Propiedad cruzada

La propiedad cruzada es un método para reforzar las relaciones comerciales mediante la posesión de acciones de las empresas con las que una empresa determinada mantiene relaciones comerciales. Una elevada participación cruzada se denomina propiedad circular .

En Estados Unidos, la "propiedad cruzada" también se refiere a un tipo de inversión en diferentes propiedades de medios de comunicación en un mismo mercado. ^{[ 1 ]}

Entre los países que presentan altos niveles de propiedad cruzada se incluyen:

• Japón ^{[ 2 ]}
• Alemania

Ejemplos de las ventajas de la propiedad cruzada:

• Vincula estrechamente a cada empresa con el destino económico de sus socios comerciales.
• Promueve un ritmo lento de cambio económico.

La propiedad cruzada de acciones es criticada por:

• Estancamiento de la economía
• Despilfarrar capital que podría utilizarse para mejorar la productividad.
• Prolongar las recesiones económicas impidiendo la reasignación de capital.
• Disminuir el control de los accionistas sobre la dirección corporativa. ^{[ 2 ]}

Un factor importante que perpetúa la propiedad cruzada de acciones es la alta tasa del impuesto sobre las ganancias de capital . Las empresas tienen menos incentivos para vender acciones de propiedad cruzada cuando los impuestos son altos, ya que la obligación tributaria reduce el beneficio neto de la venta.

Por ejemplo, una empresa posee acciones de otra compañía por valor de 1000 dólares, adquiridas originalmente por 200 dólares. Si el impuesto sobre las ganancias de capital es del 25 % (como en Alemania), la ganancia de 800 dólares (1000 - 200) resultaría en un impuesto de 200 dólares (800 × 0,25). Tras pagar el impuesto, la empresa obtendría una ganancia neta de 600 dólares (800 de ganancia - 200 de impuesto). Sin embargo, el pago inmediato del impuesto podría disuadir a la empresa de vender, ya que mantener las acciones permite aplazar el pago del impuesto y preservar el valor total de los activos en papel.

La tenencia cruzada de acciones a largo plazo, combinada con un tipo impositivo elevado sobre el capital, aumenta considerablemente los períodos de deflación de activos, tanto en duración como en gravedad.

La propiedad cruzada también se refiere a un tipo de propiedad de medios en la que un tipo de comunicación (por ejemplo, un periódico) es propietario o filial de otro tipo de medio (como una emisora ​​de radio o televisión). Un ejemplo es la antigua propiedad de WQXR Radio por parte de The New York Times , y la relación similar del Chicago Tribune con WGN Radio ( WGN-AM ) y WGN-TV .

Para evitar que un titular de licencia posea demasiadas empresas de medios locales, la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) generalmente no permite la propiedad cruzada a menos que el titular de la licencia obtenga una exención. Algunos ejemplos son News Corporation y Tribune Company , ambas en Nueva York.

Las directrices sobre propiedad cruzada de mediados de la década de 1970 reconocieron las propiedades cruzadas ya existentes, como Tribune -WGN, New York Times -WQXR y la propiedad de WPIX Television and Radio por parte del New York Daily News .