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Plataforma de comercio electrónico

Una plataforma de comercio electrónico utilizada en la Deutsche Börse En finanzas, una plataforma de negociación electrónica , también conocida como plataforma de negociación en...

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Una plataforma de comercio electrónico utilizada en la Deutsche Börse

En finanzas, una plataforma de negociación electrónica , también conocida como plataforma de negociación en línea , es un programa informático que se utiliza para realizar órdenes de compraventa de productos financieros a través de una red con un intermediario financiero . Los productos que se negocian incluyen acciones , bonos , divisas , materias primas y derivados , a través de intermediarios como corredores , creadores de mercado , bancos de inversión o bolsas de valores , o directamente entre los miembros de la plataforma. Estas plataformas permiten operar desde cualquier lugar, a diferencia de la negociación tradicional en sala mediante el sistema de viva voz . El término también se utiliza a veces para referirse únicamente al software de negociación.

Las plataformas de negociación electrónica suelen transmitir precios de mercado en tiempo real y pueden proporcionar herramientas como gráficos, noticias y gestión de cuentas. Algunas permiten a los particulares acceder a mercados que antes solo eran accesibles para empresas especializadas mediante acceso directo al mercado , y otras admiten estrategias automatizadas basadas en análisis técnico o negociación de alta frecuencia . Generalmente son compatibles con dispositivos móviles y están disponibles para Windows, macOS, Linux, iOS y Android, lo que contribuye al crecimiento de la inversión minorista. [ 1 ]

Etimología

El término plataforma de negociación se utiliza para distinguir el software de un " sistema de negociación ", que generalmente denota un método o estrategia de negociación en lugar del sistema informático utilizado para ejecutar órdenes. [ 2 ]

Desarrollo histórico

Las transacciones financieras se gestionaban manualmente por intermediarios o contrapartes hasta la década de 1970, cuando se introdujeron las plataformas de negociación electrónica. [ 3 ] Los primeros sistemas incluían redes de comunicación electrónica , sistemas de negociación alternativos y mercados extrabursátiles (dark pools) . [ 4 ] Un estudio del Banco de Pagos Internacionales documentó cómo estos sistemas transformaron la liquidez, la transparencia y la estructura del mercado. [ 5 ]

Las primeras plataformas estaban asociadas a las bolsas de valores y permitían a los corredores realizar pedidos de forma remota a través de redes dedicadas y terminales sencillas . Los primeros sistemas solían confirmar los pedidos algún tiempo después de haber sido realizados, en lugar de transmitir precios en tiempo real, y se conocían como sistemas de " solicitud de cotización ".

Nasdaq fue creado en 1971 por la Asociación Nacional de Agentes de Valores y operaba completamente de forma electrónica, inaugurándose el 8 de febrero de 1971. [ 6 ] Para 1992 representaba el 42% del volumen de negociación de EE. UU. [ 7 ]

En 1992, Globex se convirtió en la primera plataforma de negociación electrónica en llegar al mercado, lanzada por la Bolsa Mercantil de Chicago con tecnología de Reuters. E-Trade pronto lanzó una plataforma orientada al consumidor, creciendo a un ritmo del 9% mensual en 1999. [ 8 ] A finales de la década de 2000, una nueva generación de empresas comenzó a atender a inversores no profesionales. eToro , fundada en 2007, ofrecía copy trading y social trading , [ 9 ] y el exchange de criptomonedas Binance se fundó en 2017. [ 10 ]

Los sistemas posteriores añadieron precios en tiempo real, ejecución casi instantánea y conectividad a internet, reduciendo la importancia de la ubicación. Muchas plataformas proporcionan herramientas de scripting y API para el trading algorítmico . [ 7 ] Una investigación que utilizó la introducción de la difusión automatizada de cotizaciones de la Bolsa de Nueva York encontró que el trading algorítmico redujo los diferenciales de compra-venta y mejoró la información de las cotizaciones, particularmente para las acciones de gran capitalización. [ 11 ] Entre 2001 y 2005, surgieron portales de trading en línea especializados, que ofrecían una selección de plataformas en lugar del software de una sola institución. [ 8 ]

Riesgo sistémico

La automatización del flujo de órdenes ha generado preocupación por el riesgo sistémico. Durante el Flash Crash del 6 de mayo de 2010, el Dow Jones Industrial Average cayó aproximadamente un 9% en cuestión de minutos antes de recuperar gran parte de las pérdidas. Un informe conjunto de la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos atribuyó el evento a un gran programa automatizado de ventas ejecutado contra la disminución de la liquidez, sin tener en cuenta el precio ni el tiempo. [ 12 ] Un estudio de datos de futuros E-mini S&P 500 reveló que los operadores de alta frecuencia no modificaron su patrón de negociación durante la caída, pero consumieron rápidamente la liquidez restante. [ 13 ]

Reglamentos

Informes de información

En 1995, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) adoptó la Regla 17a-23, que exige a las plataformas de negociación automatizada registradas que informen trimestralmente sobre los participantes, las órdenes y las operaciones. [ 14 ] Estos requisitos de transparencia reforzaron la confianza de los usuarios en las plataformas. [ 15 ]

Reglas de gestión de pedidos

La fragmentación del mercado llevó a algunos creadores de mercado de Nasdaq en Instinet a cotizar mejores precios que en Nasdaq. Las Reglas de Manejo de Órdenes de la SEC de 1996 exigían a los especialistas y creadores de mercado que mostraran cualquier precio mejorado cotizado en un sistema propietario, y que mostraran el tamaño y el precio de las órdenes límite de los clientes que mejoraran su cotización. [ 14 ]

Sistemas de negociación alternativos

En diciembre de 1998, la SEC adoptó la Regulación ATS, que permite a los sistemas alternativos de negociación y a las redes de comunicación electrónica registrarse como intermediarios en lugar de como bolsas, sujetos a normas de acceso equitativo, capacidad y mantenimiento de registros. Esto integró a los centros de negociación en el sistema de mercado nacional y aumentó la competencia. [ 16 ]

Decimalización

En 2001, la SEC introdujo la decimalización, exigiendo precios en incrementos de $0.01 en lugar de $0.0625. Este cambio redujo los márgenes y los costos de transacción, e incentivó a los operadores a adoptar sistemas de gestión electrónica. [ 17 ] [ 18 ]

Características

Las plataformas de negociación electrónica suelen proporcionar datos históricos y gráficos utilizados en el análisis técnico de instrumentos. Muchas también incluyen noticias de actualidad y calificaciones de terceros, lo que permite a los inversores minoristas acceder a información similar a la disponible para los profesionales, [ 19 ] así como funciones de seguimiento de cartera. [ 20 ]

Véase también

Referencias

  1. ↑ Mecane, Joseph (9 de julio de 2020), Mecane de Citadel Securities dice que la volatilidad está detrás del aumento de la inversión minorista , Bloomberg.com , consultado el 18 de abril de 2023.
  2. ↑ "Plataformas de negociación" . IBS Intelligence . Consultado el 10 de junio de 2010 .
  3. ↑ Weber, Bruce W. (1 de mayo de 2006). "Adopción del comercio electrónico en la Bolsa Internacional de Valores". Decision Support Systems . Economics and Information Systems. 41 (4): 728– 746. doi : 10.1016/j.dss.2004.10.006 . ISSN 0167-9236 . 
  4. ↑ Lemke y Lins, Soft Dollars and Other Trading Activities , §§2:25–2:29 (Thomson West, ed. 2013–2014).
  5. ↑ Comercio electrónico y sus implicaciones para los sistemas financieros (PDF) (Informe). Banco de Pagos Internacionales. 2001.
  6. ↑ "¿Qué es NASDAQ?" . Business News Daily . Consultado el 18 de abril de 2023 .
  7. 1 2 McGowan, Michael J. (2010–2011). "El auge del comercio de alta frecuencia computarizado: uso y controversia" . Duke Law & Technology Review . 9 .
  8. ^ Wu , Jennifer; Siegel, Michael; Manion, Joshua (junio de 1999). "Comercio en línea: una revolución en Internet" (PDF) . MIT .
  9. ↑ "La empresa israelí de comercio social eToro recauda 100 millones de dólares en financiación privada" . Reuters . 23 de marzo de 2018. Consultado el 21 de mayo de 2023 .
  10. ↑ Knauth, Dietrich (10 de marzo de 2023). "El gobierno de EE. UU. apela la aprobación de la venta de Voyager a Binance.US" . Reuters . Consultado el 21 de mayo de 2023 .
  11. ↑ Hendershott, Terrence (2011). "¿Mejora la liquidez el comercio algorítmico?". The Journal of Finance . 66 (1): 1– 33. doi : 10.1111/j.1540-6261.2010.01624.x .
  12. ↑ Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (30 de septiembre de 2010). Conclusiones sobre los acontecimientos del mercado del 6 de mayo de 2010 (PDF) (Informe).
  13. ↑ Kirilenko, Andrei (2017). "El desplome repentino: negociación de alta frecuencia en un mercado electrónico". The Journal of Finance . 72 (3): 967– 998. doi : 10.1111/jofi.12498 .
  14. 1 2 Mahoney, Paul G.; Rauterberg, Gabriel V. (19 de abril de 2017). "La regulación de los mercados de negociación: un estudio y una evaluación" . Documento de investigación sobre derecho y economía de Virginia n.° 2017-07 .
  15. ↑ Garvey, Ryan; Wu, Fei (1 de noviembre de 2010). "Velocidad, distancia y comercio electrónico: nuevas evidencias sobre por qué la ubicación importa" . Journal of Financial Markets . 13 (4): 367–396 . doi : 10.1016/j.finmar.2010.07.001 . ISSN 1386-4181 . 
  16. ↑ "Transformación y regulación: Estructura del mercado de valores, 1934 a 2018" . Sociedad Histórica de la SEC . Archivado del original el 27 de noviembre de 2022. Consultado el 20 de julio de 2026 .
  17. ↑ Kim, Kendall (27 de julio de 2010). Tecnología de negociación electrónica y algorítmica: la guía completa . Academic Press. pág. 2. ISBN  978-0-08-054886-9.
  18. ↑ "Orden que ordena a las bolsas y a la Asociación Nacional de Agentes de Valores que presenten un plan de implementación gradual de precios decimales" . sec.gov . 2000. Consultado el 20 de julio de 2026 .
  19. ↑ Chaudhry, Sayan; Kulkarni, Chinmay (28 de junio de 2021). «Patrones de diseño de aplicaciones de inversión y sus efectos en los comportamientos de inversión». Conferencia sobre diseño de sistemas interactivos 2021. ACM. págs. 777–788 . doi : 10.1145/3461778.3462008 . ISBN  978-1-4503-8476-6.
  20. ↑ de Campos Costa, Allan; Joia, Luiz (diciembre de 2003). "Factores críticos de éxito para la intermediación bursátil por Internet: un estudio exploratorio en el mercado brasileño desde la perspectiva del inversor" . Association for Information Systems AIS Electronic Library .