Corporación de Depósito, Fideicomiso y Compensación

La Depository Trust Company (DTC) fue el depositario de valores original de EE. UU. ^{[ 20 ] [ 21 ]}

Establecido en 1973, fue creado para reducir costos y proporcionar eficiencias al inmovilizar valores y hacer cambios de "entrada en libros" para mostrar la propiedad de los valores. ^{[ 22 ]} DTC mueve valores para las liquidaciones netas de NSCC y liquidación para operaciones institucionales (que normalmente implican transferencias de dinero y valores entre bancos custodios y corredores de bolsa), así como instrumentos del mercado monetario . En 2022, DTC procesó $2.5 cuatrillones en transacciones. ^{[ 23 ]} Además de los servicios de liquidación, DTC mantiene la custodia de 3.5 millones de emisiones de valores valoradas en $87.1 billones, incluidos valores emitidos en los Estados Unidos y más de 170 otros países. ^{[ 24 ]} DTC es miembro del Sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos y una agencia de compensación registrada ante la Comisión de Bolsa y Valores .

La mayoría de los grandes bancos y corredores de bolsa estadounidenses participan plenamente en DTC, lo que significa que depositan y mantienen valores en DTC. DTC figura en los registros bursátiles de un emisor como el único propietario registrado de los valores depositados en DTC. DTC mantiene los valores depositados en " bloque fungible ", lo que significa que no existen acciones específicamente identificables que pertenezcan directamente a los participantes de DTC. En cambio, cada participante posee una participación proporcional en el número total de acciones de un emisor determinado que se mantienen en DTC. De igual modo, cada cliente de un participante de DTC, como un inversor individual, posee una participación proporcional en las acciones en las que el participante de DTC tiene un interés.

Dado que los valores en poder de DTC son en beneficio de sus participantes y sus clientes (es decir, los inversores que mantienen sus valores en una firma de corretaje), con frecuencia el emisor y su agente de transferencia deben interactuar con DTC para facilitar la distribución de pagos de dividendos a los inversores, facilitar acciones corporativas (es decir, fusiones, escisiones, etc.), efectuar la transferencia de valores y registrar con precisión el número de acciones que DTC posee realmente en todo momento.

La National Securities Clearing Corporation (NSCC) es la corporación de compensación original y proporciona compensación y actúa como contraparte central para las transacciones en los mercados de valores de EE. UU. ^{[ 25 ]} Fue una consecuencia de la compensación multilateral , que llevó a la formación de la National Securities Clearing Corporation (NSCC) en 1976.

Fundada en 1976, ofrece servicios de compensación, liquidación, gestión de riesgos, contraparte central y garantía de finalización para prácticamente todas las operaciones entre intermediarios que involucran acciones, deuda corporativa y municipal, recibos de depósito estadounidenses (ADR) , fondos cotizados en bolsa (ETF) y fondos de inversión unitarios (UNIT) . NSCC también compensa las operaciones y los pagos entre sus participantes, reduciendo el valor de los valores y pagos que deben intercambiarse en un promedio del 98 % diario. NSCC generalmente compensa y liquida las operaciones en base a "T+1". NSCC cuenta con aproximadamente 4000 participantes y está regulada por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

La Fixed Income Clearing Corporation (FICC) proporciona compensación para valores de renta fija , incluidos valores del tesoro y valores respaldados por hipotecas ^{[ 26 ] [ 27 ].}

FICC se creó en 2003 para gestionar el procesamiento de transacciones de renta fija, integrando la Government Securities Clearing Corporation y la Mortgage-Backed Securities Clearing Corporation. La Government Securities Division (GSD) proporciona conciliación de operaciones en tiempo real (RTTM), compensación, gestión de riesgos y compensación de operaciones con deuda pública estadounidense , incluidos los acuerdos de recompra o repos. Las transacciones de valores procesadas por la Government Securities Division de FICC incluyen letras del Tesoro , bonos, pagarés, valores de cupón cero , valores de agencias gubernamentales y valores indexados a la inflación . La Mortgage-Backed Securities Division proporciona conciliación de operaciones automatizada en tiempo real, confirmación de operaciones, gestión de riesgos, compensación y notificación electrónica de fondos al mercado de valores respaldados por hipotecas . Los participantes en este mercado incluyen originadores de hipotecas , empresas patrocinadas por el gobierno, corredores de bolsa registrados, inversores institucionales , gestores de inversiones, fondos de inversión , bancos comerciales, compañías de seguros y otras instituciones financieras.

DTCC creó Deriv/SERV LLC en 2003 para ayudar a resolver los desafíos que presentaban los derivados extrabursátiles (OTC) en aquel entonces. Ofrece servicios automatizados de conciliación y confirmación para operaciones con derivados, incluyendo derivados de crédito, renta variable y tipos de interés . También proporciona servicios relacionados de conciliación de flujos de pago y compensación bilateral. Entre los clientes de Deriv/SERV se encuentran intermediarios y empresas compradoras de 30 países. En 2006, Deriv/SERV procesó 2,6 millones de transacciones.

Desde 2006, este servicio se complementó con el Trade Information Warehouse (TIW), una infraestructura que registra todas las transacciones de derivados de crédito , como los swaps de incumplimiento crediticio . Esto resultó particularmente útil en septiembre de 2008 al ayudar a las autoridades y a los participantes del mercado a comprender las exposiciones a contrapartes en quiebra o frágiles como Lehman Brothers o AIG . ^{[ 28 ]} En parte basándose en esa experiencia, el G20 decidió en 2009 exigir la presentación de informes de operaciones con derivados en todas las clases de activos derivados (tipos de interés, divisas, acciones, crédito y materias primas), con los informes recopilados por los Trade Repositories regulados . El mandato de presentación de informes se consagró posteriormente en la legislación de las respectivas jurisdicciones, por ejemplo, la Ley Dodd-Frank en los EE. UU. y EMIR en la Unión Europea.

En mayo de 2011, la Asociación Internacional de Swaps y Derivados seleccionó a DTCC para construir una infraestructura global para toda la industria de derivados de tasas de interés ^{[ 29 ]} para cumplir con el mandato del G20, y el servicio se inició en diciembre de 2011. ^{[ 30 ]} Se construyeron otros repositorios de operaciones en colaboración con EFETnet para derivados de materias primas ^{[ 31 ]} y con SWIFT para derivados de divisas. ^{[ 32 ] [ 33 ]} El servicio fue denominado Global Trade Repository (GTR) en 2012. Se implementó ese año en los EE. UU. bajo la supervisión de la CFTC , y en 2013 en Australia bajo la supervisión de la ASIC , Hong Kong como agente de la HKMA , Japón bajo la supervisión de la FSA y Singapur bajo la supervisión de la MAS . En noviembre de 2013, DTCC obtuvo una licencia de ESMA para operar su repositorio de operaciones en la Unión Europea, con sede en Londres y a partir de febrero de 2014, ^{[ 34 ]} y en 2019 dicho servicio se extendió a Suiza bajo la supervisión de FINMA . Desde 2018, DTCC desarrolló su infraestructura GTR para también respaldar la notificación de transacciones de financiación de valores en la Unión Europea bajo el Reglamento de Transacciones de Financiación de Valores de la UE (SFTR). Tras el Brexit , DTCC creó una entidad de la UE con sede en Dublín , que ESMA registró como repositorio de operaciones de la UE a finales de 2020, ^{[ 35 ]} que el 1 de enero de 2021 asumió parte de la actividad previamente notificada al repositorio de operaciones del Reino Unido. En cumplimiento de la legislación de cada jurisdicción, DTCC opera repositorios de operaciones bajo varias entidades legales en todo el mundo, pero mantiene la visión original de una utilidad de notificación integrada globalmente. ^{[ 36 ]}

En 2019, DTCC cambió el nombre de sus negocios de derivados y repositorios de operaciones, incluidos GTR y TIW, a Repository and Derivatives Services (RDS).

La Contraparte Central Europea (EuroCCP) fue una filial europea de DTCC desde 2008 hasta 2020. Ofrece servicios de compensación de acciones a nivel paneuropeo. Con sede en Londres , EuroCCP es una Cámara de Compensación Reconocida constituida en el Reino Unido y regulada por la Autoridad de Servicios Financieros (FSA) del Reino Unido . En diciembre de 2019, EuroCCP anunció su adquisición por parte de Cboe Global Markets . ^{[ 37 ]}

EuroCCP inició sus operaciones en agosto de 2008, inicialmente compensando las operaciones de la plataforma de negociación paneuropea Turquoise . Posteriormente, EuroCCP obtuvo contratos con otras plataformas de negociación y ahora presta servicios de contraparte central para operaciones con acciones a Turquoise, SmartPool, NYSE Arca Europe y Pipeline Financial Group Limited. EuroCCP compensa operaciones de más de 6000 valores de renta variable para estas plataformas. En octubre de 2009, EuroCCP comenzó a compensar y liquidar las operaciones realizadas en la plataforma Turquoise en 120 de los Certificados de Depósito (Depósitos) cotizados con mayor volumen de negociación. ^{[ 38 ]}

Citi Global Transaction Services actúa como agente de liquidación para las operaciones compensadas por EuroCCP, que actualmente presta servicios de compensación en 15 de los principales mercados nacionales de Europa: Austria, Bélgica, Francia, Dinamarca, Alemania, Irlanda, Italia, Finlandia, Países Bajos, Noruega, Portugal, Reino Unido, Suiza, Suecia y España. Las operaciones se gestionan en siete divisas diferentes: el euro, la libra esterlina, el dólar estadounidense, el franco suizo, la corona danesa, la corona sueca y la corona noruega. ^{[ 39 ] [ 40 ]}

DTCC Solutions es la filial de DTCC, anteriormente llamada Global Asset Solutions, que ofrece soluciones de procesamiento de negocios y basadas en información relacionadas con valores y transacciones de valores a intermediarios financieros a nivel mundial, tales como Global Corporation Action Validation Service (GCA VS) y Managed Accounts Service. ^{[ 41 ]}

GCA VS proporciona una fuente centralizada de información sobre operaciones corporativas , incluyendo ofertas públicas de adquisición , conversiones , desdoblamientos de acciones y casi 100 tipos de eventos adicionales para instrumentos de renta variable y renta fija negociados en Europa, Asia Pacífico y América. En 2006, GCA VS procesó 899 000 operaciones corporativas de 160 países. El Servicio de Cuentas Gestionadas, introducido en 2006, estandariza el intercambio de información sobre cuentas e inversiones a través de una plataforma centralizada.

DTCC Learning ofrece capacitación y servicios educativos en finanzas, tecnología y desarrollo profesional a la industria financiera global. ^{[ 42 ]}

Loan/SERV presta servicios a sindicatos de préstamos y agentes.

Omgeo es un centro de gestión y procesamiento de información centralizado para intermediarios, gestores de inversiones y bancos custodios. Proporciona soluciones de gestión de operaciones institucionales posteriores a la negociación y previas a la liquidación para el sector de compensación y liquidación de valores, procesa más de un millón de operaciones al día y presta servicios a 6000 gestores de inversiones, intermediarios y custodios en 42 países. ^{[ 43 ]} Omgeo se formó en 2001 como una empresa conjunta entre DTCC y Thomson Reuters, combinando diversos servicios de negociación que anteriormente proporcionaban estas organizaciones. ^{[ 43 ] [ 44 ]} En noviembre de 2013, DTCC recompró la participación de Thomson Reuters en la empresa, por lo que ahora es propiedad total de DTCC.