Financiación colectiva

El crowdfunding es la práctica de financiar un proyecto o emprendimiento mediante la recaudación de fondos de un gran número de personas, generalmente a través de internet. ^{[ 1 ]}^{[ 2 ]} El crowdfunding es una forma de financiación colectiva y alternativa , para financiar proyectos "sin intermediarios financieros estándar". ^{[ 3 ]} En 2015, se recaudaron más de 34 mil millones de dólares estadounidenses en todo el mundo mediante crowdfunding. ^{[ 4 ]} Una de las empresas que obtuvo dinero a través del crowdfunding es Bonaverde en Berlín.

Aunque conceptos similares también pueden implementarse mediante suscripciones por correo, eventos benéficos y otros métodos, el término financiación colectiva se refiere a registros mediados por internet. ^{[ 5 ]} Este modelo moderno de financiación colectiva se basa generalmente en tres tipos de actores: el promotor del proyecto , que propone la idea o el proyecto a financiar; individuos o grupos que apoyan la idea; y una organización moderadora (la "plataforma") que reúne a las partes para lanzar la idea. ^{[ 6 ]}

El término crowdfunding fue acuñado en 2006 por el emprendedor y tecnólogo Michael Sullivan para diferenciar la recaudación de fondos tradicional de las tendencias de proyectos, empresas y esfuerzos comunitarios nativos de Internet para apoyar a diversos tipos de creadores. El crowdfunding se ha utilizado para financiar una amplia gama de emprendimientos empresariales con fines de lucro , como proyectos artísticos y creativos, ^{[ 7 ]} gastos médicos, viajes y proyectos de emprendimiento social orientados a la comunidad . ^{[ 8 ]} Aunque se ha sugerido que el crowdfunding está altamente vinculado a la sostenibilidad, la validación empírica ha demostrado que la sostenibilidad juega solo un papel fraccional en el crowdfunding. ^{[ 9 ]} Su uso también ha sido criticado por financiar pseudociencia , especialmente tratamientos costosos y fraudulentos contra el cáncer. ^{[ 10 ]}^{[ 11 ]}^{[ 12 ]}^{[ 13 ]}

Historia

La financiación mediante la recolección de pequeñas donaciones de muchas personas tiene una larga historia y diversas raíces. Los libros se han financiado de esta manera en el pasado; autores y editores anunciaban sus proyectos mediante pre-numeración o suscripciones . El libro se escribía y publicaba si suficientes suscriptores manifestaban su disposición a comprarlo una vez publicado. El modelo de negocio de suscripción no es exactamente financiación colectiva, ya que el flujo real de dinero comienza solo con la llegada del producto. Sin embargo, la lista de suscriptores tiene el poder de generar la confianza necesaria entre los inversores para arriesgarse con la publicación. ^{[ 15 ]}

Los bonos de guerra son, en teoría, una forma de financiación colectiva para conflictos militares. La comunidad mercantil londinense salvó al Banco de Inglaterra en la década de 1730 cuando los clientes exigieron que sus libras se convirtieran en oro; apoyaron la moneda hasta que se restableció la confianza en la libra, financiando así su propio dinero mediante financiación colectiva. Un ejemplo más claro de financiación colectiva moderna es el plan de Auguste Comte para emitir billetes con el fin de obtener el apoyo público para su obra filosófica. El «Première Circulaire Annuelle adressée par l'auteur du Système de Philosophie Positive » se publicó el 14 de marzo de 1850, y varios de estos billetes, en blanco y con sumas, han sobrevivido. ^{[ 14 ]} El movimiento cooperativo de los siglos XIX y XX es un precursor más amplio. Generó grupos colectivos, como grupos comunitarios o basados en intereses, que aunaban fondos suscritos para desarrollar nuevos conceptos, productos y medios de distribución y producción, particularmente en las zonas rurales de Europa Occidental y América del Norte. En 1885, cuando las fuentes gubernamentales no proporcionaron fondos para construir una base monumental para la Estatua de la Libertad , una campaña liderada por un periódico atrajo pequeñas donaciones de 160.000 donantes. ^{[ 15 ]}

El crowdfunding en internet ganó popularidad y uso generalizado en las comunidades de arte y música. ^{[ 16 ]} Uno de los primeros ejemplos de crowdfunding en línea en la industria musical fue en 1997, cuando los fanáticos de la banda de rock británica Marillion recaudaron US$60,000 en donaciones a través de una campaña en internet para financiar una gira completa por Estados Unidos; sin embargo, esto no fue crowdfunding en su verdadero sentido, ya que no fue solicitado por la banda y solo se aceptó a regañadientes. Posteriormente, la banda utilizó este método para financiar sus álbumes de estudio. ^{[ 17 ]}^{[ 18 ]}^{[ 19 ]} Esto se basó en el éxito del crowdfunding a través de revistas, como la campaña de 1992 de la Vegan Society que financió mediante crowdfunding la producción del documental en video Truth or Dairy . ^{[ 20 ]} En la industria cinematográfica, el escritor/director Mark Tapio Kines diseñó un sitio web en 1997 para su primer largometraje, entonces inacabado, el drama independiente Foreign Correspondents . A principios de 1999, había recaudado más de US$125,000 a través del sitio de varios fanáticos e inversionistas, lo que le proporcionó los fondos para completar su película. ^{[ 21 ]} En 2002, la campaña "Free Blender" fue un precursor temprano del crowdfunding de software. ^{[ 22 ]}^{[ 23 ]} La campaña tenía como objetivo liberar el software de gráficos por computadora Blender 3D como código abierto , recaudando €100,000 de la comunidad y ofreciendo beneficios adicionales a los miembros que donaran. ^[²⁴^]^[²⁵^]

La primera plataforma de financiación colectiva en línea, ArtistShare, lanzada en 2001, fue innovadora al brindar la oportunidad de combinar diversas recompensas. ^{[ 26 ]}^{[ 27 ]}^{[ 28 ]} A medida que el modelo maduró, comenzaron a aparecer más sitios de financiación colectiva en la web, como Kiva (2005), The Point (2008, precursor de Groupon ), Indiegogo (2008), Kickstarter (2009), GoFundMe (2010), Microventures (2010), YouCaring (2011), Crowdfunder (2012), ^{[ 29 ]}^{[ 30 ]} y Redshine Publication (2012) para la publicación de libros. ^{[ 31 ]}

El fenómeno del crowdfunding es anterior al término «crowdfunding». El primer uso registrado de la palabra data de agosto de 2006. ^{[ 32 ]} El crowdfunding forma parte del crowdsourcing, que es un fenómeno mucho más amplio en sí mismo.

El uso del crowdfunding en EE. UU. ha ganado mayor presencia desde la Ley JOBS y tiene una presencia significativa en las redes sociales. "Aproximadamente el 25 por ciento de las relaciones en el mundo real comienzan en línea, con personas de todas las edades migrando a internet para encontrar pareja. El crowdfunding está haciendo por las pequeñas empresas y los emprendedores lo que los sitios de citas han hecho por los solteros". ^{[ 33 ]} Quienes no pueden obtener financiación por métodos tradicionales pueden estar interesados en el crowdfunding como una opción; sin embargo, la tasa de éxito puede ser un factor disuasorio. E. Mollick examinó proyectos de Kickstarter desde 2009 hasta 2012 y descubrió que muchos proyectos no tuvieron éxito, ya que solo "el 3% recauda el 50% de su objetivo", y afirmó que los proyectos exitosos lo logran "por márgenes relativamente pequeños". ^{[ 3 ]}

Tipos

El informe de mayo de 2014 del Crowdfunding Centre identificó dos tipos principales de financiación colectiva:

El crowdfunding de recompensas permite a los emprendedores vender por adelantado un producto o servicio para lanzar un concepto de negocio sin incurrir en deudas ni sacrificar capital o acciones.
Financiamiento colectivo de capital , en el que el patrocinador recibe acciones de una empresa, generalmente en sus etapas iniciales, a cambio del dinero prometido. ^{[ 34 ]}

Basado en recompensas

El crowdfunding basado en recompensas se ha utilizado para una amplia gama de propósitos, incluyendo la grabación de álbumes y la promoción de películas, ^{[ 35 ]} el desarrollo de software libre , el desarrollo de inventos, la investigación científica, ^{[ 36 ]} y proyectos cívicos. ^{[ 37 ]}

Diversos estudios de investigación han identificado muchas características del crowdfunding basado en recompensas, también llamado crowdfunding sin participación accionaria. En este tipo de crowdfunding, la financiación no depende de la ubicación. La distancia entre creadores e inversores en Sellaband era de aproximadamente 3000 millas cuando la plataforma introdujo el reparto de regalías. La financiación de estos proyectos se distribuye de forma desigual, y unos pocos proyectos concentran la mayor parte de la financiación total. Además, la financiación aumenta a medida que un proyecto se acerca a su objetivo, lo que fomenta lo que se denomina "comportamiento de manada". La investigación también muestra que los amigos y familiares representan una parte importante, o incluso mayoritaria, de la recaudación inicial de fondos. Este capital puede animar a otros inversores a invertir en el proyecto. Si bien la financiación no depende de la ubicación, se observa que está estrechamente ligada a la ubicación de las opciones de financiación tradicionales. En el crowdfunding basado en recompensas, los inversores suelen ser demasiado optimistas respecto a la rentabilidad del proyecto y deben revisar sus expectativas cuando esta no se cumple. ^{[ 16 ]}

En el Reino Unido, las instituciones públicas han adoptado el crowdfunding basado en recompensas como mecanismo para distribuir subvenciones. Crowdfunder , una plataforma británica fundada en 2011, fue pionera en un modelo de "crowdfunding igualado" en el que los organismos públicos se comprometen a aportar fondos adicionales a proyectos que logran recaudar una cantidad mínima del público. Un proyecto piloto realizado en colaboración con Nesta , Arts Council England y Heritage Lottery Fund entre 2016 y 2017 demostró que la financiación igualada podía movilizar contribuciones públicas significativamente mayores: 251.500 libras esterlinas en financiación institucional apoyaron 59 proyectos de arte y patrimonio, que en conjunto recaudaron 405.941 libras esterlinas adicionales de 4.970 patrocinadores individuales. ^{[ 38 ]} Los resultados se publicaron en Matching the Crowd , un informe de investigación elaborado conjuntamente por Nesta y el Departamento de Cultura, Medios de Comunicación y Deporte Digital . ^{[ 39 ]}

Financiación colectiva de sorteos

Una variante del micromecenazgo basado en recompensas consiste en sorteos, donde los participantes donan a una campaña a cambio de participaciones en un sorteo para ganar un premio, en lugar de una recompensa garantizada. Este modelo se ha utilizado principalmente para la recaudación de fondos con fines benéficos, combinando el incentivo de un premio de alto valor con el objetivo de recaudar fondos para una causa.

En el Reino Unido, Crowdfunder ha organizado varias campañas importantes de sorteos. El Festival de Glastonbury realizó sorteos en la plataforma en 2024 y 2025, ofreciendo entradas para el festival, cuyas entradas se agotaron, a cambio de 10 libras esterlinas. ^{[ 40 ]}

Equidad

El crowdfunding de capital es el esfuerzo colectivo de individuos para apoyar iniciativas iniciadas por otras personas u organizaciones mediante la provisión de financiación en forma de capital. ^{[ 41 ]} En Estados Unidos, la legislación mencionada en la Ley JOBS de 2012 permitirá un mayor número de pequeños inversores con menos restricciones tras la implementación de la ley. ^{[ 42 ]} A diferencia del crowdfunding sin capital, el crowdfunding de capital presenta mayores asimetrías de información. El creador no solo debe producir el producto para el que recauda capital, sino también generar capital mediante la creación de una empresa. ^{[ 16 ]} El crowdfunding de capital, a diferencia del crowdfunding basado en donaciones y recompensas, implica la oferta de valores que incluyen el potencial de un retorno de la inversión. Los sindicatos, que involucran a muchos inversores que siguen la estrategia de un único inversor principal, pueden ser eficaces para reducir la asimetría de información y evitar el resultado de la falla del mercado asociada con el crowdfunding de capital. ^{[ 43 ]}

Los contribuyentes pueden actuar como inversores y recibir acciones directamente, o el servicio de financiación colectiva puede actuar como agente designado. ^{[ 44 ]} La financiación colectiva de capital ayuda al "90 por ciento de las empresas que quedaron excluidas" por los métodos de financiación tradicionales, razón por la cual se ha convertido en una opción tan viable para las empresas emergentes. ^{[ 33 ]}

La financiación basada en acciones es ilegal en muchos países, como la India . En Estados Unidos, la Ley JOBS de 2012 reguló esta práctica. Esta legislación tenía como objetivo aumentar el acceso al capital para las empresas innovadoras que necesitaban inversión y permitía la unión de pequeños inversores. ^{[ 33 ]} La SEC actualizó la regulación en 2021, permitiendo a las empresas recaudar hasta 5 millones de dólares anuales de inversores no acreditados y autorizando a los inversores a invertir mayores cantidades. ^{[ 45 ]}

Seguridad digital

Otro tipo de financiación colectiva es recaudar fondos para un proyecto donde se ofrece un valor digital como recompensa a los financiadores, lo que se conoce como oferta inicial de monedas (abreviada como ICO). ^{[ 46 ]} Algunos tokens de valor se crean endógenamente por redes descentralizadas abiertas particulares que se utilizan para incentivar a las computadoras cliente de la red a gastar recursos informáticos escasos en el mantenimiento de la red del protocolo. Estos tokens de valor pueden o no existir en el momento de la venta colectiva, y pueden requerir un esfuerzo de desarrollo sustancial y un eventual lanzamiento de software antes de que el token esté activo y establezca un valor de mercado. Aunque los fondos pueden recaudarse simplemente para el token de valor en sí, los fondos recaudados en la financiación colectiva basada en blockchain también pueden representar acciones , bonos o incluso " asientos de gobierno de creador de mercado " para la entidad que se está financiando. ^[⁴⁷^] Ejemplos de tales ventas colectivas son Augur , software de mercado de predicción distribuido y descentralizado que recaudó US$ 4 millones de más de 3500 participantes; ^[⁴⁷^] la blockchain Ethereum ; y " la Organización Autónoma Descentralizada ". ^[⁴⁸^]^[⁴⁹^]^[⁵⁰^]^[⁵¹^]

Basado en deuda

El crowdfunding basado en deuda (también conocido como "peer-to-peer", "P2P", "marketplace lending" o "crowdlending") surgió con la fundación de Zopa en el Reino Unido en 2005 ^{[ 52 ]} y en los EE. UU. en 2006, con los lanzamientos de Lending Club y Prosper.com . ^{[ 53 ]} Los prestatarios solicitan en línea, generalmente de forma gratuita, y su solicitud es revisada y verificada por un sistema automatizado, que también determina el riesgo crediticio del prestatario y la tasa de interés. Los inversores compran valores en un fondo que otorga préstamos a prestatarios individuales o grupos de prestatarios. Los inversores obtienen ganancias de los intereses de los préstamos sin garantía; los operadores del sistema obtienen ganancias al tomar un porcentaje del préstamo y una comisión por el servicio del préstamo. ^{[ 53 ]} En 2009, los inversores institucionales entraron en el ámbito de los préstamos P2P; por ejemplo, en 2013, Google invirtió $ 125 millones en Lending Club. ^{[ 53 ]} En 2014, en EE. UU., los préstamos P2P totalizaron alrededor de $5 mil millones. ^{[ 54 ]} En 2014, en el Reino Unido, las plataformas P2P prestaron a empresas £749 millones, un crecimiento del 250% de 2012 a 2014, y prestaron a clientes minoristas £547 millones, un crecimiento del 108% de 2012 a 2014. ^{[ 55 ]}^{: 23} En ambos países en 2014, alrededor del 75% de todo el dinero transferido a través de crowdfunding pasó por plataformas P2P. ^{[ 54 ]} Lending Club salió a bolsa en diciembre de 2014 con una valoración de alrededor de $9 mil millones. ^{[ 53 ]}

Litigio

El crowdfunding de litigios permite a demandantes o demandados contactar simultáneamente con cientos de sus pares de forma semiprivada y confidencial para obtener financiación, ya sea solicitando donaciones o proporcionando una recompensa a cambio de la financiación. También permite a los inversores adquirir una participación en una demanda que han financiado, lo que puede permitirles recuperar más de su inversión si el caso tiene éxito (la recompensa se basa en la compensación recibida por el litigante al final de su caso, conocida como honorarios contingentes en Estados Unidos, honorarios por éxito en el Reino Unido o pacto de cuota litis en muchos sistemas de derecho civil). ^{[ 56 ]} LexShares es una plataforma que permite a los inversores acreditados invertir en demandas. ^{[ 57 ]} Si el demandante gana, los inversores pueden obtener más de su inversión inicial. ^{[ 58 ]}

Basado en donaciones

El micromecenazgo basado en donaciones es el esfuerzo colectivo de individuos para ayudar a causas benéficas. ^{[ 59 ]}^{[ 60 ]} En el micromecenazgo basado en donaciones, se recaudan fondos para fines religiosos, sociales, ambientales u otros. ^{[ 61 ]} Los donantes se unen para crear una comunidad en línea en torno a una causa común para ayudar a financiar servicios y programas para combatir una variedad de problemas, incluyendo la atención médica ^{[ 62 ]} y el desarrollo comunitario. ^{[ 63 ]} El aspecto principal del micromecenazgo basado en donaciones es que no hay recompensa por donar; más bien, se basa en el razonamiento altruista del donante . ^{[ 64 ]} Se han planteado preocupaciones éticas sobre la creciente popularidad del micromecenazgo basado en donaciones, que puede verse afectado por campañas fraudulentas y problemas de privacidad. ^{[ 65 ]}

Role

Las aportaciones de los individuos en la comunidad impulsan el proceso de financiación colectiva e influyen en el valor final de las ofertas o los resultados del proceso. Los individuos actúan como agentes de la oferta, seleccionando y promoviendo los proyectos en los que creen. A veces desempeñan un rol de donantes, orientado a brindar apoyo a proyectos sociales. En algunos casos, se convierten en accionistas y contribuyen al desarrollo y crecimiento de la oferta. Los individuos difunden información sobre los proyectos que apoyan en sus comunidades en línea, generando así más apoyo (promotores).

La motivación para la participación del consumidor surge del sentimiento de ser al menos parcialmente responsable del éxito de las iniciativas de otras personas (deseo de patrocinio), el afán de formar parte de una iniciativa social comunitaria (deseo de participación social) y la búsqueda de una recompensa por las contribuciones monetarias (deseo de inversión). ^{[ 6 ]} Además, las personas participan en el micromecenazgo para ver nuevos productos antes que el público. El acceso anticipado suele permitir a los financiadores participar más directamente en el desarrollo del producto. El micromecenazgo también resulta especialmente atractivo para los financiadores que son familiares y amigos del creador. Ayuda a mediar en los términos de su acuerdo financiero y a gestionar las expectativas de cada grupo respecto al proyecto. ^{[ 16 ]}

Una persona que participa en iniciativas de financiación colectiva suele tener varios rasgos distintivos: una orientación innovadora, que estimula el deseo de probar nuevas formas de interactuar con empresas y otros consumidores; una identificación social con el contenido, la causa o el proyecto seleccionado para su financiación, que despierta el deseo de formar parte de la iniciativa; y una explotación (monetaria), que motiva a la persona a participar al esperar una recompensa. ^{[ 6 ]} Las plataformas de financiación colectiva están motivadas a generar ingresos atrayendo proyectos valiosos y financiadores generosos. Estos sitios también buscan una amplia atención pública para sus proyectos y plataformas. ^{[ 16 ]}

Las plataformas de financiación colectiva ayudaron a empresas e individuos de todo el mundo a recaudar 89 millones de dólares estadounidenses del público en general en 2010, 1470 millones de dólares en 2011 y 2660 millones de dólares en 2012; 1600 millones de dólares de la cantidad de 2012 se recaudaron en Norteamérica. ^{[ 66 ]}

Se espera que el crowdfunding alcance el billón de dólares estadounidenses en 2025. ^{[ 67 ]} Un informe de mayo de 2014, publicado por The Crowdfunding Centre, con sede en el Reino Unido, y titulado "El estado de la nación del crowdfunding", presentó datos que mostraban que durante marzo de 2014 se recaudaron más de 60 000 dólares estadounidenses por hora a través de iniciativas globales de crowdfunding. También durante este período, se lanzaron 442 campañas de crowdfunding a nivel mundial diariamente. ^{[ 34 ]}

El potencial de crecimiento futuro de las plataformas de financiación colectiva también depende del volumen de financiación que reciban de capital riesgo. Entre enero de 2017 y abril de 2020, se realizaron a nivel mundial 99 rondas de financiación de capital riesgo para plataformas de financiación colectiva, con un total recaudado superior a los quinientos millones de dólares estadounidenses. La mediana de la inversión por ronda de financiación de capital riesgo para financiación colectiva fue de 5 millones de dólares en Estados Unidos y de 1,5 millones de dólares en Europa entre enero de 2017 y abril de 2020. ^{[ 68 ]}

Plataformas

En 2015, se predijo que en 2016 habría más de 2000 sitios de financiación colectiva disponibles para elegir. ^{[ 69 ]} En 2021, había 1478 organizaciones de financiación colectiva en EE. UU. ( Crunchbase , 2021). ^{[ 70 ]} En enero de 2021, Kickstarter había recaudado más de 5600 millones de dólares distribuidos en 197 425 proyectos. ^{[ 71 ]}

Las plataformas de financiación colectiva presentan diferencias en los servicios que ofrecen y en el tipo de proyectos que apoyan. ^{[ 6 ]}

Las plataformas de financiación colectiva gestionadas funcionan como "orquestadores de redes" al seleccionar las ofertas permitidas en la plataforma. Crean los sistemas organizativos y las condiciones necesarias para que se produzca la integración de recursos entre otros actores. ^{[ 6 ]} Los mediadores relacionales actúan como intermediarios entre la oferta y la demanda. Sustituyen a los intermediarios tradicionales (como las discográficas y los inversores de capital riesgo). Estas plataformas conectan a nuevos artistas, diseñadores e iniciadores de proyectos con seguidores comprometidos que creen en las personas detrás de los proyectos lo suficiente como para proporcionar apoyo financiero. ^{[ 16 ]}

En respuesta a la selección arbitraria de fondos de financiación colectiva en las plataformas existentes, surgió a finales de 2012 una alternativa de código abierto llamada Selfstarter ^{[ 72 ]} del proyecto Lockitron después de que este fuera rechazado por Kickstarter. ^{[ 73 ]} Si bien Selfstarter requería que los creadores del proyecto configuraran el alojamiento y el procesamiento de pagos, demostró que los proyectos podían financiarse con éxito mediante financiación colectiva sin intermediarios que se quedaran con un porcentaje significativo del dinero recaudado.

Los donantes de crowdfunding en línea se diferencian de los donantes de recaudación de fondos tradicionales en que donan de forma anónima, no tienen ninguna conexión con el receptor y pueden buscar una causa o un receptor al que donar. ^{[ 74 ]} Otro factor importante es que los donantes en línea no están limitados por su ubicación geográfica y pueden donar a personas u organizaciones en cualquier parte del mundo. Una vez creada una campaña de recaudación de fondos, las personas pueden compartir los detalles en cualquier lugar para atraer donantes y recaudar fondos para su causa. En cuanto a los motivos, las donaciones a personas se realizan para ayudarlas a alcanzar una meta y, por lo general, cesan una vez que se logra; sin embargo, las donaciones a organizaciones se realizan para un bien social mayor. ^{[ 74 ]} La demografía de los donantes en línea difiere de la de los donantes tradicionales, ya que "los donantes en línea tienden a ser más jóvenes y a hacer donaciones mayores que los donantes tradicionales". ^{[ 75 ]} Esto es importante que los organizadores de campañas en línea lo tengan en cuenta al determinar su público objetivo; sin embargo, las personas mayores de 50 años han aumentado su uso de las redes sociales y tienen presencia en Facebook. ^{[ 75 ]}

Se necesita más investigación sobre el tema del micromecenazgo en general. El micromecenazgo en línea tiene ventajas, ya que permite llegar a audiencias que no se encuentran cerca geográficamente de una persona u organización y aumentar la visibilidad de una campaña. Sin embargo, dado que se han reportado tasas de éxito de financiación relativamente bajas, "las redes sociales y los métodos tradicionales de recaudación de fondos pueden ser complementarios" para ayudar a las personas y organizaciones a recaudar fondos, pero no un sustituto. ^{[ 75 ]}

Campañas importantes

Sorteos de Crowdfunder UK para ganar entradas para el Festival de Glastonbury.

Desde 2024, el Festival de Glastonbury ha realizado sorteos anuales en la plataforma Crowdfunder, ofreciendo entradas para recaudar fondos para causas humanitarias. En marzo de 2024, un sorteo que ofrecía 20 pares de entradas para el festival de 2024, cuyas entradas se agotaron, recaudó 639.720 libras esterlinas gracias a las participaciones del público; el Festival de Glastonbury igualó el total, elevando la suma combinada a 1.279.440 libras esterlinas para la Cruz Roja Británica , Oxfam y War Child . ^{[ 76 ]}^{[ 77 ]} En 2025, un segundo sorteo que ofrecía 25 pares de entradas recaudó otras 929.480 libras esterlinas para Médicos Sin Fronteras , y nuevamente Glastonbury igualó el total recaudado. ^{[ 78 ]}

Financiación colectiva para la Estatua de la Libertad

En el verano de 1885, el micromecenazgo evitó una crisis que amenazaba la finalización de la Estatua de la Libertad. La construcción del pedestal se estancó por falta de financiación. Los esfuerzos de recaudación de fondos para el proyecto no alcanzaron la cantidad necesaria, quedando por debajo de un tercio. El gobernador de Nueva York, Grover Cleveland, se negó a destinar fondos municipales para el proyecto, y el Congreso no logró ponerse de acuerdo sobre un paquete de financiación.

Reconociendo la importancia social y simbólica de la estatua, el editor Joseph Pulitzer lanzó una campaña de recaudación de fondos de cinco meses en su periódico The World . El periódico solicitó contribuciones publicando artículos que apelaban a las emociones de los neoyorquinos. Se recibieron donaciones de todas las cantidades, desde 0,15 dólares hasta 250 dólares. Más de 160.000 personas en todo Estados Unidos donaron, incluyendo empresarios, camareros, niños y políticos. El periódico documentó cada donación, publicó cartas de los contribuyentes en primera plana y llevó un registro actualizado de los fondos recaudados.

La campaña recaudó más de 100 000 dólares (aproximadamente 2 millones de dólares en la actualidad), lo que permitió a la ciudad completar la construcción del pedestal. Pulitzer y The World salvaron simultáneamente la Estatua de la Libertad y dieron origen al micromecenazgo en la política estadounidense.

Financiación colectiva para la Universidad de El Cairo

El líder nacional egipcio, Mustafa Kamel , impulsó una campaña de suscripción pública para la creación de la primera universidad egipcia y publicó un anuncio en el periódico Al-Ahram en octubre de 1906, exhortando a los egipcios a saldar la deuda nacional y no postergarla. De hecho, muchas personas, incluidos escolares, se apresuraron a donar, y los patriotas fomentaron esta iniciativa hasta que las donaciones superaron las 4400 libras egipcias.

La Universidad Nacional se inauguró el 21 de diciembre de 1908 con una gran ceremonia en el salón del Consejo de Leyes de la Shura, en presencia del jedive Abbas II y destacados estadistas y personalidades. Su director fue el político y escritor Ahmed Lutfi al-Sayyid, mientras que el presidente de su junta directiva fue el rey Fuad I. En 1953, la Universidad Nacional cambió su nombre a Universidad de El Cairo .

Primeras campañas

Marillion comenzó a recaudar fondos en 1997. Los fans de la banda de rock británica recaudaron 60.000 dólares (39.000 libras esterlinas) a través de internet para ayudar a financiar una gira norteamericana. ^{[ 79 ]}^{[ 18 ]} El Professional Contractors Group , un organismo comercial que representa a los autónomos en el Reino Unido, recaudó 100.000 libras esterlinas en dos semanas en 1999 ^{[ 80 ]} de unos 2.000 autónomos amenazados por una medida gubernamental conocida como IR35 . En 2003, la compositora de jazz Maria Schneider (música) lanzó la primera campaña de financiación colectiva en ArtistShare para una nueva grabación. ^{[ 81 ]} La grabación fue financiada por sus fans y se convirtió en la primera grabación en la historia en ganar un premio Grammy sin estar disponible en tiendas minoristas.

Oliver Twisted (Erik Estrada, Karen Black) fue una de las primeras películas financiadas mediante crowdfunding. ^{[ 82 ]} Los suscriptores de The Blue Sheet formaron The Florida Film Investment Co (FFI) en enero de 1995 y comenzaron a vender acciones a 10 dólares cada una para financiar la película, cuyo presupuesto oscilaba entre 80.000 y 100.000 dólares. La película se filmó en octubre de 1996 y fue distribuida por RGH/Lion's Shares Pictures. ^{[ 83 ]}

En 2004, Electric Eel Shock , una banda de rock japonesa, recaudó 10 000 libras esterlinas de 100 fans (los Samurai 100) ofreciéndoles una membresía vitalicia en la lista de invitados de la banda. ^{[ 84 ]} Dos años después, se convirtieron en la banda que más rápido recaudó un presupuesto de 50 000 dólares estadounidenses en SellaBand . ^{[ 85 ]} Franny Armstrong creó más tarde un sistema de donaciones para su largometraje The Age of Stupid . ^{[ 86 ]} Durante cinco años, desde junio de 2004 hasta junio de 2009 (fecha de estreno), recaudó 1 500 000 libras esterlinas. ^{[ 87 ]}

Campañas con mayor recaudación

A principios de 2025, Star Citizen —un juego de comercio y combate espacial financiado mediante micromecenazgo y desarrollado por Cloud Imperium Games bajo la dirección de Chris Roberts— sigue siendo el proyecto de entretenimiento financiado mediante micromecenazgo con mayor financiación hasta la fecha. Los sistemas públicos de seguimiento de la financiación indican que el proyecto ha recaudado más de 900 millones de dólares de sus patrocinadores desde su lanzamiento en 2012. ^{[ 88 ]}^{[ 89 ]}

A pesar del nivel de financiación sin precedentes, el desarrollo se ha extendido por más de una década y el juego permanece en fase alfa sin una fecha de lanzamiento definitiva confirmada. ^{[ 90 ]} Este largo ciclo de desarrollo, junto con repetidos retrasos y ampliaciones de características, ha llevado a algunos periodistas y críticos a describir el proyecto como un «modelo de financiación colectiva perpetua» y a expresar su preocupación por la ampliación del alcance y la viabilidad de entregar un producto final. ^{[ 91 ]}^{[ 92 ]}

Los partidarios argumentan que Cloud Imperium Games continúa ofreciendo progreso incremental a través de parches regulares y actualizaciones tecnológicas, señalando nuevos sistemas de juego, entornos planetarios y mejoras de rendimiento lanzados con el tiempo. ^{[ 93 ]} Sin embargo, el modelo de monetización del juego, que incluye la venta de naves, mejoras y paquetes de acceso anticipado de alto precio dentro del juego, también ha sido objeto de controversia constante entre críticos y jugadores. ^{[ 94 ]}

Campañas de financiación colectiva

Crowdfunder es una plataforma británica de financiación colectiva basada en recompensas y donaciones, fundada en 2011, y una de las pocas plataformas importantes de financiación colectiva con sede en el Reino Unido. A diferencia de las plataformas predominantemente estadounidenses, Crowdfunder opera en colaboración con organismos públicos del Reino Unido, como Sport England , Arts Council England y numerosas autoridades locales, que utilizan la plataforma para distribuir subvenciones y financiación complementaria a proyectos comunitarios. ^{[ 95 ]}^{[ 96 ]} Algunas campañas destacadas alojadas en la plataforma incluyen:

En marzo de 2024, el Festival de Glastonbury organizó un sorteo en su plataforma ofreciendo 20 pares de entradas para el festival, cuyas entradas estaban agotadas, con el fin de recaudar fondos de emergencia para las personas afectadas por conflictos. El sorteo recaudó 639.720 libras esterlinas gracias a las participaciones del público, cantidad que Glastonbury igualó íntegramente, alcanzando un total de 1.279.440 libras esterlinas para la Cruz Roja Británica , Oxfam y War Child . ^{[ 97 ]} En 2025, un segundo sorteo que ofreció 25 pares de entradas recaudó otras 929.480 libras esterlinas para Médicos Sin Fronteras . ^{[ 98 ]}
En junio de 2026, el Príncipe de Gales donó 1000 libras esterlinas bajo el nombre de "William Wales" a una campaña de financiación colectiva de la Semington Community Benefit Society para reabrir el Somerset Arms, un pub de pueblo en Wiltshire. ^{[ 99 ]}
En junio de 2026, la actriz ganadora del Premio de la Academia, Olivia Colman, apoyó una campaña de financiación colectiva para salvar el Lyric Theatre en Bridport, Dorset, un edificio catalogado como Grado II que data de 1746, describiéndolo como "un lugar verdaderamente especial en el corazón de la comunidad creativa de Bridport". ^{[ 100 ]}

campañas de Kickstarter

El 17 de abril de 2014, el medio de comunicación The Guardian publicó una lista de "20 de los proyectos más significativos" lanzados en la plataforma Kickstarter antes de la fecha de publicación, ^{[ 101 ]} incluyendo: La música Amanda Palmer recaudó US$1.2 millones de 24,883 patrocinadores en junio de 2012 para hacer un nuevo álbum y un libro de arte. ^{[ 102 ]}

Otras campañas incluyen:

La " Coolest Cooler " recaudó un total de $13,285,226 de 62,642 patrocinadores en julio de 2014 en una campaña dirigida por Funded Today. ^{[ 103 ]} La nevera cuenta con una licuadora, altavoces Bluetooth resistentes al agua y una luz LED.
En septiembre de 2014, Zack Brown recaudó 55 000 dólares de más de 6900 patrocinadores para preparar un tazón de ensalada de patatas. Cabe destacar que su objetivo inicial era de tan solo 10 dólares, pero su campaña se viralizó y atrajo mucha atención. Brown terminó organizando una fiesta de ensalada de patatas con más de 1360 kilos de patatas. ^{[ 104 ]}
El actor y director Zach Braff recaudó más de 3 millones de dólares a través de una campaña de Kickstarter para financiar su película de 2014 Wish I Was Here ^{[ 105 ].}

Kickstarter se ha utilizado con éxito para revivir o lanzar proyectos de televisión y cine que no pudieron obtener financiación en otros lugares. ^{[ 106 ]} Estos son los actuales poseedores del récord para proyectos en la categoría de "cine":

Critical Role recaudó un total de $11,385,449 con 88,887 patrocinadores en abril de 2019 para producir una serie de televisión animada basada en su partida de Dungeons & Dragons transmitida en vivo por Twitch . La campaña no solo superó la meta de $750,000, sino que también batió el récord de Kickstarter de mayor cantidad de dinero recaudado para proyectos en la categoría de "cine". ^[¹⁰⁷^]
Mystery Science Theater 3000 recaudó un total de $5,764,229 con 48,270 patrocinadores en diciembre de 2015 para crear 14 episodios de la nueva serie, incluyendo un especial navideño.^{[ 108 ]}^{[ 109 ]}
Veronica Mars recaudó un total de $5,702,153 con 91,585 patrocinadores en marzo de 2013 para crear una película ambientada 9 años después del final de la serie de televisión . En las primeras 12 horas de existencia de la campaña, se convirtió en la campaña de Kickstarter que más rápido alcanzó $1 millón y $2 millones, y mantuvo el récord de mayor recaudación en la categoría de "película" hasta que Mystery Science Theater 3000 la superó en 2015.^{[ 106 ]}^{[ 109 ]}

Terceros

Varias empresas privadas prosperan gracias al crowdfunding y ofrecen servicios relacionados con diversas plataformas. Algunos ejemplos son grandes empresas como BackerKit , que principalmente ofrece análisis de datos de campañas , o Y Combinator , que actúa como aceleradora de startups y recibe un número significativo de sus solicitantes de plataformas como Kickstarter e Indiegogo. ^{[ 110 ]} La empresa italoamericana Atellani USA se fundó originalmente con la intención de comercializar, acelerar e invertir en startups que desean dar a conocer sus ideas a través de plataformas de crowdfunding como Kickstarter, diseñando a menudo la campaña y el material online de la startup.

Aplicaciones

El crowdfunding se está explorando como un mecanismo de financiación potencial para trabajos creativos como blogs y periodismo, ^{[ 111 ]} música, cine independiente (véase película financiada mediante crowdfunding ), ^{[ 112 ]}^{[ 113 ]} y para financiar empresas emergentes . ^{[ 114 ]}^{[ 115 ]}^{[ 116 ]}^{[ 117 ]}

Los sellos de música comunitarios suelen ser organizaciones con fines de lucro donde "los fans asumen el rol financiero tradicional de un sello discográfico para los artistas en los que creen, financiando el proceso de grabación". ^{[ 118 ]} Desde que fue pionera en el crowdfunding en la industria cinematográfica, Spanner Films ha publicado una guía práctica. ^{[ 119 ]} Un artículo financiero publicado a mediados de septiembre de 2013 afirmaba que "el nicho para el crowdfunding existe en la financiación de películas con presupuestos de entre 1 y 10 millones de dólares estadounidenses " y que las campañas de crowdfunding "tienen muchas más probabilidades de éxito si aprovechan una base de fans preexistente significativa y satisfacen una brecha existente en el mercado". ^{[ 120 ]} Han surgido nuevas plataformas innovadoras, como RocketHub , que combinan la financiación tradicional para el trabajo creativo con el crowdsourcing de marca, ayudando a artistas y emprendedores a unirse con marcas "sin necesidad de un intermediario". ^{[ 121 ]}

Filantropía y proyectos cívicos

Han surgido diversas plataformas de financiación colectiva para permitir a los usuarios web comunes apoyar proyectos filantrópicos específicos sin necesidad de grandes sumas de dinero. ^{[ 37 ]} GlobalGiving permite a las personas explorar una selección de pequeños proyectos propuestos por organizaciones sin fines de lucro en todo el mundo, donando fondos a los proyectos de su elección. Plataformas de financiación colectiva de microcréditos como Kiva (organización) facilitan la financiación colectiva de préstamos administrados por organizaciones de microcréditos en países en desarrollo. La organización sin fines de lucro Zidisha, con sede en EE. UU., aplica un modelo de préstamos directos de persona a persona para otorgar microcréditos a propietarios de pequeñas empresas de bajos ingresos en países en desarrollo. ^{[ 122 ]} En 2017, Facebook lanzó "Recaudadores de fondos", una función interna que permite a sus usuarios recaudar dinero para organizaciones sin fines de lucro. ^{[ 123 ]}

DonorsChoose.org , fundada en 2000, permite a los profesores de escuelas públicas de Estados Unidos solicitar materiales para sus aulas. Los particulares pueden prestar dinero para proyectos propuestos por los profesores, y la organización se encarga de suministrar y entregar los materiales a las escuelas. También existen varias plataformas de financiación colectiva universitarias , que permiten a estudiantes y personal crear proyectos y recibir financiación de exalumnos de la universidad o del público en general. Han surgido varias plataformas de financiación colectiva cívica en Estados Unidos y el Reino Unido, algunas de las cuales han propiciado la primera participación directa de los gobiernos en este tipo de financiación. En el Reino Unido, Spacehive es utilizada por el alcalde de Londres y el Ayuntamiento de Manchester para cofinanciar proyectos cívicos creados por los ciudadanos. ^{[ 124 ]} Del mismo modo, están surgiendo iniciativas de financiación colectiva humanitaria , que involucran a organizaciones humanitarias, voluntarios y simpatizantes en la resolución y el diseño de soluciones innovadoras de financiación colectiva para la comunidad humanitaria. Asimismo, organizaciones internacionales como la Oficina de Coordinación de Asuntos Humanitarios (OCHA) han investigado y publicado sobre el tema. ^{[ 125 ]}

Un proyecto de financiación colectiva, iCancer, se utilizó para apoyar un ensayo de fase 1 de AdVince, un fármaco contra el cáncer en 2016. ^{[ 126 ]}^{[ 127 ]}

Las investigaciones sobre la idoneidad del crowdfunding para la inversión cívica en el Reino Unido destacan que el sector público no ha aprovechado plenamente los beneficios de un enfoque de crowdfunding. ^{[ 128 ]}

Bienes raíces

El crowdfunding inmobiliario consiste en la captación de capital en línea de inversores para financiar hipotecas garantizadas por bienes inmuebles, como la remodelación de propiedades abandonadas o en dificultades, la obtención de acciones para proyectos comerciales y residenciales, la adquisición de carteras de hipotecas en dificultades, el pago inicial de viviendas y otras iniciativas similares relacionadas con el sector inmobiliario. La inversión, a través de plataformas en línea especializadas en EE. UU., generalmente se realiza bajo el Título II de la Ley JOBS y está limitada a inversores acreditados. Las plataformas ofrecen inversiones mínimas bajas, a menudo entre 100 y 10 000 dólares. ^{[ 129 ]}^{[ 130 ]} Existen más de 75 plataformas de crowdfunding inmobiliario en Estados Unidos. ^{[ 131 ]} El crecimiento del crowdfunding inmobiliario es una tendencia global. Durante 2014 y 2015, se crearon más de 150 plataformas en todo el mundo, como en China, Oriente Medio y Francia. En Europa, algunos comparan esta industria en crecimiento con la del comercio electrónico diez años antes. ^{[ 132 ]} Ejemplos de plataformas de financiación colectiva inmobiliaria son EquityMultiple, Fundrise , Yieldstreet , CrowdStreet, RealtyMogul y SmartCrowd, la primera plataforma digital de financiación colectiva inmobiliaria de su tipo en Oriente Medio. ^{[ 133 ]}^{[ 134 ]}^{[ 135 ]}

En Europa, los requisitos para los inversores no son tan altos como en Estados Unidos, lo que reduce la barrera de entrada a las inversiones inmobiliarias en general. ^{[ 136 ]} El crowdfunding inmobiliario puede incluir diversos tipos de proyectos, desde desarrollos comerciales hasta residenciales, oportunidades de ganancias de planificación, construcción para mantener (como vivienda social ) y muchos más. El informe del Centro de Finanzas Alternativas de Cambridge aborda tanto el crowdfunding inmobiliario como los préstamos entre particulares (propiedades) en el Reino Unido. ^{[ 137 ]}

Exposición a la propiedad intelectual

Uno de los desafíos de publicar nuevas ideas en plataformas de financiación colectiva es que estas plataformas pueden ofrecer poca o ninguna protección de la propiedad intelectual (PI). Una vez publicada una idea, puede ser copiada. Como dijo Slava Rubin, fundador de IndieGoGo: «Nos preguntan constantemente: "¿Cómo me protegen de que alguien robe mi idea?". No nos hacemos responsables de nada de eso». ^{[ 138 ]} Defensores de los inventores, como Simon Brown, fundador de la United Innovation Association, con sede en el Reino Unido, aconsejan que las ideas pueden protegerse en plataformas de financiación colectiva mediante la presentación temprana de solicitudes de patente , el uso de la protección de derechos de autor y marcas registradas, así como una nueva forma de protección de ideas respaldada por la Organización Mundial de la Propiedad Intelectual llamada Creative Barcode. ^{[ 139 ]}

Ciencia

También han surgido varias plataformas especializadas en el micromecenazgo de proyectos científicos, como experiment.com y The Open Source Science Project. ^{[ 140 ]}^{[ 141 ]} En la comunidad científica, estas nuevas opciones de financiación de la investigación se ven con ambivalencia. Los defensores del micromecenazgo para la ciencia enfatizan que permite a los científicos noveles solicitar financiación para sus propios proyectos desde el principio, que obliga a los científicos a comunicarse de forma clara y exhaustiva con un público más amplio, que puede aliviar los problemas de los sistemas de financiación establecidos, que se consideran que financian proyectos convencionales y convencionales, y que da voz al público en la financiación de la ciencia. ^{[ 142 ]} Por otro lado, los críticos están preocupados por el control de calidad en las plataformas de micromecenazgo. Si se permitiera a personas ajenas al ámbito científico tomar decisiones de financiación, sería más probable que se financiara la «ciencia del oso panda», es decir, investigaciones con gran atractivo pero carentes de sustancia científica. ^{[ 143 ]}

Los estudios iniciales revelaron que el micromecenazgo se utiliza en el ámbito científico, principalmente por jóvenes investigadores para financiar pequeñas partes de sus proyectos, con altas tasas de éxito. Al mismo tiempo, el éxito de la financiación parece estar fuertemente influenciado por factores no científicos como el humor, las visualizaciones o la facilidad y seguridad del pago. ^{[ 144 ]}

Periodismo

Para financiar publicaciones impresas y en línea, los periodistas recurren al micromecenazgo. Este permite que pequeñas empresas emergentes y periodistas independientes financien su trabajo sin el apoyo institucional de las grandes emisoras públicas. Las historias se presentan públicamente a través de plataformas de micromecenazgo como Kickstarter , Indiegogo o Spot.us. Los fondos recaudados mediante el micromecenazgo pueden destinarse a gastos de viaje o a la compra de equipos. El micromecenazgo en el periodismo también puede considerarse una forma de permitir que el público participe en la producción de noticias y en la creación de una cultura participativa . ^{[ 145 ]} Si bien la decisión sobre qué historias se publican es una función que tradicionalmente corresponde a los editores de publicaciones más consolidadas, el micromecenazgo permite que el público participe en la selección de las historias que se publican. Esto se logra financiando a ciertos reporteros y sus propuestas. Donar puede verse como un acto que crea un vínculo entre los reporteros y sus lectores. Esto se debe a que los lectores expresan interés en su trabajo, lo cual puede ser una motivación personal o una satisfacción para los reporteros. ^{[ 146 ]}

Spot.us , que cerró en febrero de 2015, era una plataforma de financiación colectiva específicamente destinada al periodismo. ^{[ 145 ]}^{[ 147 ]} El sitio web permitía a lectores, donantes individuales, reporteros registrados en Spot.us u organizaciones de noticias financiar o donar talento para un proyecto de su elección. Si bien los financiadores normalmente no participan en el control editorial, Spot.us permitía a los donantes o "miembros de la comunidad" participar en la creación conjunta de una historia. Esto les daba la posibilidad de editar artículos, enviar fotografías o compartir pistas e información. ^{[ 146 ]} Según un análisis de Public Insight Network , Spot.us no era sostenible por varias razones. Muchos contribuyentes no eran donantes recurrentes y, a menudo, los proyectos eran financiados por familiares y amigos. El mercado general del periodismo de financiación colectiva también puede ser un factor; las donaciones para proyectos periodísticos representaron el 0,13 por ciento de los 2.800 millones de dólares recaudados en 2013. ^{[ 147 ]}

Tradicionalmente, los periodistas no participan en publicidad ni marketing. El micromecenazgo implica que los periodistas buscan financiación mientras intentan mantener su independencia, lo que puede generar un conflicto. Por lo tanto, la participación directa en aspectos financieros puede poner en entredicho la integridad y la objetividad periodísticas . Esto se debe también a que los periodistas pueden sentir cierta presión o un sentido de responsabilidad hacia los financiadores que apoyan un proyecto en particular. ^{[ 145 ]} El micromecenazgo también puede difuminar la línea entre el periodismo profesional y el no profesional, ya que, si se genera suficiente interés, cualquiera puede publicar su trabajo. ^{[ 148 ]} El micromecenazgo permite a los periodistas independientes viajar a los lugares para encontrar nuevas fuentes. ^{[ 145 ]}

Prensa

Figuras públicas han donado o respaldado campañas en la plataforma. En junio de 2026, el Príncipe de Gales donó 1000 libras esterlinas bajo el nombre de "William Wales" a la campaña de financiación colectiva de la Semington Community Benefit Society para reabrir el Somerset Arms, un pub de pueblo en Wiltshire que había estado cerrado desde 2023. ^{[ 149 ]} En el mismo mes, la actriz ganadora del Premio de la Academia, Olivia Colman, apoyó una campaña de financiación colectiva para salvar el Lyric Theatre en Bridport, Dorset, un edificio catalogado de Grado II que data de 1746, describiéndolo como "un lugar verdaderamente especial en el corazón de la comunidad creativa de Bridport". ^{[ 150 ]}

desarrollo internacional

Algunas investigaciones sugieren que el crowdfunding puede ofrecer nuevas oportunidades para grupos que tradicionalmente han enfrentado barreras para acceder al capital. Un informe del Banco Mundial, El potencial del crowdfunding para el mundo en desarrollo, señala que, si bien el crowdfunding sigue concentrado en las economías desarrolladas, podría convertirse en una herramienta útil en el mundo en desarrollo con el apoyo institucional adecuado. El informe argumenta que existen importantes reservas de talento, actividad y capital emprendedor latentes en muchas economías emergentes, y que el crowdfunding y la inversión en crowdfunding podrían desempeñar un papel significativo en el fortalecimiento de los ecosistemas de financiación en etapa inicial en esas regiones. ^{[ 151 ]}

Novedades legales

A medida que se expandía la popularidad del crowdfunding, la SEC, los gobiernos estatales y el Congreso respondieron promulgando y perfeccionando numerosas exenciones para la captación de capital, facilitando así el acceso a fuentes de financiación alternativas. Inicialmente, la Ley de Valores de 1933 prohibía a las empresas solicitar capital del público en general para ofertas privadas. Sin embargo, el 5 de abril de 2012, el presidente Obama promulgó la Ley de Impulso a las Pequeñas Empresas (Ley JOBS), que eliminó la prohibición de las actividades de solicitud general para los emisores que cumplían los requisitos de una nueva exención denominada «Regla 506(c)». Ahora , una empresa puede solicitar y publicitar ampliamente una oferta y seguir cumpliendo los requisitos de la exención si:

Todos los inversores en la oferta son inversores acreditados y
La empresa toma medidas razonables para verificar que los inversionistas sean inversionistas acreditados, lo que podría incluir la revisión de documentación, como formularios W-2, declaraciones de impuestos, estados de cuenta bancarios y de corretaje, informes crediticios y similares. ^{[ 152 ]}

Otro cambio fue la modificación de la Regla 147 de la SEC. La Sección 3(a)(11) de la Ley de Valores permite la captación ilimitada de capital de inversores en un solo estado mediante una exención intraestatal. Sin embargo, la SEC creó la Regla 147 con una serie de requisitos para garantizar su cumplimiento. Por ejemplo, se permitía la solicitud intraestatal, pero una sola oferta fuera del estado podía anular la exención. Además, el emisor debía estar constituido y operar en el mismo estado que la oferta intraestatal. Con la expansión de las actividades comerciales interestatales debido a internet, a las empresas les resultó difícil cumplir con la exención. Por lo tanto, el 26 de octubre de 2016, la SEC adoptó la Regla 147(a), que eliminó muchas de las restricciones para modernizar las Reglas. Por ejemplo, las empresas tendrían que operar y tener su sede principal en el estado donde se vende la oferta, y no necesariamente donde se ofrece, según la regla anterior. ^{[ 153 ]}

Irán

A partir de 2024, se emitieron 33 permisos de financiación colectiva para instituciones financieras. ^{[ 154 ]}

Beneficios y riesgos

Beneficios para el creador

Las campañas de financiación colectiva ofrecen a los productores varios beneficios, más allá de las ganancias estrictamente financieras. ^{[ 155 ]} A continuación se presentan los beneficios no financieros de la financiación colectiva.

Perfil: un proyecto atractivo puede elevar el perfil de un productor y dar un impulso a su reputación.
Marketing: los iniciadores del proyecto pueden demostrar que existe una audiencia y un mercado para su proyecto. En caso de una campaña fallida, proporciona una buena retroalimentación del mercado. También tiene un valor de señal: al observar a los consumidores, aquellos que no participaron en la campaña original de financiación colectiva muestran una clara preferencia por los productos financiados mediante financiación colectiva en comparación con los financiados con medios alternativos ^{[ 156 ].}
Valor de la señal: Los consumidores generalmente perciben los productos financiados mediante crowdfunding como de mayor calidad, excepto en ámbitos de alto riesgo donde el efecto identificado se invierte debido a la percepción de que el modelo de crowdfunding carece de la profesionalidad suficiente para mitigar el riesgo . Los consumidores creen que apoyar el crowdfunding reduce la desigualdad en el mercado. El efecto positivo del crowdfunding es particularmente fuerte entre los consumidores que valoran la igualdad social . ^{[ 157 ]}
Participación del público: el micromecenazgo crea un foro donde los promotores de proyectos pueden interactuar con su público. Este puede participar en el proceso de producción siguiendo el progreso a través de las actualizaciones de los creadores y compartiendo comentarios mediante la sección de comentarios en la página de micromecenazgo del proyecto.
La retroalimentación, que permite ofrecer acceso anticipado al contenido o la oportunidad de realizar pruebas beta del mismo a los patrocinadores del proyecto como parte de los incentivos de financiación, proporciona a los iniciadores del proyecto acceso instantáneo a valiosos comentarios sobre las pruebas de mercado.

También existen beneficios financieros para el creador. Por un lado, el crowdfunding permite a los creadores obtener capital a bajo costo. Tradicionalmente, un creador tendría que recurrir a "ahorros personales, préstamos hipotecarios, tarjetas de crédito personales, amigos y familiares, inversores ángeles y capitalistas de riesgo ". Con el crowdfunding, los creadores pueden encontrar financiadores de todo el mundo, vender tanto su producto como acciones y beneficiarse de un mayor flujo de información. Además, el crowdfunding que admite la compra anticipada permite a los creadores obtener comentarios tempranos sobre el producto. ^{[ 16 ]} Otro posible efecto positivo es la propensión de los grupos a "producir una predicción agregada precisa" sobre los resultados del mercado, como lo identifica el autor James Surowiecki en su libro La sabiduría de las multitudes , lo que proporciona respaldo financiero a proyectos con probabilidades de éxito.

Los defensores también identifican un posible resultado del crowdfunding como un aumento exponencial del capital de riesgo disponible. Un informe afirma que si cada familia estadounidense donara el uno por ciento de sus activos invertibles al crowdfunding, se inyectarían 300 mil millones de dólares (un aumento de 10 veces) en el capital de riesgo. ^{[ 158 ]} Los defensores también citan que una ventaja para las empresas que reciben apoyo de crowdfunding es que conservan el control de sus operaciones, ya que los derechos de voto no se transfieren junto con la propiedad al realizar crowdfunding. Como parte de su respuesta a la controversia de Amanda Palmer en Kickstarter, Steve Albini expresó su apoyo al crowdfunding para músicos, explicando: "He dicho muchas veces que creo que son parte de la nueva forma en que las bandas y su público interactúan y pueden ser un recurso fantástico, permitiendo a las bandas hacer cosas esencialmente en cooperación con su público". Albini describió el concepto de crowdfunding como "bastante asombroso". ^{[ 159 ]}

Riesgos y obstáculos para el creador

El crowdfunding, si bien está ganando popularidad, también conlleva una serie de riesgos o barreras potenciales. ^{[ 5 ]} Tanto para el creador como para el inversor, los estudios muestran que el crowdfunding implica "altos niveles de riesgo, incertidumbre y asimetría de información". ^{[ 16 ]}

Reputación: no alcanzar los objetivos de una campaña o no generar interés resulta en un fracaso público. Lograr las metas financieras y obtener un apoyo público sustancial, pero no poder llevar a cabo un proyecto por alguna razón, puede afectar negativamente la reputación.
Protección de la propiedad intelectual (PI): muchos desarrolladores de medios digitales interactivos y productores de contenido se muestran reacios a anunciar públicamente los detalles de un proyecto antes de su producción debido a la preocupación por el robo de ideas y la protección de su PI contra el plagio. ^{[ 5 ]} Los creadores que participan en el crowdfunding deben lanzar su producto al público en las primeras etapas de financiación y desarrollo, exponiéndose al riesgo de copia por parte de la competencia. ^{[ 16 ]}
Agotamiento de los donantes: existe el riesgo de que, si se contacta repetidamente con la misma red de simpatizantes, esta red acabe dejando de proporcionar el apoyo necesario.
Temor público al abuso: preocupación entre los simpatizantes de que, sin un marco regulatorio, la probabilidad de estafa o malversación de fondos sea alta. Esta preocupación puede convertirse en un obstáculo para la participación ciudadana.
Falta de participación: Se observa que algunas historias tienen más probabilidades de ser difundidas que otras, dependiendo de la historia. Es fácil obtener apoyo si simplemente "cuentas una historia". ^{[ 160 ]}

En el caso del crowdfunding para la compra de acciones, algunas investigaciones en psicología social indican que, como en todas las inversiones, las personas no siempre realizan la debida diligencia para determinar si se trata de una inversión sólida antes de invertir, lo que lleva a tomar decisiones de inversión basadas en la emoción en lugar de la lógica financiera. ^{[ 161 ]} Al utilizar el crowdfunding, los creadores también renuncian al apoyo y valor potencial que podría ofrecer un único inversor ángel o capitalista de riesgo. Asimismo, el crowdfunding requiere que los creadores gestionen a sus inversores. Esto puede ser laborioso y financieramente oneroso a medida que aumenta el número de inversores en la multitud. ^{[ 16 ]} El crowdfunding atrae a una multitud: inversores y otros observadores interesados que siguen el progreso, o la falta de progreso, de un proyecto. A veces resulta más fácil recaudar el dinero para un proyecto que lograr que el proyecto sea un éxito. Gestionar la comunicación con muchos inversores y seguidores posiblemente decepcionados puede ser una tarea sustancial y potencialmente desviadora. ^{[ 162 ]}

Algunas de las campañas de recaudación de fondos más populares son para empresas comerciales que utilizan este proceso para llegar a los clientes y, al mismo tiempo, comercializar sus productos y servicios. Esto favorece a empresas como microcervecerías y restaurantes especializados, creando de hecho un "club" de personas que son tanto clientes como inversores. En Estados Unidos, en 2015, las nuevas normas de la SEC para regular el crowdfunding de capital implicaron que las empresas más grandes, con más de 500 inversores y más de 25 millones de dólares en activos, tendrían que presentar informes como una empresa pública. El Wall Street Journal comentó: "Es todo el dolor de una salida a bolsa sin los beneficios de la salida a bolsa". ^{[ 163 ]} Estas dos tendencias podrían significar que el crowdfunding es más adecuado para pequeñas empresas orientadas al consumidor que para startups tecnológicas.

Beneficios para el inversor

Existen varias maneras en que una plataforma de financiación colectiva bien regulada puede ofrecer la posibilidad de obtener rentabilidades atractivas para los inversores:

El crowdfunding reduce los costos: las plataformas reducen los costos de búsqueda y transacción, lo que permite una mayor participación en el mercado. De otro modo, a muchos inversores individuales les resultaría difícil invertir en empresas en fase inicial debido a la dificultad de identificar una empresa directamente y a los altos costos de unirse a un grupo de inversores ángeles o hacerlo a través de una firma de capital riesgo profesional.
La inversión en etapas iniciales no es eficiente: las firmas de capital riesgo suelen descuidar el sector de consumo y se centran principalmente en empresas de alta tecnología. El crowdfunding abre algunos de estos mercados desatendidos a los inversores individuales. Si bien el crowdfunding no es viable en todos los sectores, sí lo es en algunos, como el comercio minorista y el consumo.
Valor de los nuevos inversores: Los inversores pueden aportar valor a las empresas cuando actúan como promotores de la marca e incluso pueden utilizarse como grupo de discusión . El crowdfunding permite a los inversores individuales formar parte de la empresa en la que invierten. ^{[ 164 ]}

Riesgos para el inversor

En las plataformas de financiación colectiva, el problema de la asimetría de la información se agrava debido a la menor capacidad del inversor para realizar la debida diligencia. ^{[ 43 ]} La inversión en etapas tempranas suele ser localizada, ya que los costes de realizar la debida diligencia antes de tomar decisiones de inversión y los costes de seguimiento después de invertir aumentan con la distancia. Sin embargo, esta tendencia no se observa en las plataformas de financiación colectiva: estas plataformas no están limitadas geográficamente y atraen a inversores de cerca y de lejos. ^{[ 42 ]}^{[ 165 ]} En las plataformas sin participación accionaria o basadas en recompensas, los inversores intentan mitigar este riesgo utilizando la cantidad de capital recaudado como señal de rendimiento o calidad. En las plataformas basadas en participación accionaria, los sindicatos de financiación colectiva reducen la asimetría de la información a través de dos canales: mediante la diversificación de la cartera y una mejor debida diligencia, como en el caso de la inversión en etapas tempranas fuera de línea, pero también permitiendo que los inversores líderes con más información y mejores redes guíen a multitudes de patrocinadores para tomar decisiones de inversión. ^{[ 43 ]}^{[ 166 ]}^{[ 167 ]} El crowdfunding conlleva riesgos financieros y legales tanto para los creadores como para los contribuyentes. Muchos países regulan actualmente las plataformas de capital y préstamos para proteger a los inversores y prevenir el fraude. Por ejemplo, Estados Unidos introdujo normas a través de la Ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS), mientras que la Unión Europea adoptó el Reglamento de Proveedores de Servicios de Crowdfunding en 2021 para crear un marco común entre los Estados miembros. ^{[ 168 ]} Además, las plataformas de crowdfunding también conllevan el riesgo de blanqueo de capitales. ^{[ 169 ]}^{[ 170 ]}

Problemas en el micromecenazgo médico

El auge del micromecenazgo para gastos médicos se considera, en gran medida, un síntoma de un sistema de salud inadecuado y deficiente en países como Estados Unidos. ^{[ 171 ]}^{[ 172 ]} La atención médica a través del micromecenazgo se basa en la percepción de merecimiento y valor, lo que reproduce resultados desiguales en el acceso. ^{[ 172 ]}

Rob Solomon, director ejecutivo de GoFundMe , comentó al respecto: «El sistema es terrible. Necesita ser replanteado y reformado. Los políticos nos están fallando. Las empresas de atención médica nos están fallando. Esas son las realidades. No quiero andarme con rodeos. Nos enfrentamos a una enorme tragedia potencial. Brindamos ayuda a mucha gente. Pero hay personas que no reciben ayuda ni de nosotros ni de las instituciones que se supone que deberían estar ahí. No deberíamos ser la solución a un conjunto complejo de problemas sistémicos». ^{[ 173 ]}

Existen problemas éticos en el crowdfunding médico. En primer lugar, se produce una pérdida de privacidad del paciente. ^{[ 174 ]} Las campañas de crowdfunding suelen tener más éxito financiero si se divulga información personal extensa al público. ^{[ 174 ]} En segundo lugar, la supervisión sobre la veracidad de las afirmaciones suele ser limitada. ^{[ 174 ]}^{[ 175 ]} Por ejemplo, los médicos están obligados a respetar la ética de la profesión médica, como la confidencialidad del paciente, pero esto entra en conflicto con los esfuerzos deshonestos de crowdfunding. ^{[ 175 ]} En tercer lugar, el crowdfunding médico perpetúa las desigualdades —asociadas a variables como el género, la clase y la raza— en el acceso a la atención médica. ^{[ 172 ]}^{[ 174 ]} Por ejemplo, existe un gradiente socioeconómico en la recaudación de fondos médicos, en el que un estatus socioeconómico más alto coincide con mayores cantidades de donaciones, mayores proporciones de objetivos de recaudación alcanzados, mayor número de donaciones recibidas y más comparticiones en redes sociales. ^{[ 176 ]} Finalmente, el uso del crowdfunding médico podría reducir el impulso para reformar las infraestructuras deficientes de la atención médica. ^{[ 174 ]}

Referencias

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Enlaces externos

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