Hispanopedia Wiki
Articulo de referencia

Finanzas descentralizadas

Las finanzas descentralizadas (a menudo estilizadas como DeFi ) proporcionan instrumentos y servicios financieros a través de contratos inteligentes en una cadena de bloques pro...

Hispanopedia WikiContenido en espanolLectura gratuita

Las finanzas descentralizadas (a menudo estilizadas como DeFi ) proporcionan instrumentos y servicios financieros a través de contratos inteligentes en una cadena de bloques programable y sin permisos . Este enfoque reduce la necesidad de intermediarios como corredurías , bolsas o bancos . [ 1 ] Las plataformas DeFi permiten a los usuarios prestar o pedir prestados fondos, especular sobre los movimientos de precios de los activos mediante derivados , comerciar con criptomonedas , asegurarse contra riesgos y obtener intereses en cuentas similares a las de ahorro. [ 2 ] El ecosistema DeFi se basa en una arquitectura en capas y bloques de construcción altamente componibles. [ 3 ] Si bien algunas aplicaciones ofrecen altas tasas de interés , [ 2 ] conllevan altos riesgos. [ 4 ] Los errores de codificación y los ataques informáticos son un desafío común en DeFi. [ 5 ] [ 2 ] Los protocolos DeFi presentan distintos grados de descentralización; los protocolos verdaderamente descentralizados pueden actuar como infraestructura neutral, mientras que la falsa descentralización deja a los protocolos expuestos a la manipulación y el fraude o a ser regulados como intermediarios financieros . [ 6 ]

Un principio fundamental de DeFi es su accesibilidad. Al operar en cadenas de bloques públicas, las aplicaciones DeFi (comúnmente conocidas como "dApps") permiten a usuarios de todo el mundo acceder a servicios financieros sin necesidad de una autoridad centralizada ni de cumplir con las normativas tradicionales de Conozca a su Cliente (KYC) y Antilavado de Dinero (AML). [ 7 ]

DeFi también introduce la programabilidad y la componibilidad en las finanzas. Los desarrolladores pueden crear productos financieros interoperables combinando diferentes protocolos DeFi como si fueran bloques de construcción, un concepto que a menudo se denomina "Legos del dinero". [ 8 ]

Historia

Arquitectura multicapa de la pila DeFi

Los exchanges descentralizados (abreviados DEX) son ecosistemas de pago alternativos que utilizan nuevos protocolos para transacciones financieras. Surgieron dentro de las finanzas descentralizadas (DeFi), [ 3 ] un sector de la tecnología blockchain y fintech . [ 9 ]

Los exchanges centralizados (CEX), los DEX y los agregadores de DEX se basan en una arquitectura DeFi de múltiples capas, donde cada capa cumple una función bien definida. [ 3 ] (Véase la figura: Arquitectura de múltiples capas de la pila DeFi ).

Si bien comparten componentes comunes de las primeras cuatro capas, como la capa de liquidación , la capa de activos , la capa de protocolo y la capa de aplicación , los agregadores DEX tienen un componente adicional o capa de agregación , que les permite conectarse e interactuar con otros DEX a través de contratos inteligentes.

La cadena de bloques Ethereum popularizó los contratos inteligentes , que son la base de DeFi, en 2017. Desde entonces, otras cadenas de bloques han implementado contratos inteligentes. Se han desarrollado protocolos alternativos de Capa 1, como Radix, que utilizan mecanismos de consenso fragmentados para intentar resolver los problemas de escalabilidad inherentes a las cadenas de bloques anteriores. [ 10 ]

A partir de 2021MakerDAO fue una destacada plataforma de préstamos DeFi basada en una stablecoin que se estableció en 2017. [ 11 ] [ 12 ] Permitía a los usuarios pedir prestado DAI , un token vinculado al dólar estadounidense . Mediante un conjunto de contratos inteligentes que rigen los procesos de préstamo, reembolso y liquidación, MakerDAO buscaba mantener el valor estable de DAI de manera descentralizada y autónoma. [ 13 ] [ 14 ] En septiembre de 2024, MakerDAO cambió su nombre a Sky, y su stablecoin DAI pasó a llamarse USDS. [ 15 ] En marzo de 2025, el suministro circulante combinado de DAI y USDS ascendía a aproximadamente 9  mil millones de dólares estadounidenses. [ 16 ]

En junio de 2020, Compound Finance, un protocolo de finanzas descentralizadas que permite a los usuarios prestar o pedir prestados criptoactivos y que proporciona pagos de intereses típicos a los prestamistas, comenzó a recompensar a prestamistas y prestatarios con una criptomoneda llamada Comp. Este token, que se utiliza para operar Compound, también se puede negociar en exchanges de criptomonedas . Otras plataformas siguieron el ejemplo, lo que dio lugar a oportunidades de inversión apiladas conocidas como "yield farming" o "liquidity mining", donde los especuladores transfieren criptoactivos entre pools dentro de una plataforma y entre plataformas para maximizar su rendimiento total , que incluye no solo intereses y comisiones, sino también el valor de los tokens adicionales recibidos como recompensas. [ 17 ]

En julio de 2020, The Washington Post describió las técnicas de finanzas descentralizadas y los riesgos que conllevan. [ 17 ] En septiembre de 2020, Bloomberg afirmó que DeFi representaba dos tercios del mercado de criptomonedas en términos de cambios de precio y que los niveles de garantía de DeFi habían alcanzado los 9 mil millones de dólares. [ 18 ] Ethereum experimentó un aumento en el número de desarrolladores durante 2020 debido al creciente interés en DeFi. [ 19 ] Los niveles totales de garantía en los protocolos DeFi alcanzaron un máximo de 178 mil millones de dólares en noviembre de 2021, antes de descender a menos de 40 mil millones de dólares en 2023 en medio de caídas más amplias en el mercado de criptomonedas. [ 20 ]

DeFi ha atraído a capitalistas de riesgo como Andreessen Horowitz [ 4 ] y Michael Novogratz . [ 21 ]

The Economist consideró que el futuro de las finanzas digitales en 2022 era una "lucha a tres bandas" entre: las grandes tecnológicas , como Facebook con su billetera digital; los "países ricos" que han estado probando sus propias monedas digitales; y los desarrolladores de software que "crean todo tipo de aplicaciones" para descentralizar las finanzas. Gestionar los riesgos que presentan los criptoactivos, ya valorados en 2,5 billones de dólares, supuso un reto particular para los reguladores estadounidenses. [ 22 ]

La evolución de las finanzas descentralizadas (DeFi) comenzó con Bitcoin en 2009 y maduró con el lanzamiento de Ethereum en 2015, que introdujo los contratos inteligentes y permitió las aplicaciones descentralizadas. Para 2021, los protocolos DeFi como MakerDAO, Compound, Aave y Uniswap habían impulsado el valor total bloqueado (TVL) a más de 180 mil millones de dólares. [ 23 ] La caída del mercado de criptomonedas de 2022, que siguió a eventos como el colapso de Terra/LUNA y FTX , expuso vulnerabilidades críticas en el espacio DeFi y desencadenó una recesión. En 2023, DeFi comenzó a recuperarse. Una tendencia clave fue la tokenización de activos del mundo real (RWA) como letras del tesoro, bienes raíces y créditos de carbono. Plataformas como MakerDAO y Centrifuge permitieron a los inversores institucionales acceder al rendimiento en la cadena vinculado a activos fuera de la cadena. [ 24 ] Las soluciones de escalado de capa 2 como Arbitrum y Optimism también ganaron tracción, reduciendo las tarifas de transacción y aumentando el rendimiento sobre Ethereum. [ 8 ] Este período también marcó el auge de DeFi basado en intenciones, que permite a los usuarios especificar los resultados deseados, con protocolos que manejan la lógica de la transacción (Bankless, 2023). En 2024, los desarrollos regulatorios moldearon la evolución de DeFi. El marco MiCA de la Unión Europea ( Reglamento de Mercados de Criptoactivos ) entró en vigor, impactando a los emisores de stablecoins y los servicios de custodia. [ 25 ] [ 26 ] En respuesta, muchos proyectos DeFi comenzaron a adoptar modelos híbridos, combinando la arquitectura descentralizada con capas de cumplimiento fuera de la cadena para navegar los requisitos legales. Mientras tanto, la interoperabilidad mejoró con el despliegue de puentes entre cadenas como Wormhole V2 y Chainlink CCIP, lo que permitió que la liquidez fluyera entre Ethereum, Solana , Avalanche y otros ecosistemas.

Características clave

DeFi gira en torno a aplicaciones descentralizadas , también conocidas como DApps, que realizan funciones financieras en libros de contabilidad distribuidos llamados blockchains, una tecnología que se popularizó con Bitcoin y que desde entonces se ha adaptado de forma más amplia. [ 27 ] [ 2 ] En lugar de que las transacciones se realicen a través de un intermediario centralizado como un intercambio de criptomonedas o una bolsa de valores tradicional, las transacciones se realizan directamente entre los participantes, mediadas por programas de contratos inteligentes. [ 4 ] Estos contratos inteligentes, o protocolos DeFi, suelen ejecutarse utilizando software de código abierto que es creado y mantenido por una comunidad de desarrolladores. [ 28 ]

Las DApps suelen ser accesibles mediante una extensión o aplicación del navegador. Por ejemplo, MetaMask permite a los usuarios interactuar directamente con Ethereum a través de una billetera digital. [ 29 ] [ 30 ] Muchas de estas DApps pueden vincularse para crear servicios financieros complejos. [ 2 ] Algunos ejemplos incluyen protocolos de préstamos, en los que los poseedores de stablecoins pueden prestar activos como USD Coin o DAI a un fondo de liquidez en un protocolo de préstamo/empréstito como el protocolo Aave, y permitir que otros tomen prestados esos activos digitales depositando su propia garantía. [ 31 ] El protocolo ajusta automáticamente las tasas de interés en función de la demanda del activo. [ 4 ] Algunas DApps obtienen datos externos (fuera de la cadena), como el precio de un activo, a través de oráculos de blockchain . [ 32 ]

El protocolo Aave popularizó los "préstamos flash", que son préstamos sin garantía de una cantidad arbitraria que se toman y se pagan dentro de una sola transacción de blockchain. [ 33 ] A Max Wolff se le atribuye la invención original de los préstamos flash, cuya implementación original fue lanzada en 2018 por Marble Protocol. [ 34 ] [ 35 ] Muchos exploits de plataformas DeFi han utilizado préstamos flash para manipular los precios spot de las criptomonedas. [ 36 ]

Otro protocolo DeFi es Uniswap , un exchange descentralizado (DEX) diseñado para operar con tokens emitidos en Ethereum. En lugar de utilizar un exchange centralizado para ejecutar órdenes, Uniswap paga a los usuarios por crear pools de liquidez a cambio de un porcentaje de las comisiones recaudadas de los operadores que intercambian tokens dentro y fuera de dichos pools. Dado que Uniswap no está gestionado por ninguna entidad centralizada (la plataforma está gobernada por sus usuarios) y cualquier equipo de desarrollo puede utilizar el software de código abierto, no existe ninguna entidad que verifique la identidad de los usuarios de la plataforma ni que cumpla con las normativas KYC/AML . En 2020, no estaba claro qué postura adoptarían los reguladores respecto a la legalidad de estas plataformas; [ 37 ] los desarrollos regulatorios posteriores se resumen en la sección de Regulación .

Intercambios descentralizados

Los exchanges descentralizados (DEX) son un tipo de exchange de criptomonedas que permite realizar transacciones de criptomonedas, ya sea directamente entre pares o a través de pools de liquidez de creadores de mercado automatizados (AMM), sin necesidad de un intermediario. La ausencia de un intermediario los diferencia de los exchanges centralizados (CEX). [ 3 ]

En las transacciones realizadas a través de intercambios descentralizados, las entidades típicas de terceros que normalmente supervisarían la seguridad y la transferencia de activos (por ejemplo, bancos , corredores de bolsa , pasarelas de pago en línea , instituciones gubernamentales , etc.) son sustituidas por una cadena de bloques o un libro mayor distribuido . Algunos métodos de operación comunes incluyen el uso de contratos inteligentes o la transmisión de libros de órdenes , aunque son posibles muchas otras variaciones, con diferentes grados de descentralización . [ 38 ] [ 39 ]

Ventajas

Debido a que los operadores en un exchange descentralizado a menudo no necesitan transferir sus activos al exchange antes de ejecutar una operación, los exchanges descentralizados reducen el riesgo de robo por pirateo de exchanges , [ 40 ] pero los proveedores de liquidez sí necesitan transferir tokens al exchange descentralizado. Los exchanges descentralizados también son más anónimos que los exchanges que implementan requisitos de "conozca a su cliente " (KYC). [ 41 ] [ 42 ]

En 2018, había indicios de que los exchanges descentralizados estaban sufriendo bajos volúmenes de negociación y una liquidez de mercado reducida . [ 43 ] El proyecto 0x, un protocolo para construir exchanges descentralizados con liquidez intercambiable, intentó resolver este problema. [ 44 ]

A mediados de 2025, el volumen de negociación semanal en los intercambios descentralizados (DEX) promediaba alrededor de $18.6 mil millones, con más de 9.7 millones de billeteras únicas interactuando con protocolos DeFi. [ 45 ]

Desventajas

Debido a la falta de procesos KYC y a la imposibilidad de revertir una transacción, los usuarios se encuentran en una situación desventajosa si sus contraseñas o claves privadas son robadas. [ 46 ] Los proveedores de liquidez que participan en protocolos DeFi también pueden sufrir una pérdida transitoria cuando el valor relativo del par de tokens depositados ha variado en el momento del retiro. [ 47 ] [ 48 ] [ 49 ]

Aunque los DEX con pool de liquidez son los más utilizados, pueden tener algunos inconvenientes. Los problemas más comunes de los DEX con pool de liquidez son el impacto en el precio de mercado , el deslizamiento y la manipulación del mercado (front running) .

El impacto en el precio surge del diseño de los creadores de mercado automatizados: cuanto mayor sea la operación, mayor será su efecto en el precio predominante del pool. Por ejemplo, si se utiliza un AMM de producto constante , cada operación debe mantener constante el producto xy = k, donde x e y son cantidades de dos criptomonedas (o tokens) en el pool. El impacto en el precio no es lineal, por lo que cuanto mayor sea la cantidad de entrada Δx, menor será la relación final y / x que da como resultado un precio de intercambio. El problema es más significativo para operaciones relativamente grandes en relación con el tamaño del pool de liquidez. [ 50 ]

El front running es un tipo especial de ataque en las blockchains públicas en el que algún participante (generalmente un minero) que ve una transacción comercial próxima coloca su propia transacción por delante (por ejemplo, manipulando la comisión de transacción), lo que hace que la transacción inicial sea menos rentable o incluso se revierta. Para brindar cierta protección contra los ataques de front running, muchos exchanges DeFi ofrecen una opción de tolerancia al deslizamiento para los usuarios finales. Esta configuración permite a los usuarios establecer un límite para el peor precio de ejecución aceptable en relación con el precio observado en el momento de la firma de la transacción; si el precio ejecutado supera ese límite, la transacción se revierte. [ 50 ]

Los intercambios descentralizados son particularmente vulnerables a los ciberataques , y los incidentes relacionados con DEX representan una parte importante de las pérdidas de los intercambios de criptomonedas. [ 51 ] [ 52 ] En 2025, se reportaron al menos 20 incidentes, que resultaron en pérdidas agregadas de $ 535 millones. [ 53 ]

Grados de descentralización

Los protocolos de finanzas descentralizadas presentan distintos grados de descentralización, que dependen en gran medida de la arquitectura de sus contratos inteligentes subyacentes y de las dependencias externas. Cuando los contratos inteligentes del protocolo se implementan de forma estática, de modo que la lógica del protocolo no se puede alterar y no existen funciones con acceso restringido, pueden funcionar como infraestructura neutral. Por el contrario, si los contratos inteligentes son actualizables o permiten la modificación de parámetros clave, o si las funciones clave están restringidas a un conjunto específico de usuarios, esta neutralidad puede verse comprometida. [ 6 ] [ 54 ]

Un exchange descentralizado puede tener componentes centralizados, lo que implica que una autoridad central aún ejerce cierto control sobre el exchange. La gobernanza de una plataforma DeFi, generalmente como parte de una Organización Autónoma Descentralizada , se realiza mediante tokens que otorgan derechos de voto y se distribuyen entre los participantes. Sin embargo, la mayoría de estos tokens suelen estar en manos de unos pocos individuos y rara vez se utilizan para votar. [ 55 ]

En julio de 2018, el exchange descentralizado Bancor fue presuntamente hackeado y sufrió una pérdida de 23,5  millones de dólares en activos antes de congelar los fondos. [ 56 ] En un tuit, Charlie Lee , creador de Litecoin , se pronunció y afirmó que un exchange no puede ser descentralizado si puede perder o congelar los fondos de sus clientes. [ 57 ]

Los operadores de exchanges descentralizados pueden enfrentar consecuencias legales por parte de los reguladores gubernamentales. Un ejemplo es el fundador de EtherDelta, quien en noviembre de 2018 llegó a un acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) por operar una bolsa de valores no registrada. [ 58 ]

Errores y piratería informática

Los errores de codificación y los hackeos son comunes en DeFi. [ 5 ] [ 2 ] Las transacciones de blockchain son irreversibles, lo que significa que una transacción DeFi incorrecta o fraudulenta no se puede corregir fácilmente, si es que se puede.

La persona o entidad detrás de un protocolo DeFi puede ser desconocida y desaparecer con el dinero de los inversores. [ 28 ] El inversor Michael Novogratz ha descrito algunos protocolos DeFi como " similares a un esquema Ponzi ". [ 21 ]

DeFi se ha comparado con la locura de las ofertas iniciales de monedas de 2017, parte de una burbuja de criptomonedas . Los inversores inexpertos corren un riesgo particular de perder dinero debido a la sofisticación requerida para interactuar con las plataformas DeFi y la falta de un intermediario con soporte al cliente. [ 5 ] [ 59 ] Por otro lado, dado que el código de los contratos inteligentes DeFi es generalmente software de código abierto que se puede copiar para configurar plataformas competidoras, los usuarios experimentados y los bots creados por usuarios podrían crear inestabilidades a medida que los fondos se mueven entre plataformas que comparten el mismo código. [ 28 ] Además, las plataformas DeFi podrían inadvertidamente proporcionar incentivos para que los mineros de criptomonedas desestabilicen el sistema. [ 60 ]

Actores ilícitos, incluidos ciberdelincuentes, estafadores y organizaciones terroristas, están explotando la complejidad técnica de DeFi y la ausencia de controles AML/CFT para blanquear ganancias delictivas o recaudar fondos y criptoactivos para financiar actividades delictivas. Utilizan DeFi para ocultar el movimiento de fondos a través de diversas técnicas y servicios. [ 61 ] En 2021, la mitad de los delitos con criptomonedas estaban relacionados con DeFi. Este aumento se ha atribuido a una combinación de incompetencia de los desarrolladores y regulaciones inexistentes o mal aplicadas. [ 62 ] [ 63 ] [ 64 ] El robo en DeFi puede provenir de hackers externos que roban de proyectos vulnerables, o de "rug pulls", [ 65 ] donde los desarrolladores e influencers promocionan un proyecto y luego toman el dinero, como una forma de pump-and-dump . [ 64 ]

Regulación

En octubre de 2021, el GAFI incluyó DeFi en la guía para proveedores de servicios de criptomonedas, lo que demuestra el objetivo de la autoridad de regular este tipo de activos. Se espera que cada país determine si las personas involucradas en DeFi pueden considerarse proveedores de activos virtuales y, por lo tanto, estar sujetas a las directrices del GAFI. [ 66 ] [ 67 ]

Véase también

Referencias

  1. ↑ "Documentos de trabajo del FMI, volumen 2024, número 177: Programabilidad en pagos y liquidaciones (2024)" . Biblioteca electrónica del FMI . doi : 10.5089/9798400286452.001 . Consultado el 28 de agosto de 2024 .
  2. 1 2 3 4 5 6 "Por qué la utopía de 'DeFi' sería finanzas sin financieros: QuickTake" . Bloomberg . 26 de agosto de 2020. Archivado del original el 15 de octubre de 2020. Recuperado el 6 de octubre de 2020 .
  3. 1 2 3 4 Schär, Fabian (2021). "Finanzas descentralizadas: sobre mercados financieros basados ​​en blockchain y contratos inteligentes" (PDF) . Revisión . 103 (2). doi : 10.20955/r.103.153-74 . S2CID 234896331 . 
  4. 1 2 3 4 "El movimiento «DeFi» promete altos intereses pero también altos riesgos . Financial Times . 30 de diciembre de 2019. Archivado del original el 21 de mayo de 2021. Consultado el 6 de octubre de 2020 .
  5. 1 2 3 "¿Auge o caída? Bienvenido al mundo sin control de los préstamos de criptomonedas" . Reuters . 26 de agosto de 2020. Archivado del original el 29 de septiembre de 2020. Consultado el 6 de octubre de 2020 .
  6. 1 2 Schuler, Katrin; Cloots, Ann Sofie; Schär, Fabian (16 de septiembre de 2024). "Sobre DeFi y CeFi en cadena: cómo (no) regular las finanzas descentralizadas" . Journal of Financial Regulation . 10 (2): 213– 242. doi : 10.1093/jfr/fjad014 . ISSN 2053-4841 . 
  7. ↑ Zetzsche, Dirk A; Arner, Douglas W; Buckley, Ross P (20 de septiembre de 2020). "Finanzas descentralizadas" . Journal of Financial Regulation . 6 (2): 172– 203. doi : 10.1093/jfr/fjaa010 . ISSN 2053-4833 . 
  8. 1 2 Werner, Sam M.; Perez, Daniel; Gudgeon, Lewis; Klages-Mundt, Ariah; Harz, Dominik; Knottenbelt, William J. (15 de septiembre de 2022). "SoK: Finanzas descentralizadas (DeFi)". arXiv : 2101.08778 [ cs.CR ].
  9. ↑ Zetzsche, Dirk A.; Arner, Douglas W.; Buckley, Ross P. (septiembre de 2020). "Finanzas descentralizadas" . Journal of Financial Regulation . 6 (20): 172– 303. doi : 10.1093/jfr/fjaa010 . hdl : 10.1093/jfr/fjaa010 . Archivado del original el 3 de diciembre de 2021. Recuperado el 25 de febrero de 2022 .
  10. ↑ "Un estudio sobre la arquitectura de servicios de Internet basada en blockchain" . IEEE Access . 7 : 127005–127025 . 2019. doi : 10.1109/ACCESS.2019.2917540 (inactivo el 6 de abril de 2026).{{cite journal}}: CS1 maint: DOI inactivo desde abril de 2026 ( enlace )
  11. ↑ "El Protocolo Maker: Sistema Multi-Collateral Dai (MCD) de MakerDAO" . MakerDAO. Archivado del original el 24 de junio de 2021. Consultado el 18 de junio de 2021 .
  12. ↑ Bhat, S.; Kahya, A.; Kumar, R.; Krishnamachari, B. (2021). Simulación de la criptomoneda estable MakerDAO (PDF) . Conferencia Internacional IEEE sobre Blockchain y Criptomonedas. pp. 1–2 . Archivado del original (PDF) el 1 de enero de 2022. 
  13. ↑ "Por qué la utopía de 'DeFi' sería finanzas sin financieros: QuickTake" . Bloomberg.com . 26 de agosto de 2020. Archivado del original el 15 de octubre de 2020. Consultado el 26 de enero de 2021 .
  14. ↑ Stabile, Daniel T.; Prior, Kimberly A.; Hinkes, Andrew M. (31 de julio de 2020). Activos digitales y tecnología blockchain: legislación y regulación de EE. UU . Edward Elgar Publishing. ISBN 978-1-78990-744-5.
  15. ↑ Sandor, Krisztian (28 de agosto de 2024). "MakerDAO ahora es 'Sky', ya que el prestamista de criptomonedas de $7 mil millones lanza una nueva stablecoin y un token de gobernanza" . Yahoo Finance .
  16. ↑ "Descripción general de las stablecoins" . DefiLlama . Consultado el 27 de marzo de 2025 .
  17. 1 2 "¿Qué es el 'Yield Farming'? (¿Y cómo se cultivan las criptomonedas?)" . The Washington Post . 31 de julio de 2020. Archivado del original el 11 de octubre de 2023. Consultado el 5 de octubre de 2020 .
  18. ↑ "Las criptomonedas superan al oro como el principal activo de 2020 hasta el momento" . Bloomberg . 22 de septiembre de 2020. Archivado del original el 3 de octubre de 2020. Consultado el 5 de octubre de 2020 .
  19. ↑ "Los programadores vuelven en masa a los proyectos de criptomonedas con precios que se disparan de nuevo" . Bloomberg.com . 10 de diciembre de 2020. Archivado del original el 19 de abril de 2022. Consultado el 28 de diciembre de 2020 .
  20. ↑ "Defilama" . Defilama . Consultado el 27 de marzo de 2025 .
  21. 1 2 "Novogratz avanza con paso firme en DeFi en medio de la 'gamificación' de las criptomonedas" . Bloomberg . 29 de septiembre de 2020. Archivado del original el 9 de enero de 2021. Consultado el 6 de octubre de 2020 .
  22. ↑ Rachana Shanbhogue (2021) " Ha comenzado una lucha a tres bandas para dar forma al futuro de las finanzas digitales. Archivado el 14 de enero de 2022 en Wayback Machine ", The Economist: The World Ahead 2022 , 8 de noviembre. Consultado el 6 de enero de 2022.
  23. ↑ Schär, Fabian (2021). "Finanzas descentralizadas: sobre los mercados financieros basados ​​en blockchain y contratos inteligentes" . Review . 103 (2). doi : 10.20955/r.103.153-74 . Recuperado el 5 de abril de 2026 .
  24. ↑ Carapella, Francesca; Chuan, Grace; Gerszten, Jacob; Hunter, Chelsea; Swem, Nathan (2023). "Tokenización: Panorama general e implicaciones para la estabilidad financiera" (PDF) . Serie de debates sobre finanzas y economía. Washington, DC: Junta de la Reserva Federal. págs. 1–29 . doi : 10.17016/feds.2023.060 . ISSN 1936-2854 .  
  25. ↑ "Reglamento - 2023/1114 - EN - EUR-Lex" . eur-lex.europa.eu . Consultado el 5 de abril de 2026 .
  26. ↑ "Reglamento sobre los mercados de criptoactivos (MiCA)" (PDF) . Comisión Europea . 2024.
  27. ↑ "Finanzas descentralizadas (DeFi): una arquitectura financiera alternativa emergente". SSRN 3791921 . 
  28. 1 2 3 "Intercambio de criptomonedas obtiene millones tras copiar y pegar el código de un rival" . Bloomberg . 11 de septiembre de 2020. Archivado del original el 24 de febrero de 2021. Consultado el 6 de octubre de 2020 .
  29. ↑ Schroeder, Stan (2 de septiembre de 2020). "La billetera de criptomonedas MetaMask finalmente se lanza en iOS y Android, y es compatible con Apple Pay" . Mashable . Archivado del original el 2 de septiembre de 2020. Recuperado el 15 de diciembre de 2020 .
  30. ↑ "La aplicación móvil blockchain de MetaMask abre las puertas a la web de próxima generación" . Bloomberg.com . 2 de septiembre de 2020. Archivado del original el 12 de mayo de 2022. Consultado el 12 de diciembre de 2020 .
  31. ↑ Wilson, Tom (26 de agosto de 2020). "¿Auge o caída? Bienvenidos al mundo sin control de los préstamos de criptomonedas" . Reuters . Archivado del original el 17 de abril de 2021. Consultado el 8 de abril de 2021 .
  32. ↑ Orcutt, Mike. "Los contratos inteligentes de blockchain finalmente son útiles en el mundo real" . MIT Technology Review . Archivado del original el 18 de mayo de 2022. Consultado el 24 de noviembre de 2021 .
  33. ↑ "Los préstamos flash proporcionan efectivo instantáneo a los especuladores de criptomonedas" . Bloomberg.com . 7 de febrero de 2021. Archivado del original el 21 de febrero de 2021. Consultado el 8 de abril de 2021 .
  34. ↑ Rouse, Margaret (30 de marzo de 2023), "Préstamo Flash" , Techopedia , Ciudad de Panamá, archivado del original el 30 de marzo de 2023
  35. ↑ Marble Protocol (5 de junio de 2018). "flash-lending" . github.com . Marble Protocol vía GitHub . Consultado el 27 de agosto de 2024 .
  36. ↑ Evans, Jon (18 de febrero de 2020). "DeFiance: finanzas multimillonarias, hackeos millonarios y muy poco valor" . TechCrunch. Archivado del original el 1 de diciembre de 2020. Recuperado el 22 de noviembre de 2020 .
  37. ↑ Kharif, Olga (16 de octubre de 2020). "El auge de DeFi convierte a Uniswap en el exchange de criptomonedas más solicitado" . Bloomberg.com . Bloomberg. Archivado del original el 3 de diciembre de 2021. Consultado el 7 de noviembre de 2020 .
  38. ↑ Wong, Joon Ian (30 de mayo de 2018). «Coinbase compró un intercambio de criptomonedas “descentralizado”. ¿Cómo funciona eso?» . Quartz . Archivado del original el 3 de julio de 2019. Consultado el 3 de diciembre de 2020 .
  39. ↑ "Este joven de 31 años intenta revolucionar el comercio de criptomonedas" . Bloomberg.com . 28 de septiembre de 2017. Archivado del original el 9 de noviembre de 2019. Consultado el 3 de diciembre de 2020 .
  40. ↑ Castellanos, Sara (6 de marzo de 2018). "La firma de capital riesgo de Alexis Ohanian invierte en una plataforma de comercio de criptomonedas" . Wall Street Journal . ISSN 0099-9660 . Archivado del original el 9 de noviembre de 2020. Consultado el 11 de septiembre de 2018 . 
  41. ↑ Sigalos, MacKenzie (30 de noviembre de 2022). "La familia Bitcoin está transfiriendo más de 1 millón de dólares a exchanges descentralizados tras el desastre de FTX de Sam Bankman-Fried" . CNBC . Archivado del original el 25 de agosto de 2023. Consultado el 25 de agosto de 2023 .
  42. ↑ Calcaterra, Craig; Kaal, Wulf (2021). Descentralización: El impacto de la tecnología en la estructura organizacional y social . De Gruyter . ISBN 978-3-11-067403-3Archivado del original el 25 de agosto de 2023. Consultado el 25 de agosto de 2023 .
  43. ↑ Russolillo, Steven; Jeong, Eun-Young (16 de julio de 2018). "Las plataformas de intercambio de criptomonedas están siendo hackeadas porque es fácil" . Wall Street Journal . ISSN 0099-9660 . Archivado del original el 11 de septiembre de 2018. Consultado el 11 de septiembre de 2018 . 
  44. ↑ "0x permite que cualquier aplicación sea el Craigslist de las criptomonedas" . TechCrunch . Archivado del original el 21 de octubre de 2020. Consultado el 24 de noviembre de 2018 .
  45. ↑ Goel, Nakul (2025). "El auge de las finanzas descentralizadas (DeFi): ¿Pueden las finanzas basadas en blockchain democratizar el acceso global al capital?". SSRN 5238314 . 
  46. ↑ "Bloomberg - El robo récord de criptomonedas aumenta el atractivo de un nuevo tipo de intercambio" . Bloomberg . 30 de enero de 2018. Archivado del original el 30 de enero de 2018. Consultado el 17 de noviembre de 2018 .
  47. ↑ Lewis, Rhian (2023). Entendiendo las finanzas descentralizadas: cómo DeFi está cambiando el futuro del dinero . Kogan Page . pág. 76. ISBN  978-1-3986-0938-9Archivado del original el 24 de agosto de 2023. Consultado el 24 de agosto de 2023 .
  48. ↑ Ma, Winston; Huang, Ken (2022). Blockchain y Web3: Construyendo los fundamentos de la criptomoneda, la privacidad y la seguridad del metaverso . John Wiley & Sons . ISBN 978-1-119-89110-9Archivado del original el 24 de agosto de 2023. Consultado el 24 de agosto de 2023 .
  49. ↑ Arslanian, Henri (2022). El libro de las criptomonedas: La guía completa para comprender Bitcoin, las criptomonedas y los activos digitales . Springer Nature . págs. 306–307 . ISBN  978-3-030-97951-5Archivado del original el 24 de agosto de 2023. Consultado el 24 de agosto de 2023 .
  50. 1 2 Aramonte, Sebastian; Huang, Wenqian; Schrimpf, Andreas (2021). "Trading in the DeFi era: automated market-maker" . BIS Quarterly Review . Recuperado el 12 de septiembre de 2025 .
  51. ↑ Olushola, Akinlemi; Meenakshi, SP (27 de noviembre de 2025). "Crímenes de ciberseguridad en intercambios de criptomonedas (2009–2024) y amenazas cuánticas emergentes: el mayor conjunto de datos unificado de incidentes en CEX y DEX" . Frontiers in Blockchain . 8 1713637. doi : 10.3389/fbloc.2025.1713637 . ISSN 2624-7852 . 
  52. ↑ Informe conjunto EBA-ESMA sobre la evolución reciente de los criptoactivos (Artículo 142 de la MiCA) . Autoridad Europea de Valores y Mercados, Autoridad Bancaria Europea. 13 de enero de 2025. pp. 14–19 . {{cite book}}: Mantenimiento CS1: fecha y año ( enlace )
  53. ↑ "Informe sobre ciberataques 2025: un análisis exhaustivo de ataques, pérdidas y fallos de seguridad" . 28 de enero de 2026. Consultado el 20 de mayo de 2026 .
  54. ↑ Schuler, Katrin; Cloots, Ann Sofie; Schär, Fabian (16 de septiembre de 2024). "Sobre DeFi y CeFi en cadena: cómo (no) regular las finanzas descentralizadas" . Journal of Financial Regulation . 10 (2): 213– 242. doi : 10.1093/jfr/fjad014 . ISSN 2053-4841 . 
  55. ↑ Barbereau, Tom; Smethurst, Reilly; Papageorgiou, Orestis; Sedlmeir, Johannes; Fridgen, Gilbert (mayo de 2023). "Gobernanza timocrática de las finanzas descentralizadas: la distribución y el ejercicio de los derechos de voto tokenizados" . Technology in Society . 73 102251. doi : 10.1016/j.techsoc.2023.102251 . S2CID 258245920 . 
  56. ↑ Osborne, Charlie. "Otro hackeo sacude el comercio de criptomonedas: Bancor pierde 13,5 millones de dólares" . ZDNet . Archivado del original el 28 de abril de 2019. Consultado el 13 de diciembre de 2018 .
  57. ↑ "El último hackeo al mundo de las criptomonedas deja a Bancor con una pérdida de 23,5 millones de dólares" . TechCrunch . 10 de julio de 2018. Archivado del original el 10 de julio de 2018. Consultado el 13 de diciembre de 2018 .
  58. ↑ "La SEC y el fundador de EtherDelta llegan a un acuerdo por cargos relacionados con la operación de una plataforma de intercambio no registrada" . Reuters . Archivado del original el 8 de noviembre de 2018. Consultado el 5 de junio de 2018 .
  59. ↑ Braun, Alexander; Cohen, Lauren H.; Xu, Jiahua (mayo de 2020). "fidentiaX: El mercado de seguros negociables en blockchain" . Harvard Business School. Archivado del original el 27 de enero de 2021. Consultado el 5 de enero de 2021 .
  60. ↑ Yaish, Aviv; Tochner, Saar; Zohar, Aviv (12 de julio de 2022). «Blockchain Stretching & Squeezing: Manipulating Time for Your Best Interest» . Actas de la 23.ª Conferencia ACM sobre Economía y Computación . EC '22. Nueva York, NY, EE. UU.: Association for Computing Machinery. págs. 65–88 . doi : 10.1145/3490486.3538250 . ISBN  978-1-4503-9150-4. S2CID 250497046 . 
  61. ↑ Informe conjunto EBA-ESMA sobre la evolución reciente de los criptoactivos (Artículo 142 de la MiCA) . Autoridad Europea de Valores y Mercados, Autoridad Bancaria Europea. 13 de enero de 2025. pág. 23. {{cite book}}: Mantenimiento CS1: fecha y año ( enlace )
  62. ↑ Chavez-Dreyfuss, Gertrude (14 de mayo de 2021). "Disminuye el delito con criptomonedas, pero aumenta el fraude en 'DeFi': CipherTrace" . Insurance Journal . Reuters. Archivado del original el 28 de octubre de 2021. Consultado el 28 de octubre de 2021 .
  63. ↑ Davis, Griffin (14 de octubre de 2021). "¿La expansión de DeFi y las criptomonedas pone a EE. UU. en riesgo de sufrir más ataques de ransomware?" . Tech Times . Archivado del original el 28 de octubre de 2021. Recuperado el 28 de octubre de 2021 .
  64. 1 2 Combs, Veronica (24 de agosto de 2021). "No te dejes engañar: las estafas DeFi pasan de cero a 129 millones de dólares en un año para convertirse en el principal fraude financiero" . TechRepublic . Archivado del original el 27 de agosto de 2021. Recuperado el 7 de mayo de 2023 .
  65. ↑ Cernera, F.; La Morgia, M.; Mei, A.; Sassi, F. (agosto de 2023). "Spammers de tokens, estafas y bots francotiradores: un análisis del ecosistema de tokens en Ethereum y en la Binance Smart Chain (BNB)" (PDF) . 32.º Simposio de Seguridad USENIX (USENIX Security 23) . Archivado (PDF) del original el 11 de octubre de 2023. Recuperado el 12 de septiembre de 2023 .
  66. ↑ «Guía actualizada para un enfoque basado en el riesgo de los activos virtuales y los proveedores de servicios de activos virtuales» . GAFI . 28 de octubre de 2021. Archivado del original el 31 de enero de 2023. Consultado el 28 de febrero de 2023 .
  67. ↑ Barbereau, Tom; Bodó, Balázs (1 de julio de 2023). "Más allá de la regulación financiera del software de monederos de criptoactivos: En busca de la responsabilidad secundaria" . Computer Law & Security Review . 49 105829. doi : 10.1016/j.clsr.2023.105829 . ISSN 0267-3649 . S2CID 258733922 .