Hispanopedia WikiEn finanzas , un contrato al contado , transacción al contado o simplemente al contado , es un contrato de compraventa de una materia prima , valor o divisa con liquidación inmediata (pago y entrega) en la fecha al contado , que normalmente es dos días hábiles después de la fecha de la transacción . El precio (o tasa) de liquidación se denomina precio al contado (o tasa al contado ). Un contrato al contado se diferencia de un contrato a plazo o de futuros, donde los términos del contrato se acuerdan ahora, pero la entrega y el pago se realizarán en una fecha futura.
Precios al contado y expectativas de precios futuros
Dependiendo del activo que se negocie, los precios al contado pueden reflejar las expectativas del mercado sobre las fluctuaciones futuras de los precios de diferentes maneras. Para un valor o una materia prima no perecedera (por ejemplo, la plata), el precio al contado refleja las expectativas del mercado sobre dichas fluctuaciones. En teoría, la diferencia entre los precios al contado y a plazo debería ser igual a los gastos financieros, más las ganancias que correspondan al titular del valor, según el modelo de coste de mantenimiento . Por ejemplo, en una acción , la diferencia de precio entre el precio al contado y el precio a plazo suele estar cubierta casi en su totalidad por los dividendos pagaderos durante el período, menos los intereses sobre el precio de compra. Cualquier otro precio de coste generaría una oportunidad de arbitraje y un beneficio sin riesgo (véase la fijación de precios racional para conocer la mecánica del arbitraje).
En cambio, una materia prima perecedera o blanda no permite este arbitraje, ya que el costo de almacenamiento es, en la práctica, superior al precio futuro esperado de la materia prima. Por consiguiente, los precios al contado reflejarán la oferta y la demanda actuales, no las fluctuaciones futuras de los precios. Por lo tanto, los precios al contado pueden ser bastante volátiles y variar independientemente de los precios a plazo. Según la hipótesis de precios a plazo imparciales, la diferencia entre estos precios será igual a la variación esperada del precio de la materia prima durante el período.
Cita en el lugar
En finanzas, la fecha al contado de una transacción es el día habitual de liquidación en el que se realiza la transacción. Este tipo de transacción se denomina transacción al contado o simplemente al contado.
La fecha de liquidación al contado puede variar según el tipo de transacción financiera. En el mercado de divisas , normalmente se trata de dos días hábiles bancarios por adelantado para el par de divisas negociado. Una transacción cuya liquidación se realiza después de la fecha de liquidación al contado se denomina contrato a plazo.
También son posibles otras fechas de liquidación. Las fechas de liquidación estándar se calculan a partir de la fecha al contado. Por ejemplo, un contrato a plazo de divisas a un mes se liquida un mes después de la fecha al contado. Es decir, si hoy es 1 de febrero, la fecha al contado es el 3 de febrero y la fecha al mes es el 3 de marzo (suponiendo que ambas fechas sean días hábiles). Para una operación con dos fechas, como un swap de divisas, la primera fecha suele tomarse como la fecha al contado.
Ejemplos
Bonos y swaps
Un tipo de interés al contado es el tipo de interés para un vencimiento específico, que se utiliza para descontar los flujos de efectivo que se producen en esa fecha. Otra forma de expresarlo es: la tasa de crecimiento anual efectiva que iguala el valor presente con el valor futuro . [ 1 ] La terminología es coherente con lo anterior, ya que el tipo de interés al contado se relaciona con el tipo de interés a plazo de forma análoga.
Una curva de tipos de interés al contado muestra estos tipos para distintos vencimientos. Cada clase de valor tendrá su propia curva (con el diferencial de crédito resultante —por ejemplo, swaps frente a bonos gubernamentales— que depende del aumento del riesgo crediticio ). Una curva de tipo cero o curva cero representa la estructura temporal de los rendimientos al vencimiento de los bonos cupón cero y sus vencimientos. [ 2 ]
Cabe señalar que una curva de tipos de interés al contado no es una curva de rendimientos al vencimiento de bonos ni de tipos de permuta [ 3 ] , que de hecho son curvas de precios de negociación actuales de valores con diferentes vencimientos (como la curva de rendimiento , la curva de permuta, la curva de efectivo o la curva de cupón). Los tipos de interés al contado no se pueden observar directamente, pero sí los precios: por lo tanto, los tipos de interés al contado se estiman a partir de estos precios mediante el método de remuestreo (bootstrapping) , y el resultado es la curva de tipos de interés al contado para los valores en cuestión.
Divisa
Producto
Un ejemplo sencillo: aunque sepas que los tomates son baratos en julio y caros en enero, no puedes comprarlos en julio y recibirlos en enero, ya que se estropearán antes de que puedas aprovechar los precios altos de enero. El precio de julio reflejará la oferta y la demanda de tomates en ese mes. El precio a plazo para enero reflejará las expectativas del mercado sobre la oferta y la demanda en enero. Los tomates de julio son, en la práctica, un producto distinto de los tomates de enero (compárese con el contango y el backwardation ).
Véase también
Referencias
- ↑ La estructura temporal de los tipos de interés , Trinity College de Dublín
- ↑ Curvas Spot, Zero y Forward , finpricing.com
- ↑ David Harper (2015). Spot-rates , bionicturtle.com
- Mercados financieros
- Valores (finanzas)
- Liquidación (finanzas)