La ola de Lehman

El término onda de Lehman se refiere a una fluctuación de la producción y la actividad económica que afecta a toda la economía, con una longitud de onda de entre 12 y 18 meses, impulsada por una interrupción importante y repentina del sistema económico. La onda de Lehman es una fluctuación amortiguada, similar a una onda, en torno al equilibrio. La amplitud de la onda de Lehman es mayor para una empresa que está más lejos de su mercado final que para una empresa que está más cerca de su mercado final, diferencia que se debe a la desabastecimiento acumulativo de la cadena de suministro intermedia. Este término onda de Lehman fue utilizado por primera vez por investigadores holandeses en 2009 ^[1], quienes dieron ese nombre a la onda económica que comenzó en septiembre de 2008. Argumentan que esta última fue causada por la desabastecimiento global después del pánico financiero que siguió a la quiebra de Lehman Brothers el 15 de septiembre de 2008. La onda de Lehman puede tener fuertes efectos en el volumen de ventas y, por lo tanto, en la rentabilidad de las empresas que se encuentran aguas arriba en la cadena de suministro. ^[2]

La fuerte caída de la industria manufacturera que se produjo a finales de 2008 se debió a una desocupación activa , acumulativa y sincronizada , provocada por la quiebra de Lehman Brothers . Dicha quiebra creó un pico repentino en el tipo de interés Libor , lo que provocó que los bancos volvieran a pedir crédito y las empresas comenzaran a liberar efectivo mediante la reducción de existencias . Los mercados finales también respondieron con caídas, pero mucho más lentas y en la mayoría de los mercados no tan fuertemente. La desocupación creó una ola gigante amortiguada , la llamada "ola de Lehman".

El patrón cíclico de la onda de Lehman se puede modelar explícitamente, ya que es consecuencia del comportamiento mecánico de los stocks y los flujos. Se supone que la onda de Lehman tiene un carácter ondulatorio debido a la elasticidad de las cadenas de suministro en las que se desarrolla. Cada cadena de suministro individual actúa como una cuerda que oscila. Todas las cadenas de suministro juntas forman la economía, que también oscila. El carácter ondulatorio de la onda de Lehman permite predecir su causa.

La reducción de existencias activa y reactiva explica por qué algunas empresas pueden experimentar una fuerte caída de las ventas mientras que sus mercados finales son bastante estables. Si la cadena de suministro entre una empresa y su cliente final tuviera una profundidad de existencias de "250 días de ventas", lo que significa que una molécula tarda al menos 250 días en viajar desde el almacén de una empresa hasta el consumidor final, y si cada empresa en esa cadena de suministro de 250 días decide hacer una reducción de existencias activa del 12%, se retira de la cadena una cantidad de existencias igual a 30 días de ventas (un mes entero). Para una empresa que se encuentra al principio de la cadena de suministro, esto dará como resultado una paralización del negocio durante un mes entero o una disminución del 33% durante tres meses. Este descubrimiento de la reducción de existencias activa, la reducción de existencias reactiva y la onda de Lehman pueden tener implicaciones importantes para la programación de la fabricación, la gestión de inventarios, la gestión de la fuerza de trabajo y la elaboración de presupuestos. ^[3]

Si bien la existencia del efecto látigo ha sido ampliamente documentada (por ejemplo, Forrester (1961), ^[4] Sterman (1989), ^[5] y Lee et al. (1997) ^[6] ) Croson y Donohue (2006), ^[7] ha habido argumentos sobre su existencia en la economía en general o en cadenas de suministro que abarcan numerosas empresas. Cachon et al. (2007) ^[8] argumentaron recientemente que no se pudo encontrar evidencia de la existencia del efecto látigo. Fransoo y Wouters (2000) ^[9] y Chen y Lee (2009) ^[10] argumentan que para observar el efecto látigo es crucial medirlo correctamente. Ambos documentos argumentan que la agregación incorrecta esencialmente elimina la oportunidad de observar el efecto látigo. En el juego de distribución de cerveza (Sterman, 1989), el efecto látigo es creado por un solo pulso. En el experimento de Sterman, este pulso único es un aumento del nivel de demanda. En el caso de la Ola de Lehman que comenzó en septiembre de 2008, el pulso único es una disminución sincronizada del nivel de inventario objetivo a lo largo de toda la cadena de suministro . Una reducción de inventarios en condiciones de ventas estables o ligeramente decrecientes solo se puede lograr si se reducen o posponen las compras. Como consecuencia de la decisión de reducir el inventario, muchas empresas redujeron sustancialmente sus compras de suministros o materias primas. Obviamente, las empresas que se encontraban más arriba en la cadena de suministro se vieron más afectadas que las que se encontraban más abajo. Por lo tanto, la Ola de Lehman puede describirse como un látigo sincronizado.

En economía, se ha debatido si el inventario suaviza la producción o si actúa como acelerador de los ciclos económicos. Feldstein y Auerbach (1976) ^[11] señalan que "en raras ocasiones un estudio del comportamiento del inventario no advierte que aproximadamente el 75 por ciento de la caída cíclica del producto nacional bruto desde el punto máximo hasta el mínimo puede explicarse por la reducción de los inventarios empresariales". Las explicaciones teóricas del efecto acelerador del inventario enumeran aspectos del fenómeno de la onda de Lehman, como el retraso en el ajuste de las previsiones, pero no captan la estructura estratificada esencial de la cadena de suministro. Esto último es una novedad en el razonamiento que sustenta la teoría de la onda de Lehman.