Economía de la Italia fascista

La economía de la Italia fascista se refiere a la economía del Reino de Italia durante el período fascista . Italia había salido de la Primera Guerra Mundial en una situación precaria y debilitada y, tras la guerra, sufrió inflación , deudas masivas y una prolongada depresión. Para 1920, la economía se encontraba en una profunda crisis, con desempleo masivo, escasez de alimentos, huelgas, etc. Esta convulsión de perspectivas puede ejemplificarse con el llamado Bienio Rosso (Dos Años Rojos).

El régimen de Mussolini impuso un control gubernamental sustancial sobre la economía, con frecuentes fijaciones de precios de los bienes. ^{[ 1 ] [ 2 ]} Ante las sanciones internacionales, el régimen de Mussolini estableció un tipo de cambio fijo, recurrió a acuerdos comerciales bilaterales y nacionalizó la banca privada. ^{[ 3 ]} El régimen implementó un sistema corporativista para gestionar la economía. ^{[ 4 ]}

There were some economic problems in Europe like inflation in the aftermath of the war. The consumer price index in Italy continued to increase after 1920 but Italy did not experience hyper-inflation on the level of Austria, Poland, Hungary, Russia and Germany. The costs of the war and postwar reconstruction contributed to inflationary pressure. The changing political attitudes of the post-war period and rise of a working class was also a factor and Italy was one of several countries where there was a disagreement about the tax burden.^[5]

Benito Mussolini came to power in 1922 under a parliamentary coalition until the National Fascist Party seized control and ushered in a one-party dictatorship by early 1925. The growth in Mussolini's popularity to the extent of becoming a national leader was gradual as would be expected for a leader of any fascist movement.^[6] The doctrine only succeeded in Italy because the public was as enthusiastic for change as Mussolini was committed to doing away with the liberal doctrines and Marxism in the country. Therefore, he would later write (with the help of Giovanni Gentile) and distribute The Doctrine of Fascism to the Italian society, which ended up being the basis of the Fascist agenda throughout Mussolini's dictatorship.^[7] Mussolini did not simply thrust himself into the dictatorship position, but rather rose gradually based on his understanding of the existing support for his ideas in the country.^[8]

Antes de la dictadura, Mussolini intentó transformar la economía del país según la ideología fascista, al menos en teoría. En realidad, no era un radical económico ni buscaba libertad total en la economía. El Partido Fascista tenía una minoría de solo tres puestos en el gabinete, excluyendo a Mussolini; ^{[ 9 ]} y otorgando mayor independencia a otros partidos políticos. Durante el período de coalición, Mussolini nombró a Alberto De Stefani , economista liberal clásico y líder destacado del Partido del Centro, como Ministro de Finanzas de Italia, ^{[ 10 ]} quien impulsó el liberalismo económico , junto con una privatización menor . Antes de su destitución en 1925, Stefani "simplificó el código tributario , redujo los impuestos , limitó el gasto , liberalizó las restricciones comerciales y abolió el control de alquileres ", lo que provocó un crecimiento económico superior al 20 por ciento y una caída del desempleo del 77 por ciento bajo su influencia. ^{[ 11 ]}

Para los defensores de la primera postura, Mussolini sí tenía una agenda económica clara, tanto a corto como a largo plazo, desde el inicio de su mandato. El gobierno tenía dos objetivos principales: modernizar la economía y subsanar la falta de recursos estratégicos del país. Antes de la destitución de Stefani, la administración de Mussolini impulsó el sector capitalista moderno al servicio del Estado, interviniendo directamente cuando era necesario para fomentar la colaboración entre los industriales, los trabajadores y el Estado. El gobierno se orientó hacia la resolución de los conflictos de clase en favor del corporativismo . A corto plazo, el gobierno trabajó para reformar el sistema tributario, ampliamente abusado, deshacerse de la industria estatal ineficiente, reducir el gasto público e introducir aranceles para proteger a las nuevas industrias. Sin embargo, estas políticas cesaron cuando Mussolini tomó el control dictatorial y disolvió la coalición.

La falta de recursos industriales, especialmente de los ingredientes clave de la Revolución Industrial , se contrarrestó con el desarrollo intensivo de las fuentes nacionales disponibles y con políticas comerciales agresivas: la búsqueda de acuerdos comerciales específicos de materias primas o el intento de colonización estratégica. Para promover el comercio, Mussolini presionó al parlamento italiano para que ratificara un "acuerdo político y económico ítalo-soviético" a principios de 1923. ^{[ 12 ]} Este acuerdo facilitó el esfuerzo de Mussolini por lograr el reconocimiento oficial de la Unión Soviética por parte de Italia en 1924, siendo la primera nación occidental en hacerlo. ^{[ 13 ]} Con la firma del Tratado de Amistad, No Agresión y Neutralidad de 1933 con la Unión Soviética, la Italia fascista se convirtió en un importante socio comercial de la URSS , intercambiando recursos naturales soviéticos por asistencia técnica italiana, que incluía los campos de la aviación, la automoción y la tecnología naval. ^{[ 14 ]}

Aunque fue discípulo del marxista francés Georges Sorel y líder principal del Partido Socialista Italiano en sus primeros años, Mussolini abandonó la teoría de la lucha de clases en favor de la colaboración de clases . Algunos sindicalistas fascistas recurrieron a la colaboración económica de las clases para crear una postura " productivista " donde "un proletariado de productores" sería fundamental para la "concepción de la política revolucionaria" y la revolución social. ^{[ 15 ]} Sin embargo, la mayoría de los sindicalistas fascistas siguieron el ejemplo de Edmondo Rossoni , quien favorecía la combinación de nacionalismo con la lucha de clases, ^{[ 16 ]} mostrando a menudo una actitud hostil hacia los capitalistas. Esta hostilidad anticapitalista fue tan polémica que en 1926 Rossoni denunció a los industriales como "vampiros" y "especuladores". ^{[ 17 ]}

Dado que la economía italiana estaba generalmente subdesarrollada y con escasa industrialización, los fascistas y sindicalistas revolucionarios, como Angelo Oliviero Olivetti , argumentaban que la clase obrera italiana no podía tener la cantidad ni la conciencia necesarias para "hacer la revolución". ^{[ 18 ]} En cambio, seguían la advertencia de Karl Marx de que una nación requería "la plena maduración del capitalismo como condición previa para la realización socialista". ^{[ 19 ]} Bajo esta interpretación, especialmente tal como la expuso Sergio Panunzio , un importante teórico del fascismo italiano , "[l]os sindicalistas eran productivistas, en lugar de distribucionistas". ^{[ 20 ]} Los intelectuales fascistas estaban decididos a fomentar el desarrollo económico para permitir que una economía sindicalista "alcanzara su máximo productivo", lo cual consideraban crucial para la "revolución socialista". ^{[ 21 ]}

Refiriéndose a la economía de John Maynard Keynes como una "útil introducción a la economía fascista ", Mussolini llevó a Italia a un déficit estructural que creció exponencialmente. ^{[ 22 ]} En el primer año de Mussolini como Primer Ministro en 1922, la deuda nacional de Italia ascendía a 93 mil millones de libras . Para 1934, el historiador antifascista italiano Gaetano Salvemini estimó que la deuda nacional de Italia había aumentado a 149 mil millones de libras. ^{[ 23 ]} En 1943, The New York Times cifró la deuda nacional de Italia en 406 mil millones de libras. ^{[ 24 ]}

Mussolini , antiguo maestro de escuela, consideraba que su gasto en el sector público , las escuelas y la infraestructura era extravagante. «Instituyó un programa de obras públicas sin precedentes en la Europa moderna. Se construyeron puentes, canales y carreteras, hospitales y escuelas, estaciones de ferrocarril y orfanatos; se desecaron pantanos y se recuperaron tierras, se plantaron bosques y se financiaron universidades». ^{[ 25 ]} En cuanto al alcance y el gasto en programas de bienestar social , el fascismo italiano «se comparaba favorablemente con las naciones europeas más avanzadas y, en cierto modo, era más progresista». ^{[ 26 ]} Cuando el político neoyorquino Grover Aloysius Whalen le preguntó a Mussolini sobre el significado del fascismo italiano en 1939, la respuesta fue: «¡Es como tu New Deal !». ^{[ 27 ]}

Para 1925, el gobierno fascista había «emprendedo un elaborado programa» que incluía asistencia alimentaria complementaria, cuidado infantil, asistencia a la maternidad, atención médica general, complementos salariales, vacaciones pagadas, prestaciones por desempleo, seguro de enfermedad, seguro de enfermedades profesionales, asistencia familiar general, vivienda pública y seguro de vejez e invalidez. ^{[ 28 ]} En cuanto a las obras públicas, la administración de Mussolini «destinó 400 millones de liras de fondos públicos» a la construcción de escuelas entre 1922 y 1942, en comparación con solo 60 millones de liras entre 1862 y 1922. ^{[ 29 ]}

A diferencia de las democracias europeas de la época, Italia, bajo el régimen fascista, experimentó una creciente desigualdad. ^{[ 30 ]}

El gobierno fascista comenzó su mandato en una posición precaria. Tras llegar al poder en 1922 después de la Marcha sobre Roma , fue un gobierno minoritario hasta la Ley Acerbo de 1923 y las elecciones de 1924 , y no fue hasta 1925, tras el asesinato de Giacomo Matteotti , que logró consolidarse como dictadura.

La política económica en los primeros años fue en gran medida liberal clásica, con el Ministerio de Finanzas controlado por el veterano liberal Alberto De Stefani. El gobierno de coalición multipartidista emprendió un programa discreto de laissez-faire : se reestructuró el sistema tributario (ley de febrero de 1925, decreto ley del 23 de junio de 1927 , etc.), se intentó atraer inversión extranjera y establecer acuerdos comerciales, y se hicieron esfuerzos para equilibrar el presupuesto y recortar los subsidios. ^{[ 31 ]} Se derogó el impuesto del 10% sobre el capital invertido en los sectores bancario e industrial, mientras que el impuesto sobre los directores y administradores de empresas anónimas (SA) se redujo a la mitad. Todo el capital extranjero quedó exento de impuestos y también se derogó el impuesto al lujo . ^{[ 32 ]} Mussolini también se opuso a la municipalización de las empresas. ^{[ 32 ]}

La ley del 19 de abril de 1923 transfirió los seguros de vida a la empresa privada, derogando una ley de 1912 que había creado un Instituto Estatal de Seguros, el cual había previsto la creación de un monopolio estatal diez años después. ^{[ 33 ]} Además, un decreto del 19 de noviembre de 1922 suprimió la Comisión de Beneficios de Guerra, mientras que la ley del 20 de agosto de 1923 suprimió el impuesto de sucesiones dentro del ámbito familiar. ^{[ 32 ]}

Se hizo hincapié, en general, en lo que se ha denominado productivismo : el crecimiento económico nacional como medio de regeneración social y de afirmación más amplia de la importancia nacional.

Hasta 1925, el país experimentó un crecimiento moderado, pero las debilidades estructurales incrementaron la inflación y la moneda se depreció gradualmente (90 liras por libra  esterlina en 1922, 135 liras por libra esterlina en 1925). En 1925, se produjo un gran aumento de la especulación y de las ventas masivas de liras . El movimiento de capitales se volvió tan intenso que el gobierno intentó intervenir. De Stefani fue destituido, su programa fue desviado de su rumbo y el gobierno fascista se involucró más en la economía, en consonancia con la creciente seguridad de su poder.

En 1925, el Estado italiano abandonó su monopolio sobre la infraestructura telefónica, mientras que la producción estatal de fósforos se entregó a un "Consorcio de productores de fósforos" privado. ^{[ 33 ]}

Además, varias empresas bancarias e industriales recibieron apoyo financiero del Estado. Uno de los primeros actos de Mussolini fue financiar el trust metalúrgico Ansaldo hasta alcanzar los 400 millones de liras. Tras la crisis deflacionaria que comenzó en 1926, bancos como el Banco di Roma , el Banco di Napoli y el Banco di Sicilia también recibieron ayuda estatal. ^{[ 34 ]} En 1924, la Unione Radiofonica Italiana (URI) fue formada por empresarios privados y parte del grupo Marconi , y ese mismo año se le concedió el monopolio de las emisiones de radio. La URI se convirtió en la RAI después de la guerra.

Los préstamos al sector privado aumentaron a una tasa anual del 23,8 por ciento: las ganancias netas totales de los bancos por acciones se duplicaron, lo que brindó «excelentes oportunidades para los intermediarios financieros». Cuando este período se interrumpió, la carga de las políticas deflacionarias recayó desproporcionadamente sobre los trabajadores y empleados. ^{[ 35 ]}

La lira continuó depreciándose hasta 1926. Podría decirse que esto no fue algo malo para Italia, ya que resultó en exportaciones más baratas y competitivas y en importaciones más caras. Sin embargo, la depreciación de la lira generó rechazo político. Mussolini aparentemente la consideró una cuestión de virilidad y un ataque a su prestigio. En el Discurso de Pesaro del 18 de agosto de 1926, inició la " Batalla por la Lira ". Mussolini hizo varias declaraciones contundentes y estableció su postura de devolver la lira a su nivel de 1922 frente a la libra esterlina, la " Cuota 90 ". Esta política se implementó mediante una prolongada deflación de la economía, ya que el país volvió al patrón oro , se redujo la oferta monetaria y se aumentaron las tasas de interés. Esta acción produjo una fuerte recesión, que Mussolini interpretó como una muestra de su afirmación de poder sobre los "elementos problemáticos", un golpe tanto para los especuladores capitalistas como para los sindicatos .

En una escala más amplia, la política económica fascista impulsó al país hacia el estado corporativista, un esfuerzo que se prolongó hasta bien entrada la guerra. La idea era crear una comunidad nacional donde los intereses de todos los sectores de la economía se integraran en una unidad que trascendiera las clases sociales. Algunos ven el paso al corporativismo en dos fases. Primero, los trabajadores fueron sometidos entre 1925 y 1927. Inicialmente, los sindicatos no fascistas y, posteriormente (con menos contundencia), los sindicatos fascistas fueron nacionalizados por la administración de Mussolini y puestos bajo propiedad estatal. ^{[ 36 ]} Bajo esta política laboral, la Italia fascista promulgó leyes para hacer obligatoria la afiliación sindical para todos los trabajadores. ^{[ 37 ]} Esta fue una etapa difícil, ya que los sindicatos eran un componente significativo del fascismo italiano desde sus raíces sindicalistas radicales y también una fuerza importante en la industria italiana. Los cambios se materializaron en dos desarrollos clave. El Pacto del Palacio Vidoni de 1925 reunió a los sindicatos fascistas y a las principales industrias, creando un acuerdo por el cual los industriales solo reconocían a ciertos sindicatos, marginando así a los sindicatos no fascistas y socialistas. Las Leyes Sindicales de 1926 (a veces llamadas Leyes Rocco, en honor a Alfredo Rocco ) llevaron este acuerdo un paso más allá, ya que en cada sector industrial solo podía haber un sindicato y una organización empresarial. El movimiento obrero había estado previamente unido bajo Edmondo Rossoni y su Confederación General de Corporaciones Sindicales Fascistas, lo que le otorgó un poder considerable incluso después de las leyes sindicales, provocando el resentimiento tanto de los industriales como del propio Mussolini. Por consiguiente, fue destituido en 1928 y Mussolini ocupó su lugar. ^{[ 38 ]}

Solo estos sindicatos podían negociar acuerdos, con el gobierno actuando como árbitro. Las leyes ilegalizaron tanto las huelgas como los cierres patronales y dieron el paso final al ilegalizar los sindicatos no fascistas. A pesar de la estricta reglamentación, los sindicatos laborales tenían el poder de negociar contratos colectivos (salarios y beneficios uniformes para todas las empresas dentro de un sector económico completo). ^{[ 39 ]} Las empresas que incumplían los contratos generalmente salían impunes debido a la enorme burocracia y la dificultad para resolver conflictos laborales, principalmente debido a la considerable influencia que los industriales ejercían sobre los asuntos laborales.

Los sindicatos empresariales también tenían un poder considerable. La afiliación a estas asociaciones era obligatoria y sus líderes tenían la facultad de controlar y regular las prácticas de producción, la distribución, la expansión y otros factores relacionados con sus miembros. Estos controles generalmente favorecían a las grandes empresas sobre los pequeños productores, quienes se sentían consternados por haber perdido una cantidad significativa de autonomía individual. ^{[ 39 ]}

Dado que las leyes sindicales mantenían separados el capital y el trabajo, Mussolini y otros miembros del partido siguieron asegurando al público que esto era simplemente una medida provisional y que todas las asociaciones se integrarían en el Estado corporativo en una etapa posterior.

A partir de 1927, estos cambios legales y estructurales dieron paso a la segunda fase, la fase corporativa. La Carta del Trabajo de 1927 confirmó la importancia de la iniciativa privada en la organización de la economía, si bien se reservaba el derecho a la intervención estatal, sobre todo en el supuesto control fascista total de la contratación de trabajadores mediante la negociación colectiva impuesta por el Estado . En 1930, se creó el Consejo Nacional de Corporaciones , cuya función era reunir a representantes de todos los niveles de los veintidós elementos clave de la economía para resolver problemas. En la práctica, se trataba de una enorme burocracia de comités que, si bien consolidaba el poder potencial del Estado, derivó en un sistema engorroso e ineficiente de clientelismo y obstruccionismo. Una consecuencia del Consejo fue que los sindicatos tenían escasa o nula representación, mientras que las empresas organizadas, en concreto la industria organizada (CGII), lograron afianzarse sobre sus competidores.

Un efecto clave del Consejo en la economía fue el rápido aumento de los cárteles, especialmente la ley aprobada en 1932, que permitía al gobierno imponer la cartelización. La disputa se desencadenó cuando varias empresas industriales se negaron a acatar las órdenes de la CGII de cartelizarse, lo que provocó la intervención del gobierno. Dado que las corporaciones abarcaban todos los sectores de la producción, los acuerdos mutuos y la cartelización fueron una reacción natural. Por lo tanto, en 1937, más de dos tercios de los cárteles autorizados por el Estado, muchos de los cuales abarcaban diversos sectores de la economía, se habían creado después de la fundación del Consejo, lo que resultó en un notable aumento de la cartelización comercial-industrial. Los cárteles generalmente socavaban las agencias corporativas que debían garantizar su funcionamiento de acuerdo con los principios fascistas y en aras del interés nacional, pero los dirigentes pudieron demostrar que los representantes de los cárteles tenían control total sobre las empresas individuales en la distribución de recursos, precios, salarios y construcción. Los empresarios solían argumentar a favor de la "autorregulación colectiva" como una práctica acorde con la ideología fascista al formar cárteles, socavando sutilmente los principios corporativos. ^{[ 39 ]}

La intervención gubernamental en la industria fue muy desigual, ya que se iniciaron grandes programas, pero con poca dirección general. La intervención comenzó con la " Batalla del Grano " en 1925, cuando el gobierno intervino tras la mala cosecha para subvencionar a los productores nacionales y limitar las importaciones extranjeras mediante el aumento de impuestos. Esto redujo la competencia y creó, o mantuvo, ineficiencias generalizadas. Según el historiador Denis Mack Smith (1981), "[e]l éxito en esta batalla fue [...] otra victoria propagandística ilusoria obtenida a expensas de la economía italiana en general y de los consumidores en particular", y continuó diciendo que "[l]os que se beneficiaron fueron los propietarios de la Latifondia y las clases propietarias en general [...] su política confirió una fuerte subvención a los Latifondisti ". ^{[ 40 ]}

Los programas de mayor envergadura comenzaron en la década de 1930 con el programa de recuperación de tierras Bonifica Integrale (o la llamada " Batalla por la Tierra "), que empleaba a más de 78.000 personas en 1933; las políticas del Mezzogiorno para modernizar el sur de Italia y combatir a la Mafia , ya que el ingreso per cápita en el sur seguía siendo un 40% inferior al del norte; la electrificación de los ferrocarriles y programas de transporte similares ; proyectos hidroeléctricos ; y la industria química , automotriz y siderúrgica . También hubo una adquisición limitada de áreas estratégicas, en particular del petróleo con la creación de Agip ( Azienda Generale Italiana Petroli —Compañía General Italiana de Petróleo).

La depresión mundial de principios de la década de 1930 golpeó duramente a Italia a partir de 1931. A medida que las industrias se acercaban a la quiebra, los bancos las adquirieron en un rescate en gran medida ilusorio, ya que los activos utilizados para financiar las compras carecían prácticamente de valor. Esto condujo a una crisis financiera que alcanzó su punto álgido en 1932 y a una importante intervención gubernamental. Tras la quiebra de la Creditanstalt austriaca en mayo de 1931, los bancos italianos siguieron el mismo camino, con la quiebra del Banco di Milano , el Credito Italiano y la Banca Commerciale . Para apoyarlos, el Estado creó tres instituciones financiadas por el Tesoro italiano, siendo la primera la Sofindit en octubre de 1931 (con un capital de 500 millones de liras), que recompró todas las acciones industriales propiedad de la Banca Commerciale y otras entidades en dificultades. En noviembre de 1931 se creó el IMI (con un capital de 500 millones de liras), que emitió cinco mil quinientos millones de liras en obligaciones estatales reembolsables a diez años. Este nuevo capital se prestó a la industria privada por un plazo máximo de diez años.

Finalmente, el Instituto de Reconstrucción Industrial (IRI) se formó en enero de 1933 y tomó el control de las empresas propiedad de los bancos, lo que le otorgó repentinamente a Italia el mayor sector industrial de Europa que utilizaba empresas vinculadas al gobierno (GLC). A finales de 1933, salvó a la Sociedad Hidroeléctrica de Piamonte, cuyas acciones habían caído de 250 a 20 liras; mientras que en septiembre de 1934, el consorcio Ansaldo fue reconstituido bajo la autoridad del IRI, con un capital de 750 millones de liras. A pesar de esta toma de control de empresas privadas a través de las GLC, el Estado fascista no nacionalizó ninguna empresa. ^{[ 34 ]}

Poco después de la creación del Instituto de Reconstrucción Industrial, Mussolini se jactó en un discurso ante la Cámara de Diputados en 1934 : «Tres cuartas partes de la economía italiana, industrial y agrícola, están en manos del Estado». ^{[ 41 ] [ 42 ]} A medida que Italia continuaba nacionalizando su economía, el IRI «se convirtió en propietario no solo de los tres bancos italianos más importantes, que claramente eran demasiado grandes para quebrar, sino también de la mayor parte de las industrias italianas». ^{[ 43 ]}

Las políticas económicas de Mussolini durante este período serían descritas más tarde como " dirigismo económico ", un sistema económico donde el Estado tiene el poder de dirigir la producción económica y la asignación de recursos. ^{[ 44 ]} Las condiciones económicas en Italia, incluyendo instituciones y corporaciones, le dieron a Mussolini suficiente poder para intervenir en ellas como pudo. ^{[ 45 ]} Si bien existían problemas económicos en el país, los enfoques utilizados para abordarlos en la era fascista incluyeron medidas de intervención política, que en última instancia no pudieron resolver eficazmente el conflicto. ^{[ 46 ]} Una situación ya mala terminó empeorando, ya que las soluciones presentadas estaban en gran medida destinadas a aumentar el poder político en lugar de ayudar a los ciudadanos afectados. ^{[ 47 ]} Estas medidas desempeñaron un papel crítico en el agravamiento de las condiciones de la Gran Depresión en Italia.

Para 1939, la Italia fascista alcanzó la tasa más alta de propiedad estatal de una economía en el mundo, exceptuando la Unión Soviética, ^{[ 48 ]} donde el Estado italiano "controlaba más de cuatro quintas partes de la navegación y la construcción naval de Italia, tres cuartas partes de su producción de arrabio y casi la mitad de la de acero". ^{[ 49 ]} La IRI también se desempeñó bastante bien con sus nuevas responsabilidades: reestructuró, modernizó y racionalizó tanto como pudo. Fue un factor significativo en el desarrollo posterior a 1945. Sin embargo, la economía italiana tardó hasta 1935 en recuperar los niveles de manufactura de 1930, una posición que era solo un 60% mejor que la de 1913.

A medida que crecían las ambiciones de Mussolini, la política interna quedó supeditada a la política exterior, especialmente al impulso por la autarquía tras la invasión de Abisinia en 1935 y los consiguientes embargos comerciales. La búsqueda de la independencia de los recursos estratégicos extranjeros resultó costosa, ineficaz y derrochadora. Se logró mediante un aumento masivo de la deuda pública, estrictos controles cambiarios y el intercambio de dinamismo económico por estabilidad.

La recuperación de la recesión de la posguerra había comenzado antes de que Mussolini llegara al poder, y las tasas de crecimiento posteriores fueron comparativamente más débiles. De 1929 a 1939, la economía italiana creció un 16%, aproximadamente la mitad que en el período liberal anterior. Las tasas de crecimiento anuales fueron un 0,5% inferiores a las de antes de la guerra, y la tasa de crecimiento anual del valor fue un 1% inferior. A pesar de los esfuerzos dirigidos a la industria, la agricultura seguía siendo el sector más grande de la economía en 1938, y solo un tercio del ingreso nacional total provenía de la industria. La agricultura aún empleaba al 48% de la población activa en 1936 (56% en 1921), el empleo industrial había crecido solo un 4% durante el período del régimen fascista (24% en 1921 y 28% en 1936), y hubo mayor crecimiento en las industrias tradicionales que en las modernas. La tasa de inversión bruta en realidad disminuyó bajo Mussolini, y el cambio de bienes de consumo a bienes de inversión fue bajo en comparación con otras economías militaristas. Los intentos de modernizar la agricultura también fueron ineficaces. La recuperación de tierras y la concentración en los cereales se produjeron a expensas de otros cultivos, generando trigo subvencionado a precios muy elevados y recortando esfuerzos más viables y económicamente rentables. La mayoría de las pruebas indican que la pobreza y la inseguridad rural aumentaron bajo el fascismo, y sus esfuerzos por crear un sistema agrícola moderno y racional fracasaron estrepitosamente.

A finales de la década de 1930, la economía aún estaba demasiado subdesarrollada para satisfacer las demandas de un régimen militarista moderno. La producción de materias primas era insuficiente, y el equipo militar terminado era limitado en cantidad y, con demasiada frecuencia, en calidad. Si bien al menos el 10 % del PIB, casi un tercio del gasto público, comenzó a destinarse a las fuerzas armadas en la década de 1930, el país se encontraba en una situación de extrema debilidad. Cabe destacar que la inversión de principios de la década de 1930 dejó a las fuerzas armadas, especialmente al ejército, obsoletas para 1940. Los gastos en conflictos desde 1935 (como los compromisos con la Guerra Civil Española entre 1936 y 1939, así como la Guerra de Italia-Albania en 1939) provocaron una escasa acumulación de material bélico para la mucho mayor Segunda Guerra Mundial entre 1940 y 1945.

• Economía del fascismo
• socialización fascista

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• Mattesini, Fabrizio and Beniamino Quintieri. "Does a reduction in the length of the working week reduce unemployment? Some evidence from the Italian economy during the Great Depression." Explorations in Economic History (2006) 43#3 pp: 413-437.
• Zamagni, Vera. The economic history of Italy 1860-1990 (Oxford University Press, 1993).