciones de stablecoins. Sin embargo, la superposición en la propiedad y la gestión significó que los accionistas de iFinex controlaran en gran medida a Tether durante su crecimiento.

En 2017, Tether prometió auditorías periódicas de sus activos; sin embargo, en enero de 2018, la relación de la empresa con su auditor (Friedman LLP) se disolvió sin que se completara la auditoría, lo que aumentó las preocupaciones sobre el respaldo de USDT. ^{[ 20 ]} Durante el mismo período, la plataforma de intercambio Bitfinex, estrechamente relacionada, experimentó dificultades bancarias y perdió el acceso a 850 millones de dólares en fondos de clientes confiados a un procesador de pagos. En 2019, la Fiscalía General de Nueva York (NYAG) investigó a Tether y Bitfinex, alegando que Bitfinex cubrió el déficit tomando prestado de las reservas en dólares de Tether, lo que perjudicó el respaldo de USDT. La disputa se resolvió en febrero de 2021 cuando la empresa matriz de Tether, iFinex, acordó pagar una multa de 18,5 millones de dólares a la NYAG y cesar las operaciones con clientes de Nueva York, aunque las empresas no admitieron ninguna irregularidad. ^{[ 21 ]}

La transparencia y las prácticas de reserva de Tether han sido objeto de atención por parte de los reguladores. En octubre de 2021, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) multó a Tether con 41 millones de dólares por declaraciones engañosas sobre sus reservas. La CFTC determinó que, durante ciertos períodos entre 2016 y 2018, Tether tenía menos moneda fiduciaria en reserva que la cantidad de USDT en circulación, lo que contradecía sus afirmaciones públicas anteriores de que cada token estaba totalmente respaldado. ^{[ 6 ]}

En octubre de 2023, The Wall Street Journal publicó afirmaciones de que USDT era utilizado por organizaciones criminales como narcotraficantes y financiadores del terrorismo, citando a funcionarios anónimos; el informe también sugería que el Departamento de Justicia de EE. UU. estaba investigando los controles de cumplimiento de Tether. ^{[ 22 ]} Tether negó enérgicamente estas acusaciones, calificando el informe del WSJ de «pura especulación» y afirmando que la empresa no tenía conocimiento de ninguna investigación de ese tipo. ^{[ 17 ]}