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David Hirshleifer

David Hirshleifer es un economista estadounidense que actualmente es profesor David G. Kirby de Economía del Comportamiento en la Escuela de Negocios Marshall de la Universidad ...

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David Hirshleifer es un economista estadounidense que actualmente es profesor David G. Kirby de Economía del Comportamiento en la Escuela de Negocios Marshall de la Universidad del Sur de California . [1] De 2006 a 2021 fue profesor distinguido de Finanzas y Economía en la Universidad de California, Irvine , donde también ocupó la Cátedra Merage en Crecimiento Empresarial. [2] De 2018 a 2019, se desempeñó como presidente de la Asociación Estadounidense de Finanzas , [2] y es asociado de la NBER . [3] Anteriormente, fue profesor en la UCLA , la Universidad de Michigan y la Universidad Estatal de Ohio . Su investigación está relacionada principalmente con las finanzas conductuales y las cascadas informativas . En 2007, fue incluido como uno de los 100 economistas más citados del mundo por Web of Science . [4] En Google Scholar, tiene más de 60.000 citas. [5]

Fondo

El padre de David, Jack Hirshleifer , fue profesor de economía en la UCLA de 1960 a 2001. Está casado con Siew Hong Teoh , catedrática de contabilidad en la Universidad de California en Los Ángeles . Fue editor del Journal of Finance de 2003 a 2011. También fue editor de Review of Financial Studies de 2001 a 2007 y editor ejecutivo de RFS de 2011 a 2014. De 2020 a 2021, fue coeditor del Journal of Financial Economics .

Estudió en la UCLA , donde obtuvo una licenciatura en matemáticas en 1980, y en la Universidad de Chicago , donde obtuvo una maestría en economía en 1983 y un doctorado en economía en 1985. [2]

Investigación

Las áreas de investigación de Hirshleifer incluyen el modelado de la influencia social , la fijación de precios de activos teórica y empírica y las finanzas corporativas . Es el creador de la teoría de las cascadas de información y ha modelado la psicología de los inversores y sus efectos en las reacciones exageradas y subreaccionales del mercado de valores. Su trabajo académico sobre las cascadas también ha recibido atención de la economía popular, con referencias tanto en los principales medios de comunicación de negocios como de economía. [6] [7] Es colaborador en los campos de la economía y las finanzas conductuales .

Gran parte de su trabajo sobre la psicología de los inversores se ha centrado en los efectos de la autoatribución sesgada, el exceso de confianza y la atención limitada. Él y sus coautores recibieron el premio Smith Breeden en 1999 por la investigación que muestra cómo el exceso de confianza de los inversores, en combinación con la autoatribución sesgada, puede explicar el impulso de corto plazo (finanzas) y los patrones de reversión de largo plazo que encuentran en los retornos de muchos mercados de valores. [8] Trabajos más recientes han demostrado cómo el exceso de confianza de los inversores también puede ayudar a explicar el rompecabezas de la prima a plazo en los mercados de divisas. [9] En su trabajo sobre la atención limitada, ha demostrado que tanto los eventos que distraen [10] como la falta de atención a la información relevante [11] pueden ayudar a explicar anomalías contables importantes como la desviación posterior al anuncio de ganancias.

La investigación de Hirshleifer ha adoptado varios enfoques para demostrar que los rendimientos de las acciones no se basan exclusivamente en información financiera relevante, sino que también incorporan factores como el estado de ánimo de los inversores y las supersticiones. Su artículo "Good Day Sunshine: Stock Returns and the Weather" ("Buenos días, sol: rendimientos de las acciones y el clima") encontró rendimientos anormalmente altos en el índice compuesto de la Bolsa de Valores de Nueva York en días en los que el sol era anormal en el área de la ciudad de Nueva York. [12] [13] Su investigación sobre el mercado chino de ofertas públicas iniciales ha proporcionado evidencia de que las empresas chinas que contienen números de código de cotización considerados afortunados en la cultura china tienen inicialmente un precio mucho más alto que las empresas chinas financieramente similares que debutan con números de mala suerte en sus códigos de cotización. [14]

Además de la psicología de los inversores, Hirshleifer también examina el comportamiento de las distintas partes en el mercado financiero. Su trabajo con Usman Ali desarrolló un método para identificar operaciones con información privilegiada en una empresa, que puede utilizarse para predecir el comportamiento oportunista de esta, como la gestión de las ganancias, las reexpresiones, las acciones de cumplimiento de la SEC, los litigios de los accionistas y la remuneración de los ejecutivos. [15] Este artículo fue publicado posteriormente por Justin Lahart en el Wall Street Journal. [16] Su investigación, "El sesgo psicológico como impulsor de las regulaciones financieras", argumentó que la psicología reguladora desempeña un papel importante en los mercados financieros. [17] Esta investigación ha atraído la atención a medida que la crisis financiera de 2007 ha llevado a un mayor escrutinio sobre el proceso de establecimiento de la regulación financiera . [18]

Libros

Junto con su padre, Jack Hirshleifer , y el economista Amihai Glazer, Hirshleifer es coautor del libro de texto de microeconomía Price Theory and Applications: Decisions, Information, and Markets .

Publicaciones seleccionadas

  • Hirshleifer, Jack; Glazer, Amihai; Hirshleifer, David (2005). Teoría de precios y aplicaciones: decisiones, mercados e información (7.ª ed.). Cambridge University Press. ISBN 9780521523424.
  • Bikhchandani, Sushil; Hirshleifer, David; Welch, Ivo (1992). "Una teoría de las modas, la moda, las costumbres y el cambio cultural como cascadas informativas". Revista de Economía Política . 100 (5): 992–1026. CiteSeerX  10.1.1.295.578 . doi :10.1086/261849. S2CID  7784814.
  • Daniel, Kent; Hirshleifer, David; Subrahmanyam, Avanidhar (1998). "Psicología del inversor y reacciones exageradas y subreaccionales del mercado de valores". Journal of Finance . 53 (6): 1839–1885. doi :10.1111/0022-1082.00077. hdl : 2027.42/73431 . S2CID  32589687.
  • Hirshleifer, David (2001). "Psicología del inversor y fijación de precios de activos" (PDF) . Journal of Finance . 56 (4): 1533–1597. doi :10.1111/0022-1082.00379.
  • Bikhchandani, Sushil; Hirshleifer, David; Welch, Ivo (1998). "Aprendiendo del comportamiento de los demás: conformidad, modas y cascadas informativas". The Journal of Economic Perspectives . 12 (3): 151–170. doi : 10.1257/jep.12.3.151 . hdl : 2027.42/35413 .
  • Hirshleifer, David; Shumway, Tyler (2003). "Buen día soleado: rentabilidad de las acciones y clima". Journal of Finance . 58 (3): 1009–1032. doi :10.1111/1540-6261.00556.

Referencias

  1. ^ Hirshleifer, David (29 de mayo de 2024). "David Hirshleifer, Escuela de Negocios Marshall de la USC".
  2. ^ abc https://merage.uci.edu/_files/documents/faculty-profiles/cv-david-hirshleifer-3-8-2021-v1.pdf [ URL básica PDF ]
  3. ^ "Biografía | David Hirshleifer" . Consultado el 10 de diciembre de 2023 .
  4. ^ "Los científicos más citados en economía y negocios". Archivado desde el original el 24 de septiembre de 2015.
  5. ^ Hirshleifer, David (29 de mayo de 2024). "Google Académico".
  6. ^ "Los verdaderos líderes no nadan en la misma situación", Michael Skapinker , 5 de octubre de 2009
  7. ^ "Cómo la cascada de alimentos bajos en grasas y en nutrientes continúa su curso", John Tierney, www.nytimes.com, 9 de octubre de 2007
  8. ^ Daniel, K.; Hirshleifer, D.; Subrahmanyam, A. (1998). "Psicología del inversor y reacciones exageradas y subreaccionales del mercado de valores". Journal of Finance . 53 (6): 1839–1885. doi :10.1111/0022-1082.00077. hdl : 2027.42/73431 . S2CID  32589687.
  9. ^ “El exceso de confianza de los inversores y el enigma de la prima a plazo”, Craig Burnside, Bing Han, David Hirshleifer y Tracy Yue Wang, de próxima aparición, Review of Economic Studies
  10. ^ “Llevado a la distracción: eventos extraños y reacción insuficiente a las noticias sobre ganancias”, David Hirshleifer, Sonya Lim y Siew Hong Teoh, Journal of Finance , 63(5), octubre (2009):2287-2323 Hirshleifer, D.; Lim, SS; Teoh, SH (2009). "Llevado a la distracción: eventos extraños y reacción insuficiente a las noticias sobre ganancias". The Journal of Finance . 64 (5): 2289. CiteSeerX 10.1.1.712.8563 . doi :10.1111/j.1540-6261.2009.01501.x. 
  11. ^ “Atención limitada, divulgación de información e informes financieros”, David Hirshleifer y Siew Hong Teoh, Journal of Accounting and Economics , 36(1–3), diciembre (2003), 337–386. Hirshleifer, D.; Teoh, SH (2003). "Atención limitada, divulgación de información e informes financieros". Journal of Accounting and Economics . 36 (1–3): 337–386. CiteSeerX 10.1.1.459.8737 . doi :10.1016/j.jacceco.2003.10.002. 
  12. ^ "Buen día, sol: rentabilidad de las acciones y el clima", David Hirshleifer y Tyler Shumway, Journal of Finance , 58(3), junio (2003):1009–1032. www.jstor.org/stable/3094570
  13. ^ Esta obra también se menciona en el artículo de la revista Forbes "Blinded by the Light: Sunshine and stocks", de Brett Nelson, 21 de julio de 2003.
  14. ^ "Cobertura mediática de la Escuela de Negocios de Nanyang" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 2011-10-07 . Consultado el 2011-02-28 .
  15. ^ Ali, Usman; Hirshleifer, David (2017). "El oportunismo como rasgo gerencial: predicción de ganancias y mala conducta por operaciones con información privilegiada" (PDF) . Journal of Financial Economics . 126 (3): 490–515. doi :10.1016/j.jfineco.2017.09.002.
  16. ^ Lahart, Justin (2015). "Los inversores deben tener cuidado cuando los buenos gestores se convierten en grandes operadores". Wall Street Journal .
  17. ^ “El sesgo psicológico como factor determinante de la regulación financiera”, European Financial Management , noviembre de 2008, 14(5) págs. 856–874. Hirshleifer, David (2008). "El sesgo psicológico como factor determinante de la regulación financiera". European Financial Management . 14 (5): 856–874. CiteSeerX 10.1.1.589.7318 . doi :10.1111/j.1468-036X.2007.00437.x. S2CID  11145290. 
  18. ^ "¿La regulación financiera protege a los inversores?" John Nofsinger, 5 de septiembre de 2008, www.psychologytoday.com
  • [1] Sitio web de David Hirshleifer.
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