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Edward B. Greene

Edward Belden Greene (26 de julio de 1878 - 20 de octubre de 1957) fue un ejecutivo de una empresa estadounidense de banca, minería y acero. Se incorporó a la Cleveland Trust Co...

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Edward Belden Greene (26 de julio de 1878 - 20 de octubre de 1957) fue un ejecutivo de una empresa estadounidense de banca, minería y acero. Se incorporó a la Cleveland Trust Company en 1900 y en 1914 era vicepresidente. Más tarde fue director y presidente de su comité ejecutivo y prestó servicios en organizaciones bancarias y de crédito de emergencia estatales y federales durante la Gran Depresión. Se fue en 1933 para convertirse en presidente de la junta directiva de la Cleveland-Cliffs Iron Mining Company . Supervisó la compra de Corrigan, McKinney Steel y, posteriormente, su venta.

Primeros años de vida

Edward Greene nació en Cleveland, Ohio, el 26 de julio de 1878, hijo de Jon Eliot y Mary ( née Seymour) Greene. [1] Jon Greene pasó de empleado de la William Bingham Company (una gran empresa local de ferretería y metales) a socio, y sucedió al fundador William Bingham como presidente cuando Bingham murió en abril de 1904. [2] Edward tenía un hermano, William, y tres hermanas, Mary, Lucy y Helen. [3]

Greene se graduó de la escuela secundaria de Cleveland. [4] Se inscribió en la Universidad de Yale , donde se graduó con una licenciatura en 1900. [4] [5] Mientras estaba en la universidad, Greene se unió a la fraternidad Alpha Delta Phi y fue miembro de la exclusiva Wolf's Head Society . [1]

Carrera bancaria

Frontón del edificio de Cleveland Trust Co.

Greene comenzó a trabajar a tiempo parcial [6] en 1898 en la Cleveland Trust Company como mensajero general, empleado y cajero. [6] [7] Fue nombrado tesorero asistente en enero de 1906. [8]

Después de ser elegido miembro de la junta directiva de Cleveland Trust en enero de 1907, [9] la junta eligió a Green presidente de su comité ejecutivo y lo nombró miembro ex officio de todos los demás comités del banco. [6] [7] Greene fue designado secretario de la compañía en marzo de 1911. [10]

Greene fue nombrado vicepresidente del Cleveland Trust en enero de 1914. [11] Sus amplios intereses comerciales externos lo llevaron a dimitir como vicepresidente en 1926, aunque siguió siendo director y miembro del consejo. [6] [7] Greene fue uno de los líderes del banco que lo ayudó a crecer desde una sola habitación en el sótano de un edificio de oficinas hasta convertirse en una potencia financiera regional con 53 sucursales. [6] Alexander C. Brown, presidente del Cleveland Trust en el momento de la muerte de Greene en 1957, dijo que la "sabiduría y el genio financiero" de Greene ayudaron al Cleveland Trust a sobrevivir a la Gran Depresión. [1]

El 25 de marzo de 1926, Greene fue elegido miembro de la junta directiva de Cleveland Cliffs Iron Co. [12]

Carrera en fabricación de acero

Fusiones de Eaton y el acero

Ciro S. Eaton

En la década de 1920 se produjo una rápida consolidación en la industria del acero, en gran parte liderada por el inversor canadiense-estadounidense Cyrus S. Eaton . Eaton entró en el campo de los servicios públicos en Canadá en 1907, obteniendo préstamos bancarios y comprando servicios públicos de gas natural y electricidad , fusionándolos y logrando grandes ganancias a través de economías de escala . [13] En 1912, Eaton se instaló en Cleveland, Ohio, y se unió a la firma de banca de inversión Otis & Co. [14] [a] Se convirtió en socio de la firma en 1916. [15] A instancias de un amigo, el magnate naviero Harry Coulby , Eaton (a través de Otis & Co.) comenzó a adquirir empresas siderúrgicas en problemas. [16] Compró una participación mayoritaria en la Trumbull Steel Co., que atravesaba problemas financieros, en 1925. [17] [b]

En abril de 1926, Otis & Co. formó una nueva compañía de inversiones, Continental Shares, [19] cuyo propósito era adquirir acciones de varias compañías siderúrgicas. [18] [20] Eaton poseía la mitad de la compañía, los accionistas de la empresa minera de hierro Cleveland Cliffs la otra mitad. [20] [c]

En julio de 1926, Eaton adquirió United Alloy Steel Corporation, Central Steel Co. y United Furnace Co., y las combinó para formar e incorporar Central Alloy Steel Corporation. [24] También comenzó a comprar acciones de Republic Iron and Steel Company y, a principios de 1927, había obtenido el control de cuatro puestos en la junta directiva de la empresa. [24] [d] Eaton luego comenzó a comprar acciones de la empresa de acero Youngstown Sheet & Tube en 1927. [26] [e] En 1928, Eaton fusionó Trumbull Steel con Republic Iron and Steel, [21] y Trumbull Steel compró Sheet & Tubes, Inc. [25] [f] Central Alloy Steel adquirió Interstate Iron & Steel Co. en 1929. [25] En septiembre de 1929, Eaton había obtenido una participación mayoritaria en Donner Steel. [27] [28] [g] En 1929, Donner Steel compró Witherow Steel Corporation. [25] En 1930, Trumbull Steel se fusionó con Union Drawn Steel Co. [25]

Creación de Cliffs Corp.

Eaton controlaba ahora empresas que consumían una gran cantidad de mineral de hierro suministrado por Cleveland-Cliffs. Además, Cleveland-Cliffs había invertido en Central Alloy Steel, Donner Steel, Republic Iron & Steel y Trumbull Steel, y suministraba cantidades sustanciales de mineral a estas empresas. [29] [h]

Samuel Mather comenzó a forjar relaciones más estrechas con Eaton. [32] Samuel Mather fue el cofundador de la Cleveland Iron Mining Company, una de las dos empresas predecesoras de Cleveland-Cliffs. [33] Las fusiones de empresas siderúrgicas significaron menos clientes para el mineral, lo que haría bajar los precios del mineral. Mather creía que tenía que tener una relación mucho más fuerte con estas empresas recién fusionadas. [32] Eaton, por su parte, quería un suministro constante de mineral de una empresa con excelentes reservas. [32] Eaton puso a Greene en la junta directiva de Republic Iron & Steel en mayo de 1927, [34] y Eaton acompañó a Mather en una gira de inspección de las propiedades mineras de Cleveland-Cliffs en Michigan en junio de 1927 [35] (durante la cual Eaton se quedó en la cabaña de Mather en Michigan). [32]

Según Greene, Eaton le preguntó a Cleveland-Cliffs Company si quería formar parte de su conglomerado emergente. Creía que sería ventajoso para Cleveland-Cliffs, pero la incorporación de Cleveland-Cliffs también le ayudaría a incorporar a otras empresas siderúrgicas a la fusión. [36]

Mather y Eaton se reunieron en Cleveland en marzo de 1929 para comenzar a trabajar en cómo podrían trabajar juntos. [32]

En abril, [32] Eaton fue a la casa de verano de Mather en Pasadena, California , donde se reunió con Mather, Greene, S. Livingston Mather (hijo de Samuel Mather), George Garretson Wade y William P. Belden en Pasadena, California . [1] [37] [i] En esta reunión, Eaton propuso fusionar Cleveland-Cliffs con su próximamente anunciada Republic Steel. [32] Mather se negó. En cambio, el grupo Mather ofreció establecer una nueva empresa, Cliffs Corporation. Cleveland-Cliffs emitió nuevas 1,25 acciones de acciones preferentes a todos sus accionistas a cambio de 1 acción de acciones ordinarias . Para crear la nueva empresa, Cleveland-Cliffs invirtió 500.000 acciones preferentes y 800.000 acciones ordinarias. [40] La inversión de Eaton en la nueva compañía fue la totalidad de las acciones que poseía en Inland Steel , Republic Iron & Steel, Wheeling Steel y Youngstown Sheet & Tube. [32] [j] Cliffs Corporation emitiría 800.000 acciones. A los accionistas de Cleveland-Cliffs se les permitió intercambiar una acción ordinaria de Cleveland-Cliffs por una acción ordinaria de Cliffs Corp., mientras que Eaton obtuvo la otra mitad de las acciones de Cliffs Corp. [42] [k] Eaton aceptó la propuesta, que se anunció el 1 de mayo. [44] William G. Mather, presidente de Cleveland-Cliffs, aseguró a los accionistas que este plan le daba a Cleveland-Cliffs la ventaja de las ventas de mineral y diversificaba los flujos de ingresos de Cleveland-Cliffs para protegerse contra las recesiones económicas. [43]

El 17 de diciembre de 1929, Eaton anunció que fusionaría Bourne-Fuller Co., Central Alloy Steel, Donner Steel y Republic Iron & Steel en una nueva empresa, que se llamaría Republic Steel Corporation. Tom M. Girdler fue nombrado presidente de la junta directiva de la empresa. [45] Girdler había anunciado su sorpresiva renuncia como presidente de Jones & Laughlin Steel el 21 de octubre de 1929. [46] Girdler había renunciado porque Eaton, Samuel Mather y Greene le aseguraron que sería el presidente de la fusión de acero planeada por Eaton. [47]

Compra de Corrigan, McKinney Steel

El 21 de marzo de 1930, Cleveland-Cliffs compró el 62,5 por ciento de las acciones de Corrigan, McKinney Steel. [48] El coste de la transacción fue de 35,5 millones de dólares. [43] La adquisición parecía tener sentido: Corrigan, McKinney era un cliente listo para el mineral de Cleveland-Cliffs, y la empresa siderúrgica poseía varias minas de hierro en Michigan. [49] Cleveland-Cliffs no tenía intención de entrar en el negocio del acero, sino que pretendía vender los altos hornos y las acerías a Eaton. [50] [51]

La fábrica de acero Corrigan, McKinney Steel en Cleveland.

Para financiar el acuerdo, Cleveland-Cliffs pagó 5 millones de dólares en efectivo y pidió prestados 25 millones de dólares a ocho bancos. [50]

En colaboración con William G. Mather , Greene supervisó la compra de Corrigan, McKinney Steel. La fusión impidió de manera efectiva que tanto Bethlehem Steel como US Steel ingresaran a Cleveland. [1] Greene fue elegido director de Corrigan, McKinney Steel el día en que se anunció el acuerdo. [52]

El acuerdo Corrigan-McKinney resultó desastroso para Cleveland-Cliffs. Aunque la Gran Depresión había comenzado a fines de octubre de 1929, Greene y otros directores y funcionarios de Cleveland-Cliffs creían que la economía solo había entrado en una recesión de corto plazo. [53] A principios de 1931 se desengañaron de esa idea. [54]

Cleveland-Cliffs pronto perdió el control de Corrigan, McKinney Steel. McKinney Steel Holdings (MSH) había emitido acciones ordinarias de MSH y se las había entregado a los accionistas de Corrigan, McKinney a cambio de sus acciones. Pero solo el 40 por ciento de las acciones de Corrigan, McKinney se habían comprado de esta manera. Otro 13,75 por ciento de las acciones de Corrigan, McKinney se habían comprado con acciones preferentes de MSH. [55] La Union Trust Company de Cleveland y más de 1.000 miembros del público poseían las acciones preferentes de MSH. [56] En circunstancias normales, las acciones ordinarias de MSH tenían privilegios de voto; las preferentes de MSH no. Sin embargo, si no se pagaban dividendos sobre las preferentes de MSH, las acciones ordinarias de MSH perdían sus privilegios de voto y las preferentes de MSH los ganaban. [55] En otras palabras, debido a la forma en que se habían emitido las acciones comunes y preferentes de MSH, solo el 13,75 por ciento de todas las acciones de Corrigan, McKinney podrían controlar el 53,75 por ciento de las acciones de Corrigan, McKinney si cesaran los dividendos.

Cleveland-Cliffs poseía sólo 88 de las 72.500 acciones preferentes de MSH. [57] Para mantener el control de Corrigan, McKinney, Cleveland-Cliffs tuvo que asegurarse de que Corrigan, McKinney pagara el dividendo preferente requerido a MSH para que MSH pudiera pasárselo a los accionistas preferentes de MSH para mantenerlos contentos, aunque Cleveland-Cliffs no podía permitirse hacerlo. [58] [l]

Cleveland-Cliffs también tenía problemas para pagar su deuda. Los préstamos a corto plazo que había obtenido para financiar la compra de la acería tenían un alto tipo de interés. En 1931, la empresa tenía problemas para hacer frente a los pagos de sus préstamos. Intentó convertir la deuda a corto plazo en bonos a largo plazo con bajo interés, pero las condiciones económicas en los EE. UU. hicieron imposible encontrar compradores. Cleveland-Cliffs se vio obligada a vender pagarés a un año en su lugar, e incluso entonces tuvo grandes dificultades para colocar los préstamos. [62] William G. Mather llegó a comprometer parte de su fortuna personal como garantía para encontrar compradores. [63]

En junio de 1933, a instancias de los prestamistas de la empresa, Greene fue nombrado vicepresidente ejecutivo de Cleveland-Cliffs. En este nuevo papel, ayudó a Mather, de 75 años, a negociar extensiones de los préstamos de la empresa. [64] Dos meses después, Mather dimitió como presidente de Cleveland-Cliffs y asumió el papel de "presidente honorario de la junta directiva". Greene fue nombrado nuevo presidente, supervisando las operaciones diarias de la empresa. [65] A pesar de sus nuevas y pesadas responsabilidades, Greene siguió siendo presidente del comité ejecutivo de Cleveland Trust y director de ese banco. [65]

Venta de Corrigan, McKinney Steel

Al asumir la presidencia de Cleveland-Cliffs, Greene le dijo a su junta directiva que algunos activos podrían tener que ser vendidos para que la compañía se mantuviera solvente. [66] Ya en enero de 1931, y durante varios meses después, se rumoreaba que la empresa estaba tratando de vender Corrigan, McKinney a Republic Steel. [67]

Corrigan, McKinney dejó de pagar dividendos en 1931. Cleveland-Cliffs sacó un préstamo de $3.5 millones para pagar dividendos sobre las acciones de Corrigan, McKinney por un tiempo, [68] [m] pero Corrigan, McKinney dejó de pagar dividendos después de marzo de 1932. [70] Esto permitió a los accionistas preferentes en McKinney Steel Holdings votar sus acciones de Corrigan, McKinney y despojó de los privilegios de voto a todos los demás accionistas de Corrigan, McKinney. [71] El banco Union Trust, que poseía 23,244 de las acciones preferentes en MSH, [70] controlaba efectivamente MSH. [56] Expulsó a tres miembros de la junta de MSH apoyados por Cleveland-Cliffs e instaló a tres de los suyos: Joseph R. Kraus, presidente de Union Trust; Wilbert J. O'Neill, vicepresidente de Union Trust; y Aims C. Coney, vicepresidente del National City Bank y ex vicepresidente de Union-Cleveland Corp. (filial de inversiones de Union Trust). Greene y Mather fueron los únicos dos miembros de la junta directiva reelegidos. [72]

Cleveland-Cliffs inició negociaciones para vender Corrigan, McKinney en mayo de 1933, pero estas no dieron frutos. [73]

Greene y Mather fueron reelegidos para la junta directiva de McKinney Steel Holding en febrero de 1934. Kraus, O'Neill y Coney fueron reemplazados por John Watson, abogado de la firma MB y HH Johnson; Ernest N. Wagley, vicepresidente asistente de Union Trust; y Harry F. Burmester, conservador asistente de Union Trust. [74] [n]

Corrigan, McKinney Steel nuevamente no pagó dividendos durante el año fiscal que finalizó el 1 de abril de 1934. [61]

En julio de 1934, Cleveland-Cliffs entró en negociaciones para vender Corrigan, McKinney Steel a Republic Steel [77] —minas de carbón y todo. [78] Greene y William G. Mather trabajaron con Tom Girdler de Republic Steel, con la asistencia de Crispin Oglebay en las negociaciones. (Oglebay era el director de Oglebay Norton , una empresa de minería y transporte de minerales. También era director tanto de Corrigan, McKinney Steel como de Republic Steel.) [77] Según los términos del acuerdo, Corrigan, McKinney sería absorbida por Republic Steel y dejaría de existir. [77]

Para asegurar que el acuerdo se llevara a cabo, en agosto de 1934 la junta directiva de McKinney Steel Holdings destituyó a William G. Mather e instaló a Oscar L. Cox como presidente. [79] El 25 de octubre de 1934, los accionistas preferentes de McKinney Steel Holdings aprobaron la fusión. [80] El Departamento de Justicia presentó una demanda para detener la fusión por motivos antimonopolio en febrero de 1935, [81] pero un tribunal federal falló a favor de la fusión en mayo de 1935. [82] [o]

La experiencia de Greene en finanzas lo hizo bien equipado para manejar la deuda de Cleveland-Cliffs. [83] Greene calificó la deuda a corto plazo como "especialmente peligrosa". [84] En ese momento, los pagarés a corto plazo tenían que pagarse cada tres meses. Un banco podría haber exigido el pago de su préstamo en cualquier momento, poniendo en peligro la solvencia de Cleveland-Cliff. [85] Inmediatamente después de que se anunció el acuerdo con Republic Steel, trató de refinanciar la deuda mediante la venta de bonos. [86] El plan, anunciado a mediados de octubre, era refinanciar tres cuartas partes de su deuda pendiente de 22,6 millones de dólares mediante la venta de bonos. Estos bonos a cinco años, garantizados por hipotecas sobre tierras, minas y buques de transporte propiedad de Cleveland-Cliffs, tenían una tasa de interés del 4,75 por ciento y se comercializarían de forma privada. El resto de la deuda se pagaría mediante la emisión de una escritura de fideicomiso contra acciones y bonos propiedad de Cleveland-Cliffs. También éste tendría un tipo de interés del 4,75 por ciento. [87]

Con la venta de Corrigan, McKinney a Republic Steel, McKinney Steel Holding ya no tenía ningún propósito. El primer paso para liquidar la empresa sería rescatar todas las acciones preferentes en circulación. Esto también ayudaría a Cox a liquidar el Union Trust convirtiendo las acciones que poseía en efectivo. Los accionistas preferentes de MSH aprobaron un plan que permitiría a MSH rescatar 10.000 acciones preferentes al año mediante la liquidación de los valores de Republic Steel en poder de MSH. [p] La Union Trust Co. negoció un acuerdo para vender sus acciones preferentes de MSH a MSH a 127,50 dólares por acción. (Ese era el precio de rescate de 105 dólares por acción preferente, más todos los dividendos adeudados.) [56]

La disolución de McKinney Steel Holding también permitiría a Cleveland-Cliffs tomar posesión de las 335.937 acciones ordinarias de Republic Steel que MSH poseía. [88] [89]

El 1 de noviembre, un sindicato de bancos del este acordó comprar todos los bonos y acciones preferentes de Republic Steel en poder de MSH. Esto permitiría a MSH retirar 11.056 acciones preferentes de MSH antes del 31 de diciembre de 1935. El presidente de MSH, Oscar L. Cox, también pidió a los accionistas preferentes de MSH que dieran a la junta directiva de MSH el poder de vender activos, retirar las acciones preferentes en cualquier cantidad y acortar el tiempo para el reembolso de las acciones de 30 días a 10. [88] Dos semanas después, los accionistas preferentes de MSH y Greene (que votaba las acciones ordinarias) aprobaron el plan de Cox. [90] El reembolso de las acciones preferentes de MSH, que debía ocurrir el 2 de diciembre, [89] se adelantó al 19 de noviembre. [85]

El día en que se retiraron las acciones preferentes de MSH, Green obtuvo la aprobación de la junta directiva de Cleveland-Cliffs para vender 16,5 millones de dólares en bonos y firmar un pagaré fiduciario de 5 millones de dólares para refinanciar la deuda a corto plazo de la empresa. La empresa previó un ahorro de 500.000 dólares al año en intereses. [85]

El 19 de noviembre, Greene anunció que McKinney Steel Holding se disolvería. [85] En la reunión de la junta directiva de MSH del 7 de diciembre de 1935, Oscar Cox renunció a la presidencia y Greene lo sucedió. Los otros cuatro directores también renunciaron y fueron reemplazados por funcionarios de Cleveland-Cliffs. McKinney Steel Holding se disolvió entonces. [91] Los 1,6 millones de dólares en efectivo que aún tenía MSH se transfirieron a Cleveland-Cliffs. [85]

Fusión de Cleveland-Cliffs con Cliffs Corp.

Cleveland-Cliffs había dejado de pagar dividendos sobre las acciones ordinarias y preferentes en 1932 debido a la crisis financiera provocada por la Gran Depresión. Aunque las finanzas de la empresa habían mejorado drásticamente desde entonces, la junta directiva se negó a pagar mucho en concepto de dividendos, prefiriendo pagar la deuda y gastar las ganancias en gastos de equipo de capital. Para el 31 de diciembre de 1945, Cleveland-Cliffs tenía una deuda atrasada de $27,16 por acción preferente [92] o aproximadamente $13,23 millones. [93] [q]

Cliffs Corp. obtuvo una gran parte de sus ingresos de la tenencia de acciones de Cleveland-Cliffs, tanto que no pudo pagar todos los dividendos adeudados sobre sus propias acciones preferentes. [100] [101]

El directorio de Cliffs Corp., encabezado por William G. Mather y Edward B. Greene, propuso disolver Cliffs Corp. y vender sus activos. El directorio luego distribuiría el efectivo para pagar los dividendos preferentes atrasados, que en ese momento ascendían a $26,16 por acción preferente. [100] Los dividendos preferentes luego serían redimidos y el efectivo restante sería distribuido de manera prorrateada entre los accionistas de acciones ordinarias de Cliffs.

Las objeciones de Cutright

El director de Cliffs Corp., Harold G. Cutright, se opuso firmemente a la propuesta en una reunión de la junta directiva de Cliffs Corp. celebrada el 18 de diciembre de 1946. [102] Cutright era vicepresidente de Pittston Company , una empresa minera de carbón ubicada en Virginia Occidental . [102] Pittston estaba controlada por Alleghany Corporation , una empresa de inversión que había sido adquirida por el financiero Robert R. Young en 1942. [102] [103] [100] Cutright prácticamente acusó a Mather y Green de administrar mal Cleveland-Cliffs. Señaló una valoración de Cliffs Corp. de las acciones de Cleveland-Cliffs de solo $ 2 millones, cuando anteriormente se habían evaluado en $ 40 millones. [104] [100] [r]

Cutright también acusó a los directores de Cliffs, William G. Mather, Edward B. Greene, George B. Young, Alexander C. Brown, Philip R. Mather (sobrino de William G. Mather) y George M. Gillies Jr. de tener un conflicto de intereses , ya que todos ellos también eran directores de Cleveland-Cliffs. [102] [104] [107] Todas las acciones preferentes emitidas por Cleveland-Cliffs eran propiedad de directores y funcionarios de Cleveland-Cliffs, [108] mientras que las acciones comunes de Cliffs Corp. estaban en manos de personas no asociadas con Cleveland-Cliffs. [102] [s] Cutright dijo que el propósito final de la distribución de activos era pagar todos los dividendos adeudados a estos accionistas preferentes y luego canjear sus acciones. [107]

Greene replicó diciendo que la descripción de los hechos por parte de Cutright era completamente inexacta, [109] pero admitió que los funcionarios y directores de ambas compañías habían estado trabajando durante algún tiempo en cómo pagar dividendos sobre las acciones preferentes de Cleveland-Cliffs. [110] [t]

Los medios de comunicación dijeron que las acusaciones de Cutright fueron el puntapié inicial de una lucha entre Robert B. Young, por un lado, y William G. Mather y Edward B. Greene, por el otro. [103] [100] [u]

Acción de la Junta para disolver Cliffs Corp.

Mather convocó una reunión de emergencia de la junta directiva de Cliffs Corp. para el lunes 23 de diciembre. [102] [104]

En la reunión de emergencia, la junta directiva de Cliffs Corp. votó a favor de disolver la corporación. [112] La resolución de la junta propuso dar a cada accionista de Cliffs Corp. dos acciones de Cleveland-Cliffs. [112] William G. Mather anunció entonces que se celebraría una reunión de todos los directores de Cliffs Corp. el viernes 27 de diciembre para ratificar la propuesta. [112] Cutright declaró que el intento de disolver Cliffs Corp. era un esfuerzo por eludir el litigio por la pérdida del valor de las acciones de Cleveland-Cliffs. [112]

En la reunión del 27 de diciembre, los directores de Cliffs aprobaron el plan por seis votos a favor y ninguno en contra. [113] [v] Cutright se abstuvo, [113] [108] y el octavo miembro de la junta, Cyrus Eaton, no estuvo presente. [107] [108] Greene dijo que la gerencia de Cliffs Corp. presentaría un plan para la distribución de activos a los accionistas, [113] y que probablemente implicaría la distribución prorrateada de todos los activos de Cliffs Corp. (que consistían en efectivo, acciones en cuatro compañías de acero, las acciones ordinarias de Cleveland-Cliffs). [107] No se fijó una fecha para una reunión de accionistas para aprobar el plan, [113] pero el 28 de diciembre, Mather y Greene enviaron solicitudes de representación a los accionistas de Cliffs Corp. [108]

Cutright dijo que Greene se negó a divulgar información que permitiera a los disidentes evaluar el valor de las acciones ordinarias de Cleveland-Cliffs. [114] Cuando terminó la reunión del 27 de diciembre, Cutright exigió formalmente que se le permitiera a él y a aquellos en cuyo nombre hablaba inspeccionar todos los registros de Cliffs Corps. y Cleveland-Cliffs. [107] [108] Después de la reunión, inició una demanda para detener el reembolso de las acciones preferentes de Cliffs Corp. [108]

Al día siguiente de la segunda reunión de emergencia, Wilbert J. O'Neill, el abogado de Cleveland y ex vicepresidente de Union Trust que había formado parte de la junta directiva de McKinney Steel Holding, formó un "comité protector" en beneficio de los accionistas preferentes de Cliffs Corp. [107] [w]

El 1 de enero, Greene dijo que estaba contento de que Cutright hubiera expresado sus quejas. [114]

Tres días después, Cutright presentó una demanda en un tribunal de primera instancia del condado de Cuyahoga para obligar a Cliffs Corp. y Cleveland-Cliffs a permitir un examen completo y exhaustivo de sus registros financieros. Ambas empresas, así como Greene, fueron nombradas en la acción. [115]

Resolución y fusión

El directorio de Cliffs Corp. se reunió nuevamente el lunes 13 de enero de 1947. Cutright volvió a solicitar una mejor valoración de las acciones de Cleveland-Cliffs, y ahora exigió que la hiciera un organismo independiente. [116] Aparentemente sin relación con esta solicitud, la correduría de Cleveland Gottron, Russell & Co. publicó su propio análisis de la controversia. La correduría aconsejó a los accionistas de Cliffs Corp. que aprobaran la fusión. Señaló que los valores que poseía Cliffs Corp. equivalían al valor de las acciones ordinarias de Cliffs Corp. (ambos por unos 23 millones de dólares), y que el efectivo disponible podría dar a los accionistas de Cliffs Corp. un dividendo de 25 a 50 centavos por acción. [117]

El 15 de enero de 1947, la Pittston Company presentó una demanda para prohibir la disolución. En una declaración, Cutright dijo que no se oponía a la disolución, per se, sino que simplemente quería una valoración justa de las acciones preferentes y ordinarias de Cleveland-Cliffs para que todos los accionistas se beneficiaran de la liquidación. [118] Greene respondió a la demanda diciendo que Cutright simplemente quería desacreditar a Cliffs Corp. y Cleveland-Cliffs. [116] Cutright también afirmó que Cliffs Corp. había recibido una oferta de 10 millones de dólares por las acciones ordinarias de Cleveland-Cliffs, [118] pero la había rechazado. Greene negó haber recibido tal oferta. [110] [116] Al día siguiente, JP Routh, presidente y director de la Pittston Company, envió un telegrama a Greene reafirmando la postura de Cutright sobre la disolución. La comunicación de Routh decía que la compañía creía que sólo se podría hacer una valoración justa si las acciones se ofrecían en un bloque en una subasta pública, y dijo que Pittston buscaría comprar las acciones. [119]

Las negociaciones entre las dos partes se produjeron durante enero y febrero de 1947, mediadas por Cyrus Eaton. [103] [100] La participación de Eaton fue fundamental para llevar a Greene y Mather a la mesa. [120] Llegaron a un acuerdo el 19 de febrero de 1947, en virtud del cual Cliffs Corp. acordó fusionarse con Cleveland-Cliffs. [103] Los titulares de las 805.734 acciones ordinarias de Cliffs Corp. recibirían 2,25 acciones ordinarias de Cleveland-Cliffs. Los titulares de las 487.238 acciones preferentes de Cliffs Corp. recibirían 1 acción preferente de Cleveland-Cliffs y 1 acción ordinaria de Cleveland-Cliffs en lugar de los dividendos no pagados. [101]

Para implementar el acuerdo, Pittston Company vendió todas sus 34.500 acciones ordinarias de Cliffs Corp. a Otis & Co. [103] [101] Cutright renunció a la junta directiva de Cliffs Corp. y fue reemplazado por Robert W. Purcell, quien había dejado la junta directiva de Cliffs Corp. en 1945. [103] [100] [x] Purcell votó con el resto de la junta directiva para suspender el plan de disolución y votó a favor de un nuevo plan para fusionar Cliffs Corp. y Cleveland-Cliffs. [103] [100]

Posteriormente, Pittston Company retiró su demanda. [100] [y]

El título de la cartera de acciones de la empresa siderúrgica Cliffs Corp. por valor de 25 millones de dólares [100] se transfirió a Cleveland-Cliffs. [101] [z]

El 9 de abril de 1947, William G. Mather se jubiló. [123] El hombre de 89 años había caído gravemente enfermo en su oficina a principios de abril y renunció como presidente y director tanto de Cleveland-Cliffs como de Cliffs Corp. por razones de salud. [124] Greene fue elegido presidente de Cleveland-Cliffs el 25 de abril . [125] Alexander C. Brown renunció a sus cargos como director y vicepresidente de Cliffs Corp. y fue elegido director de Cleveland-Cliffs. También fue elegido presidente. [126]

Demanda de accionistas

En abril de 1947, un grupo de accionistas preferentes de Cliffs Corp. presentó dos demandas contra la corporación fusionada. Los accionistas involucrados incluían a la Fundación Edna McConnell Clark , la Corporación Leatherstocking, el abogado de la ciudad de Nueva York William Rosenblatt , [127] la Fundación Scriven, [128] y el Hospital Mary Imogene Bassett . [129] El grupo comenzó a contactar a otros accionistas de Cliffs Corp. para instarlos a que se comunicaran con la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos para solicitarle que hiciera un informe consultivo sobre la conveniencia de la fusión. [127] También comenzó a solicitar poderes de otros 23 accionistas preferentes de Cliffs Corp. [128]

Los accionistas de Cliffs Corp. tenían previsto considerar la fusión de la dirección el 16 de mayo, pero la reunión se pospuso [130] y se reprogramó para el 9 de junio. [131] La reunión de accionistas de Cleveland-Cliffs, prevista para el 20 de mayo, se reprogramó para el 16 de junio. [132]

El 25 de mayo, la Comisión de Bolsa y Valores dijo que carecía de autoridad legal para emitir un informe consultivo. [133]

El 13 de junio, después de una reunión que duró varios días, los accionistas de Cliffs Corp votaron en un 87,9 por ciento en contra de una resolución que liquidaba Cliffs Corp. [134] [135] Luego votaron en un 67,9 por ciento a favor de la fusión. [134] [135] Los representantes de la Fundación Clark cuestionaron la imparcialidad del plan de fusión, el derecho de la gerencia a votar sus acciones y el derecho de los escrutadores a recibir votos para el recuento. [134] [135]

Cliffs Corp. ofreció pagar 22,75 dólares por cada acción de sus acciones ordinarias. [136] Los accionistas comunes de Cliffs Corp. que disintieron exigieron que se les pagara 43 dólares por cada una de sus acciones. [137]

La fusión de Cliffs/Cleveland-Cliffs se finalizó el 9 de julio de 1947. [138]

El día en que se completó la fusión, 61 accionistas de acciones preferentes de Cliffs Corp. (que representan 4.427 acciones) presentaron una demanda en el Tribunal de Causas Comunes del condado de Cuyahoga, argumentando que la fusión era ilegal. Pidieron al tribunal que revocara la fusión y que Cliffs les pagara 128,66 dólares por acción (valor más dividendos e intereses) para rescatar sus acciones. [139]

El 1 de octubre de 1947, se presentaron dos demandas más contra Cliffs Corp. en el condado de Cuyahoga. Un grupo, encabezado por la Fundación Clark, representaba a 86 accionistas preferentes de Cliffs Corp. que poseían 43.182 acciones. El segundo grupo, encabezado por el empresario Robert Congdon de Duluth, Minnesota , representaba a 161 accionistas comunes de Cliffs Corp. que poseían 23.039 acciones. [140] [aa] El grupo de accionistas preferentes exigió que Cliffs Corp. les pagara 128,66 dólares por acción, mientras que los accionistas comunes querían 43 dólares por acción, [143] para un pago total de 4,8 millones de dólares. [140] Ambas demandas exigían que se tasaran las acciones de Cliffs Corp. [141]

Cliffs Corp. resolvió la demanda del grupo de accionistas comunes fuera de los tribunales en junio de 1948, pagando 39 dólares por acción. [142]

En cuanto a la ilegalidad de la fusión, el juez de primera instancia del condado de Cuyahoga, Charles J. McNamee, falló a favor de Cliffs Corp. el 10 de junio de 1948. [144] Un tribunal de apelaciones de Ohio confirmó la decisión del juez McNamee en abril de 1949, [145] y la Corte Suprema de Ohio se negó a escuchar una apelación en junio. [146]

En la demanda de valoración del grupo de accionistas preferentes, McNamee dictaminó el mismo día que se debía realizar una tasación. [147] El tribunal sostuvo que era necesaria una tasación porque la ley de Ohio decía que el valor de mercado no era el factor decisivo en la valoración de las acciones. Además, Cliffs Corp. y los demandantes en la demanda discrepaban profundamente sobre el valor de las minas, los ferrocarriles, los fletes, las centrales hidroeléctricas y varios bienes inmuebles, madera y otras tierras propiedad de Cleveland-Cliffs. Se designaron tres tasadores. [148]

En su informe, presentado ante el tribunal el 9 de marzo de 1949, los tasadores valoraron las acciones preferentes de Cliffs Corp. en 112 dólares por acción. [148] [149] McNamee aprobó el informe de los tasadores. Después de que los demandantes y los demandados aceptaran la decisión de McNamee, [150] [151] [ab] Cliffs Corp. (y su sucesora) recibió la orden de pagar 3,2 millones de dólares a los accionistas preferentes que participaron en la demanda. [153] [151] Eso incluía 200.000 dólares en intereses. [150] [151]

Jubilación

Edward B. Greene dimitió como presidente del comité ejecutivo del Cleveland Trust el 28 de diciembre de 1939, debido a problemas de salud. Continuó siendo director del banco y formando parte de su comité de descuentos. [154]

Greene, de 73 años, se retiró como presidente de Cleveland-Cliffs el 21 de junio de 1952. Su sucesor fue Alexander C. Brown. Greene continuó actuando como presidente honorario, presidiendo las reuniones de la junta y asesorando a Brown. [5]

Otros roles corporativos

Como era habitual en la época, Edward Greene formó parte de la junta directiva de una amplia gama de empresas, entre ellas Eaton Axle & Spring, Guarantee Title & Trust, Ohio Chemical & Manufacturing Co., Osborn Manufacturing, Sandusky Cement, Trumbull Steel, Wade Realty y The Williamson Company. [6] En ocasiones, también formó parte de las juntas directivas de Eaton Manufacturing Co., Goodyear Tire & Rubber, Harshaw Chemical Co., Jones & Laughlin Steel, Medusa Portland Cement, Montreal Mining Co. [5] y Reserve Mining Co. [1]. También se desempeñó durante un tiempo como vicepresidente de Cliffs Dow Chemical Corporation. [155]

Greene también fue director de varios ferrocarriles, entre ellos el New York Central Railroad , [156] el New York and Harlem Railroad , [157] el West Shore Railroad , [158] el Cleveland, Cincinnati, Chicago and St. Louis Railway , el Michigan Central Railroad y el Lake Superior and Ishpeming Railroad . [1] También fue director de la Cleveland Union Terminal Co., que construyó la Cleveland Union Terminal , un hito en el centro de Cleveland. [159]

Como director de una importante empresa naviera de los Grandes Lagos, Greene también formó parte de la junta directiva de la Lake Carriers Association, la asociación comercial de las principales compañías de transporte de carga de los lagos . [160] También formó parte de la junta directiva de la Lake Superior Ore Association, una asociación comercial de propietarios de minas. [5] Se le consideraba un experto en la historia del mineral de hierro y la industria metalúrgica de Cleveland. [1]

Como banquero, Green fue designado para el Comité Asesor Bancario, un comité de emergencia del gobierno estatal de Ohio creado en mayo de 1933 para asesorar al gobernador y a la legislatura sobre cuestiones bancarias. [161] Formó parte de su organismo sucesor, la Junta Asesora Bancaria del Estado, que emitió importantes recomendaciones para modernizar las leyes bancarias de Ohio en octubre de 1934. [162] También cofundó el capítulo de Cleveland del Instituto Americano de Banca. [5]

Durante la Gran Depresión, Greene formó parte del consejo de administración de la National Credit Corporation , una agencia del gobierno estadounidense que funcionó en 1931 y 1932 para frenar la ola de quiebras bancarias. Cuando fue reemplazada en 1933 por la Reconstruction Finance Corporation , Greene también formó parte de ese consejo. Durante gran parte de la depresión, Greene también fue miembro del comité asesor de préstamos del Banco de la Reserva Federal de Cleveland . [154]

A nivel local, Greene fue presidente de la Cámara de Comercio de Cleveland en 1924 y nuevamente en 1940. Recibió su medalla por servicio público en 1940. [154]

Durante la Segunda Guerra Mundial, Green fue director de ayuda militar de la División de los Lagos de la Cruz Roja Estadounidense . También formó parte de la junta directiva y del comité ejecutivo de la Asociación de Campamentos de Entrenamiento Militar, un programa de entrenamiento militar de verano autorizado por el gobierno de los EE. UU. pero de gestión privada. [1]

Greene sirvió en varias ocasiones como fideicomisario del Museo de Arte de Cleveland , el Fondo Comunitario de Cleveland, los Hospitales Universitarios y la Federación de Bienestar. [6] De 1925 a 1947, sirvió como fideicomisario de la Universidad de Yale. Durante ese tiempo, también sirvió como presidente del consejo asesor de ex alumnos de Yale y como presidente de su comité de títulos honorarios. [163] También fue fideicomisario del Instituto de Arte de Cleveland , la Fundación Playhouse y el Instituto Politécnico y de Arte John Huntington (precursor del Museo de Arte de Cleveland). [1]

Vida personal y muerte

El MV Edward B. Greene en su viaje inaugural en 1952.

Edward B. Greene recibió un título de maestría honorario de la Universidad de Yale en 1925 y un doctorado honorario de la Universidad Western Reserve en 1946. [1]

Greene se casó con Helen Wade, hija del industrial de Cleveland Jeptha Homer Wade II , el 18 de noviembre de 1909. [1] [164]

Durante los últimos años de su vida, Greene sufrió de mala salud. Estuvo confinado en su casa en los meses previos a su muerte. Murió en su casa el 10 de octubre de 1957. [1] Su funeral episcopal se celebró en la Capilla Wade Memorial del Cementerio Lake View en Cleveland. El reverendo Beverley Dandridge Tucker Jr. , obispo de la Diócesis Episcopal de Ohio , presidió. Green fue enterrado luego en el Cementerio Lake View. [165]

Legado

Greene era coleccionista de arte y donó 100 retratos en miniatura de marfil y porcelana al Museo de Arte de Cleveland, que posteriormente bautizó una sección del museo con su nombre. [166]

El carguero lacustre MV Edward B. Greene recibió su nombre en su honor. Fue bautizado el día en que se jubiló en 1952 y durante muchos años fue el buque insignia de la flota de Cleveland-Cliffs. [167]

Notas

  1. ^ En 1895, Charles A. Otis fundó la firma de corretaje y banco de inversiones Otis, Hough & Co. con Addison H. Hough, un corredor de bolsa y banquero de inversiones de Cleveland. Se reorganizó como Otis & Hough en 1900 y como Otis & Co. en 1912 tras la jubilación de Hough y la incorporación de nuevos socios, entre ellos Cyrus Eaton. [14]
  2. ^ Estas acciones fueron posteriormente transferidas a Continental Shares. [18]
  3. ^ Otros inversores incluyeron ejecutivos de negocios como Harry Coulby , Henry G. Dalton y Samuel Mather de la empresa minera y naviera Pickands Mather & Co .; William G. Mather de Cleveland Cliffs; [21] y el dueño de la fábrica y banquero Truman Handy Newberry . [20] Dalton también fue primer vicepresidente de Youngstown Sheet & Tube. [22] A medida que Eaton adquirió cantidades significativas de acciones en otras compañías de acero, sus ejecutivos también invirtieron en acciones de Continental. Entre los inversores posteriores se encontraban James Anson Campbell , presidente de Youngstown Sheet & Tube; AE Adams, director de Youngstown Sheet & Tube y presidente del First National Bank de Cleveland; CH Booth, director de Youngstown Sheet & Tube; Philip Wick, director de Republic Iron and Steel y de Central Alloy Steel; y John T. Harrington, ex presidente de Trumbull Steel. [23]
  4. ^ El 3 de mayo de 1899, 24 empresas de fabricación de acero y hierro se unieron para formar e incorporar la Republic Iron and Steel Company. Berger Manufacturing Co. se fusionó con ella el mismo día. En 1919, Republic compró la DeForest Sheet & Tin Plate Co. En 1925, Republic compró el 50 por ciento de la Susquehanna Ore Co. [25]
  5. ^ Las intenciones de Eaton con respecto a Youngstown Sheet & Tube nunca estuvieron claras, pero probablemente tenía la intención de fusionarla con Republic Iron and Steel en algún momento futuro. [26]
  6. ^ Eaton también compró cantidades significativas de acciones de Inland Steel Company, Otis Steel Company y luego Wheeling Steel Company. [19]
  7. ^ El 7 de diciembre de 1915, William H. Donner, presidente de la Cambria Steel Company , formó Donner Steel utilizando los activos de la New York State Steel Company en quiebra (que él, personalmente, había comprado el mes anterior). [25]
  8. ^ Cleveland-Cliffs adquirió acciones de Trumbull Steel a través de numerosas pequeñas compras a lo largo de la década de 1910. En 1920, Cleveland-Cliffs y Trumbull Steel crearon conjuntamente Trumbull Cliffs Furnace Company, una empresa de coquización . [30] No está claro cuándo Cleveland-Cliffs invirtió en Central Steel, pero tenía un gran bloque de 80.000 acciones en julio de 1926. [31] Cuando Central Steel se fusionó con United Alloy Steel para formar Central Alloy Steel, Cleveland-Cliffs recibió acciones de Central Alloy a cambio de sus acciones de Central Steel. [30] Cuando Republic Iron & Steel compró Trumbull Steel en 1928, Cleveland-Cliffs recibió acciones de Republic Iron & Steel a cambio de sus acciones de Trumbull Steel. [30] Cleveland-Cliffs compró acciones adicionales de Republic Iron & Steel en 1928 y 1929. [30] Algún tiempo antes de 1930, Cleveland-Cliffs realizó compras de acciones de Donner Steel. [30] Cuando Republic Steel compró Trumbull Cliffs Furnace Co. en 1930, pagó a Cleveland-Cliffs en acciones de Republic Steel. [30]
  9. ^ Greene, Wade y S. Livingston Mather fueron directores de Cleveland-Cliffs. [38] Belden fue el asesor legal general de Cleveland-Cliffs. [39]
  10. ^ Cleveland-Cliffs invirtió aproximadamente 90 millones de dólares (equivalentes a 1.257.634.000 dólares en 2023), mientras que Eaton invirtió 40 millones de dólares (equivalentes a 558.949.000 dólares en 2023). [41]
  11. ^ Todas las acciones preferentes y ordinarias de Cleveland-Cliffs se colocaron primero en un fideicomiso de votación, para poner a Cleveland-Cliffs en igualdad de condiciones con Eaton. [42] La junta directiva de Cleveland-Cliffs determinó cómo votó el fideicomiso de acciones; tuvo que votarse en bloque. [43]
  12. ^ Como Corrigan, McKinney estaba perdiendo dinero y no podía pagar dividendos, Cleveland-Cliffs tendría que prestarle o concederle dinero para pagar esos dividendos. Mientras que Cleveland-Cliffs tuvo una ganancia de $4,8 millones en el año que terminó el 31 de diciembre de 1930, [59] perdió $21.360 en 1931, [60] perdió $2,5 millones en 1932 y tuvo una ganancia de $105.274 en 1933. [61]
  13. ^ Corrigan, las ganancias/pérdidas de McKinney Steel para el año fiscal que terminó el 30 de abril de 1931 y el 30 de abril de 1932 no fueron reportadas, pero perdió casi $1.5 millones en el año fiscal que terminó el 30 de abril de 1933. [69]
  14. ^ La Union Trust Co. se declaró insolvente el 27 de febrero de 1933, [75] después de haber realizado inversiones extensas e ilegales en valores. [76] El conservador de la Union Trust, Oscar L. Cox, reemplazó a Kraus, O'Neill y Coney con personas que no estaban involucradas en las fechorías anteriores del banco.
  15. ^ Para entonces, Corrigan, McKinney debía 1,305 millones de dólares a los accionistas preferentes de MSH. [70]
  16. ^ Como parte de la compra de Corrigan, McKinney, MSH había recibido bonos de Republic Steel al 5,5 por ciento por valor de 6,396 millones de dólares, 13.437 acciones preferentes de Republic Steel al 6 por ciento y 335.937 acciones ordinarias de Republic Steel. Vender los bonos y las acciones preferentes demasiado rápido haría bajar el precio. Si se cumplieran ciertas condiciones para el precio de estos títulos de Republic Steel, también podrían retirarse otras 10.000 acciones preferentes por año. [56]
  17. ^ Cleveland-Cliffs tenía una deuda de 23,50 dólares en sus acciones preferentes a finales de 1935. [94] Esta deuda fluctuó ligeramente durante la década siguiente: 24,66 dólares a finales de 1936, [95] 23,16 dólares a finales de 1937, [96] 28,16 dólares a finales de 1938, [97] 30 dólares a finales de 1939, [98] 29,16 dólares a finales de 1940, [99] pero, en esencia, se mantuvo bastante constante. Se creó un fondo de amortización para pagar la deuda, pero se mantuvo en mora constantemente. [95] [97] [99]
  18. ^ En 1947, Cleveland-Cliffs tenía 487.238 acciones preferentes y 408.296 acciones ordinarias. [105] [101] El 18 de diciembre de 1947, las acciones preferentes se negociaban a 81,5/8 dólares y las acciones ordinarias a 14,7/8 dólares en la Bolsa de Valores de Cleveland. [106] El valor de mercado total de las acciones preferentes era de 39,7 millones de dólares y el valor de mercado total de las acciones ordinarias era de 6,0 millones de dólares. Cliffs Corp. poseía casi la totalidad de las acciones ordinarias de Cleveland-Cliffs. [100]
  19. ^ Según The New York Times , las acciones preferentes de Cliffs Corp. estaban en manos de William G. Mather, Edward B. Green, S. Livingston Mather, Henry A. Raymond (gerente retirado del departamento de ventas de mineral de hierro de Cleveland-Cliffs) y George G. Wade (hijo de Jeptha Homer Wade II). [108]
  20. ^ Ya en 1937, Greene declaró a la prensa que la idea había estado "constantemente bajo consideración" durante los últimos años. [95]
  21. ^ Los informes de prensa de diciembre de 1946 habían afirmado que Cyrus Eaton también se había puesto del lado de Young, [102] [111] pero esto parece inexacto ya que Eaton medió entre las dos partes más tarde. [103]
  22. ^ Se necesitaba que dos tercios de la junta directiva votaran a favor del plan para que fuera aprobado. [113]
  23. ^ Un comité de protección es un grupo voluntario formado por una clase de tenedores de valores para garantizar que sus intereses comunes estén protegidos y promovidos.
  24. ^ Purcell fue vicepresidente del departamento legal de Chesapeake and Ohio Railway , [101] que también estaba controlada por Alleghany Corporation. [103] [100]
  25. ^ La empresa Pittston pasó a llamarse Alpha Natural Resources en 2002. Irónicamente, Cleveland-Cliffs compró Alpha Natural Resources en 2008 y rebautizó la empresa conjunta como Cliffs Natural Resources. [121] Cliffs Natural Resources cambió su nombre a Cleveland-Cliffs Inc. en agosto de 2017. [122]
  26. ^ Cleveland-Cliffs terminó siendo dueña de 102.500 acciones de Inland Steel [101] (aproximadamente tres octavos del total de acciones de esa compañía), [108] 100.500 acciones de Youngstown Sheet & Tube [101] (aproximadamente un octavo del total de acciones de esa compañía), [108] y 30.000 acciones de Wheeling Steel [101] (aproximadamente un veintitrés del total de acciones de esa compañía). [108] Cleveland-Cliffs también recibió 160.448 acciones de Republic Steel [101] para agregarlas a las 280.887 acciones de Republic Steel que ya poseía. Esto elevó la propiedad total de Cleveland-Cliffs de las acciones de Republic Steel a aproximadamente el 6 o 7 por ciento. [101]
  27. ^ En diciembre de 1947, 84 accionistas preferentes más (que representaban 2.652 acciones) se unieron a la demanda del grupo de accionistas preferentes. Cinco accionistas comunes más (que representaban 383 acciones) se unieron a la demanda del grupo de accionistas comunes. [141] La Fundación Clark también era miembro del grupo de accionistas comunes. [142]
  28. ^ Cliffs Corp. y Cleveland-Cliffs habían pedido inicialmente a McNamee que rechazara el informe de los tasadores. [152]

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