Relación riesgo-rendimiento

La relación riesgo-rendimiento es una medida del rendimiento en términos de riesgo para un período de tiempo específico. El rendimiento porcentual (R) para el período de tiempo se mide de una manera sencilla:

${\displaystyle R={\frac {P_{end}-P_{start}}{P_{start}}}}$

donde y simplemente hacer referencia al precio al inicio y al final del período de tiempo. ${\displaystyle P_{start}}$${\displaystyle P_{end}}$

El riesgo se mide como el porcentaje de reducción máxima (MDD) para el período específico:

${\displaystyle {\textit {MDD}}=\max _{t\in (start,end)}(DD_{t}){\text{ where }}DD_{t}={\begin{cases}\displaystyle 1-(1-DD_{t-1}){\frac {P_{t}}{P_{t-1}}}&{\text{if }}P_{t}-P_{t-1}<0\\0&{\text{otherwise}}\end{cases}}}$

donde DD _t , DD _{t -1} , P _t y P _{t -1} se refieren a la reducción ( DD ) y los precios ( P ) en un punto específico en el tiempo, t , o el tiempo justo anterior a ese, t -1.

La relación riesgo-rendimiento se define y mide entonces, para un período de tiempo específico, como:

${\displaystyle RRR=R/{\textit {MDD}}}$

Tenga en cuenta que dividir un numerador porcentual por un denominador porcentual da como resultado un solo número. Este número de RRR es una medida de la rentabilidad en términos de riesgo. Es totalmente comparable, es decir, es posible comparar el RRR de una acción con el RRR de otra acción, siempre que se trate del mismo período de tiempo.

El RRR, tal como se define aquí, es formalmente el mismo que el denominado ratio MER y comparte algunas similitudes con el ratio de Calmar , el ratio de Sterling y el ratio de Burke. Sin embargo, se puede argumentar que el RRR es más general que el ratio MER, ya que se puede utilizar para cualquier intervalo de tiempo, incluso para precios diarios o intradiarios, mientras que el ratio MER parece limitarse a medir únicamente el riesgo y el rendimiento de un fondo desde su creación hasta la fecha actual. También es menos ad hoc que los ratios de Calmar, Sterling y Burke.

El RRR fue definido y popularizado por primera vez por el Dr. Richard CB Johnsson en su boletín de inversiones ('A Simple Risk-Return-Ratio', 25 de julio de 2010).

• Johnsson, Richard CB, Una relación riesgo-rendimiento simple