Hispanopedia Wiki
Articulo de referencia

Hiperinflación en Grecia

Billete de 2.000 millones de dracmas de 1944, Museo Numismático de Atenas. Billete de 200 millones de dracmas de 1944, Museo Numismático de Atenas. La hiperinflación en Grecia o...

Hispanopedia WikiContenido en espanolLectura gratuita
Billete de 2.000 millones de dracmas de 1944, Museo Numismático de Atenas.
Billete de 200 millones de dracmas de 1944, Museo Numismático de Atenas.

La hiperinflación en Grecia ocurrió entre 1941 y 1946 durante la Segunda Guerra Mundial y la ocupación del Eje . En el estudio más completo, Michael R. Palairet de la Universidad Centroeuropea la describió como una

Hiperinflación extraordinariamente larga de cincuenta meses [ 1 ]

Palairet atribuye su duración al hecho de que los gobiernos griegos de esa época no hicieron ningún esfuerzo por recaudar impuestos y pudieron imprimir todo el dinero que necesitaban para sus finanzas. En contraposición al estudio de Palairet, otros académicos calculan que la hiperinflación griega duró solo la mayor parte de 1943 y 1944, mientras que otras se prolongaron más. [ a ]

Fondo

Aunque en años anteriores Grecia había sufrido déficits presupuestarios crónicos, [ 4 ] antes de la Segunda Guerra Mundial las finanzas griegas bajo el dictador Ioannis Metaxas , en el poder desde 1936, se volvieron muy favorables, con superávits gubernamentales hasta el año fiscal 1939-40. [ 5 ] Las raíces de la hiperinflación griega se remontan a octubre de 1940, cuando el ejército de la Italia fascista invadió el país. [ 6 ] Durante los seis meses siguientes, Metaxas libró una guerra contra el ejército italiano y, claramente incapaz de recaudar suficientes impuestos o rentas , dependió completamente de préstamos del Banco de Grecia , lo que provocó un aumento del 72 por ciento en el volumen de billetes de dracma para abril. [ 7 ]

La inflación comenzó a dispararse en abril de 1941 cuando el gobierno de Tsouderos se trasladó a Londres [ 8 ] junto con el gobernador del Banco de Grecia, Kyriakos Varvaresos, y el vicegobernador Georgios Mantzavinos, ambos destituidos por las potencias ocupantes. [ 9 ] El país sería ocupado por una coalición de Alemania , Italia y Bulgaria , que dividiría el país en tres regiones entre las cuales no se permitiría el movimiento de bienes ni de personas.

Una vez que Grecia estuvo completamente ocupada, el Eje saqueó todas las reservas de aceite de oliva , aceitunas, higos y pasas , y entregó las minas de cromo , bauxita , manganeso , molibdeno y níquel . El valor del dracma se fijó inicialmente lo más bajo posible para que el Eje obtuviera las exportaciones griegas al menor costo posible, mientras que, al mismo tiempo, también se puso en circulación la moneda de ocupación italiana y alemana. [ 10 ] Finalmente, las «monedas de ocupación» fueron eliminadas y los ocupantes impusieron un pago mensual en dracmas al banco central en el exilio.

Los efectos de la ocupación produjeron un cambio de actividad hacia el mercado negro , [ 11 ] lo que restringió aún más las finanzas del gobierno a la impresión de dinero.

Principios

Dado que no había forma de cubrir los costos de los gobiernos del Eje mediante impuestos —a los que los griegos tenían una tradición de resistencia [ 12 ] —, imprimir dinero se convirtió en el único medio posible. [ 13 ] La inflación mensual superaría el 50% ya en mayo de 1941, [ 6 ] y se mantendría alta, aunque errática, hasta finales de 1942, cuando las tiendas ya estaban vacías y la ropa, los zapatos y las medicinas eran inalcanzables. [ 14 ]

A finales de 1942, los ocupantes alemanes intentaron frenar la alta inflación mediante un programa lanzado por Hermann Neubacher , un antiguo miembro del Partido Nazi y exalcalde de Viena . [ 15 ] Neubacher tomaría las siguientes medidas:

  • Suspender todos los pagos a contratistas griegos que trabajan en contratos de la Wehrmacht y del gobierno griego.
  • ordenar a todos los bancos que restrinjan la asignación de créditos.
  • Prohibir todas las exportaciones de productos alimenticios.
  • aumentar los impuestos no fiscales
  • crear DEGRIGES , una corporación comercial germano-griega que monopolizó el comercio entre las dos naciones [ 16 ]

Desde el inicio de la ocupación del Eje, el dracma había pasado de estar infravalorado a sobrevalorado, debido al aumento del señoreaje y los controles gubernamentales diseñados para abaratar las importaciones para los ocupantes del Eje. [ 16 ] Las medidas de Neuberger inicialmente tuvieron bastante éxito: entre noviembre de 1942 y febrero de 1943, los precios cayeron cinco octavos. [ 6 ] Sin embargo, siempre fue evidente que la continua impresión de dinero amenazaría con revertir esta caída de precios, [ 16 ] mientras que la expectativa de que Grecia fuera liberada de los nazis estaba ligada al temor público a una nueva inflación.

Establecimiento de la hiperinflación

Desde la primavera de 1943, los precios volvieron a subir, ya que se intentó emplear a trabajadores griegos para abastecer al Reich alemán en lugar de a la población griega. [ 17 ] Al desviarse los trabajadores de la producción de bienes, la inflación regresó y superó el 50% mensual en octubre de 1943 tras la retirada de Italia del país, [ 18 ] aunque la tasa de aumento de la oferta monetaria se mantuvo estable durante varios meses antes y después. [ 19 ] A diferencia de las hiperinflaciones más conocidas de Alemania y Hungría, los estudios han demostrado que durante este período de la hiperinflación griega, la retroalimentación —contraria a los modelos convencionales de hiperinflación— fue de la inflación a la creación de dinero, de modo que el aumento de la velocidad del dinero precedió a los aumentos del señoreaje. [ 20 ]

Sin embargo, a finales de 1943, la cantidad de billetes de dracma se había multiplicado por 72, mientras que los precios en términos de soberanos de oro se multiplicaron por 155. [ 18 ] A medida que los griegos recurrían gradualmente al oro en lugar de los billetes de dracma para los intercambios, [ 21 ] y el señoreaje se mantenía muy alto, la ocupación alemana obligó a comprar cada vez más oro a cambio de dracmas y la inflación empeoró progresivamente. Alcanzó el 534 por ciento mensual en agosto de 1944, [ 22 ] y en octubre llegó a ser tan alta como el 7459 por ciento mensual, o los precios se duplicaban cada 4,23 días. Algunas fuentes sugieren que en el pico absoluto de la hiperinflación los precios se duplicaban cada 28 horas [ 23 ] , comparable a Zimbabue a finales de la década de 2000. En ese momento, esta fue la segunda tasa de inflación mensual más alta registrada [ b ] e incluso hoy es la cuarta peor registrada. [ c ]

Efectos de la hiperinflación

La hiperinflación fue desastrosa para los trabajadores y campesinos de Grecia: los salarios reales cayeron más del cincuenta por ciento entre la invasión de la Italia de Mussolini y el pico de la inflación. [ 18 ] El agotamiento del oro, a medida que las existencias de bienes disminuían con la partida de los nazis, exacerbó aún más la escasez y obligó a las empresas a recurrir al trueque. [ 25 ] En total, se cree que los nazis y otros ocupantes recaudaron 12.600.000.000 de dracmas de 1940, [ 26 ] y la hiperinflación fue el principal agente de transferencia del poder de mercado de los nativos a las potencias del Eje. [ 27 ] Incluso el trabajo de la Wehrmacht se vio afectado: se desarrollaron economías de trueque basadas en huevos de soberanos de oro, incluso para armas pequeñas como granadas de mano. [ 28 ]

En el punto álgido de la hiperinflación, se emitieron billetes con valores nominales de hasta 100.000.000.000.000 (cien billones) de dracmas, [ 23 ] y se estima que la cantidad total de billetes de dracma aumentó en un factor de 826 millones. [ 29 ] Los soberanos de oro reemplazaron en gran medida al dracma como medio de cambio y reserva de valor. [ 30 ] Mientras que en 1938 un billete de dracma se conservaba durante un promedio de cuarenta días, en 1944 los griegos conservaban billetes de dracma durante un promedio de solo cuatro horas. [ 6 ]

Otro efecto de la hiperinflación fue aumentar la popularidad del EAM comunista , [ 28 ] que tomaría el control de grandes áreas del país a medida que las fuerzas del Eje eran rechazadas por el Ejército Rojo .

Intentos de estabilización

El plan de Waley

En el punto álgido de la hiperinflación, Atenas quedó bajo el control británico, [ d ] Estados Unidos prefirió un enfoque de mínima intervención. [ 31 ]

Se le pidió a Sir David Waley que desarrollara un plan para estabilizar el dracma. En noviembre, Waley desarrollaría un plan basado en la redenominación del dracma hiperinflado a una proporción de 50.000.000.000 dracmas antiguos por 1 dracma nuevo, [ 32 ] con el nuevo dracma convertible a libras esterlinas a una tasa de 600 a uno, [ 33 ] aunque solo para cantidades mayores de 12.000 dracmas nuevos. [ 6 ] Este plan, acompañado de congelaciones salariales a niveles bajos, [ 34 ] y la importación de soberanos de oro para que el Banco de Grecia los vendiera a precios fijos, [ 35 ] se llevaría a cabo el 11 de noviembre. Sin embargo, los precios continuarían aumentando en los siguientes siete meses: un 140 por ciento en términos de precios al consumidor y hasta un 800 por ciento en los precios de los soberanos de oro. [ 33 ] Además, la diferencia entre los tipos de cambio oficiales y del mercado negro aumentó, y en la primavera la inflación se incrementó aún más, y la tasa del patrón oro superó nuevamente el 100 por ciento durante mayo de 1945.

En una etapa temprana, se reconoció que el plan de estabilización de Waley fracasó debido a que no se habían realizado los esfuerzos suficientes para aumentar los ingresos fiscales ni para reducir la ineficiente burocracia estatal. [ 36 ] Además, los esfuerzos por obtener ingresos mediante la venta de bienes de ayuda exterior fracasaron por completo: los costos de su venta apenas superaban los ingresos generados. [ 33 ] Tan solo dos semanas después del anuncio de la estabilización, la oferta monetaria total había superado el máximo previsto de 1.500.000.000 de nuevos dracmas solo en Atenas, [ d ] donde la limitada oferta de bienes ejercía una fuerte presión al alza sobre los precios. [ 37 ]

El regreso de Varvaressos

El fracaso del primer plan para estabilizar el dracma llevó al gobernador del Banco de Grecia, Kyriakos Varvaressos, a idear un nuevo plan el 4 de junio de 1945, [ 38 ] basado en un aumento radical de los impuestos directos, especialmente sobre la renta de las empresas, [ 38 ] un incremento de la ayuda exterior, la devaluación del dracma y un control severo de las importaciones, los precios y los salarios. [ 39 ] Aunque el plan de Varvaressos supuestamente insistía en una moneda fuerte, era evidente que, al igual que el plan anterior de Waley, no iba a frenar la inflación porque no podía tolerar aumentos en los impuestos indirectos, mientras que el despilfarro financiero en el sector público tampoco se abordó. [ 38 ] Además, el gobierno no pudo garantizar el suministro de bienes sujetos a controles de precios. En consecuencia, tras una caída inicial de los precios, la hiperinflación regresó en los últimos tres meses de 1945, con una inflación mensual en diciembre de ese año que alcanzó más del 120 por ciento. [ 33 ]

Varvaressos abandonó Grecia en septiembre de 1945, molesto porque su plan no había logrado estabilizar la moneda. Al marcharse, culpó a los acaparadores y a los intereses creados intransigentes de haber socavado su plan económico. [ 40 ] Los observadores señalaron que en el último trimestre de 1945 reinaba una «anarquía monetaria total», mientras que la inflación se aceleraba de nuevo. [ 41 ]

Establecimiento del Comité Monetario

El fracaso del segundo plan de estabilización condujo a un plan combinado de las autoridades británicas y estadounidenses que aún ocupaban Grecia a principios de 1946. [ 42 ] Conocido generalmente como el "Comité de Moneda", estaba compuesto por los siguientes: [ 42 ]

  1. El Ministro de Coordinación Financiera, quien oficialmente lo dirigía
  2. El Gobernador del Banco de Grecia
  3. El Ministro de Finanzas
  4. El Ministro de Comercio y Economía Nacional
  5. Dos expertos extranjeros, uno británico y otro estadounidense.

Junto con el nuevo comité, el gobierno alentó al Banco de Grecia a vender soberanos de oro al público. [ 40 ] El plan fue duramente criticado por la aún poderosa prensa comunista de la oposición, que lo consideró puro imperialismo económico . [ 43 ] Se estima que la venta de soberanos de oro eliminó aproximadamente un tercio de la suma de dracmas que de otro modo habría estado en circulación a finales de 1948. Esto no fue suficiente para estabilizar los precios, que se duplicaron con creces entre finales de 1945 y finales de 1948. [ 42 ]

Sin embargo, los británicos renunciarían a los préstamos británicos de tiempos de guerra a Grecia por un valor total de 46 millones de libras esterlinas , mientras que el dracma fue nuevamente devaluado en un cincuenta por ciento y se liberalizaron los controles a las importaciones. [ 44 ]

Más importante aún, según Gail Makinen, los británicos reformarían radicalmente la evaluación de impuestos y aumentarían el precio al que se vendían los bienes de ayuda, y mantendrían el tipo de cambio devaluado del dracma frente a la libra esterlina y el dólar estadounidense. [ 33 ] La inflación se estabilizaría durante el resto de 1946. Aunque los efectos de una amarga guerra civil significaron que los precios aumentarían significativamente en 1947 y 1948, [ 42 ] el recuerdo de la hiperinflación de tiempos de guerra hizo que el gobierno central estableciera un "Fondo de Contraparte" de dracmas obtenidos a través de la venta de divisas necesarias para comprar importaciones de capital económicamente críticas, [ 45 ] con el resultado de que la hiperinflación nunca regresó.

Véase también

Notas

  1. ↑ El estudio original de Cagan consideraba que la hiperinflación soviética de la década de 1920 era la más larga, [ 2 ] mientras que el evento yugoslavo de 1992 a 1994 se calculó, basándose en esto, que duró 24 meses frente a 13 para el griego. [ 3 ]
  2. ↑ Después de la de la República de Weimar en 1923. [ 24 ]
  3. ↑ Después de la de Hungría en 1945-46 , Zimbabue en 2007-08 , Yugoslavia entre 1992 y 1994, y la República de Weimar en 1923. [ 24 ]
  4. 1 2 Durante este período, la mayor parte de Grecia fuera de la capital estaba bajo el control del movimiento comunista EAM .

Referencias

  1. ↑ Palairet, Michael R. (2000). Los cuatro extremos de la hiperinflación griega de 1941-1946 . Universidad de Copenhague : Museum Tusculanum Press. pp.  9, 15–17 . ISBN 9788772895826.
  2. ↑ Cagan, Phillip (1956). "La dinámica monetaria de la hiperinflación". En Friedman, Milton (ed.). Estudios sobre la teoría cuantitativa del dinero . Chicago : University of Chicago Press .
  3. ↑ Bogetic, Zeljko; Petrovic, Pavle; Vujosevic, Zorica (2 de febrero de 1999). "La hiperinflación yugoslava de 1992-1994: causas, dinámica y proceso de oferta monetaria" (PDF) . Journal of Comparative Economics . 27 (2): 335– 353. doi : 10.1006/jcec.1999.1577 .
  4. ↑ Lykogiannis, Athanasios (2002). Gran Bretaña y la crisis económica griega, 1944-1947: de la liberación a la Doctrina Truman . Columbia , Missouri : University of Missouri Press . págs. 29-32 . ISBN  0826214223.
  5. ↑ Nikas, Christos. Economía oculta e hiperinflación en la Grecia ocupada, 1941-1944 . Archivos de Historia Económica. págs. 35–36 . 
  6. 1 2 3 4 5 Makinen, Gail E. (septiembre de 1986). "La hiperinflación y estabilización griega de 1943-1946". The Journal of Economic History . 46 (3): 795– 805. doi : 10.1017/S002205070004688X .
  7. ↑ Delivanis, Demetre J.; Cleveland, William Charles (1949). Evolución monetaria griega 1939-1948 . Bloomington , Indiana : Publicaciones de la Universidad de Indiana. pág. 58. 
  8. ↑ Szybisz, Leszek; Szybisz, Martin A. (25 de febrero de 2008). "Singularidad en tiempo finito en la evolución de episodios de hiperinflación". arXiv : 0802.3553 [ q-fin.CP ].
  9. ↑ Chaudhuri, Ranajoy Ray (2018). Independencia del banco central, regulaciones y política monetaria: de Alemania y Grecia a China y Estados Unidos . Palgrave Macmillan US. pág. 124. ISBN  9781137589125.
  10. ↑ Brewer, David (2016). Grecia, la década de la guerra: ocupación, resistencia y guerra civil . Londres: Bloomsbury Publishing. págs. 53–54 . ISBN  9780857727329.
  11. ↑ Nikas, Christos (febrero de 2008). Economía oculta e hiperinflación en la Grecia ocupada 1941-1944 . Archivos de Historia Económica. págs. 29–34 . ,
  12. ↑ Brewer (2016). Grecia, la década de la guerra . pág. 58. 
  13. ↑ Capie, FH (2007). «La inflación en el siglo XX». En Oliver, Michael A.; Aldcroft, Derek H. (eds.). Desastres económicos del siglo XX . Cheltenham: Edward Elga. pág. 168. ISBN  9781840645897.
  14. ↑ Bolles, Blair (26 de junio de 1942). "Inflación europea". The Springfield Daily Republican . Springfield , Massachusetts .
  15. ↑ Palairet (2000). Los cuatro extremos de la hiperinflación griega de 1941-1946 . pág. 33. 
  16. 1 2 3 Palairet (2000). Los cuatro extremos de la hiperinflación griega de 1941-1946 . pág. 34. 
  17. ↑ Skalidakis, Yannis (2015). "De la resistencia al contraestado: la creación del poder revolucionario en las zonas liberadas de la Grecia ocupada, 1943-1944". Journal of Modern Greek Studies . 33 : 155–184 . doi : 10.1353/mgs.2015.0000 .
  18. 1 2 3 He Liping (2017). Hiperinflación: Una historia mundial . Taylor and Francis . págs. 97–98 . ISBN  9781351361880.
  19. ↑ Alexiou, Constantinos; Tsaliki, Persefoni; Tsoulfidis, Lefteris (febrero de 2008). La hiperinflación griega revisitada . Escuela Politécnica, Departamento de Economía de la Universidad Aristóteles.
  20. ↑ Sargent, Thomas J.; Wallace, Neil (septiembre de 1972). Expectativas racionales y la dinámica de la hiperinflación . Documento de debate n.º 22. Minneapolis , Minnesota : Centro de Investigación Económica, Departamento de Economía, Universidad de Minnesota .
  21. ↑ Palairet (2000). Los cuatro extremos de la hiperinflación griega de 1941-1946 . págs. 105–112 . 
  22. ↑ Palairet (2000). Los cuatro extremos de la hiperinflación griega de 1941-1946 . pág. 63. 
  23. 1 2 Hewitt, Mike (noviembre de 2011). "Hiperinflación en todo el mundo" (PDF) . Dollar Daze .
  24. 1 2 Hanke, Steve H.; Krus, Nicholas (15 de agosto de 2012). Hiperinflaciones mundiales . Baltimore : Instituto de Economía Aplicada, Salud Global y Estudio de la Empresa, Universidad Johns Hopkins . págs. 12–14 . 
  25. ↑ Palairet (2000). Los cuatro extremos de la hiperinflación griega de 1941-1946 . pág. 48. 
  26. ↑ Palairet (2000). Los cuatro extremos de la hiperinflación griega de 1941-1946 . pág. 27. 
  27. ↑ Green, Edwin; Lampe, John R.; Stiblar, Franjo (2004). Crisis y renovación en la banca del siglo XX: explorando la historia y los archivos de la banca en tiempos de tensión política y social . Asociación Europea de Historia Bancaria. pág. 130. ISBN  0754633586.
  28. 1 2 Mazower, Mark (2001). Dentro de la Grecia de Hitler: La experiencia de la ocupación, 1941-44 . Yale University Press . pág. 72. ISBN  9780300089233.
  29. ↑ Lykogiannis (2002). Gran Bretaña y la crisis económica griega, 1944-1947 . pág. 5. 
  30. ↑ Kondonassis, AJ (1977). "La inflación griega y la huida del dracma, 1940-1948". Economía e Historia . 20 (1): 41-49 . doi : 10.1080/00708852.1977.11877476 .
  31. ↑ Pollard, Robert A. (1985). Seguridad económica y los orígenes de la Guerra Fría, 1945-1950 . Columbia University Press . ISBN 0231058306.
  32. ↑ Palairet (2000). Los cuatro extremos de la hiperinflación griega de 1941-1946 . pág. 209. 
  33. 1 2 3 4 5 Makinen, Gail E. (diciembre de 1984). "La estabilización griega de 1944-46". The American Economic Review . 74 (5): 1067– 1074.
  34. ↑ Moosa, Imad A. (2014). La flexibilización cuantitativa como vía hacia la hiperinflación . World Scientific Publishing Company. pág. 187. ISBN  9789814504928.
  35. ↑ Woodhouse, Christopher Montague (1976). La lucha por Grecia, 1941-1949 . Londres: Hart-Davis, MacGibbon. pág. 162. ISBN  0246640723.
  36. ↑ Lykogiannis (2002). Gran Bretaña y la crisis económica griega, 1944-1947 . pág. 95. 
  37. ↑ Politakis, George (2017). La reconstrucción de Grecia después de la guerra: una historia de estabilización y desarrollo económico, 1944-1952 . Palgrave Macmillan US. pp. 59–60 . ISBN  9781137577344.
  38. 1 2 3 Palairet (2000). Los cuatro extremos de la hiperinflación griega de 1941-1946 . págs. 80–82 . 
  39. ↑ Lazaretou, Sophia (abril de 2003). Economía monetaria griega en retrospectiva: las aventuras del dracma . Banco de Grecia, Departamento de Investigación Económica. págs. 24–26 . 
  40. 1 2 Vetsopoulos, Apostolos (2009). "Esfuerzos para el desarrollo y la estabilización de la economía durante el período del Plan Marshall". Journal of Modern Greek Studies . 27 (2). The Johns Hopkins University Press : 275– 302. doi : 10.1353/mgs.0.0069 .
  41. ↑ Freris, Andrew (1986). La economía griega en el siglo XX . Nueva York : St. Martin's Press. pág. 123. ISBN  9780312347246.
  42. 1 2 3 4 Kondonassis, AJ (1977). "La inflación griega y la huida del dracma, 1940-1948". Economía e Historia . 20 (1): 41-49 . doi : 10.1080/00708852.1977.11877476 .
  43. ↑ Xydis, Stephen George (1963). Grecia y las grandes potencias 1944–1947: Preludio de la Doctrina Truman . Tesalónica : Instituto de Estudios Balcánicos . pág. 151. 
  44. ↑ Freris (1986). La economía griega en el siglo XX . pág. 124. 
  45. ↑ Freris (1986). La economía griega en el siglo XX . pág. 133.