Análisis global de liquidaciones de investigación

El Acuerdo Global de Investigación Analítica fue un acuerdo de cumplimiento alcanzado en los Estados Unidos el 28 de abril de 2003 entre la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC), la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (NASD), la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y diez de las mayores firmas de inversión de los Estados Unidos para abordar los problemas de conflicto de intereses dentro de sus negocios en relación con las recomendaciones hechas por los departamentos de analistas financieros de esas firmas. ^{[ 1 ]}

El tema central que se había juzgado en los tribunales era el conflicto de intereses entre los departamentos de banca de inversión y análisis de diez de las mayores firmas de inversión de Estados Unidos. Las firmas de inversión involucradas en el acuerdo habían participado en acciones y prácticas que habían permitido la influencia indebida de sus analistas de investigación por parte de sus banqueros de inversión que buscaban honorarios lucrativos. ^{[ 1 ]} Una infracción típica abordada por el acuerdo fue el caso de CSFB y Salomon Smith Barney , que fueron acusadas de haber realizado una manipulación indebida de ofertas públicas iniciales (OPI) "calientes" y de haber emitido informes de investigación fraudulentos en violación de varias secciones de la Ley del Mercado de Valores de 1934. De manera similar, se alegó que UBS Warburg y Piper Jaffray recibieron pagos por investigación de inversiones sin revelar dichos pagos en violación de la Ley de Valores de 1933 .

Como parte de la decisión de acuerdo publicada el 20 de diciembre de 2002, se implementaron varias regulaciones diseñadas para prevenir el abuso derivado de la presión ejercida por los banqueros de inversión sobre los analistas para que proporcionaran evaluaciones "favorables". En concreto, estas empresas tendrían que aislar físicamente sus departamentos de banca y análisis entre sí, mediante muros chinos . ^{[ 1 ]} Además, la asignación presupuestaria a través de la gerencia en los departamentos de investigación será independiente de los departamentos de inversión. Los analistas de investigación también tendrán prohibido realizar presentaciones y giras con banqueros durante la publicidad y promoción de las OPI. De manera similar, el Acuerdo Global también aumentó el " período de silencio " de las OPI de 25 a 40 días. ^{[ 2 ]} Finalmente, las calificaciones históricas de los analistas de investigación deben divulgarse y estar disponibles.

Además de estas medidas regulatorias, las empresas involucradas en el acuerdo han sido obligadas a pagar multas a sus inversionistas, financiar la educación de los inversionistas y costear estudios de mercado independientes realizados por terceros. ^{[ 1 ]} Se impuso una multa total de $1.435 millones, la cual se detalla en la tabla a continuación. ^{[ 3 ] [ 4 ]}

• Acuerdo Global de 2003. Archivado el 24 de octubre de 2016 en Wayback Machine.