Compañía de seguros de vida de Kentucky Central

Kentucky Central Life Insurance Company (KCL) fue una de las compañías de seguros de vida más grandes de los Estados Unidos y emitió pólizas en 49 estados y el Distrito de Columbia hasta su colapso en 1993. En el momento del colapso, Kentucky Central tenía más de $43 mil millones en activos, lo que la convirtió en el séptimo colapso de seguros más grande en la historia de los Estados Unidos y, en ese momento, el colapso empresarial más grande en la historia de Kentucky. ^{[ cita requerida ]}

Kentucky Central fue una pequeña compañía regional de seguros de vida con sede en Louisville, Kentucky, hasta 1959, cuando Garvice Kincaid adquirió la participación mayoritaria de la compañía y fue nombrado director ejecutivo de KCL hasta su muerte. Kincaid, que ya era uno de los empresarios más exitosos de Kentucky, poseía participaciones en radiodifusión y televisión, banca, finanzas y bienes raíces, y también era socio gerente de su propio bufete de abogados cuando compró KCL.

En 1963, Kincaid anunció sus planes de trasladar la empresa a Lexington, Kentucky, en un intento de consolidar sus numerosos intereses comerciales en la región central de Kentucky. La mudanza de Kentucky Central se produjo durante una "época dorada" de los negocios en Lexington, ya que la economía de la ciudad pasó de ser de naturaleza agraria (centrada en la industria del tabaco y los caballos pura sangre ) a medida que otras grandes corporaciones como IBM , Ashland Oil y Jerrico se mudaron o comenzaron a expandir sus operaciones en la ciudad. ^[1]

A medida que Lexington y Kentucky Central crecían a finales de los años 1960 y principios de los años 1970, Kincaid tuvo una visión para el futuro de la ciudad y los recursos financieros disponibles para hacer realidad su visión. Durante este tiempo, comenzó a invertir las ganancias de KCL en varias empresas comerciales, incluidos proyectos de desarrollo inmobiliario en el área del centro de Lexington. La pieza central de su visión sería Kincaid Towers , una estructura de gran altura de 22 pisos con un costo de $ 20 millones, que tardó casi seis años en completarse. ^[2]

Kincaid no llegaría a ver cumplido su sueño de que Kentucky Central se convirtiera en la piedra angular de Lexington como centro financiero del sudeste cuando murió en 1975. Fue sucedido como director ejecutivo por William "Bud" Burnett, quien dirigiría la empresa durante un auge adicional en los negocios de seguros, bienes raíces, banca, agricultura y radiodifusión. Sin embargo, también estaba al mando de KCL cuando la empresa comenzó su colapso.

Durante el auge de la construcción en Lexington a principios de los años 70, Kincaid se asoció con los hermanos Donald y Dudley Webb. Los hermanos Webb, al igual que Kincaid, eran oriundos de la región de los Apalaches de Kentucky y anteriormente habían realizado negocios con uno de los intereses bancarios de Kincaid. Kincaid confió en los Webb para llevar a cabo su visión de un centro moderno en Lexington y las dos partes celebraron varias transacciones comerciales, muchas de las cuales estaban respaldadas por préstamos de Kentucky Central. En estos acuerdos, Kentucky Central prestaría dinero a los Webb para desarrollar proyectos inmobiliarios y los hermanos devolverían los préstamos de sus diversas propiedades.

Kincaid confiaba tanto en los hermanos Webb que, cuando prestaba dinero para el desarrollo inmobiliario, solo exigía a Dudley Webb que firmara un contrato de garantía personal para los préstamos. Este contrato básico solo aseguraba que las garantías no se harían cumplir a menos que los hermanos desviaran dinero del proyecto o si el proyecto se disolvía. En cualquier caso, los bienes inmuebles volverían a manos de Kentucky Central.

Bud Burnett continuó con este acuerdo con los hermanos Webb, en el que les prestaba fondos para proyectos inmobiliarios con el acuerdo de que las garantías solo se harían efectivas si el proyecto se disolvía o si se descubría que los Webb habían malversado o malversado fondos. Este acuerdo acabaría siendo uno de los factores que condujeron a la caída de Kentucky Central.

Durante el mandato de Burnett como director ejecutivo, Kentucky Central, a través de Donald y Dudley Webb, comenzó a desarrollar aún más propiedades bajo este acuerdo. Una razón para el aumento del desarrollo entre las dos partes fueron los proyectos de revitalización del centro de la ciudad asociados con Lexington, que fue sede de la Final Four masculina de la NCAA de 1985 y la Final Four femenina de 1986, y la expansión de proyectos de desarrollo en todo el territorio continental de los Estados Unidos. El "nuevo centro de la ciudad" de Lexington financiado por KCL y desarrollado y administrado por los hermanos Webb fue visto en los medios locales como una historia de éxito; sin embargo, menos de diez años después, ambas partes tendrían graves problemas financieros. ^[3]

Una de las razones de la incursión en el mercado inmobiliario y de desarrollo inmobiliario se debió a los pagos más altos de lo esperado en ciertos productos de seguros de vida de alto riesgo. Kentucky Central había establecido metas de ventas que no podían cumplirse en las condiciones financieras dadas, lo que significa que la empresa sintió que tenía que extraer la mayor cantidad posible de ingresos de sus inversiones inmobiliarias. Esto eventualmente conduciría a menos controles internos y a un plan de negocios riesgoso. ^[4]

El acuerdo contractual entre Kentucky Central y los Webb, junto con acuerdos similares con otros líderes empresariales locales, comenzó a generar tensión en Kentucky Central a fines de la década de 1980. Posteriormente, se citaron múltiples proyectos de construcción y desarrollo en documentos judiciales como perjudiciales para la estabilidad financiera de la empresa. Un ejemplo de ello fue un desarrollo de 23 pisos en el distrito financiero de San Francisco, California , que fue construido por los hermanos Webb con un préstamo de $46 millones de Kentucky Central. Cuando los Webb no pudieron vender el desarrollo, la propiedad (valorada en $25-30 millones) volvió a manos de KCL. Finalmente, se vendió por $19 millones, con una pérdida de $27 millones. Otros ejemplos de acuerdos similares tuvieron lugar con los desarrollos de Webb en Nueva Orleans , Colorado Springs y Lexington. ^[3] La asociación de Kentucky Central con los hermanos Webb no fue su único paso en falso financiero y hubo otras prácticas comerciales más evidentes y cuestionables en los últimos días de la empresa, dos de las cuales se centran en el exgobernador de Kentucky Wallace Wilkinson . Wilkinson y Burnett eran amigos y socios comerciales desde hacía mucho tiempo. Burnett había apoyado la campaña de Wilkinson para gobernador en 1987, y Wilkinson nombró a Burnett miembro del Consejo de Administración de la Universidad de Kentucky en 1988. ^[5]

Los documentos judiciales muestran que, poco después de la victoria electoral de Wilkinson en 1987, vendió una propiedad hotelera en Frankfort, Kentucky, valorada en poco más de 6 millones de dólares a una filial de Kentucky Central por 12,6 millones de dólares, más del doble del valor tasado. Además, Wilkinson y su esposa no pagaron los intereses de 11,4 millones de dólares en bonos de ingresos industriales utilizados para construir un condominio de gran altura en el centro de Lexington, para el que Kentucky Central actuó como garante. No se hizo ningún intento legal formal para que los Wilkinson pagaran los intereses hasta después de que la empresa entrara en liquidación. ^[6]

Wilkinson, los hermanos Webb y otros socios comerciales también recibieron préstamos de Kentucky Central a tasas de interés muy por debajo de la tasa de mercado. El Banco de Louisville también recibió tasas muy por debajo del valor de mercado, así como otras figuras prominentes de Central Kentucky, incluido el ex director deportivo de la Universidad de Kentucky Larry Ivy y el ex entrenador de baloncesto de Kentucky Rick Pitino . Esta práctica de emitir préstamos por montos elevados a tasas de interés muy por debajo del mercado también condujo a la inestabilidad financiera de Kentucky Central. ^[3]

Durante veintitrés años, la firma de contabilidad Deloitte & Touche actuó como auditor de los registros contables y financieros de Kentucky Central. ^[7] Un ejemplo fue el de Bruce Burnett (hijo del director ejecutivo Bud Burnett), un agente de seguros independiente de Lexington, que no había entregado millones de primas de Kentucky Central pagadas por los clientes a la empresa, y la empresa, a su vez, nunca solicitó el pago hasta después de la liquidación.

Las irregularidades financieras, los préstamos concedidos a tipos muy inferiores a los del mercado y la imposibilidad de cobrar las deficiencias mediante garantías personales contra más de 30 prestatarios diferentes en préstamos durante finales de los años 1980 y principios de los años 1990 dejaron a Kentucky Central con pérdidas financieras superiores a los 141 millones de dólares. El 12 de febrero de 1993, el Departamento de Seguros de Kentucky intervino en Kentucky Central y, tras una auditoría exhaustiva, determinó que la empresa era insolvente. Tras casi un siglo en el negocio, una de las principales compañías de seguros de vida del país estaba prácticamente fuera del negocio y más de 1000 empleados estaban sin trabajo. ^[4]

Enfermo de cáncer cerebral , Bud Burnett murió poco después de que Kentucky Central fuera declarada insolvente, y los procedimientos de liquidación comenzaron a principios de 1994. Un año después, Jefferson-Pilot asumió las responsabilidades de vida y renta vitalicia de la compañía y proporcionó $250 millones en apoyo relacionado. ^[8] Bankers Trust Company compró casi $225 millones en propiedades inmobiliarias de KCL. ^[9] También se vendieron dos medios de comunicación de Lexington ( radio WVLK-590 AM y televisión WKYT-27 ), así como WYMT-TV en Hazard . WVLK ahora es propiedad de Cumulus Media y las dos estaciones de televisión son propiedad de Gray Television .

Otros intereses comerciales fueron vendidos a varias compañías y se presentaron más de treinta demandas en los tribunales de Kentucky para recuperar fondos. Una de las demandas iniciales presentadas por el estado fue contra la Junta Directiva de KCL y el patrimonio de Bud Burnett, solicitando una indemnización de 200 millones de dólares. Los liquidadores también demandaron a Dudley, Donald (y su esposa) Julie Webb, así como al ex gobernador Wallace Wilkinson. Los Webb fueron demandados por 108 millones de dólares, pero después de años de litigio llegaron a un acuerdo por un total de 3,85 millones de dólares. ^[10]

Durante la campaña para gobernador de 2007, el candidato demócrata Steve Beshear fue acusado por su oponente, el entonces gobernador Ernie Fletcher , de tener un papel en el colapso de Kentucky Central. El bufete de abogados de Beshear, Stites & Harbison, fue contratado para actuar como asesor general del liquidador Donald Stephens, que era el comisionado de seguros del estado.

Sin embargo, Stites & Harbison ya representaba al Bank of Louisville, cuyas tenencias incluían millones de dólares en valores ofrecidos como garantía de un préstamo relacionado con Kentucky Central en una complicada operación inmobiliaria. En 1995, Stephens pidió a otro bufete de abogados que investigara las acusaciones de que Stites & Harbison tenía un conflicto de intereses al representar a la Oficina de Seguros mientras seguía representando al Bank of Louisville. El informe afirmaba que Beshear no estaba directamente involucrado, pero tenía "conocimiento general" del conflicto de intereses y debería haberlo informado al comisionado de seguros. Más tarde, un juez del condado de Jefferson revisó el caso y no encontró ninguna violación legal o ética por parte de Beshear. ^[11]

Fletcher intentó utilizar el asunto para demostrar que un conflicto de intereses impidió a Beshear salvar la empresa y trazó una comparación entre Beshear y los ejecutivos de Enron en el momento del colapso de esa empresa. Sin embargo, los intentos del ex gobernador fracasaron, ya que perdió su candidatura a la reelección frente a Beshear por casi 200.000 votos (18%).