Comisión contra Portugal

El caso Comisión contra Portugal (2010) C-171/08 es un caso de derecho de la UE , relevante para el derecho empresarial del Reino Unido , relativo al derecho de sociedades europeo . Siguiendo una tendencia similar a la de casos como Comisión contra Reino Unido [ ^{1 ]} y Comisión contra Países Bajos [ ^{2 ] ,} anuló la supervisión pública, a través de las acciones de oro de ^las empresas de telecomunicaciones portuguesas.

En enero de 2008, la Comisión Europea remitió el caso de Portugal al Tribunal de Justicia de la Unión Europea porque consideraba que los derechos especiales conferidos al Estado por sus acciones de oro en Portugal Telecom (PT) desalentaban la inversión de otros Estados miembros, en violación del Tratado CE.

La Gran Sala del Tribunal de Justicia de la Unión Europea dictaminó que la ley portuguesa violaba la libre circulación de capitales.

60 Por lo tanto, la tenencia por parte del Estado portugués de esas acciones de oro, en la medida en que le confiere una influencia en la gestión de PT que no se justifica por el tamaño de su participación accionarial en esa empresa, puede disuadir a los operadores de otros Estados miembros de realizar inversiones directas en PT, ya que no podrían participar en la gestión y el control de esa empresa en proporción al valor de sus participaciones accionariales (véase, entre otros, el asunto C‑112/05 Comisión/Alemania [2007] ECR I‑8995, apartados 50 a 52).

61 Del mismo modo, la estructuración de las acciones especiales en cuestión puede tener un efecto disuasorio sobre las inversiones de cartera en PT en la medida en que una posible negativa del Estado portugués a aprobar una decisión importante, propuesta por los órganos de la empresa en cuestión por ser de interés para la empresa, es de hecho capaz de deprimir el valor de las acciones de esa empresa y, por lo tanto, reduce el atractivo de una inversión en dichas acciones (véase, a este respecto, Comisión contra Países Bajos, apartado 27).

62 En esas circunstancias, debe concluirse que la tenencia por parte del Estado portugués de las acciones de oro en cuestión constituye una restricción a la libre circulación de capitales a los efectos del artículo 56(1) CE.

• United Kingdom enterprise law