Bullion

Bullion is non-ferrous metal that has been refined to a high standard of elemental purity. The term is ordinarily applied to bulk metal used in the production of coins and especially to precious metals such as gold and silver. It comes from the Anglo-Norman term for a melting-house where metal was refined, and earlier from Frenchbouillon, "boiling".^[1] Although precious metal bullion is no longer used to make coins for general circulation, it continues to be held as an investment with a reputation for stability in periods of economic uncertainty. To assess the purity of gold bullion, the centuries-old technique of fire assay is still employed, together with modern spectroscopic instrumentation, to accurately determine its quality.

Bullion is sometimes contrasted with specie, the latter being coin made of bullion (or synonymously, bullion coin).^[2] Thus understood, bullion refers to precious metal kept in forms other than coin, namely bars, ingots, or plates, including regional and historical variants such as grivnas in Eastern Europe or sycees in China.

The specifications of bullion are often regulated by market bodies or legislation. In the European Union, the minimum purity for gold to be referred to as "bullion", which is treated as investment gold with regard to taxation, is 99.5% for gold bullion bars and 90% for bullion coins.^[3] Investors may choose to purchase physical bullion for several reasons –to attempt to hedge against currency risks, inflation risks, or geopolitical risks, or even just to add diversification to an investment portfolio.^[4]

El mercado de metales preciosos de Londres es un mercado extrabursátil para la compraventa al por mayor de oro y plata. ^{[ 5 ]} La Asociación del Mercado de Metales Preciosos de Londres (LBMA) coordina las actividades de sus miembros y otros participantes en dicho mercado. La LBMA establece y promueve estándares de calidad para los lingotes de oro y plata. La pureza mínima aceptable de los lingotes Good Delivery es del 99,5 % para el oro y del 99,9 % para la plata. Los lingotes con una pureza inferior a estas no pueden denominarse «lingotes».

Las monedas de lingotes , también conocidas como monedas de oro , son monedas hechas de lingotes. En el uso moderno, son acuñadas por agencias oficiales con fines de inversión o coleccionismo. Algunas monedas de lingotes se han utilizado como moneda a lo largo del siglo XX, como el tálero de María Teresa y el Krugerrand . Las monedas de lingotes modernas generalmente no entran en circulación común a pesar de tener estatus de curso legal y valor nominal. Algunas monedas de lingotes modernas se producen como acuñación regular y versiones de prueba y sin circular para coleccionistas, como las monedas American Silver Eagle y American Gold Eagle. Las acuñaciones privadas, que se parecen a las monedas pero no son de curso legal en ningún país, llamadas lingotes redondos, ^{[ 6 ]} las obleas o barras de lingotes generalmente se venden a precios ligeramente superiores al precio spot vigente de los metales preciosos subyacentes, acorde con su contenido de metal precioso, mientras que las versiones de colección se venden con una prima significativa sobre su valor de fundición de lingotes de metal precioso. En algunos casos, la calidad y la tirada de las monedas, lingotes o láminas acuñadas de forma privada pueden afectar a su valor como objeto de colección, ya que pueden considerarse piezas numismáticas de colección en lugar de metales preciosos.

Los participantes profesionales del mercado participan en los mercados de metales preciosos, como bancos , fabricantes , refinadores y operadores de bóvedas o empresas de transporte, así como corredores . Proporcionan instalaciones para el refinado, fundición, análisis, transporte, comercialización y almacenamiento de lingotes de oro y plata. ^{[ 7 ]} Otros actores profesionales, como las empresas de inversión y los joyeros, utilizan lingotes en el contexto de los productos o servicios que producen u ofrecen a sus clientes. Las acciones del fondo cotizado en bolsa de oro más grande del mundo , el SPDR Gold Shares , representan un derivado que imita el precio al contado del oro, aunque los accionistas de los ETF de oro populares como GLD son casi siempre acreedores no garantizados, lo que significa que no poseen lingotes de oro almacenados que potencialmente subyacen al fondo cotizado en bolsa (ETF).

Los inversores suelen preferir poseer lingotes directamente en lugar de ETF para minimizar el riesgo inherente de contraparte. Los particulares utilizan lingotes como inversión o como reserva de valor. Los lingotes de oro y plata son las formas más importantes de inversión en metales preciosos físicos. Las inversiones en lingotes pueden considerarse un seguro contra la inflación o la inestabilidad económica, siendo su único riesgo directo de contraparte el robo o la confiscación gubernamental. En comparación con las monedas numismáticas , los lingotes o monedas de metales preciosos suelen comprarse y negociarse con primas de precio más bajas sobre el precio spot fluctuante, y sus diferenciales de compra/venta se aproximan más al valor de los metales preciosos que contienen.

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