Ratio de pago de dividendos

La tasa de pago de dividendos es la fracción de los ingresos netos que una empresa paga a sus accionistas en dividendos:

${\textstyle {\mbox{Ratio de pago de dividendos}}={\frac {\mbox{Dividendos}}{\mbox{Ingresos netos para el mismo período}}}}$

La parte de las ganancias que no se paga a los inversores se deja para invertir y generar un crecimiento de las ganancias futuras. Los inversores que buscan ingresos corrientes elevados y un crecimiento de capital limitado prefieren empresas con una tasa de pago de dividendos elevada. Sin embargo, los inversores que buscan un crecimiento de capital pueden preferir una tasa de pago más baja porque las ganancias de capital están sujetas a un impuesto más bajo. Las empresas de alto crecimiento en sus inicios suelen tener tasas de pago bajas o nulas. A medida que maduran, tienden a devolver una mayor parte de las ganancias a los inversores. La tasa de pago de dividendos se calcula como DPS/ EPS .

Según la Contabilidad Financiera de Walter T. Harrison, el cálculo del ratio de pago es el siguiente:

Relación de pago = (Dividendos - Dividendos de acciones preferentes)/Ingresos netos

El rendimiento del dividendo se da multiplicando el rendimiento de las ganancias por la tasa de pago de dividendos:

${\displaystyle {\begin{array}{lcl}{\mbox{Rendimiento de dividendos actual}}&=&{\frac {\mbox{Dividendo del año completo más reciente}}{\mbox{Precio actual de la acción}}}\\&=&{\frac {{\mbox{Ratio de pago de dividendos}}\times {\mbox{Ganancias por acción del año completo más reciente}}}{\mbox{Precio actual de la acción}}}\\\end{array}}}$

Por el contrario, la relación P/E es la relación precio/dividendo multiplicada por el DPR.

Algunas empresas optan por la recompra de acciones como alternativa a los dividendos; en esos casos, esta proporción pierde importancia. Una forma de adaptarla es mediante una proporción de pago aumentada: ^[1]

Ratio de pago aumentado = (Dividendos + Recompras)/ Ingresos netos para el mismo período

Los datos del S&P 500 se tomaron de una publicación de Eaton Vance de 2006. ^[2] La tasa de pago ha disminuido gradualmente del 90% de las ganancias operativas en la década de 1940 a aproximadamente el 30% en los últimos años.

En el caso de empresas más pequeñas y en crecimiento, la tasa de pago promedio puede ser tan baja como el 10 %. ^[3]

• Dividendo
• Rendimiento por dividendos
• Dividendo liquidativo
• Tasa de retención
• Dividendo especial
• Tasa de crecimiento sostenible