Fondo de Acción para la Libre Empresa

El Free Enterprise Action Fund era un fondo de inversión gestionado por Steven Milloy y Tom Borelli, con el objetivo de contrarrestar las actividades de los fondos de inversión que se autodenominaban éticos . Mientras que los fondos de "inversión ética" evitan invertir en empresas acusadas de dañar el medio ambiente o de otras conductas consideradas negativas, el Free Enterprise Action Fund buscaba este tipo de inversiones, basándose en la afirmación de Milloy de que tales críticas suelen fundamentarse en sesgos políticos o pseudociencia . El fondo cesó sus operaciones en 2009 y se fusionó con el Congressional Effect Fund. ^{[ 1 ]}

El Fondo de Acción para la Libre Empresa fue criticado por adoptar posturas ideológicas a expensas de los intereses de sus inversores. Daniel Gross , en Slate , ^{[ 2 ]} escribió:

Los gestores de FEAF tampoco parecen muy interesados ​​en obtener beneficios. Crear una cartera de 392 posiciones minúsculas (111 acciones de Federal Express, 60 de Tiffany, etc.) es una forma increíblemente ineficiente y costosa de intentar replicar el S&P 500. Los gestores de activos cobran en función de los activos que administran. En FEAF, el Asesor (Milloy más Borelli) recibe una comisión equivalente al 1,25 % de los activos. Cinco millones de dólares en activos generan unos 62.000 dólares en comisiones anuales, una cantidad muy inferior al salario de un gestor de fondos profesional.

La página 17 del informe anual muestra que el fondo incurrió en gastos totales de $302,117, un enorme 6% de los activos. Sin embargo, el prospecto promete que las comisiones no consumirán más del 2% de los activos totales cada año. Así, en 2005, el asesor (es decir, Borelli y Milloy) renunció a la totalidad de su comisión de gestión de $44,727. Además, el asesor reembolsó al fondo unos $185,616 en gastos de negociación, administración y legales. Si los activos del fondo aumentan considerablemente en los próximos años, el asesor podría, en teoría, recuperar estos pagos y reembolsos. Pero a corto plazo, parece que Borelli y Milloy están pagando al fondo, en esencia, por el privilegio de usarlo como plataforma para difundir sus opiniones sobre gobierno corporativo, calentamiento global y un sinfín de otros temas.

Por otro lado, Steve Forbes elogió el fondo: ^{[ 3 ]}

A principios del año pasado, activistas promercado lanzaron el Fondo de Acción para la Libre Empresa. Actualmente cuenta con apenas unos pocos dólares e invierte principalmente en empresas que forman parte del S&P 500. El fondo está dirigido por Steve Milloy, un empresario de 47 años, quien espera que este y otros fondos similares sirvan de contrapeso a estos activistas antiempresariales, impulsando campañas indirectas a favor de medidas capitalistas que fomenten el emprendimiento (incluido el impuesto único). ¿Quién sabe qué tan bien le irá al fondo? Pero su premisa es sólida: Un buen negocio es una buena política social.

En una conferencia celebrada en Nueva York en marzo de 2008, Milloy declaró que el Fondo tiene como objetivo "plantear problemas a las directivas y a los accionistas", y que él y Borelli "trabajan principalmente mediante propuestas de los accionistas" para "lograr que los accionistas y los directores ejecutivos reflexionen sobre sus acciones". También afirmó: "Hemos presentado numerosas propuestas de accionistas a empresas que forman parte de la Alianza para la Acción Climática de EE. UU. ". ^{[ 4 ]}

El Informe Anual de 2008 del fondo ^{[ 5 ]} muestra una pérdida anualizada del 6,58% durante el período comprendido entre el 1 de marzo de 2005 (su creación) y el 31 de diciembre de 2008. En comparación, el índice S&P 500 mostró una pérdida anualizada del 5,47% durante este período.

A finales de 2008, el fondo tenía un total de activos netos bajo gestión de 6.705.261 dólares. El capital total desembolsado invertido en el fondo, desde su inicio hasta finales de 2008, fue de 9.983.108 dólares (pág. 14).

Como había ocurrido en cada año de operación hasta la fecha (pág. 17), el asesor del fondo renunció o reembolsó gastos al fondo. (Actualmente, el asesor está obligado contractualmente a hacerlo para mantener la proporción de gastos sobre el patrimonio neto promedio en, como máximo, 1,75%). En 2008, el monto reembolsado o eximido fue de $181.612; en años anteriores, había sido de $154.750 (en 2007), $239.564 (en 2006) y $230.343 (en 2005 ^{[ 6 ]} ). De los $181.612 en 2008, $129.468 correspondieron a la exención de la comisión de asesoría de inversiones, quedando $52.144 como el monto reembolsado de su propio bolsillo al fondo por el asesor por otros gastos operativos.

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