Inversor institucional extranjero cualificado

El programa de Inversores Institucionales Extranjeros Calificados ( chino :合格境外机构投资者; pinyin : hégé jìngwài jīgòu tóuzīzhě ; también conocido como QFII ), uno de los primeros esfuerzos para internacionalizar el RMB, representa el esfuerzo de China por permitir, de forma selectiva, que los inversores institucionales globales inviertan en su mercado de capitales denominado en RMB. ^{[ 1 ]} Una vez autorizados, los inversores extranjeros pueden comprar acciones "A" denominadas en RMB en las bolsas de valores de Shanghái y Shenzhen, en China continental. ^{[ 2 ]} De este modo, los inversores extranjeros se benefician de la oportunidad de invertir en el territorio nacional, que de otro modo suele estar aislado del resto del mundo y sujeto a controles de capital que rigen el movimiento de activos dentro y fuera del país. ^{[ 3 ]}

El programa lleva en funcionamiento más de una década y las cuotas que asignan RMB bajo licencias se han expandido de forma constante. A finales de abril de 2011, 103 inversores QFII con licencia habían recibido una cuota combinada de 20.700 millones de dólares para invertir en los mercados de capitales chinos bajo el programa QFII. Actualmente, UBS AG posee la mayor parte de la cuota. El acceso extranjero a las acciones "A" chinas denominadas en yuanes sigue siendo limitado, con cuotas asignadas bajo el programa QFII que ascienden a 30.000 millones de dólares. ^{[ 4 ]}

En abril de 2012, la cuota de inversión extranjera cualificada se incrementó de 30.000 millones de dólares a 80.000 millones de dólares. Antes de este incremento, el valor total de los fondos QFII y RQFII (QFII en renminbi extraterritorial) aprobados ^representaba solo el 0,8 ^% de la ^{capitalización} bursátil total, y únicamente se habían utilizado 25.000 millones de dólares de la cuota de 30.000 millones. Si bien es probable que algunos aspectos del aumento de la cuota desvíen negocios de Hong Kong, se consideró un programa piloto en Wenzhou para que los inversores nacionales invirtieran en el extranjero como posible compensación para el centro financiero. ^{[ 6 ]} La expansión de QFII fue seguida rápidamente por la aprobación de nuevos productos ETF denominados en yuanes extraterritoriales (CNH) que cotizarían en la Bolsa de Hong Kong . ^{[ 7 ]}

En marzo de 2013, China otorgó cuotas de inversión por valor de 910 millones de dólares a 11 inversores institucionales extranjeros. Estas cuotas, en el marco del programa de Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados (QFII, por sus siglas en inglés), se concedieron a instituciones extranjeras como Generali Fund Management SA, IDG Capital Management (HK) Ltd y Cutwater Investor Services Corp. A finales de marzo de 2013, China había otorgado cuotas QFII por un total de 41.745 millones de dólares a 197 instituciones extranjeras. ^{[ 8 ]}

A finales de febrero de 2014, las cuotas totales emitidas bajo el programa QFII ascendieron a 52.300 millones de dólares al 28 de febrero, frente a los 51.400 millones de dólares a finales de diciembre, y a 180.400 millones de yuanes (29.440 millones de dólares) desde los 167.800 millones de yuanes bajo el programa RQFII , según datos de la agencia china SAFE. ^{[ 9 ]}

Según datos del regulador de divisas, las cuotas del programa QFII de China ascendían a 111.380 millones de dólares en agosto de 2019. ^{[ 10 ]}

En septiembre de 2019, la Administración Estatal de Divisas de China (SAFE) publicó un comunicado en el que anunciaba la eliminación de las cuotas en los programas QFII y RQFII. ^{[ 11 ]}

A finales de septiembre de 2020, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), el Banco Popular de China (PBOC) y la Autoridad de Divisas (SAFE) publicaron una normativa que combinaba los esquemas QFII y RQFII. Además, las instituciones extranjeras también tendrán acceso a derivados, incluidos futuros financieros, futuros de materias primas y opciones. ^{[ 12 ]}

Las regulaciones del programa QFII se basaron en la "Reglamentación temporal sobre la inversión en valores nacionales por parte de inversores institucionales extranjeros calificados" (合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法), que se publicó el 5 de noviembre de 2002 y dejó de estar en vigor. el 1 de septiembre de 2006, y el "Reglamento sobre la inversión en valores nacionales por parte de inversores institucionales extranjeros calificados" (合格境外机构投资者境内证券投资管理办法), que se publicó el 24 de agosto de 2006 y entró en vigor el 1 de septiembre. 2006. ^{[ 13 ]}

De conformidad con el "Reglamento sobre la inversión en valores nacionales por parte de inversores institucionales extranjeros cualificados", para calificar como QFII, el candidato debe:

• tener finanzas estables , buena credibilidad y cumplir con el nivel mínimo de activos establecido por la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC);
• El número de empleados cumple con los requisitos establecidos por la autoridad en su propio país o área;
• Tiene una estructura de gobierno sólida y un sistema de control interno completo, y no ha recibido ningún castigo significativo en los últimos 3 años;
• El país de origen del candidato cuenta con un sistema legal y de supervisión completo, y su país o región de origen ha firmado un Memorando de Entendimiento (MOU) con la CSRC y mantiene una cooperación de supervisión eficaz;
• otros requisitos establecidos por la CSRC en función de la prudencia .

^{[ 14 ]}

A febrero de 2023, un total de 757 instituciones fuera de China continental habían obtenido la certificación QFII. A continuación se presenta una lista de las instituciones aprobadas. ^{[ 15 ]}

• Inversor Institucional Nacional Cualificado (QDII)
• Administración Estatal de Divisas (SAFE)
• Economía de China
• sistema financiero chino
• La banca en China

• Sitio web de la Comisión Reguladora de Valores de China (中国证券监督管理委员会) (en chino)