Liquidación neta

La liquidación neta es un sistema de pago utilizado para transacciones interbancarias. Es el proceso mediante el cual los bancos calculan el total colectivo de todas las transacciones realizadas durante periodos de tiempo específicos cada día. ^{[ 1 ] [ 2 ] [ 3 ]}

En un sistema de pago interbancario que utiliza la liquidación neta, los débitos y créditos se registran y solo la diferencia entre los débitos y los créditos (la posición neta) se paga realmente entre las partes. ^{[ 4 ]} En la mayoría de los sistemas de pago, esta compensación se realiza en los libros de la cámara de compensación entre los tiempos de liquidación designados, y la liquidación final de las posiciones netas se produce cuando se debitan o acreditan fondos en su cuenta de reserva en un banco central .

Por ejemplo, si dos partes (A y B) intercambian transacciones bilateralmente en un esquema de liquidación neta, ^{[ 5 ]} y A paga a B $200 y B paga a A $150, la obligación neta a liquidar es de $50 de A a B. El resto se "cancela" efectivamente. ^{[ 6 ]}

La liquidación neta multilateral ^{[ 7 ]} se produce cuando hay tres o más partes involucradas. En este ejemplo, A paga a B 200 dólares, B paga a C 150 dólares y C paga a A 175 dólares. Las obligaciones netas en el modelo multilateral son que A y C paguen cada uno 25 dólares al fondo de liquidación, y que B reciba 50 dólares. ^{[ 8 ]}

La liquidación neta se utiliza porque reduce la cantidad de dinero que debe mantenerse en el medio de liquidación en comparación con la liquidación bruta , que requiere el pago inmediato de cada transacción individual. También reduce los riesgos interbancarios. ^{[ 9 ]} La liquidación neta es una transacción multilateral, generalmente con el banco central de la moneda utilizada. ^{[ 10 ]} Todas las transacciones incluidas en un ciclo de liquidación neta multilateral se liquidan en un solo movimiento de fondos que representa la posición neta global. ^{[ 11 ]} Ejemplos de sistemas de liquidación neta son CHIPS en EE. UU., BACS en el Reino Unido ^{[ 12 ]} y BOJ-NET (hasta 2000) ^{[ 13 ]} en Japón. ^{[ 14 ]}

La liquidación neta puede introducir sus propios riesgos particulares. Si la aplicación de las transacciones a la compensación no es legalmente vinculante, en caso de insolvencia de un participante, los demás participantes podrían terminar legalmente debiendo sus obligaciones brutas al participante quebrado, sin tener derecho a ninguna compensación por parte de este. ^{[ 15 ]} Además, si uno de los participantes en un sistema de liquidación neta no puede cumplir con sus obligaciones al final del ciclo de liquidación, impide que la liquidación se complete para todas las partes: esto puede requerir la anulación de todas las transacciones que se hayan incluido en dicho ciclo de liquidación. ^{[ 16 ]}

En la liquidación de obligaciones de valores se utiliza una forma especial de liquidación neta, conocida como entrega contra pago .

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• Summers, Bruce J., ed. (1994), Los sistemas de pago: diseño, gestión y supervisión
• Van den Bergh, Paul (1994), «Estructura operativa y financiera del sistema de pagos», en Bruce J. Summers (ed.), El sistema de pagos: diseño, gestión y supervisión , Fondo Monetario Internacional, ISBN 1557753865Capítulo 3

• "Transformación de los sistemas de pago" (PDF) . Banco Mundial .
• "El sistema de pagos, diseño, gestión y supervisión" (PDF) . Fondo Monetario Internacional .