Bolsa de Valores de Nairobi

La Bolsa de Valores de Nairobi se estableció en 1954 en Nairobi , la capital de Kenia . Era una asociación voluntaria de corredores de bolsa de la comunidad europea registrada bajo la Ley de Sociedades en la Kenia británica . ^{[ 4 ]} Antes de su fundación, la negociación de acciones comenzó en la década de 1920, cuando Kenia era la colonia británica (1920-1963), parte del Imperio Británico . La primera bolsa de valores se inauguró en 1922 en el Exchange Bar del Hotel Stanley en Nairobi. ^{[ 7 ]} Sin embargo, el mercado no era formal, ya que no existían normas ni reglamentos que rigieran las actividades de corretaje de valores. Las operaciones se realizaban mediante un «acuerdo de caballeros». ^{[ 8 ]} Se cobraban comisiones estándar y los clientes estaban obligados a cumplir sus compromisos contractuales de realizar una buena entrega y liquidar los costos correspondientes. En ese momento, el corretaje de valores era un negocio secundario realizado por contadores, subastadores, agentes inmobiliarios y abogados que se reunían para intercambiar precios tomando un café. Debido a que estas empresas se dedicaban a otras áreas de especialización, no surgió la necesidad de asociación. ^{[ 9 ]} En 1951, un agente inmobiliario llamado Francis Drummond estableció la primera firma profesional de corretaje de valores. También se acercó al ministro de finanzas de Kenia, Sir Ernest Vasey, y le convenció de la idea de establecer una bolsa de valores en África Oriental. Ambos se acercaron a funcionarios de la Bolsa de Valores de Londres en julio de 1953, y los funcionarios londinenses aceptaron reconocer el establecimiento de la Bolsa de Valores de Nairobi como una bolsa de valores en el extranjero. En 1954, la Bolsa de Valores de Nairobi se constituyó como una asociación voluntaria de corredores de bolsa registrada bajo la Ley de Sociedades.

Dado que a los africanos y asiáticos no se les permitía negociar valores hasta después de la independencia en 1963 , el negocio de las acciones se limitaba a la comunidad europea residente. Al comienzo de la independencia, la actividad bursátil se desplomó debido a la incertidumbre sobre el futuro de la Kenia independiente. En 1988 se produjo la primera privatización a través de la Bolsa de Valores de Nairobi (NSE) con la venta de una participación gubernamental del 20% en el Kenya Commercial Bank . Tras la venta, el Gobierno de Kenia y las instituciones afiliadas conservaron el 80% de la propiedad del banco. Cabe destacar que, el 18 de febrero de 1994, el índice de 20 acciones de la NSE alcanzó un máximo histórico de 5030 puntos. La Corporación Financiera Internacional (IFC) calificó a la NSE como el mercado con mejor desempeño del mundo, con una rentabilidad del 179% en dólares. En julio de 1994, la NSE también se trasladó a unas instalaciones más amplias en el Nation Centre, donde se instaló un sistema informatizado de entrega y liquidación (DASS). Por primera vez desde la creación de la Bolsa de Valores de Nairobi, el número de corredores de bolsa aumentó con la concesión de licencias a ocho nuevos corredores.

En 1996, la Bolsa de Valores de Nairobi (NSE) tuvo lugar la mayor emisión de acciones de su historia con la privatización de Kenya Airways . Tras vender una participación del 26% a KLM , el Gobierno de Kenia ofreció 235.423.896 acciones (el 51% de las acciones totalmente pagadas y emitidas, con un valor nominal de 5 chelines kenianos cada una) al público a 11,25 chelines kenianos por acción. Más de 110.000 accionistas adquirieron una participación en la aerolínea, y el Gobierno de Kenia redujo la suya del 74% al 23%. El equipo de privatización de Kenya Airways recibió el Premio a la Excelencia del Banco Mundial de 1996 por ser un ejemplo de éxito en la desinversión de empresas estatales. ^{[ 10 ]} En 1998, el gobierno amplió el alcance de la inversión extranjera mediante la introducción de incentivos para el crecimiento de los mercados de capitales, incluyendo la creación de fondos de capital riesgo libres de impuestos, la eliminación del impuesto sobre las ganancias de capital en las inversiones de las compañías de seguros, la autorización de la propiedad efectiva por parte de extranjeros en corredores de bolsa y gestores de fondos locales, y la concesión de licencias prevista a las empresas intermediarias para mejorar la liquidez del mercado. El 1 de enero de 1999, Kenia adoptó las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) como norma contable local.

NSE implementó un nuevo ciclo de negociación (T+5) en agosto de 2000. La Ley del Sistema de Depósito Central (CDS) y la Ley CMA enmendada que abarca los Esquemas de Inversión Colectiva (CIS) fueron aprobadas por el parlamento y ratificadas por el presidente, allanando el camino para la plena implementación del CDS y para la introducción de esquemas de inversión colectiva en el mercado keniano. ^{[ 11 ]} Tras un acuerdo de asociación con la Asociación de Agencias Nacionales de Numeración (ANNA), la agencia global de numeración de valores, en septiembre de 2000 la NSE fue designada agencia nacional de numeración (NNA) para Kenia, haciéndola responsable de emitir el ISIN para valores financieros emitidos bajo jurisdicción keniana de acuerdo con las directrices ISO 6166 de ANNA . ^{[ 12 ]} En octubre de 2000 la NSE se convirtió en miembro de ANNA. ^{[ 13 ]}

En abril de 2002, la CMA anunció la aprobación de las nuevas normas de negociación y liquidación de la NSE. El límite para las operaciones en bloque se incrementó de 3 millones de chelines kenianos a entre 50 y 200 millones de chelines kenianos. Estas normas se aplicaban ahora a valores de negociación superiores a 50  millones de chelines kenianos pero inferiores a 200  millones de chelines kenianos. Por último, se liberalizó el régimen de comisiones de corretaje. En julio de 2002, se modificaron las regulaciones para inversores extranjeros, estableciendo una reserva mínima del 25 % del capital social emitido para ciudadanos kenianos, mientras que el 75 % restante se convierte en capital flotante libre para todas las clases de inversores. Dentro de este 75 % de participación accionaria disponible para todas las clases de inversores, no existe restricción alguna sobre la cantidad que puede poseer un solo inversor extranjero. La firma del acuerdo de accionistas de la Corporación Central de Depósito y Liquidación (CDSC) tuvo lugar en agosto de 2002. Los accionistas eran la Bolsa de Valores de Nairobi (20%), la Asociación de Corredores de Bolsa de Kenia (18%), el Fondo de Compensación para Inversores de la CMA (7%) y nueve inversores institucionales a través del Fondo de Desafío de los Mercados de Capitales (50%), quienes invirtieron colectivamente en la CDSC. La CDSC es la entidad jurídica propietaria y gestora del sistema de compensación, liquidación, depósito y registro de valores negociados en los mercados de capitales de Kenia. A partir de noviembre de 2002, la NSE se convirtió en la única Autoridad Nacional de Negociación (NNA) de Kenia, responsable de asignar el código único a los valores cotizados y no cotizados domiciliados en Kenia.

En marzo de 2003, la CDSC, en colaboración con la NSE, inició la Campaña de Educación sobre CDS en preparación para la automatización del mercado. Se inauguró el primer Taller de Educación sobre CDS, con el tema "El Marco Legal y Regulatorio de los CDS". La NSE celebró su Jubileo de Oro en 2004 y también fue sede de la 8.ª conferencia de la ASEA. En esta celebración, se lanzó la primera revista de la NSE, denominada "The Exchange", y la Corporación Central de Depósito y Liquidación (CDSC), que administra los Sistemas Centrales de Depósito. Para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2003, la bolsa registró un volumen de negociación de acciones que superó los 15.250  millones de KSh, más que el volumen de negociación de acciones combinado registrado en los cinco años anteriores. Para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2004, la bolsa registró un volumen de negociación de acciones que superó los 22.320  millones de KSh. un aumento del 46,37% con respecto al período correspondiente de 2003. Para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2005, la bolsa registró un volumen de negociación de acciones que superó los 36.520  millones de chelines kenianos (un aumento del 63,61% con respecto al desempeño del año anterior de 22.320 millones de chelines kenianos).

En mayo de 2006, NSE formó un comité de desmutualización para liderar el proceso de desmutualización. Se designó a un consultor de desmutualización ( Ernst and Young ) para asesorar sobre el proceso. En septiembre de 2006 se implementó la negociación en vivo en los sistemas de negociación automatizados de la Bolsa de Valores de Nairobi. ^{[ 14 ]} El ATS fue adquirido de [Millennium Information Technologies (MIT) de Colombo, Sri Lanka , que también son los proveedores del Sistema de Depósito Central (CDS). MIT también ha suministrado soluciones similares a la Bolsa de Valores de Colombo y a la Bolsa de Valores de Mauricio . La solución ATS de NSE se personalizó para mantener el espíritu de las reglas de negociación a viva voz en un entorno automatizado. En la misma amplitud, el horario de negociación aumentó de dos (10:00  a. m.  - 12:00  p. m.) a tres (10:00  a. m.  - 1:00  p. m.). Otras innovaciones incluyeron la eliminación del tablero de operaciones en bloque y la introducción de la funcionalidad para la negociación de derechos de la misma manera que las acciones. Además de negociar acciones, el ATS negocia bonos corporativos inmovilizados y bonos del tesoro.

En noviembre de 2006 se firmó un Memorando de Entendimiento (MOU) entre la Bolsa de Valores de Nairobi y la Bolsa de Valores de Uganda sobre la cotización cruzada masiva. El MOU permitió a las empresas cotizadas en ambas bolsas operar en ambas, facilitando así el crecimiento y desarrollo de los mercados de valores regionales. En febrero de 2007, la Bolsa de Valores de Nairobi (NSE) actualizó su sitio web, en parte para impulsar el negocio de venta de datos. En julio de 2007, la NSE revisó el Índice y anunció las empresas que lo conformarían. La revisión del índice de 20 acciones de la NSE tenía como objetivo garantizar que fuera un verdadero barómetro del mercado. En 2007 se implementó una plataforma de red de área amplia (WAN), lo que eliminó la necesidad de que los corredores enviaran a su personal (operadores) a la sala de operaciones para realizar transacciones. Actualmente, las operaciones se realizan principalmente desde las oficinas de los corredores a través de la WAN. Sin embargo, en ciertas circunstancias, los corredores aún pueden operar desde la sala de operaciones de la NSE.

En 2008, se introdujo el Índice General de la Bolsa de Valores de Nigeria (NASI) como índice alternativo. Su medición es un indicador general del desempeño del mercado. El índice incorpora todas las acciones negociadas durante el día. Por lo tanto, se centra en la capitalización bursátil general en lugar de en las fluctuaciones de precios de valores específicos. En abril de 2008, la Bolsa de Valores de Nigeria lanzó el Desafío de Inversión Inteligente para Jóvenes de la Bolsa de Valores de Nigeria para promover las inversiones en el mercado de valores entre los jóvenes kenianos. El objetivo del desafío era triple:

• Ocupar las mentes de los jóvenes de forma positiva y alejarlos de la energía negativa generada por la actual situación política, económica y social del país;
• Fomentar la cultura del ahorro y la frugalidad entre los estudiantes universitarios;
• Animar a los jóvenes a invertir sus ahorros en los mercados de capitales.

Tras la dimisión de Chris Mwebesa, el consejo de administración de la NSE nombró a Peter Mwangi como nuevo director ejecutivo en noviembre de 2008. La Unidad de Atención al Cliente (CHU) se puso en marcha en agosto de 2009 para reducir la falta de confianza de los inversores minoristas de la NSE y procesar y resolver cualquier inquietud. También en 2009, la NSE lanzó el Sistema SMS de la Unidad de Atención al Cliente (CHU). La Bolsa de Valores de Nairobi marcó el primer día de negociación automatizada de bonos del gobierno a través del Sistema de Negociación Automatizada (ATS) en noviembre de 2009. La negociación automatizada de bonos del gobierno representó un paso significativo en los esfuerzos de la NSE y el Banco Central de Kenia (CBK) para crear profundidad en los mercados de capitales al proporcionar la liquidez necesaria. En diciembre de 2009, la NSE marcó un hito al cargar todos los bonos del gobierno en el ATS.

En julio de 2011, la Bolsa de Valores de Nairobi (Nairobi Stock Exchange Limited) cambió su nombre a Bolsa de Valores de Nairobi (Nairobi Securities Exchange Limited). Este cambio reflejó el plan estratégico de la NSE para convertirse en una bolsa de valores de servicio completo que respaldara la negociación, compensación y liquidación de acciones, deuda, derivados y otros instrumentos asociados. Ese mismo año, el ciclo de liquidación de acciones pasó del anterior ciclo T+4 al ciclo T+3. Esto permitió a los inversores que vendían sus acciones recibir su dinero tres días después, mientras que los compradores recibían sus CDS al mismo tiempo. En septiembre de 2011, la Bolsa de Valores de Nairobi se transformó de una sociedad limitada por garantía a una sociedad limitada por acciones y adoptó un nuevo Memorando y Estatutos que reflejaban el cambio. En octubre de 2011, el sistema Broker Back Office comenzó a operar, lo que facilita la negociación por internet. En noviembre de 2011, se lanzaron los índices FTSE NSE Kenya y FTSE NSE Kenya 25, después de que la NSE consultara con propietarios de activos y gestores de fondos locales, centrándose en la diversificación de la inversión nacional en África Oriental. En marzo de 2012, los valores de índice diferidos de ambos nuevos índices se publicaron en el sitio web de la NSE, www.nse.co.ke.

La NSE se convirtió en miembro de la División de Servicios de Información Financiera (FISD) de la Asociación de la Industria del Software y la Información (SIIA) en marzo de 2012. En mayo de 2013, la NSE se trasladó a la Bolsa, 55 Westlands Road, Westlands, Nairobi. El 27 de junio de 2014, la Autoridad de Mercados de Capitales aprobó la cotización de las acciones de la NSE a través de una IPO y posteriormente autocotizó sus acciones en el Segmento Principal del Mercado de Inversiones. Con la IPO en curso desde el 24 de julio de 2014 hasta el 12 de agosto de 2014, ^{[ 15 ]} la cotización convirtió a la NSE y a la Bolsa de Johannesburgo en las únicas bolsas autocotizadas en África. La IPO de la NSE fue sobresuscrita en un 763,92%, ^{[ 16 ]} convirtiéndose en la oferta de acciones con mayor sobresuscripción en la historia de la NSE. ^{[ 17 ]} Las acciones de la NSE comenzaron a negociarse en el Segmento Principal del Mercado de Inversiones de la bolsa el 9 de septiembre de 2014. ^{[ 18 ]}

La NSE añadió dos nuevas cotizaciones en noviembre de 2014: Flame Tree Group, ^{[ 19 ]} una empresa de bienes de consumo de rápida rotación (FMCG) y Kurwitu Ventures, ^{[ 20 ]} una empresa de inversión que cumple con la Sharia . Ambas cotizaron en el segmento de mercado de empresas en crecimiento a modo de introducción. A partir del 11 de febrero de 2015, CMC Holdings , el mayor importador de vehículos de Kenia y la mayor empresa de ensamblaje de automóviles, fue excluida de la NSE tras su adquisición por parte del Grupo Al-Futtaim , con sede en los Emiratos Árabes Unidos . ^{[ 21 ]} En marzo de 2015, la NSE se unió oficialmente a la iniciativa de Bolsas de Valores Sostenibles (SSE) de las Naciones Unidas , comprometiéndose voluntariamente a informar a sus partes interesadas sobre la importancia de integrar la sostenibilidad en sus mercados de capitales. ^{[ 22 ] [ 23 ]}

La bolsa tenía 66 empresas cotizadas en febrero de 2021. ^{[ 6 ]} El director ejecutivo de la bolsa, Geoffrey Odundo, declaró a la prensa en abril de 2022 que NSE.NR buscaba adquirir participaciones en otras bolsas de valores de África. En ese momento, era la quinta bolsa más grande de África por capitalización bursátil y poseía el 5,9% de la Bolsa de Valores de Dar es Salaam, Tanzania . ^{[ 24 ]} En diciembre de 2022, la NSE se conectó oficialmente con otros siete mercados de capitales diferentes en África, abarcando 14 empresas africanas. ^{[ 25 ]} Ese mismo mes, la NSE también introdujo la "inversión fraccionada" en acciones kenianas. ^{[ 26 ]} El 6 de diciembre de 2022 se informó que los inversores extranjeros que operaban en la NSE se habían reducido a la mitad en una semana. En ese momento, las cuatro acciones más grandes de la NSE por capitalización bursátil eran Safaricom , Equity Group , KCB y EABL . ^{[ 27 ]}

A principios de 2024, la Bolsa de Valores de Nairobi (NSE) experimentó una transición ejecutiva tras un período de bajo rendimiento del mercado en 2023. El director ejecutivo saliente, Geoffrey Odundo, renunció después de nueve años en medio de informes de bajo número de cotizaciones, salidas de capital y rendimientos negativos en comparación con otras bolsas africanas.

El 20 de febrero de 2024, el consejo de administración de la NSE anunció el nombramiento de Frank Lloyd Mwiti como director ejecutivo, con efecto a partir del 2 de mayo de 2024. El consejo justificó su decisión argumentando la necesidad de un nuevo liderazgo para impulsar reformas estratégicas, diversificar productos y modernizar las operaciones. Tras su nombramiento, Mwiti delineó sus prioridades, entre las que se incluyen abordar los desafíos heredados, promover la adopción de tecnología, ampliar la oferta de productos e incrementar la participación de inversores minoristas e institucionales.

En 2024, la Bolsa de Valores de Nairobi (NSE) experimentó una recuperación en su desempeño bursátil, impulsada por la mejora de las condiciones macroeconómicas, las ganancias en las acciones de gran capitalización y el fortalecimiento del chelín keniano. Los datos y los análisis del mercado indicaron que la NSE se encontraba entre las bolsas africanas con mejor desempeño en términos de dólares durante 2024.

Entre 2024 y 2025, la NSE registró varias cotizaciones importantes y operaciones de captación de capital:

Linzi Sukuk / Linzi FinCo ABS: Admitidos en la Plataforma de Valores No Cotizados a mediados de 2024, seguidos de valores respaldados por activos vinculados a infraestructuras, acompañados de ceremonias públicas de toque de campana.

HF Group Plc: Emisión de derechos realizada entre 2024 y 2025, cuyos detalles se publicaron en los documentos presentados ante la CMA y en las circulares de la NSE.

Sanlam Kenya: Ampliación de capital en 2025, parcialmente garantizada por inversores estratégicos, con nuevas acciones cotizadas en la Bolsa.

East African Breweries (EABL): Listados de bonos corporativos y pagarés a medio plazo que reflejan la reanudación de la emisión de deuda a gran escala.

Shri Krishna Overseas (SKL): Su salida a bolsa está prevista para julio de 2025, acompañada de un acto de toque de campana.

Satrix MSCI World Feeder ETF: Cotización secundaria en dólares kenianos en 2025, lo que brindará a los inversores locales acceso a un ETF global.

Se admitieron otras titulizaciones de financiación estructurada y vinculadas a proyectos, a menudo marcadas por el toque de campana de la Bolsa Nacional de Valores de la India (NSE).

La NSE implementó varias reformas para mejorar la accesibilidad y modernizar las operaciones bursátiles:

• Desmaterialización de los certificados de acciones y mejoras en la eficiencia de la liquidación.
• Se eliminará el lote obligatorio de 100 acciones a mediados de 2025, lo que permitirá la negociación de acciones individuales para aumentar la participación de los inversores minoristas.
• Desarrollo de la tokenización y la infraestructura de activos digitales a través de la iniciativa Kenya Digital Exchange (KDX) y la pertenencia al Consejo de Gobierno de Hedera.
• Creación del Laboratorio de Innovación de la NSE para apoyar la experimentación en el sector fintech, la creación de prototipos de productos y la adopción de tecnología.

Círculo de Patrocinadores EmpowerHER: Programa para mejorar la representación de género entre los inversores a través de la educación, la promoción y el apoyo al liderazgo.

Centro de Excelencia en Finanzas Sostenibles (SFCoE): Iniciativa para impulsar la integración de los criterios ESG, los instrumentos vinculados a la sostenibilidad y las finanzas verdes.

Las ceremonias de toque de campana de gran repercusión para las principales cotizaciones y titulizaciones contaron con la presencia de funcionarios gubernamentales, incluido el presidente William Ruto. La Bolsa también firmó memorandos de entendimiento para promover la participación de inversores institucionales, la innovación de productos y el desarrollo del mercado de capitales.

La Bolsa de Valores de Nigeria (NSE) y su director ejecutivo se comunican activamente a través de canales oficiales, redes sociales, comunicados de prensa y entrevistas con los medios, anunciando cambios en las políticas, nuevas cotizaciones y prioridades estratégicas.

El periodo comprendido a partir de 2024 refleja una fase estratégica para la NSE, marcada por cambios en el liderazgo, la recuperación del mercado, el aumento de las cotizaciones, reformas en el acceso de los inversores, la innovación tecnológica y las iniciativas en materia de sostenibilidad e inclusión de género.