Hispanopedia WikiMerton Howard Miller (16 de mayo de 1923 - 3 de junio de 2000) fue un economista estadounidense y coautor del teorema de Modigliani-Miller (1958), que proponía la irrelevancia de la estructura deuda-capital. Compartió el Premio Nobel de Economía en 1990, junto con Harry Markowitz y William F. Sharpe . Miller pasó la mayor parte de su carrera académica en la Booth School of Business de la Universidad de Chicago .
Biografía
Primeros años
Miller nació en Boston, Massachusetts, de padres judíos, Sylvia y Joel Miller, [1] [2] ama de casa y abogado. Asistió a la Universidad de Harvard como estudiante de pregrado. Trabajó durante la Segunda Guerra Mundial como economista en la división de investigación fiscal del Departamento del Tesoro y recibió un doctorado en economía de la Universidad Johns Hopkins en 1952. Su primer nombramiento académico después de recibir su doctorado fue el de profesor asistente visitante en la London School of Economics .
Carrera
En 1958, en el Instituto Tecnológico Carnegie (hoy Universidad Carnegie Mellon ), colaboró con su colega Franco Modigliani en el artículo El costo del capital, las finanzas corporativas y la teoría de la inversión . Este artículo planteaba una objeción fundamental a la visión tradicional de las finanzas corporativas , según la cual una corporación puede reducir su costo de capital al encontrar la relación deuda-capital adecuada. Por otro lado, según el teorema de Modigliani-Miller , no existe una relación correcta, por lo que los gerentes corporativos deberían tratar de minimizar la responsabilidad fiscal y maximizar la riqueza neta corporativa, dejando que las fichas de la relación deuda caigan donde quieran.
Para llegar a esta conclusión se basó en el argumento de que "no hay arbitraje ", es decir, la premisa de que cualquier situación que permita a los operadores de cualquier instrumento del mercado crear una máquina de dinero sin riesgo desaparecerá casi de inmediato. Establecieron el modelo para muchos argumentos basados en esa premisa en los años posteriores.
Miller escribió o fue coautor de ocho libros. Se convirtió en miembro de la Econometric Society en 1975 y fue presidente de la American Finance Association en 1976. Fue miembro del cuerpo docente de la Booth School of Business de la Universidad de Chicago desde 1961 hasta su jubilación en 1993, aunque continuó enseñando en la escuela durante varios años más.
Sus trabajos formaron la base de la "Teoría Financiera Modigliani-Miller".
Se desempeñó como director público en la Junta de Comercio de Chicago de 1983 a 1985 y en la Bolsa Mercantil de Chicago desde 1990 hasta su muerte en Chicago el 3 de junio de 2000. En 1993, Miller se metió en la controversia en torno a las pérdidas comerciales de 2 mil millones de dólares por parte de lo que se caracterizó como un operador de futuros deshonesto en una subsidiaria de Metallgesellschaft , argumentando en el Wall Street Journal que la administración de la subsidiaria era la culpable de entrar en pánico y liquidar la posición demasiado pronto. [3] En 1995, Miller fue contratado por Nasdaq para refutar las acusaciones de fijación de precios. [4]
Vida personal
Miller estuvo casado con Eleanor Miller, quien murió en 1969. Le sobreviven su segunda esposa, Katherine Miller, y tres hijos de su primer matrimonio: Pamela (1952), Margot (1955) y Louise (1958), y dos nietos. [5]
Bibliografía
- Merton H. Miller (1991). Merton Miller on Derivatives . Nueva York: John Wiley & Sons . ISBN 0-471-18340-7.
- Merton H. Miller (1991). Innovaciones financieras y volatilidad del mercado . Cambridge, MA: Blackwell Publishing . ISBN 1-55786-252-4.
- Merton, Miller H.; Charles W. Upton (1986). Macroeconomía: una introducción neoclásica . Chicago: University of Chicago Press . ISBN 0-226-52623-2.
- Kessel, Reuben A.; RH Coase; Merton H. Miller (1980). Ensayos sobre teoría de precios aplicada . Chicago: University of Chicago Press . ISBN 0-226-43200-9.
- Fama, Eugene F.; Merton H. Miller (1972). La teoría de las finanzas . Nueva York: Holt, Rinehart & Winston . ISBN 0-03-086732-0.
- Merton H. Miller (1997). “El interés privado y el interés público”. The Green Bag .
Véase también
Referencias
- ^ "Merton H. Miller". Base de datos de nombres notables . 2008. Consultado el 18 de septiembre de 2008 .
- ^ Enciclopedia de la historia judía estadounidense . Norwood, Stephen H. (Stephen Harlan), 1951-, Pollack, Eunice G. Santa Barbara, California: ABC-CLIO. 2008. ISBN 978-1851096381.OCLC 174966865 .
{{cite book}}: Mantenimiento de CS1: otros ( enlace ) - ^ Markham, Jerry W. (2006). Una historia financiera de los escándalos corporativos estadounidenses modernos: desde Enron hasta la reforma. Armonk, NY: ME Sharpe, Inc. p. 78. ISBN 0-7656-1583-5. Recuperado el 26 de octubre de 2017 .
- ^ "Nasdaq contrata a un premio Nobel para ayudar a defenderse de las acusaciones". Los Angeles Times . Bloomberg Business News. 14 de marzo de 1995 . Consultado el 26 de octubre de 2017 .
- ^ Louis Uchitelle (2000). "Merton H. Miller, 77, muere; economista que ganó el Nobel", New York Times , 5 de junio.[1]
Enlaces externos
- "Merton H. Miller (1923–2000)". The Concise Encyclopedia of Economics (La enciclopedia concisa de economía ). Biblioteca de Economía y Libertad (2.ª ed.). Liberty Fund (Fondo Libertad) . 2008.
- Apariciones en C-SPAN
- Merton H. Miller en Nobelprize.orgincluida la conferencia de premios del 7 de diciembre de 1990 Leverage
- Guía de los documentos de Merton H. Miller 1941-2002 en el Centro de Investigación de Colecciones Especiales de la Universidad de Chicago