Bono perpetuo

Un bono perpetuo , también conocido coloquialmente como perpetuo o perp , es un bono sin fecha de vencimiento , ^{[ 1 ]} por lo que puede ser tratado como capital , no como deuda . Los emisores pagan cupones sobre los bonos perpetuos indefinidamente y no tienen que reembolsar el capital . Por lo tanto, los flujos de efectivo de los bonos perpetuos son los de una perpetuidad .

• Aunque son similares a las acciones, los bonos perpetuos no tienen derecho a voto y, por lo tanto, no ofrecen ningún medio de control sobre el emisor.
• Los bonos perpetuos siguen siendo valores de renta fija ; por lo tanto, el pago de cupones es obligatorio, mientras que el pago de dividendos sobre las acciones es discrecional.

• Bonos consolidados emitidos por los gobiernos de Estados Unidos y Reino Unido.
• Bonos de guerra emitidos por varios gobiernos para financiar los esfuerzos bélicos en la Primera y la Segunda Guerra Mundial.
• El ejemplo más antiguo de un bono perpetuo fue emitido el 15 de mayo de 1624 por la junta de aguas holandesa de Lekdijk Bovendams y vendido a Elsken Jorisdochter . ^{[ 2 ] [ 3 ]} Se sabe que solo sobreviven unos cinco bonos de este tipo de la Edad de Oro holandesa en 2023. ^{[ 4 ]} Otro de estos bonos, emitido en 1648, se encuentra actualmente en posesión de la Universidad de Yale . Yale compró el documento para su archivo de historia de las finanzas en una subasta en 2003, momento en el que no se habían pagado intereses sobre él desde 1977. El profesor de Yale Geert Rouwenhorst viajó personalmente a los Países Bajos para cobrar los intereses adeudados. ^{[ 4 ]} Los intereses continúan acumulándose sobre este bono, y fueron pagados más recientemente en 2015 por el eventual sucesor de Lekdijk Bovendams ( Hoogheemraadschap De Stichtse Rijnlanden ). ^{[ 5 ]} Originalmente emitido con un capital de "1000 gulders de plata Carolus de 20 Stuivers cada uno", a partir de 2004 el pago anual de intereses al tenedor del bono se fijó en 11,35 €. Según sus términos originales, el bono pagaría un interés del 5% a perpetuidad, ^{[ 6 ]} aunque la tasa de interés se redujo al 3,5% y luego al 2,5% durante el siglo XVIII. ^{[ 7 ]}
• La mayoría de los bonos perpetuos emitidos actualmente son bonos subordinados emitidos por bancos. Estos bonos se consideran capital de nivel 1 y ayudan a los bancos a cumplir con sus requisitos de capital . La mayoría de estos bonos son rescatables , pero la primera fecha de rescate nunca es inferior a cinco años desde la fecha de emisión, lo que constituye un período de protección contra el rescate anticipado.

Los bonos perpetuos se valoran utilizando la fórmula:

${\displaystyle {\text{Precio}}={\frac {I}{y}}}$

dónde:

• ${\displaystyle I}$es el interés anual del cupón de un bono.
• ${\displaystyle y}$es un rendimiento esperado para el plazo máximo disponible. ^{[ 8 ]}

• mercado de bonos
• Títulos de deuda
• renta fija
• bono del gobierno
• Deuda subordinada perpetua
• Deuda subordinada
• bono de guerra

• "La deuda perpetua es favorable, pero los rendimientos podrían bajar" , LiveMint.com, 7 de julio de 2007.