Hispanopedia WikiEn economía y derecho , la fungibilidad es la propiedad de algo cuyas unidades individuales se consideran fundamentalmente intercambiables entre sí. [ 1 ] [ 2 ]
Por ejemplo, la fungibilidad del dinero significa que un billete de $100 se considera totalmente equivalente a otro billete de $100, o a veinte billetes de $5, y así sucesivamente; por lo tanto, una persona que pide prestados $100 en forma de un billete de $100 puede devolver el dinero con otro billete de $100, con veinte billetes de $5, y así sucesivamente. [ 3 ] Los bienes no fungibles no se consideran sustituibles de la misma manera, incluso si son esencialmente idénticos.
La fungibilidad es un concepto importante en finanzas y comercio, donde los títulos financieros , las divisas y las materias primas físicas como el oro y el petróleo se consideran fungibles. La fungibilidad influye en cómo se aplican los derechos legales, como la propiedad de los activos en custodia y el derecho a recibir bienes en virtud de un contrato, en determinadas circunstancias, simplificando así las operaciones comerciales y la custodia.
La fungibilidad se refiere únicamente a la equivalencia e indistinguibilidad de cada unidad de una mercancía u otra cosa con otras unidades de la misma cosa, y no a la capacidad de intercambiarla fácilmente por otra cosa o a la equivalencia de dos cosas en valor.
La naturaleza de la fungibilidad
bienes físicos
Entre los bienes fungibles se incluyen el oro , otros metales preciosos , el petróleo crudo y muchos productos agrícolas. La fungibilidad de estos bienes facilita su comercialización como materias primas . En muchos casos, la fungibilidad dentro de un mismo tipo de bien se divide por grado y calidad. Por ejemplo, el petróleo crudo se divide en crudo Brent, crudo intermedio de Texas Occidental y otros grados, que no son todos fungibles entre sí.
El reconocimiento legal de la fungibilidad es limitado. Las unidades de un mismo modelo de producto (por ejemplo, un modelo de microondas o un juguete) generalmente no se consideran fungibles, aunque sean idénticas, ya que no existe comercio del producto ni contexto alguno en el que dos unidades puedan considerarse legalmente intercambiables. Los diamantes y otras gemas no se consideran fungibles [ 4 ] porque sus diferentes tallas, colores, calidades y tamaños hacen que cada uno sea único. Incluso si dos fueran prácticamente indistinguibles o de igual valor, no se consideran fungibles entre sí porque los diamantes, como clase, no se reconocen como fungibles.
La fungibilidad de un bien puede depender a veces del contexto. Si bien el oro es generalmente fungible, en cualquiera de sus formas, un objeto único como una estatuilla de oro no se consideraría fungible con la misma cantidad de oro en otra presentación.
Valores y divisas
La definición tradicional de un valor , que incluye acciones , bonos e instrumentos financieros similares, es la de un "instrumento fungible y negociable". El término "instrumento" se refiere a su condición de documento legal, y "negociable" significa que el propietario puede transferirlo con plena validez legal, incluso si el título original era defectuoso.
La fungibilidad de los valores es más evidente en los valores desmaterializados , que incluyen acciones y bonos negociados en mercados públicos. Estos adoptan la forma de valores cuya propiedad se acredita en un registro o (desde la perspectiva del beneficiario final) se contabiliza en los libros de un intermediario financiero, como un corredor o un custodio. Los valores no tienen forma física, por lo que la fungibilidad de las acciones o bonos individuales es inherente a su naturaleza registrada. Si una cuenta de corretaje muestra que una persona posee 50 acciones y se le transfieren otras 50, de modo que la cuenta ahora muestra 100 acciones, ya no es posible (ni conceptualmente significativo) identificar por separado las 50 acciones originales y las 50 nuevas.
Las divisas suelen funcionar de forma similar, adoptando la forma de un asiento en una cuenta bancaria que indica un importe total, en lugar de unidades identificables individualmente.
Las monedas y los billetes tienen forma física. Sin embargo, su fungibilidad difiere de la de otros objetos físicos, ya que se basa en su estatus legal y no en su forma física. Un billete de 10 dólares es fungible con dos billetes de 5 dólares, aunque sean físicamente diferentes, pero no lo es con un billete falso de 10 dólares, aunque sea prácticamente idéntico.
Criptomonedas
Las criptomonedas suelen considerarse fungibles, es decir, una moneda equivale a otra. Su fungibilidad funciona de forma similar a la de los valores registrados y desmaterializados.
Como ocurre con otros bienes fungibles, puede haber excepciones. Tras una importante brecha de seguridad en la plataforma de intercambio japonesa Coincheck , los desarrolladores del token de la criptomoneda NEM añadieron una bandera especial a las monedas pirateadas para indicar que no debían intercambiarse ni utilizarse, lo que significaba que dichas monedas ya no eran fungibles con otras monedas. [ 5 ]
Los tokens no fungibles (NFT) son similares a las unidades de moneda blockchain, con la diferencia de que están vinculados a archivos digitales únicos , lo que permite que cada token individual se distinga claramente de los demás. Esta distinción posibilita que los NFT tengan casos de uso únicos, como su utilización como activos de juegos blockchain , coleccionables digitales, para indicar la propiedad de obras de arte o activos reales, para facilitar préstamos de finanzas descentralizadas y para obtener tokens de recompensa. [ 6 ] [ 7 ]
Relación entre fungibilidad y liquidez
La fungibilidad es distinta de la liquidez . Un bien es fungible si una unidad de ese bien es equivalente a otra unidad del mismo bien, mientras que se dice que un bien es líquido si puede intercambiarse fácilmente por dinero o por otro bien. En la práctica, la fungibilidad facilita enormemente la liquidez.
Sin embargo, no todos los activos fungibles son líquidos. Las acciones de empresas privadas no suelen ser líquidas, ya que las transferencias generalmente están muy restringidas, pero las acciones individuales de una misma clase son, no obstante, fungibles entre sí.
Otros aspectos legales
Estados Unidos
En los litigios en Estados Unidos, cuando una parte se ve obligada a indemnizar a otra como resultado de una sentencia o resolución judicial , la reparación legal apropiada puede depender de la fungibilidad del derecho, obligación o interés patrimonial subyacente que se pretende restablecer. [ 8 ] Dependiendo de si los intereses de la parte perjudicada son fungibles, lo cual es una determinación del juzgador de los hechos , la reparación apropiada puede variar. Por ejemplo, un tribunal puede exigir el cumplimiento específico (una reparación equitativa ) como remedio por incumplimiento de contrato , en lugar de la reparación más común de daños y perjuicios monetarios . [ 9 ]
Bélgica
Bélgica adoptó la fungibilidad para su depositario central de valores nacional, CIK (posteriormente Euroclear Belgium ), creado entre 1967 y 1968. Según el Real Decreto n.º 62, emitido el 10 de noviembre de 1967, los depositantes de valores fungibles tienen derechos de copropiedad. Este cambio fue fundamental para el desarrollo de Euroclear, que por entonces comenzaba a procesar eurobonos y a construir sistemas. [ 10 ]
Otros usos del término
El concepto de fungibilidad se ha aplicado en otros campos por analogía.
Tareas
El término "fungibilidad" se utiliza para describir ciertos tipos de tareas que pueden dividirse en partes intercambiables que se pueden ejecutar en paralelo fácilmente y que no dependen unas de otras. Por ejemplo: si un trabajador puede cavar una zanja de un metro de profundidad en un día, y se necesita cavar una zanja de diez metros, se le pueden dar diez días para completar todo el proyecto o se pueden contratar nueve trabajadores más para que trabajen en paralelo durante un solo día. Cada trabajador puede completar su parte del proyecto sin interferir con los demás y, lo que es más importante, cada trabajador no depende de los resultados de los demás para completar su parte del proyecto total.
Por otro lado, las tareas no fungibles tienden a ser altamente secuenciales y requieren que se completen los pasos anteriores antes de que se puedan iniciar los siguientes. Por ejemplo, si en el ejemplo anterior se necesitara cavar una zanja de diez metros de profundidad y un metro de ancho, probablemente solo un trabajador podría cavar a la vez dentro de ese metro de ancho; el resto tendría que esperar su turno. Los turnos subsiguientes forman una serie de tareas no fungibles, donde se debe cavar el primer metro de profundidad antes que el segundo, y así sucesivamente. (Cabe mencionar que los trabajadores serían fungibles, ya que en este caso hipotético todos pueden cavar el mismo metro de profundidad por día, por lo que el orden en que cada trabajador cava no importa, y se podría usar al mismo trabajador para las 10 tareas secuenciales).
Como otro ejemplo de una tarea serial no fungible, supongamos que hay un grupo de nueve mujeres recién embarazadas. Después de un mes, estas mujeres habrían experimentado un total de nueve meses de embarazo, pero no se habría formado un bebé completo.
física cuántica
El físico teórico de la Universidad de Oxford, David Deutsch, ha adoptado el término "fungible" para describir la naturaleza física de las partículas cuánticas y los universos dentro del multiverso cuántico , donde, en virtud de ser idénticas en todos los aspectos, diferentes partículas se dividen o combinan caóticamente como resultado de interacciones físicas a partir de un fondo fungible común en superposición . [ 11 ]
Véase también
Referencias
- ↑ Merriam-Webster. "Fungible (adjetivo)" . Diccionario y tesauro en línea de Merriam-Webster . Merriam-Webster, Incorporated . Consultado el 22 de agosto de 2014 .
- ↑ "¿Qué es fungible? Definición y ejemplos" . Market Business News . Consultado el 2 de abril de 2021 .
- ↑ Milton, Adam (15 de febrero de 2017). "Fungible, definición de término comercial" . The Balance . Recuperado el 15 de noviembre de 2015 .
- ↑ Shorish, J., Stephenson, M., & Zargham, M. (2021). UNA TEORÍA PRÁCTICA DE LA FUNGIBILIDAD. Serie de Documentos de Trabajo / Instituto de Criptoeconomía / Investigación Interdisciplinaria https://doi.org/10.57938/aa8858fc-8c01-4f2a-a858-96fd0abfc1b1
- ↑ Alpeyev, Pavel (29 de enero de 2018). "Cómo blanquear 500 millones de dólares en moneda digital" . Bloomberg .
- ↑ "Britannica Money" . www.britannica.com . Consultado el 12 de febrero de 2024 .
- ↑ "10 casos de uso populares de NFT | Built In" . builtin.com . Consultado el 12 de febrero de 2024 .
- ↑ S. Williston, The Law of Contracts § 1338 (1920); Farnsworth, E. Allan (1970). "Legal Remedies for Breach of Contract". Columbia Law Review . 70 (7): 1145– 1216. doi : 10.2307/1121184 . JSTOR 1121184 .
- ↑ Bunge Corp. v. Recker , Tribunal de Apelaciones de EE. UU., 8.º Circuito, 1975; Restatement (Second) of Contracts, Cap. 16, nota introductoria (1981)
- ↑ Norman, Peter (febrero de 2008), Fontaneros y visionarios , Chichester: John Wiley & Sons, pág. 12, ISBN 978-0-470-72425-5
- ↑ "El multiverso defectuoso – Physics World" . Physics World . 22 de septiembre de 2011. Consultado el 27 de septiembre de 2018 .
Lecturas adicionales
- Bartram, Söhnke M.; Fehle, Frank R. (marzo de 2007). "Competencia sin fungibilidad: evidencia de estructuras de mercado alternativas para derivados" ( PDF) . Journal of Banking and Finance . 31 (3): 659– 677. doi : 10.1016/j.jbankfin.2006.02.004 . S2CID 55973719. SSRN 311880 .
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