Hispanopedia WikiEl índice de Calmar (o índice de reducción ) es una medida de rendimiento utilizada para evaluar a los asesores de negociación de materias primas y a los fondos de cobertura . Fue creado por Terry W. Young y publicado por primera vez en 1991 en la revista especializada Futures . [ 1 ]
Young era propietario de California Managed Accounts, una empresa en Santa Ynez, California, que administraba fondos de clientes y publicaba el boletín informativo CMA Reports . El nombre de su ratio , "Calmar" , es un acrónimo del nombre de su empresa y de su boletín: California Managed Accounts Reports . Young lo definió así :
El índice Calmar utiliza un índice Sterling ligeramente modificado (tasa de rendimiento anual promedio de los últimos 36 meses dividida por la caída máxima de los últimos 36 meses) y lo calcula mensualmente, en lugar de anualmente como lo hace el índice Sterling. [ 1 ]
Young creía que la proporción de Calmar era superior porque
El índice de Calmar cambia gradualmente y sirve para suavizar los períodos de rendimiento superior e inferior al esperado de un CTA con mayor facilidad que los índices de Sterling o Sharpe. [ 1 ]
Cabe mencionar que un boletín informativo de la competencia, Managed Account Reports (fundado en 1979 por el editor Leon Rose), había definido y popularizado previamente otra medida de rendimiento, el índice MAR , igual al rendimiento anual compuesto desde el inicio , dividido por la caída máxima desde el inicio .
Aunque a veces se asume que el índice de Calmar y el índice MAR son idénticos, en realidad son diferentes: el índice de Calmar utiliza 36 meses de datos de rendimiento, mientras que el índice MAR utiliza todos los datos de rendimiento desde el inicio. Las versiones posteriores del índice de Calmar introducen la tasa libre de riesgo en el numerador para crear un índice de tipo Sharpe . [ 2 ]
Véase también
Referencias
- Ratios financieros
- Talones financieros