Gestión de capitales de Hudson Bay

Hudson Bay Capital Management LP ( HBC ) es una firma estadounidense de gestión de inversiones multiextrategia con sede en Greenwich, Connecticut , y oficinas adicionales en Nueva York, Miami, Londres, Hong Kong y Dubái.

La empresa no tiene ninguna relación con la más conocida Hudson's Bay Company de Canadá .

En 1997, Sander Gerber, operador de opciones sobre acciones en la Bolsa de Valores de Estados Unidos, fundó su propia empresa, Gerber Asset Management. En 2005, junto con Yoav Roth, fundó Hudson Bay Capital. Simultáneamente, Gerber Asset Management se disolvió y Hudson Bay Capital absorbió sus recursos y empleados. ^{[ 2 ] [ 3 ] [ 4 ] [ 5 ]}

En 2018, HBC abrió una nueva oficina en Londres, seguida de nuevas operaciones en Dubái en 2023. ^{[ 6 ] [ 7 ]}

En marzo de 2020, HBC introdujo una clase especial de acciones basada en una estructura de retiros para aprovechar las fuertes caídas del precio de las acciones tras los máximos históricos recientes. ^{[ 8 ]}

En febrero de 2022, HBC recibió una subvención estatal de 1,3 millones de dólares del estado de Connecticut para contratar a 40 empleados adicionales en Greenwich. ^{[ 9 ]}

En julio de 2024, HBC aumentó el período de bloqueo del capital de los inversores de uno a dos años. ^{[ 10 ]}

En noviembre de 2024, HBC publicó un documento de 41 páginas escrito por Stephen Miran que esbozaba un plan para reestructurar el sistema de comercio global. Rápidamente captó la atención de Wall Street . Los analistas han planteado la hipótesis de que los aranceles del segundo mandato de Trump podrían derivar de este documento y culminar en el llamado "Acuerdo de Mar-a-Lago". ^{[ 11 ]}

HBC gestiona la mayor parte de sus activos en el fondo multiextrategia, pero también invierte en deuda en dificultades y ha participado en el activismo accionarial . ^{[ 2 ]} Entre las empresas en las que la firma ha invertido se encuentran New York Community Bank, Plug Power y Transocean . ^{[ 2 ]} También proporcionó un préstamo de 155 millones de dólares a MCR Hotels , Three Wall Capital e Island Capital Group para refinanciar el Hotel Lexington . ^{[ 12 ]}

HBC cuenta con un marco de gestión de riesgos denominado "The Deal Code System", diseñado principalmente por Gerber. Se trata de un sistema de gestión de cartera escalable y repetible para inversiones de alta convicción con baja correlación con los mercados. El sistema está configurado con umbrales que gestionan las rentabilidades y las pérdidas de la empresa. En general, HBC no utiliza mucho apalancamiento ni préstamos, ni realiza operaciones de alto riesgo. ^{[ 2 ] [ 3 ]}

El fundador de HBC, Sander Gerber, desarrolló la "Estadística de Gerber" como una forma de correlación que enfatiza los movimientos al analizar las relaciones entre diferentes activos. La Estadística de Gerber forma parte del marco de riesgo de HBC y del Sistema de Código de Operaciones para la estrategia de cartera. ^{[ 3 ]} Gerber colaboró ​​con Harry Markowitz , el Premio Nobel conocido como el "padre de la Teoría Moderna de Cartera". Juntos, en 2022, publicaron tres artículos de investigación que demostraron que la Estadística de Gerber tuvo un mejor desempeño que los métodos comúnmente utilizados para estimar la correlación de activos. ^{[ 3 ] [ 13 ]}

En 2013, HBC fue una de las más de 20 empresas acusadas por la SEC de EE. UU. de violar las regulaciones sobre ventas en corto , específicamente la Regla 105 de la Regulación M. Llegó a un acuerdo con la SEC. ^{[ 14 ] [ 15 ]} El acuerdo le costó a HBC casi 950 000 dólares estadounidenses (equivalente a 1,3  millones de dólares en 2025). ^{[ 15 ]}

HBC fue inversor en MoviePass en 2018. ^{[ 16 ]}

HBC fue inversor de Digital World Acquisition Corp. , que más tarde se convirtió en Trump Media & Technology Group . El propio Gerber había donado a la campaña presidencial de Donald Trump en 2020. ^{[ 17 ]}

En 2021 la empresa obtuvo una rentabilidad del 13,5%. ^{[ 3 ]}

En febrero de 2024, HBC recaudó más de 800 millones de dólares para un fondo de situaciones especiales . Se trataba de un fondo cerrado con disposición de fondos a seis años. Una de sus inversiones fue New York Community Bank , que en ese momento atravesaba dificultades y había recibido una inyección de capital de 1.000 millones de dólares de un grupo de inversores que incluía a HBC. ^{[ 18 ]}

En febrero de 2023, HBC negoció un acuerdo de financiación para Bed Bath & Beyond cuando la cadena minorista estaba al borde de la quiebra. El acuerdo tenía un valor superior a los mil millones de dólares, con un gran potencial de ganancias y un riesgo limitado para HBC. ^{[ 2 ]} Un mes después, Bed Bath & Beyond rescindió el acuerdo e intentó vender hasta 300 millones de dólares en acciones ordinarias en el mercado abierto. Durante la rescisión del acuerdo, HBC logró vender 300 millones de nuevas acciones ordinarias en el mercado abierto, en parte aprovechando la popularidad de Bed Bath & Beyond como acción meme , antes de que finalmente se presentara la solicitud de quiebra bajo el Capítulo 11 en abril de 2023. ^{[ 19 ] [ 20 ] [ 21 ]}

En mayo de 2024, Bed Bath & Beyond demandó para recuperar más de 300 millones de dólares de las ganancias comerciales de HBC derivadas del acuerdo para pagar a sus acreedores. ^{[ 20 ] [ 21 ]} A principios de octubre de 2025, un juez federal desestimó la demanda, al considerar que las alegaciones eran inverosímiles. ^{[ 22 ]}

• Stephen Miran  – Economista estadounidense (nacido en 1983)

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