Rollo de dólar

Un dollar roll es similar a un acuerdo de recompra inversa y proporciona una forma de financiación a corto plazo garantizada con valores respaldados por hipotecas como garantía. ^{[ 1 ]} El inversor vende un valor respaldado por hipoteca para su liquidación en una fecha y lo recompra para su liquidación en una fecha posterior. El inversor renuncia a los pagos de capital e intereses durante el período del roll, pero puede invertir las ganancias y, por lo general, puede recomprar la hipoteca a un precio inferior al de venta. La diferencia en los precios se denomina drop, que generalmente se calcula entre las fechas de liquidación de SIFMA. El valor del drop más los intereses ganados sobre las ganancias de la venta menos los pagos de intereses y capital de la hipoteca a los que no se renuncia, se considera la especialidad del roll o ventaja de financiación. Con los acuerdos de recompra, se devuelve exactamente el mismo valor al inversor, mientras que con los dollar rolls el inversor compra un valor sustancialmente similar, pero no necesariamente idéntico. Esta diferencia produce resultados complejos en ciertas áreas del Código de Rentas Internas de los Estados Unidos .

Las estrategias de "dollar roll" ayudan a los inversores a lograr diversos objetivos, como mantener su inversión en hipotecas mientras obtienen un diferencial de negociación. Asimismo, si un inversor se enfrenta a obstáculos operativos o de entrega con respecto a un determinado valor respaldado por hipotecas, una estrategia de "dollar roll" puede ayudarle a mantener la exposición económica evitando las dificultades operativas. ^{[ 2 ] [ 3 ]}

• Hipoteca de vencimiento constante