bono de lotería

Los bonos de lotería son un tipo de bono gubernamental en el que algunos bonos seleccionados al azar dentro de la emisión se canjean por un valor superior a su valor nominal. Los gobiernos de Bélgica , Irlanda , Pakistán , Suecia , Nueva Zelanda , el Reino Unido y otros países han emitido bonos de lotería.

Exteriormente, los bonos de lotería se asemejan a los bonos ordinarios de tasa fija ; tienen una duración fija, aunque generalmente larga, y no pagan intereses o generan cupones periódicos . Los bonos individuales de cada emisión están numerados, como los bonos ordinarios, pero los números de serie cumplen una función diferente. En el caso de un bono de lotería, el número de serie constituye un incentivo adicional para que el comprador adquiera el bono.

Aunque los detalles varían según el bono y el emisor , el principio sigue siendo el mismo. Se realiza un sorteo según un calendario para determinar qué números de serie se canjearán. Los bonos individuales de la emisión, identificados mediante el sorteo, son recomprados por el emisor, de modo que el valor total de la emisión disminuye con el tiempo a medida que se canjean más bonos. Un pequeño número de bonos se canjea por un importe superior a su valor nominal. Por lo tanto, el titular de ese bono en particular habrá ganado la «lotería». Los bonos de lotería son similares a las cuentas de ahorro con premios .

Si el gobierno de Bélgica emite un bono de lotería a 10 años para financiar el redorado del Atomium , la emisión podría constar de 10 000 bonos individuales con un valor nominal de 1 000 EUR. El tipo de interés es razonable para atraer inversores, pero no elevado. Sin embargo, el emisor se ha comprometido a amortizar 5 000 de los 10 000 bonos emitidos antes de su vencimiento y, además, se ha comprometido a amortizar 120 de ellos a un valor de reembolso de 1 250 EUR.

Esto significa que cualquier comprador de un bono individual de 1.000 euros recibirá un interés anual ligeramente superior al tipo de interés bancario, pero también tendrá una probabilidad del 1,2% de ganar un 25% adicional de su inversión original.

Así, el emisor toma prestados 10 000 * 1 000 EUR, lo que equivale a 10 millones de euros . Amortizará 120 de esos bonos a 1 250 EUR, lo que supone 150 000 EUR, y otros 9 880 a 1 000 EUR (9 880 000 EUR), lo que da un total de 10 030 000 euros, o el 100,3 % del préstamo original. El emisor también pagará intereses sobre los bonos no amortizados.

Los bonos de lotería suelen emitirse en periodos de baja demanda por parte de los inversores, cuando el gobierno podría ver fracasar en las ventas. Al conocer de antemano cuándo se pagarán los cupones y cuántos bonos se canjearán, tanto a su valor original como al valor de la lotería, el emisor puede valorar el bono con precisión y conocer con anticipación el costo del préstamo.

Sin embargo, el comprador está sujeto al azar, ya que no se sabe de antemano qué bonos se canjearán a qué valor ni cuándo. Este factor aleatorio resulta atractivo para un sector de la sociedad que acepta una rentabilidad garantizada menor con la esperanza de obtener una ganancia inesperada.

El primer bono de lotería registrado en el Reino Unido data de 1694 y se denominó Million Lottery . En este bono, la gente compraba boletos de lotería (con un valor total de 1 millón de libras esterlinas) que funcionaban como bonos con vencimiento a 16 años. En otras palabras, eran bonos con una tasa de interés anual del 10% + x%, donde x se extraía de una lotería que otorgaba x = 1,5. ^{[ 1 ]} Los boletos seguían siendo un bien negociable después del sorteo (en noviembre de 1694), ya que cada boleto generaba 1 libra esterlina al año durante 16 años. El precio de un boleto fluctuó entre 5 y 8 libras esterlinas entre 1694 y 1701. ^{[ 2 ]} Este sistema resultó popular y el gobierno lo repitió hasta 1769. ^{[ 3 ]}

El gobierno del Reino Unido ofrece una variante del bono de lotería estándar. A través de NS&I (National Savings and Investment), el público puede adquirir bonos Premium por valor de 1 libra esterlina cada uno, con un gasto mínimo de 25 libras esterlinas. El número máximo de bonos que una persona puede poseer es de 50 000 libras esterlinas . ^{[ 4 ]}

Los bonos en sí no generan intereses, son perpetuos y se pueden canjear a su valor nominal en cualquier momento. El atractivo para el inversor reside en que, cada mes, se realiza un sorteo y, si un inversor posee uno de los bonos premiados, recibirá un premio de valor variable. Los premios (que oscilan entre 25 y 1 millón de libras esterlinas) se pueden reinvertir —con un límite de 50 000 libras esterlinas— o se pueden cobrar.

Todos los premios están exentos de impuestos y, con aproximadamente 84 mil millones de bonos emitidos, las probabilidades de que un bono gane un premio en un mes determinado son de aproximadamente 24.500 a 1. Sin embargo, si un bono gana un premio, no se canjea, sino que permanece en el fondo común para todos los sorteos futuros (al menos hasta que el titular del bono decida canjearlo).

El fondo de premios se paga con el interés equivalente a pagar sobre el conjunto total de bonos durante ese mes. A partir de 2020, la tasa del fondo de premios es del 4,65 % ^{[ 5 ],} lo que implica que un tenedor de bonos puede esperar obtener una rentabilidad media a largo plazo del 4,65 % anual. En realidad, la naturaleza de un bono de lotería implica que las rentabilidades medianas son menores y aumentan con el número de bonos en cartera.

• Bonos de lotería del gobierno belga (solo en neerlandés y francés)
• Bonos Premium del Reino Unido