Richard Dennis

Richard J. Dennis , un especulador de materias primas conocido en su momento como el "Príncipe del Pozo" ^{[ 1 ]} , nació en Chicago en enero de 1949. A principios de la década de 1970, pidió prestados 1600 dólares y, según se informa, ganó 350 millones de dólares. Cuando un fondo de negociación de futuros bajo su gestión sufrió pérdidas significativas en la caída del mercado de valores de 1987, se retiró de la negociación durante varios años. ^{[ 2 ]} Ha participado activamente en causas políticas demócratas y libertarias , sobre todo en campañas contra la prohibición de las drogas . ^{[ 3 ]}

Dennis empezó a trabajar como mensajero en la sala de operaciones de la Bolsa Mercantil de Chicago a los 17 años. Unos años más tarde, comenzó a operar por cuenta propia en la Bolsa de Materias Primas de MidAmerica, una plataforma para principiantes donde se negociaban minicontratos. Para sortear la norma que exigía que los operadores tuvieran al menos veintiún años, trabajó como mensajero por su cuenta y contrató a su padre, quien operaba en su lugar en la sala de operaciones.

Dennis obtuvo una licenciatura en filosofía de la Universidad DePaul , luego aceptó una beca para realizar estudios de posgrado en filosofía en la Universidad Tulane , pero cambió de opinión y regresó al mundo de las inversiones. Pidió prestados 1600 dólares a su familia, que después de gastar 1200 dólares en un puesto en la Bolsa de Materias Primas de MidAmerica, le dejaron 400 dólares de capital para invertir. En 1970, sus inversiones aumentaron este capital a 3000 dólares, lo que describió como "en comparación con los 400 dólares  ... una verdadera inversión inicial", y en 1973 su capital superaba los 100 000 dólares. Obtuvo una ganancia de 500 000 dólares invirtiendo en soja en 1974, y para finales de ese año ya era millonario, con casi veintiséis años.

Dennis obtuvo ganancias al comprar sucesivamente nuevos máximos semanales y mensuales en los mercados inflacionarios de la década de 1970, una época de repetidas malas cosechas y el " Gran Robo de Granos Ruso " de 1972, cuando agentes de la Unión Soviética compraron secretamente el 30% de la cosecha de trigo estadounidense en cuestión de semanas. Esto sentó las bases para tendencias de precios sólidas y sostenidas en ambas direcciones durante los años siguientes, un período en el que "cualquiera con un método sencillo de seguimiento de tendencias y una diana podía ganar un millón de dólares". ^{[ 1 ] [ 4 ]}

A diferencia de la gran mayoría de los operadores de bolsa , que realizaban operaciones rápidas a lo largo de la jornada, Dennis mantenía posiciones durante períodos más prolongados, capeando las fluctuaciones a corto plazo y manteniéndolas a medio plazo. Dennis solía diversificar sus posiciones. A finales de la década de 1970, adquirió una membresía completa en la Bolsa de Comercio de Chicago, más cara , y abrió una oficina en la planta superior para operar en más mercados.

Dennis creía que el éxito en el trading se podía enseñar. Para zanjar un debate sobre este punto con William Eckhardt , amigo y colega trader, Dennis reclutó y entrenó a 21 hombres y dos mujeres, ^{[ 5 ]} en dos grupos, uno desde diciembre de 1983 y el otro desde diciembre de 1984. Dennis entrenó a este grupo, conocido como Turtles, durante solo dos semanas sobre un sistema simple de seguimiento de tendencias , operando con una variedad de materias primas, divisas y bonos, comprando cuando los precios subían por encima de su rango reciente y vendiendo cuando caían por debajo de su rango reciente. Se les enseñó a reducir el tamaño de las posiciones durante los períodos de pérdidas y a piramidar agresivamente, hasta un tercio o la mitad de la exposición total, aunque solo el 24% del capital total estaría expuesto en cualquier momento. Este tipo de sistema de trading generará pérdidas en períodos en los que el mercado se mantenga dentro de un rango, a menudo durante meses, y ganancias durante grandes movimientos del mercado.

Algunas de las tortugas reclutadas: ^{[ 6 ] [ 7 ] [ 8 ]}

• Michael Carr
• Michael Cavallo
• Elizabeth Cheval
• James DiMaria
• Curtis Faith
• Jeff Gordon
• Felipe Lu
• Lucy Wyatt Matinen
• Stig Ostgaard
• R. Jerry Parker
• Brian Proctor
• Pablo Rabar
• Russell J. Sands
• Howard Seidler
• Michael Shannon
• Tom Shanks
• Craig Soderquist
• Jiri 'George' Svoboda

En enero de 1984, tras un programa de capacitación de dos semanas, Dennis proporcionó a cada uno de los "Turtles" una cuenta de operaciones para que aplicaran las estrategias aprendidas. Durante este período inicial de un mes, los participantes podían operar con hasta 12 contratos por mercado. Tras el período de prueba, a quienes implementaron con éxito el sistema se les asignaron cuentas para administrar, con montos que oscilaban entre los 250.000 y los 2 millones de dólares del capital personal de Dennis.

Cuando su experimento terminó cinco años después, sus Turtles supuestamente habían obtenido una ganancia agregada de $175 millones. ^{[ 9 ]} El sistema exacto que Dennis enseñó a los Turtles se ha publicado en al menos dos libros y se puede probar retrospectivamente para verificar su rendimiento en los últimos años. El resultado de dicha prueba retrospectiva muestra una caída drástica en el rendimiento después de 1986, e incluso un rendimiento plano de 1996 a 2009. ^{[ 10 ]} Sin embargo, varios turtles (por ejemplo, Jerry Parker de Chesapeake Capital, Liz Cheval de EMC, Paul Rabar de Rabar Market Research, Tom Shanks de Hawksbill Capital Management, Howard Seidler de Saxon Investment Corporation, Jim DiMaria de JPD Enterprises, Inc.) comenzaron y continuaron carreras como exitosos gerentes de comercio de materias primas, utilizando técnicas similares, pero no idénticas, al Sistema Turtle.

Dennis administró fondos de capital para terceros en los mercados durante un tiempo, pero se retiró de dicha gestión en la primavera de 1988 después de que sus clientes sufrieran grandes pérdidas. En el desplome bursátil del Lunes Negro de 1987, según se informa, perdió 10 millones de dólares, ^{[ 11 ]} con un total de 50 millones de dólares perdidos, según se informa, entre 1987 y 1988. ^{[ 2 ]} En 1990, su empresa llegó a un acuerdo con los inversores que alegaban que no había seguido sus propias reglas, por más de 2,5 millones de dólares, sin admitir ni negar ninguna irregularidad. ^{[ 12 ]} También administró fondos durante algún tiempo a mediados y finales de la década de 1990, cerrando estas operaciones después de las pérdidas en el verano de 2000.

Es presidente de Dennis Trading Group Inc. y vicepresidente de C&D Commodities, expresidente del consejo asesor de Drug Policy Alliance , miembro del consejo de administración del Cato Institute y miembro del consejo de administración de la Reason Foundation .

• Schwager, Jack D. (1993). Market Wizards: Interviews with Top Traders . Collins; Edición reimpresa. pág. 85. ISBN  0-88730-610-1.
• Faith, Curtis M. (2007). El camino de la tortuga: Los métodos secretos que convirtieron a gente común en comerciantes legendarios . McGraw-Hill. ISBN 978-0-07-148664-4.
• Covel, Michael W. (2009). Seguimiento de tendencias (Edición actualizada): Aprenda a ganar millones en mercados alcistas o bajistas . FT Press; 1.ª edición actualizada. ISBN 978-0-13-702018-8.
• Covel, Michael W. (2009). The Complete TurtleTrader: Cómo 23 inversores novatos se convirtieron en millonarios de la noche a la mañana . Collins Business. ISBN 978-0-06-124171-0.

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