Mercados de criptoactivos

La normativa sobre Mercados de Criptoactivos ( MiCA o MiCAR ) es un reglamento de la Unión Europea (UE) . Su objetivo es facilitar la adopción de la tecnología blockchain y de registro distribuido (DLT) como parte de la regulación de los activos virtuales en la UE , protegiendo al mismo tiempo a usuarios e inversores.

La MiCA fue adoptada por el Parlamento Europeo el 20 de abril de 2023 y es plenamente aplicable desde diciembre de 2024. ^{[ 1 ] [ 2 ]}

El nombre completo de la ley es «Reglamento (UE) 2023/1114 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 31 de mayo de 2023, relativo a los mercados de criptoactivos y por el que se modifican los Reglamentos (UE) n.º 1093/2010 y (UE) n.º 1095/2010 y las Directivas 2013/36/UE y (UE) 2019/1937». ^{[ 3 ]}

La normativa se conoce extraoficialmente como "Mercados de Criptoactivos" (MiCA) o, abreviado, "Regulación de Mercados de Criptoactivos" (MiCAR).

MiCA forma parte de un paquete de finanzas digitales que pretende transformar la economía europea. ^{[ 4 ]}

MiCA proporciona seguridad jurídica en torno a los criptoactivos: criptomonedas , tokens de seguridad y stablecoins . Es similar a la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros ( MiFID ) de la UE, que es un marco jurídico para los mercados de valores, los intermediarios de inversión y las plataformas de negociación. ^{[ 5 ]} MiCA abarca a los participantes en el mercado de criptomonedas, incluidos los emisores de criptoactivos, las plataformas de negociación, los exchanges y los proveedores de monederos de custodia. Una ventaja de la propuesta MiCA es que permite a los bancos, las empresas de inversión y otras instituciones financieras participar en actividades del mercado de criptomonedas, siempre que tengan autorización bajo MiFID II para ofrecer servicios. ^{[ 6 ]} Se esperaba que fuera diferente del marco regulatorio de criptomonedas del Reino Unido. Se esperaba que el Reino Unido comenzara regulando solo unos pocos criptoactivos, mientras que se esperaba que el régimen de MiCA fuera más amplio. ^{[ 7 ] [ 8 ]}

La Ley MiCA, introducida en dos fases, estableció un marco regulatorio armonizado para los criptoactivos en todos los Estados miembros de la UE, incluyendo derechos de libre circulación para los proveedores de servicios de criptoactivos. La primera fase, vigente desde el 30 de junio de 2024, regula la autorización y supervisión de los tokens referenciados a activos (ART) y los tokens de dinero electrónico (EMT), mientras que la segunda fase, vigente desde el 30 de diciembre de 2024, abarca otros criptoactivos y proveedores de servicios de criptoactivos (CASP). Además, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) elaboró ​​y publicó legislación de segundo nivel, que incluye normas sobre fondos propios, requisitos de tenencia cualificada, pruebas de estrés y políticas de remuneración para los emisores de ART y EMT. ^{[ 9 ]}

Los preparativos para MiCA comenzaron en 2018 a raíz del interés público en las criptomonedas (se estimaba que para 2024 habría 31 millones de usuarios de criptomonedas en Europa ^{[ 10 ]} ). La Comisión Europea adoptó un paquete de finanzas digitales, que incluía MiCA, en septiembre de 2020, lo que dio lugar a debates entre los órganos preparatorios (el Consejo de la UE, el Banco Central Europeo y el Comité Económico y Social). ^{[ 11 ]}

Después de 18 meses de debate, la UE aprobó MiCA en 2022. ^{[ 12 ]} Las regulaciones sobre stablecoins entraron en vigor en junio de 2024 ^{[ 13 ]} y las que afectan a los proveedores de servicios de criptoactivos entraron en vigor en diciembre de 2024. ^{[ 14 ]} Sin embargo, los proveedores de servicios con menos de 15 millones de usuarios activos en Europa no se considerarían "significativos" según MiCA y, por lo tanto, serían supervisados ​​por las autoridades nacionales de la UE en lugar de la Autoridad Bancaria Europea y el Banco Central Europeo . Elizabeth McCaul , miembro del Consejo de Supervisión del BCE , advirtió sobre "lagunas en el marco" para regular los mercados de criptomonedas y que los enfoques tradicionales podrían no funcionar. Dijo que el umbral de 15 millones probablemente excluiría a Binance y a FTX antes de su colapso. ^{[ 15 ]} Ya había hecho advertencias similares en una conferencia del Financial Times en noviembre de 2022. ^{[ 16 ]}

Société Générale fue el primer gran banco en incluir una moneda estable bajo MiCA, en diciembre de 2023, en Bitstamp, una bolsa con sede en Luxemburgo. ^{[ 17 ]}

En mayo de 2024, la EBA publicó el borrador final de las normas técnicas reglamentarias (RTS) y el borrador final de las normas técnicas de ejecución (ITS) en el marco de la MiCA, aplicables a partir del 30 de junio de 2024.

• Ley de Innovación Financiera y Tecnología para el Siglo XXI
• Ley GENIUS
• Regulación de las criptomonedas

• Versión oficial del reglamento MICA sobre EUR-lex
• Procedimiento 2020/0265/COD en EUR-Lex
• Texto de la MiCA aprobado por el Parlamento Europeo el 20 de abril de 2023 en europa.eu
• Procedimiento 2020/0265(COD) sobre ŒIL
• Informe final Borrador de normas técnicas