Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, comúnmente conocidas como EBITDA ^{[ 1 ]} ( / ˈ iː b ɪ t d ɑː , ˈ ɛ b -/ EE -bit-dah, EB -it-dah ), ^{[ 2 ]} son ​​una medida de la rentabilidad de una empresa únicamente del negocio operativo, antes de cualquier efecto de endeudamiento, pagos obligatorios al estado y costos necesarios para mantener su base de activos. Se deriva restando de los ingresos todos los costos del negocio operativo (por ejemplo, salarios, costos de materias primas y servicios) pero no la disminución en el valor de los activos, el costo de los préstamos y las obligaciones con los gobiernos. Aunque ciertos arrendamientos se han capitalizado en el balance general (y depreciado en el estado de resultados) desde la NIIF 16 , sus gastos a menudo todavía se ajustan nuevamente al EBITDA dado que se consideran de naturaleza operativa.

Aunque a menudo se muestra en un estado de resultados , no se considera parte de los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP) por la SEC , ^{[ 3 ]} por lo tanto, en los Estados Unidos la SEC exige que las empresas que registran valores ante ella (y al presentar sus informes periódicos) concilien el EBITDA con el ingreso neto . ^{[ 4 ]}

El concepto original de EBITDA fue impulsado en la década de 1970 por el inversor multimillonario John Malone . ^{[ 5 ]} Al principio de su carrera, Malone desarrolló el EBITDA como una herramienta para evaluar la capacidad de generación de efectivo de las empresas de telecomunicaciones. Abogó por su uso sobre las métricas tradicionales como las ganancias por acción (EPS), argumentando que el EBITDA ofrecía un reflejo más preciso del desempeño financiero para las empresas de alto crecimiento y con uso intensivo de capital. ^{[ 6 ]} Inicialmente, Malone utilizó el EBITDA para atraer prestamistas e inversores, posicionándolo como un elemento clave de su estrategia de crecimiento. Al centrarse en el EBITDA, demostró la capacidad de una empresa para generar flujo de efectivo mientras utilizaba eficazmente la deuda apalancada y reinvertía las ganancias para minimizar los impuestos, un enfoque que definió su filosofía de inversión.

El EBITDA recuperó popularidad durante el auge de las puntocom , convirtiéndose en un referente para evaluar la salud financiera de las empresas tecnológicas de rápida expansión. ^{[ 7 ]}

El EBITDA se utiliza ampliamente para evaluar el desempeño de una empresa. Es útil para evaluar la rentabilidad subyacente de las operaciones comerciales, es decir, la ganancia que genera la empresa al prestar servicios, vender bienes, etc., durante un período determinado. Este tipo de análisis permite obtener una visión de la rentabilidad de las operaciones comerciales, ya que los costos que no se consideran en el cálculo del EBITDA son en gran medida independientes de estas: los pagos de intereses dependen de la estructura financiera de la empresa, los impuestos a pagar en las jurisdicciones correspondientes, la depreciación de los activos (y la política de depreciación elegida) y la amortización del historial de adquisiciones, con su impacto en el fondo de comercio, entre otros factores. El EBITDA se utiliza ampliamente para medir la valoración de empresas privadas y públicas (por ejemplo, se dice que una empresa cotiza a x veces su EBITDA, lo que significa que su valor, expresado a través del precio de sus acciones, equivale a x veces su EBITDA). En su intento por mostrar el EBITDA como una medida de la rentabilidad subyacente del negocio operativo, el EBITDA a menudo se ajusta por gastos extraordinarios, es decir, gastos que la empresa cree que no ocurren de forma regular. Estos ajustes pueden incluir gastos por deudas incobrables, cualquier acuerdo legal pagado, costos de adquisiciones, contribuciones caritativas y salarios del propietario o miembros de la familia. ^{[ 8 ] [ 9 ]} La métrica resultante se llama EBITDA ajustado o EBITDA antes de excepcionales .

Un EBITDA negativo indica que una empresa tiene problemas fundamentales de rentabilidad. Un EBITDA positivo, por otro lado, no significa necesariamente que la empresa genere efectivo. Esto se debe a que la generación de efectivo de una empresa depende de las inversiones de capital (necesarias para reemplazar activos averiados), los impuestos, los intereses y las fluctuaciones del capital circulante, además del EBITDA.

Si bien el EBITDA es una métrica útil, no se debe confiar únicamente en él para evaluar el desempeño de una empresa. La principal crítica al uso del EBITDA como medida de evaluación es que ignora la necesidad de inversiones de capital. Sin embargo, las inversiones de capital son necesarias para mantener la base de activos, lo que a su vez permite generar EBITDA. Warren Buffett preguntó célebremente: "¿Acaso la gerencia cree que el hada de los dientes paga las inversiones de capital?". ^{[ 4 ]} Una solución común consiste en evaluar una empresa con la métrica EBITDA - Inversiones de Capital.

El margen EBITDA se refiere al EBITDA dividido por los ingresos totales (o "producción total", donde "producción" difiere de "ingresos" según los cambios en el inventario). ^{[ 10 ]}

• Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT)
• EV/EBITDA
• Beneficio bruto
• Lngresos netos
• Beneficio neto
• Margen operativo
• Ganancias del propietario
• Relación precio-beneficio
• Ganancia

• McLaney, Eddie; Atril, Peter (2012). Contabilidad: una introducción (6ª  ed.). Harlow, inglés; Nueva York: Pearson. ISBN 9780273771838OCLC 989363259​​