Recapitalización

La recapitalización es un tipo de reorganización corporativa que implica un cambio sustancial en la estructura de capital de una empresa . La recapitalización puede estar motivada por diversas razones. Generalmente, se sustituye una gran parte del capital propio por deuda o viceversa. En transacciones más complejas, se recurre a la financiación intermedia y otros instrumentos híbridos.

Un ejemplo de recapitalización es la recapitalización apalancada, en la que la empresa emite bonos para obtener financiación y luego recompra sus propias acciones. Por lo general, los accionistas actuales conservan el control. Las razones para realizar una recapitalización de este tipo incluyen:

• Deseo de los accionistas actuales de desinvertir parcialmente.
• Brindar apoyo a la caída del precio de las acciones.
• Disciplinar a la empresa que tiene exceso de efectivo
• Protección contra una adquisición hostil
• Reequilibrio de posiciones dentro de una sociedad holding
• Ayudar a mejorar las acciones de la empresa durante un período de malas condiciones económicas ^{[ 1 ]}

Otro ejemplo es una compra apalancada , esencialmente una recapitalización apalancada iniciada por un tercero. Por lo general, los accionistas actuales ceden el control. Las razones para esta transacción pueden incluir:

• Obtener el control de la empresa mediante una adquisición amistosa u hostil.
• Disciplinar a la empresa con dinero en efectivo excesivo
• Creación de valor para los accionistas mediante el reembolso gradual de la deuda.

Otro ejemplo es la nacionalización, en la que el país donde tiene su sede la empresa adquiere suficientes acciones para obtener una participación mayoritaria . Por lo general, los accionistas actuales pierden el control. Las razones para una nacionalización pueden incluir:

• Salvar a una empresa muy valiosa de la quiebra.
• Confiscación de bienes
• Ejecución de la expropiación forzosa

La nacionalización es esencialmente una medida adoptada por la nación de la empresa para adquirir una participación mayoritaria en la misma, ya sea mediante la compra de acciones mayoritarias con el propósito de:

1. Eliminar el dominio de los accionistas
2. Poseer el control mayoritario de la empresa.

También puede tratarse de un intento del gobierno nacional por rehabilitar su situación financiera mediante la emisión de bonos para aumentar la deuda pública y hacer frente a las obligaciones inmediatas.