Oficina familiar

Una oficina familiar es una empresa privada que gestiona las inversiones y el patrimonio de una familia adinerada con el objetivo de incrementar y transferir eficazmente la riqueza entre generaciones. El capital financiero de la empresa es el patrimonio de la propia familia .

Las oficinas familiares también pueden encargarse de tareas como la administración del personal doméstico, la organización de viajes, la administración de propiedades , la contabilidad diaria y la gestión de nóminas, la gestión de asuntos legales, los servicios de administración familiar, la gobernanza familiar, la educación financiera y para inversores , la coordinación de la filantropía y las fundaciones privadas , y la planificación de la sucesión . El funcionamiento de una oficina familiar puede costar más de un millón de dólares al año, por lo que el patrimonio neto de la familia suele superar los 50-100 millones de dólares en activos invertibles. Algunas oficinas familiares aceptan inversiones de personas que no son miembros de la familia propietaria. ^{[ 1 ] [ 2 ] [ 3 ] [ 4 ] [ 5 ] [ 6 ] [ 7 ] [ 8 ]}

Una oficina familiar es, o funciona como, una corporación o una sociedad de responsabilidad limitada , con directivos y personal de apoyo. Los directivos reciben una compensación según el acuerdo con la familia, generalmente con incentivos basados ​​en las ganancias o plusvalías generadas por la oficina. Las oficinas familiares suelen estar estructuradas en torno a activos principales gestionados profesionalmente. A medida que se generan ganancias, los activos se invierten. Las oficinas familiares pueden invertir en capital privado , capital de riesgo , fondos de cobertura y bienes raíces comerciales . Muchas oficinas familiares recurren a los fondos de cobertura para alinear sus intereses en función de los objetivos de evaluación de riesgo y rentabilidad. Algunas oficinas familiares se mantienen pasivas y simplemente asignan fondos a gestores externos. ^{[ 9 ]}

La familia Rockefeller fue pionera en el uso de oficinas familiares a finales del siglo XIX.

Las oficinas familiares comenzaron a ganar popularidad en la década de 1980, y desde 2005, a medida que las filas de los superricos crecieron hasta alcanzar proporciones récord, las oficinas familiares crecieron proporcionalmente. ^{[ 10 ]}

En 2007, el caso de la oficina familiar Ayer puso de relieve el riesgo de las oficinas familiares cuando un "confidente familiar supuestamente desvió unos 58 millones de dólares en pocos años". ^{[ 8 ]}

Bajo la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor de 2010, se llevó a cabo un esfuerzo organizado por oficinas familiares únicas (SFO, por sus siglas en inglés) en todo el país, lideradas por la Coalición de Inversores Privados, que logró convencer al Congreso de eximir a las SFO de tener que cumplir ciertos criterios de la definición de asesor de inversiones bajo la Ley de Asesores de Inversiones de 1940. Anteriormente, dichas oficinas familiares eran consideradas asesoras de inversiones y se basaban en la regla de "menos de 15 clientes" para evitar el registro bajo la Ley, una regla que fue eliminada bajo Dodd-Frank. La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos de Obama, bajo la presidencia de Mary Schapiro, promulgó las "reglas de oficina familiar" finales el 22 de junio de 2011, ^{[ 11 ]} después de escuchar a alrededor de 100 oficinas familiares a través de sus abogados, quienes invocaron el privilegio de abogado-cliente en las comunicaciones con la SEC. En palabras de un abogado: "La familia extensa que controla la oficina familiar ha solicitado a este bufete que proporcione a la Comisión comentarios sobre la Norma Propuesta en su nombre, ya que considera que proporcionar comentarios directamente a la Comisión podría comprometer su privacidad, incluyendo la revelación pública de la manera en que lleva a cabo su negocio de oficina familiar". ^{[ 12 ]}

Las oficinas familiares se hicieron más comunes en los años posteriores a 2010, luego de que el rápido aumento en las valoraciones de las empresas tecnológicas llevara a muchas personas a crear riqueza recientemente. ^{[ 5 ]} También en 2010, Torsten Pieper lanzó la revista académica Journal of Family Business Strategy para "publicar investigaciones que aporten nuevos conocimientos y comprensión al campo de la empresa familiar". ^{[ 13 ]}

Según un informe de 2015 del Financial Times , la denominación "family office" fue reemplazada progresivamente por otros nombres comerciales , como "private investment office", y los servicios relacionados se denominaban "servicios para empresas privadas" o "asesoramiento estratégico en filantropía". ^{[ 14 ]} A nivel mundial, en 2015, una fuente cifró en 79 000 familias que controlaban aproximadamente 19 billones de dólares en activos. ^{[ 14 ]}

En enero de 2021, se reveló que Leon Black pagó a Jeffrey Epstein 158 millones de dólares durante el período comprendido entre 2012 y 2017 por asesoramiento fiscal para oficinas familiares. ^{[ 15 ]}

En la primavera de 2021, la implosión de Archegos Capital Management atrajo la atención de varios reguladores y el cuestionamiento de Sherrod Brown , presidente del Comité Bancario del Senado de los Estados Unidos . ^{[ 16 ]} Salió a la luz que, según se informa, las oficinas familiares estaban "menos reguladas que otros vehículos de inversión, con menos requisitos de divulgación". ^{[ 16 ]} En respuesta a estas preocupaciones, la representante estadounidense Alexandria Ocasio-Cortez presentó la Ley de Regulación de Oficinas Familiares de 2021, HR 4620, que limitaría el uso de la exención de registro de las oficinas familiares como asesores de inversión ante la SEC a oficinas con $750 millones o menos en activos bajo gestión. El proyecto de ley también impediría que las personas inhabilitadas o sujetas a órdenes definitivas por conducta que constituya fraude, manipulación o engaño se asocien con una oficina familiar. ^{[ 17 ]} Sin embargo, esta opinión no es compartida por varios reguladores ^{[ 18 ]} y comentaristas, ^{[ 19 ]} incluyendo a la Comisionada Hester Peirce de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y al Comisionado Brian Quintenz de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), quienes publicaron un artículo de opinión argumentando que las oficinas familiares no necesitan nuevas regulaciones. ^{[ 20 ]}

Una oficina familiar tradicional es una empresa dirigida por y para una sola familia. Su única función es centralizar la gestión de un patrimonio familiar significativo. Por lo general, estas organizaciones emplean personal para gestionar inversiones, impuestos, actividades filantrópicas, fideicomisos y asuntos legales. La oficina familiar invierte el dinero de la familia, administra todos sus activos y realiza los pagos a los miembros de la familia según sea necesario. ^{[ 21 ]}

Según la Encuesta de Gestión Patrimonial de Spear de 2022, "las oficinas familiares son empresas privadas que brindan apoyo a familias adineradas en diversas funciones, incluyendo la gestión eficiente de los asuntos cotidianos, así como cuestiones más complejas relacionadas con la gestión patrimonial y la estrategia. Estos aspectos son particularmente importantes para familias con activos e intereses en múltiples jurisdicciones". ^{[ 22 ]}

En junio de 2008, la revista Wharton informó que "alrededor de 1000 SFO operan en todo el mundo, atendiendo a familias con al menos 100 millones de dólares en activos. Más de la mitad de las SFO administran patrimonios familiares superiores a los mil millones de dólares". Los servicios que ofrecen las SFO tradicionales incluyen la administración de inversiones, la administración de propiedades, la contabilidad diaria, la gestión de nóminas y la administración de asuntos legales. Además, suelen proporcionar servicios de administración familiar, que incluyen la gobernanza familiar, la educación financiera y de inversión, la coordinación filantrópica y la planificación sucesoria. ^{[ 23 ]} Una investigación académica definió las SFO como "organizaciones profesionales dedicadas a la administración del patrimonio y los asuntos familiares, que representan la vanguardia de una amplia tendencia hacia la acumulación sustancial de riqueza personal. La concentración mundial de riqueza en manos de relativamente pocos está bien documentada. A medida que los ricos se enriquecen aún más, y en particular a medida que las fortunas se transmiten de generación en generación, la administración del patrimonio se vuelve cada vez más compleja. Es en este contexto que han evolucionado las SFO, dedicadas al servicio de una familia multimillonaria o billonaria". ^{[ 24 ]}

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