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Una recapitalización de dividendos (a menudo denominada recapitalización de dividendos ) en finanzas es un tipo de recapitalización apalancada en la que se realiza un pago a los accionistas. A diferencia de un dividendo típico que se paga regularmente a partir de las ganancias de la empresa, una recapitalización de dividendos ocurre cuando una empresa aumenta su deuda, por ejemplo, emitiendo bonos para financiar el dividendo. [1] [2]
Estos tipos de recapitalización pueden ser ajustes menores a la estructura de capital de la empresa, o pueden ser cambios importantes que impliquen también un cambio en la estructura de poder. Al igual que con otras transacciones apalancadas , si una empresa no puede hacer sus pagos de deuda, cumplir con sus convenios de préstamo o renovar su deuda, entra en dificultades financieras que a menudo conducen a la quiebra . Por lo tanto, la carga de deuda adicional de una recapitalización apalancada hace que una empresa sea más vulnerable a problemas comerciales inesperados, incluidas recesiones y crisis financieras . [3]
Por lo general, se buscará una recapitalización de dividendos cuando los inversores de capital buscan obtener valor de una empresa privada pero no quieren vender su participación en el negocio. [1] [4]
Ejemplo
Entre 2003 y 2007, 188 empresas controladas por firmas de capital privado emitieron más de 75 mil millones de dólares en deuda que se utilizó para pagar dividendos a las firmas compradoras. [5]
En su relativamente breve período de gestión de Hostess Brands , fabricante de los snacks de la marca Twinkie y otros productos, Apollo Global Management y C. Dean Metropoulos and Company añadieron apalancamiento y se llevaron un dividendo de 900 millones de dólares, "el tercero más grande de 2015" en la industria del capital privado. [6]
Véase también
Referencias
- ^ ab Bristow, Matthew (29 de noviembre de 2010). "Recapitalizaciones de dividendos: alternativas en efectivo para el capital privado". The Journal Record . Consultado el 12 de febrero de 2020 .
- ^ Stefanova, Mariya (2015). Contabilidad de capital privado, informes para inversores y más: guía avanzada para gestores de capital privado, inversores institucionales, profesionales de la inversión y estudiantes. Upper Saddle River, NJ: FT Press. p. 203. ISBN 978-0-13-376152-8.
- ^ Creswell, Julie; Peter, Lattman (29 de septiembre de 2010). "DEALBOOK; el capital privado vuelve a prosperar, pero se avecinan sombras oscuras". The New York Times . Consultado el 12 de febrero de 2020 .
- ^ Pearl, Joshua; Rosenbaum, Joshua (2013) [2009]. Banca de inversión: valoración, adquisiciones apalancadas y fusiones y adquisiciones (segunda edición). Hoboken, Nueva Jersey: John Wiley & Sons. pág. 217. ISBN 978-1-118-72776-8.
- ^ Creswell, Julie (4 de octubre de 2009). "Profits for Buyout Firms as Company Debt Soared" (Beneficios para las empresas que compran participaciones a medida que aumenta la deuda de las empresas). The New York Times . ISSN 0362-4331 . Consultado el 12 de febrero de 2020 .
- ^ Corkery, Michael y Ben Protess, "How the Twinkie Made the Super-Rich Even Richer", The New York Times , 10 de diciembre de 2016. Consultado el 11 de diciembre de 2016.