Principio de la onda de Elliott

El principio de las ondas de Elliott , o teoría de las ondas de Elliott, es una forma de análisis técnico que ayuda a los operadores financieros a analizar los ciclos del mercado y pronosticar las tendencias del mercado mediante la identificación de extremos en la psicología de los inversores y los niveles de precios, como máximos y mínimos, buscando patrones en los precios. Ralph Nelson Elliott (1871-1948), un contable estadounidense, desarrolló un modelo para los principios sociales subyacentes de los mercados financieros mediante el estudio de sus movimientos de precios, y desarrolló un conjunto de herramientas analíticas en la década de 1930. Propuso que los precios del mercado se desarrollan siguiendo patrones específicos, que los profesionales hoy denominan ondas de Elliott , o simplemente ondas . Elliott publicó su teoría del comportamiento del mercado en el libro El principio de la onda en 1938, la resumió en una serie de artículos en la revista Financial World en 1939 y la abordó de manera más exhaustiva en su última obra importante , Las leyes de la naturaleza: El secreto del universo, en 1946. Elliott afirmó que "debido a que el hombre está sujeto a procedimientos rítmicos, los cálculos relacionados con sus actividades pueden proyectarse a largo plazo con una justificación y certeza hasta ahora inalcanzables". ^{[ 1 ]}

El principio de las ondas de Elliott postula que la psicología colectiva de los operadores, una forma de psicología de masas , oscila entre el optimismo y el pesimismo en secuencias repetitivas de intensidad y duración. Estos cambios de humor crean patrones en los movimientos de precios de los mercados en todos los niveles de tendencia o escalas temporales.

Según la teoría de Elliott, los mercados se mueven a través de dos fases: una fase motriz ( impulsiva ), donde los precios se mueven en la dirección de la tendencia principal, y una fase correctiva, donde los precios se mueven en contra de la tendencia, como muestra la ilustración. Los impulsos siempre se subdividen en un conjunto de cinco ondas de menor grado, alternando nuevamente entre carácter motriz y correctivo, de modo que las ondas 1 , 3 y 5 son impulsos, y las ondas 2 y 4 son retrocesos más pequeños de las ondas 1 y 3 respectivamente. Las ondas correctivas se subdividen en tres ondas de menor grado comenzando con un impulso de cinco ondas en contra de la tendencia, un retroceso y otro impulso. En un mercado bajista, la tendencia dominante es descendente, y el patrón se invierte: cinco ondas a la baja y tres al alza. Las ondas motrices siempre se mueven con la tendencia, mientras que las ondas correctivas se mueven en contra de ella.

El principio de las ondas de Elliott explica que los movimientos del mercado forman patrones recurrentes de estructuras de cinco y tres ondas, que se repiten en diferentes marcos temporales y presentan un comportamiento fractal. Cada nivel de estas escalas temporales se denomina grado de la onda o patrón de precios. Cada grado de ondas consta de un ciclo completo de ondas motrices y correctivas. Las ondas 1 , 3 y 5 de cada ciclo son motrices, mientras que las ondas 2 y 4 son correctivas. La mayoría de las ondas motrices aseguran el avance en la dirección de la tendencia predominante, tanto en mercados alcistas como bajistas, generando un principio general de crecimiento del mercado.

El movimiento general de una onda de un grado superior es ascendente en una tendencia alcista. Tras las cinco ondas iniciales al alza y las tres ondas de corrección, la secuencia se repite en un grado mayor y la geometría fractal autosimilar continúa desarrollándose. El patrón de motivo completo comprende 89 ondas, seguido de un patrón correctivo completo de 55 ondas. ^{[ 3 ]}

Cada grado de un patrón en un mercado financiero tiene un nombre. Los profesionales utilizan símbolos para cada onda que indican tanto su función como su grado. Se usan números para las ondas motrices y letras para las ondas correctivas (mostradas en el grado más alto de las tres series idealizadas de estructuras de onda). Los grados no se definen estrictamente por su tamaño o duración absolutos, sino por su forma. Ondas del mismo grado pueden tener tamaños o duraciones muy diferentes. ^{[ 3 ]}

Si bien los plazos exactos pueden variar, el orden habitual de los grados se refleja en la siguiente secuencia:

• Gran superciclo : multicentenario
• Superciclo: varias décadas (aproximadamente 40-70 años)
• Ciclo: de un año a varios años, o incluso varias décadas bajo una extensión de Elliott.
• Primaria: de unos pocos meses a dos años
• Nivel intermedio: de semanas a meses
• Menor: semanas
• Minuto: días
• Minueto: horas
• Subminueto: minutos

Algunos analistas especifican grados adicionales, tanto menores como mayores.

Los analistas de ondas de Elliott (o eliotólogos ) sostienen que cada onda individual tiene su propia firma o característica, que generalmente refleja la psicología del momento. ^{[ 3 ] [ 4 ]} Comprender estas características es clave para la aplicación del principio de las ondas; se definen a continuación. (Las definiciones presuponen un mercado alcista en acciones; las características se aplican a la inversa en mercados bajistas).

La teoría de Elliott se basa en el análisis de gráficos de precios para identificar patrones de ondas, que son de naturaleza fractal, lo que significa que se repiten en diferentes marcos temporales, y discernir qué pueden hacer los precios a continuación; por lo tanto, la aplicación del Principio de Ondas es una forma de reconocimiento de patrones .

Las estructuras que Elliott describió cumplen con la definición común de fractal ( patrones autosimilares que aparecen en cada grado de tendencia). Los practicantes de la teoría de las ondas de Elliott argumentan que, así como los fractales que ocurren naturalmente a menudo se expanden y se vuelven más complejos con el tiempo, el modelo muestra que la psicología humana colectiva se desarrolla en patrones naturales, a través de decisiones de compra y venta que se reflejan en los precios del mercado: "Es como si estuviéramos programados de alguna manera por las matemáticas. Concha marina, galaxia, copo de nieve o ser humano: todos estamos sujetos al mismo orden". ^{[ 5 ]} Los críticos, sin embargo, argumentan que es una forma de pareidolia .

Un recuento correcto de ondas de Elliott debe cumplir tres reglas:

• La onda 2 nunca retrocede más del 100% de la onda 1.
• La onda 3 no puede ser la más corta de las tres ondas de impulso, a saber, las ondas 1, 3 y 5.
• La onda 4 nunca entra en el territorio de precios de la onda 1.

Una regla general conocida como "alternancia" indica que, en un patrón de cinco ondas, las ondas 2 y 4 suelen adoptar formas alternas; por ejemplo, un movimiento brusco en la onda 2 sugiere un movimiento más complejo y suave en la onda 4. La alternancia puede darse tanto en ondas impulsivas como correctivas. Elliott observó que las ondas alternas del mismo grado deben ser distintivas y únicas en cuanto a precio, tiempo, intensidad y estructura. Todas las formaciones pueden influir en la actividad del mercado. Sin embargo, el período de tiempo que abarca cada formación es el factor determinante en la plena aplicación de la Regla de Alternancia. Una corrección brusca en contra de la tendencia en la onda 2 abarca una distancia corta en unidades horizontales. Esto debería producir una corrección lateral en contra de la tendencia en la onda 4, que abarca una distancia mayor en unidades horizontales, y viceversa. La alternancia permite a los analistas saber qué no esperar al analizar las formaciones de ondas.

Los patrones de ondas correctivas se despliegan en formas conocidas como zigzags, planos o triángulos. A su vez, estos patrones correctivos pueden combinarse para formar correcciones más complejas. ^{[ 4 ]} De manera similar, un patrón correctivo triangular se forma generalmente en la onda 4, pero muy raramente en la onda 2, y es la indicación del final de una corrección. ^{[ 6 ]}

El análisis de RN Elliott sobre las propiedades matemáticas de las ondas y los patrones lo llevó finalmente a concluir que «La serie de sumatorias de Fibonacci es la base del principio de onda». ^{[ 1 ]} Los números de la secuencia de Fibonacci aparecen repetidamente en las estructuras de ondas de Elliott, incluyendo ondas motrices (1,  3,  5), un ciclo completo (8  ondas) y los patrones motrices (89 ondas) y correctivos (55 ondas) completos. Elliott desarrolló su modelo de mercado antes de darse cuenta de que reflejaba la secuencia de Fibonacci. «Cuando descubrí la acción del principio de onda en las tendencias del mercado, nunca había oído hablar ni de la serie de Fibonacci ni del diagrama pitagórico». ^{[ 1 ]}

La secuencia de Fibonacci también está estrechamente relacionada con la proporción áurea (1,618). Los profesionales suelen utilizar esta proporción y otras relacionadas para establecer niveles de soporte y resistencia para las ondas del mercado, es decir, los puntos de precio que ayudan a definir los parámetros de una tendencia. ^{[ 7 ]} Véase retroceso de Fibonacci .

El profesor de finanzas Roy Batchelor y el investigador Richard Ramyar, exdirector de la Sociedad de Analistas Técnicos del Reino Unido y exjefe global de investigación de Lipper y Thomson Reuters Wealth Management, estudiaron si las proporciones de Fibonacci aparecen de forma no aleatoria en el mercado de valores, como predice el modelo de Elliott. Los investigadores afirmaron que «la idea de que los precios retrocedan a una proporción de Fibonacci o a una fracción redonda de la tendencia anterior carece claramente de fundamento científico». También señalaron que «no existe una diferencia significativa entre las frecuencias con las que las proporciones de precio y tiempo se producen en ciclos en el Dow Jones Industrial Average y las frecuencias que cabría esperar que se produjeran aleatoriamente en una serie temporal de este tipo». ^{[ 8 ]}

Tras la muerte de Elliott en 1948, otros analistas técnicos y profesionales financieros continuaron utilizando el principio de la onda y ofreciendo pronósticos a los inversores. Charles Collins, quien publicó el "Principio de la Onda" de Elliott y contribuyó a introducir su teoría en Wall Street , afirmó que las contribuciones de Elliott al análisis técnico fueron tan significativas como las de Charles Dow .

Hamilton Bolton, fundador de The Bank Credit Analyst, difundió el análisis de ondas a un amplio público lector en las décadas de 1950 y 1960 en sus comentarios y pronósticos anuales del mercado.

Bolton introdujo el principio de la onda a A.J. Frost (1908-1999), quien ofrecía comentarios financieros semanales en la Financial News Network durante la década de 1980. A lo largo de su vida, las contribuciones de Frost al campo fueron de gran importancia y, en la actualidad, la Sociedad Canadiense de Analistas Técnicos otorga cada año el Premio Conmemorativo  A.J.  Frost a una persona que también haya realizado una contribución significativa al campo del análisis técnico.

Robert Prechter descubrió el trabajo de Elliott mientras trabajaba como analista técnico de mercado en Merrill Lynch en la década de 1970. ^{[ 9 ]} Su boletín informativo de mercado, autopublicado, presentó de manera destacada su análisis de ondas de Elliott durante el mercado alcista de la década de 1980, lo que dio a conocer sus puntos de vista entre los seguidores del análisis técnico. ^{[ 10 ]}

Benoit Mandelbrot , quien desarrolló modelos matemáticos de precios de mercado basados ​​en geometría fractal , expresó cautela sobre la validez de los modelos de ondas: ^{[ 11 ]}

Pero la predicción de ondas es una tarea muy incierta. Es un arte en el que el juicio subjetivo de los analistas gráficos tiene más peso que el veredicto objetivo y reproducible de los datos numéricos. El historial de este tipo de análisis, como el de la mayoría de los análisis técnicos, es, en el mejor de los casos, irregular.

Los críticos advierten que el principio de onda es demasiado vago para ser útil, ya que los profesionales no pueden identificar de manera consistente el comienzo o el final de las ondas, lo que da como resultado pronósticos propensos a revisiones subjetivas. El analista técnico David Aronson escribió: ^{[ 12 ]}

El principio de las ondas de Elliott, tal como se practica popularmente, no es una teoría legítima, sino una historia, y una historia convincente que Robert Prechter narra con elocuencia. El relato es especialmente persuasivo porque el EWP tiene la aparente capacidad de ajustarse a cualquier segmento de la historia del mercado hasta sus fluctuaciones más mínimas. Sostengo que esto es posible gracias a las reglas poco definidas del método y a la capacidad de postular un gran número de ondas anidadas de magnitud variable. Esto otorga al analista de Elliott la misma libertad y flexibilidad que permitieron a los astrónomos precopernicanos explicar todos los movimientos planetarios observados, aun cuando su teoría subyacente de un universo geocéntrico era errónea.

Algunos analistas consideran que el principio de la onda de Elliott está demasiado desactualizado para ser aplicable en los mercados actuales, como explica el analista de mercados financieros Glenn Neely, autor de Mastering Elliott Wave : ^{[ 13 ]}

La teoría de las ondas de Elliott fue un descubrimiento extraordinario para su época. Sin embargo, a medida que las tecnologías, los gobiernos, las economías y los sistemas sociales han cambiado, el comportamiento humano también lo ha hecho. Estos cambios han afectado los patrones de ondas que descubrió R.  N.  Elliott. En consecuencia, la aplicación estricta de los conceptos ortodoxos de la teoría de las ondas de Elliott a los mercados actuales distorsiona la precisión de las predicciones. Los mercados han evolucionado, pero Elliott no.

• Principio de la Onda de Elliott: Clave para el Comportamiento del Mercado, por AJ Frost y Robert R. Prechter Jr. Publicado por New Classics Library. ISBN 978-0-932750-75-4
• Dominando la teoría de las ondas de Elliott: Presentación del método Neely: El primer enfoque científico y objetivo para la previsión de mercados con la teoría de las ondas de Elliott, de Glenn Neely con Eric Hall. Publicado por Windsor Books. ISBN 0-930233-44-1
• Cómo aplicar con éxito la teoría de las ondas de Elliott, por Steven W. Poser. Publicado por John Wiley & Sons, Ltd. ISBN 0-471-42007-7
• Obras maestras de R. N. Elliott , por R. N. Elliott, editado por Robert R. Prechter Jr. Publicado por New Classics Library. ISBN 978-0-932750-76-1
• Principio de la Onda de Elliott aplicado a los mercados de divisas, por Robert Balan. Publicado por BBS Publications, Ltd.
• Explicación de la teoría de las ondas de Elliott por Robert C. Beckman. Publicado por Orient Paperbacks. ISBN 978-81-7094-532-1
• Onda armónica de Elliott: Argumentos a favor de la modificación de la estructura de onda impulsiva de R. N. Elliott, por Ian Copsey, publicado por John Wiley & Sons. ISBN 978-0-470-82870-0