entidad de interés variable

Una entidad de interés variable ( VIE , por sus siglas en inglés) es una estructura jurídica definida por el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB, por sus siglas en inglés) para situaciones en las que el control sobre una entidad jurídica puede demostrarse por medios distintos a los derechos de voto. Una empresa pública con un interés financiero en dichas entidades puede estar sujeta a ciertos requisitos de información financiera.

Las VIE ganaron notoriedad a principios de la década de 2000 debido a su papel en el escándalo de Enron , donde la empresa utilizó entidades de propósito especial para ocultar pérdidas crecientes a los inversores. ^{[ 1 ] [ 2 ]} Las VIE también han sido empleadas por empresas chinas, como Alibaba , para eludir las regulaciones del gobierno chino que restringen la propiedad extranjera de ciertos activos e industrias, obteniendo así acceso a capital extranjero. ^{[ 1 ]}

Las VIE han sido objeto de críticas por su falta de transparencia y los derechos limitados que otorgan a los inversores extranjeros, y algunos expertos piden la prohibición de futuras cotizaciones y la exclusión de las empresas chinas existentes que utilizan VIE. ^{[ 3 ]}

La Codificación de Normas Contables (ASC) 810 del FASB , Consolidación , proporciona orientación contable sobre cuándo una entidad informante (por ejemplo, una empresa pública) debe consolidar una entidad legal como subsidiaria en sus estados financieros. Si se consolida, la entidad informante contabilizará los activos , pasivos y cualquier participación no controladora de la subsidiaria en sus estados financieros consolidados. Para determinar si una entidad legal debe consolidarse, la entidad informante debe evaluar primero si se trata de una entidad de interés variable (VIE). Una entidad que no es una entidad de interés variable se denomina entidad de interés con derecho a voto. Según el modelo de entidad de interés con derecho a voto, una entidad informante que posea la mayoría de los derechos de voto de una entidad legal generalmente consolidará dicha entidad. Sin embargo, el modelo VIE se estableció para situaciones en las que el control puede demostrarse de forma distinta a la posesión de derechos de voto en una entidad legal. Por consiguiente, la ASC 810 exige que todo análisis de consolidación considere primero si una entidad legal es una VIE antes de aplicar la guía para entidades de interés con derecho a voto.

Las VIE cobraron prominencia después de que Enron hiciera un uso " creativo " de entidades de propósito especial para ocultar las crecientes pérdidas a sus inversores a principios de la década de 2000. ^{[ 1 ] [ 2 ]} Para las empresas chinas, las VIE les han permitido acceder a capital extranjero que de otro modo no estaría disponible debido a las regulaciones del gobierno chino contra la propiedad extranjera de ciertos activos e industrias. ^{[ 1 ]}

Una VIE es una entidad legal que cumple con cualquiera de los tres criterios descritos en la norma FASB ASC 810-10-15-14, como se indica a continuación:

• La entidad no tiene suficiente capital para financiar sus actividades sin apoyo financiero subordinado adicional (por ejemplo, la entidad tiene un capital insuficiente ).
• Los accionistas, como grupo, carecen de cualquiera de las características comunes de un interés financiero controlador:
  • El poder de dirigir las actividades económicas de la entidad a través de los derechos de voto.
  • La obligación de absorber las pérdidas previstas
  • El derecho sobre los rendimientos residuales (también conocido como el " reclamante residual ")
• La entidad está estructurada con derechos de voto no sustantivos (conocido comúnmente como la "prueba antiabuso").

Una acción, o un certificado de acciones , acredita la propiedad de una parte de una empresa. En otras palabras, proporciona prueba de un interés legal en los activos de la empresa .

En cambio, una acción VIE (a menudo denominada erróneamente acción) certifica la propiedad de un derecho contractual a un porcentaje de las ganancias de una empresa. ^{[ 4 ]} A diferencia de un certificado de acciones tradicional, la acción VIE proporciona un interés de propiedad legal en los activos de una empresa completamente separada, a veces denominada empresa fantasma . ^{[ 4 ]} El derecho contractual certificado por la acción VIE se deriva de un contrato entre (1) la empresa nombrada en la acción VIE y (2) la empresa fantasma.

En otras palabras, los accionistas de VIE solo poseen un certificado de acciones tradicional en la empresa fantasma completamente independiente, que tiene derecho a un porcentaje de las ganancias de la empresa principal mediante un contrato privado.

Robert D. Atkinson , economista y presidente de la Fundación de Tecnología de la Información e Innovación , afirmó que las VIE (Entidades de Interés Variable) han permitido a los inversores estadounidenses adquirir participaciones en empresas fantasma offshore "opacas" de empresas chinas. Declaró que "los inversores estadounidenses no solo tienen pocos derechos, sino que también tienen un conocimiento limitado del funcionamiento interno de [las] ​​empresas", y añadió: "A diferencia de otras empresas que cotizan en bolsas estadounidenses, las empresas chinas no se someten a auditorías públicas revisadas por los reguladores estadounidenses". Atkinson sugirió prohibir la cotización futura de empresas chinas, así como excluir de la bolsa a las ya existentes. ^{[ 3 ]}