Copy trading

El copy trading permite a los inversores en los mercados financieros copiar automáticamente las posiciones abiertas y gestionadas por otros inversores seleccionados.

A diferencia del mirror trading , un método que permite a los operadores copiar estrategias específicas, el copy trading vincula una parte de los fondos del operador que copia a la cuenta del inversor copiado. ^{[ 1 ] [ 2 ]} Cualquier acción de trading realizada a partir de entonces por el inversor copiado, como abrir una posición, asignar órdenes de Stop Loss y Take Profit, o cerrar una posición, también se ejecuta en la cuenta del operador que copia según la proporción entre la cuenta del inversor copiado y los fondos asignados al operador que copia. ^{[ 3 ]}

El operador que copia suele conservar la capacidad de desconectar las operaciones copiadas y gestionarlas él mismo. También puede cerrar la relación de copia por completo, lo que cierra todas las posiciones copiadas al precio actual del mercado. Los inversores copiados, denominados líderes o proveedores de señales, suelen recibir una compensación mediante una cuota de suscripción mensual fija por parte de un operador, un seguidor de señales, que busca copiar sus operaciones. ^{[ 4 ]} Además, los inversores populares pueden obtener hasta un 100 % de reembolso del spread en sus transacciones personales. Los sistemas de recompensa sirven para incentivar a los operadores a permitir que otros supervisen y copien sus operaciones en lugar de operar de forma privada. ^{[ 2 ]}

El copy trading ha dado lugar al desarrollo de un nuevo tipo de cartera de inversión , que algunos expertos del sector denominan «Carteras basadas en personas» o «Carteras de señales» (tomando prestada la terminología del popular MetaQuotes Signal Marketplace). Las carteras basadas en personas se diferencian de las carteras de inversión tradicionales en que los fondos de inversión se invierten en otros inversores, en lugar de en instrumentos tradicionales basados ​​en el mercado. ^{[ 5 ]}

Si bien los seguidores no transfieren capital a las cuentas de los proveedores de señales, estos últimos actúan de facto como gestores de cartera, ya que controlan indirectamente una parte del capital de los seguidores. Por lo tanto, las redes de trading social ofrecen un marco innovador para la gestión delegada de carteras. ^{[ 4 ]}

Inicialmente, algunos operadores comunicaban a sus seguidores, mediante boletines informativos, su intención de abrir o cerrar operaciones específicas a determinados niveles. Posteriormente, surgió la primera sala de negociación con el mismo concepto. Un operador anunciaba la ejecución de una transacción escribiéndola en una sala virtual en lugar de usar el correo electrónico, y sus seguidores podían leerla y reproducirla. Con el crecimiento de las salas de chat, otros operadores también podían comentar o publicar preguntas en línea, lo que requería una presencia constante frente a la pantalla y, a menudo, el pago de una cuota para usar la plataforma. ^{[ 6 ]}

En ese nivel, algunos operadores se dieron cuenta de los beneficios potenciales que podría generar un sistema de replicación automática si se implementaba. Alrededor de 2005, el copy trading y el mirror trading se desarrollaron a partir del trading automatizado , también conocido como trading algorítmico . Se trataba de un sistema de trading automatizado en el que los operadores compartían su historial de operaciones para que otros pudieran seguirlo. Tradency fue uno de los primeros en proponer un sistema de autotrading en 2005, al que llamaron Mirror Trader. ^{[ 7 ] [ 8 ]} Un operador podía alojar su propia estrategia de trading en los sistemas, con los registros de operaciones mostrando el rendimiento de dicha estrategia. Otros usuarios podían entonces decidir copiar en su cuenta todas las transacciones generadas por esa estrategia. ^{[ 9 ]}

Esto fue seguido poco después en ciertas circunstancias que permitieron a los operadores conectar su cuenta de trading personal directamente en la plataforma, y ​​desde ese momento cada una de sus acciones fue registrada y puesta a disposición de los usuarios sin necesidad de enviar la estrategia de trading. ^{[ 9 ]}

Desde 2010, se ha convertido en una función cada vez más popular entre los corredores de bolsa en línea , ya que permite a los operadores menos experimentados beneficiarse de las decisiones de inversión de aquellos inversores que consideran exitosos.

La mayoría de las operaciones se realizan en mercados muy líquidos, como los mercados de divisas . ^{[ 2 ] [ 10 ]} El copy trading en divisas ha estado plagado de estafas y los reguladores han intentado sanear este sector. Esto ha provocado que la mayoría de los brókeres cierren sus servicios de copy trading. Un ejemplo de ello es FxPro , que cerró su servicio SuperTrader en 2017. ^{[ 11 ] [ 12 ]}

En 2012, eToro recibió la marca registrada para su sistema CopyTrader, que cuenta con representantes de más de 140 países y más de 135.000 operadores verificados para copiar. ^{[ 13 ]}

Las plataformas de copy trading pueden influir en el comportamiento de diversas maneras. Sus características institucionales clave fomentan la imitación tanto de forma indirecta como directa: indirectamente, al proporcionar información sobre carteras y el rendimiento de otros usuarios que estos pueden intentar replicar, y directamente, al permitir a los inversores copiar a otros con un simple clic. Como resultado, los sitios web de copy trading cuentan con un entorno de imitación institucionalizado en el que operar. ^{[ 5 ]}

En un contexto diferente, como señalaron Theo Offerman y Andrew Schotter (2009), cuando las ganancias son elevadas, la imitación puede llevar a los sujetos a tomar decisiones arriesgadas. En el contexto de un mercado financiero , donde los precios de los activos suelen ser volátiles , la imitación puede tener consecuencias particularmente significativas. Los altos rendimientos en el copy trading pueden estar asociados con una alta asunción de riesgos por parte de los inversores replicados. Como resultado, los inversores eficientes no solo pueden haber tenido suerte, sino que también pueden haber asumido más riesgos. Por consiguiente, es más probable que los imitadores adopten estrategias de inversión arriesgadas . El copy trading también puede conducir a una asunción excesiva de riesgos y a resultados subóptimos, tanto a nivel personal como social. ^{[ 25 ]}

La Universidad Pompeu Fabra , la Universidad de Heidelberg y la Universidad de Essex Colchester fueron las primeras en estudiar abiertamente el copy trading en un entorno experimental. Investigaron el concepto de quién elige convertirse en un copista y descubrieron que la aversión al riesgo es un factor determinante. ^{[ 5 ]} Cuanto mayor sea la aversión al riesgo de los sujetos, mayor será la probabilidad de que imiten a otros. Aquellos que han demostrado una baja tolerancia al riesgo se ven tentados a asumir más riesgos mediante el copy trading.

Jacob Goeree y Leeat Yariv (2015) y John Duffy (2019) demuestran en el contexto de estudios de aprendizaje social que una porción significativa de sujetos tiene un fuerte deseo de seguir a otros, incluso cuando no hay datos de rendimiento. ^{[ 5 ] [ 26 ] [ 27 ]} Otras investigaciones también indicaron que la falta de confianza es una de las barreras más significativas que inhiben el comercio en línea, ^{[ 28 ]} y que las señales de confianza juegan roles importantes ^{[ 29 ]} para superar estas barreras. Los miembros de las comunidades que señalan proactivamente su confiabilidad en línea tienen una poderosa influencia sobre el comportamiento de otros miembros. ^{[ 30 ] [ 31 ]} Por lo tanto, la credibilidad de los miembros de la comunidad en línea es crucial en el entorno del comercio en línea y el copy trading, ya que en otras comunidades en línea dicha toma de decisiones basada en la confianza es poco común. ^{[ 30 ]}