Área de Sterling

El área de la libra esterlina (o bloque de la libra esterlina , territorios legalmente designados ) ^{[ 1 ] [ 2 ]} era un grupo de países que adoptaron o vincularon sus monedas a la libra esterlina .

Esta práctica comenzó a surgir de manera informal a principios de la década de 1930, después de que la libra esterlina abandonara el patrón oro en 1931. Como resultado, varias monedas de países que históricamente habían realizado gran parte de su comercio en libras esterlinas quedaron vinculadas a esta divisa en lugar de al oro. Muchos de estos países formaban parte del Imperio Británico ; sin embargo, una minoría significativa no lo era.

Al comienzo de la Segunda Guerra Mundial , una legislación de emergencia unió a los países y territorios del bloque de la libra esterlina (excepto Hong Kong) del Imperio Británico en una única zona de control de cambios para proteger el valor externo de la libra esterlina, entre otros objetivos. Canadá y Terranova ya estaban vinculados al dólar estadounidense y no se unieron al bloque de la libra esterlina. ^{[ 3 ]}

El Banco de Inglaterra, con sede en Londres, coordinaba la política monetaria en la zona monetaria. Los países miembros con moneda propia mantenían una gran parte de sus reservas de divisas en libras esterlinas en Londres .

Tras la Segunda Guerra Mundial, el sistema de Bretton Woods de tipos de cambio fijos respecto al dólar estadounidense (convertible en oro ) dio un nuevo impulso a la zona de la libra esterlina, ya que se mantuvieron los lazos de parentesco y las lealtades comerciales de la Commonwealth tras la retirada británica del Imperio, al conservar la paridad con la libra y permanecer en la zona de la libra esterlina, en lugar de mantener una paridad directa con el dólar. A pesar de ello, la libra esterlina no recuperó en absoluto la posición que había tenido en el comercio internacional antes de la guerra, y una Gran Bretaña devastada y agotada financieramente no pudo defender el valor internacional de la libra esterlina para mantener la confianza en el sistema, lo que resultó en su devaluación frente al dólar en 1967, que no se reflejó en las demás monedas de la zona de la libra esterlina. Finalmente, la incapacidad del dólar estadounidense para mantener el patrón oro de Bretton Woods precipitó el fin de la era de los tipos de cambio fijos : con todas las monedas principales, incluida la libra, flotando frente al dólar estadounidense, la zona de la libra esterlina había perdido su razón de ser .

En junio de 1972, el gobierno británico aplicó unilateralmente controles de cambio a los demás países de la zona de la libra esterlina, con la excepción de la República de Irlanda , la Isla de Man y las Islas del Canal . Esto marcó, sin duda, el fin de la zona de la libra esterlina. Durante el resto de la década de 1970 y principios de la de 1980, los saldos restantes en libras esterlinas se redujeron hasta un nivel que reflejaba la importancia de Gran Bretaña en el comercio mundial contemporáneo.

Antes de la Primera Guerra Mundial , la libra esterlina británica era la moneda internacional más importante , y la City de Londres el centro financiero más importante del mundo. Más del 60 por ciento del comercio mundial se financiaba, facturaba y liquidaba en libras esterlinas, y la mayor proporción de las reservas oficiales, aparte del oro, se mantenía en libras esterlinas. Aunque no todos los territorios del Imperio Británico utilizaban la libra esterlina como moneda local, la mayoría de los que no lo hacían la vinculaban a un tipo de cambio fijo con respecto a la libra esterlina, al igual que muchos países extranjeros fuera del Imperio. Cuando Gran Bretaña abandonó el patrón oro en 1931, muchos países que habían vinculado sus monedas al oro las vincularon a la libra esterlina; este grupo de países se conoció como el "bloque de la libra esterlina", aunque el término "área de la libra esterlina" se utilizó oficialmente al menos desde 1935. ^{[ 4 ]} Cuando estalló la Segunda Guerra Mundial, los países del bloque de la libra esterlina dentro del Imperio Británico compartían el deseo de proteger el valor externo de la libra esterlina; por lo tanto, se aprobó legislación en todo el Imperio que formalizaba a los países del bloque de la libra esterlina británica en una única zona de control de cambios. La zona de la libra esterlina se mantuvo en la posguerra en un intento por preservar el estatus de superpotencia del Imperio Británico durante la Guerra Fría entre Estados Unidos y la Unión Soviética . ^{[ 5 ]}

Canadá y Terranova no se unieron a la zona de la libra esterlina porque sus monedas en dólares habían estado efectivamente vinculadas al dólar estadounidense (desde 1858). En 1931, Gran Bretaña y sus dominios abandonaron el patrón oro durante la Gran Depresión . Pero mientras que Australia , Nueva Zelanda y Sudáfrica respondieron al fin del patrón oro vinculando sus libras a la libra esterlina, Canadá y Terranova, en cambio, vincularon sus dólares al dólar estadounidense. Por lo tanto, Canadá y Terranova no tenían nada que ganar al unirse a un bloque de control de cambios destinado a proteger el valor externo de la libra esterlina. La ausencia de Canadá y Terranova en la zona de la libra esterlina fue beneficiosa para Gran Bretaña, ya que redujo la fuga de capitales hacia el continente norteamericano. No obstante, Canadá introdujo sus propios controles de cambio al estallar la guerra; estos se mantuvieron hasta 1953. ^{[ a ]} Los controles de cambio de Canadá eran «amigables con la zona de la libra esterlina», en el sentido de que su propósito era más prevenir la fuga de capitales a Estados Unidos que prevenir la fuga hacia la zona de la libra esterlina.

Hong Kong inicialmente rechazó unirse a la zona de la libra esterlina, debido a su uso tradicional del dólar español . Tras el fin de la Segunda Guerra Mundial, el dólar de Hong Kong se volvió a vincular a la libra esterlina a un tipo de cambio fijo idéntico al nivel anterior a la guerra. ^{[ 7 ]} Sin embargo, su singular posición geoeconómica le permitió a Hong Kong eludir los controles de cambio operando un sistema dual con la zona de la libra esterlina y un mercado de libre cambio principalmente con el dólar estadounidense, lo cual fue técnicamente ilegal entre 1949 y 1967. ^{[ 8 ]} En la crisis de la libra esterlina de 1967 , Hong Kong solo siguió parcialmente a Gran Bretaña en la devaluación de su moneda. En 1972, Hong Kong finalmente puso fin a la vinculación de su moneda con la libra esterlina.

Al finalizar la guerra en 1945, la zona de la libra esterlina seguía siendo el bloque monetario más grande y cohesionado del mundo, y ofrecía a sus miembros la libertad de liquidar pagos en libras esterlinas en cualquier lugar dentro de la zona sin controles de cambio. Los miembros disfrutaban de los beneficios de tipos de cambio estables y acceso permanente a los recursos financieros de la City de Londres. Mientras tanto, el gobierno británico podía utilizar las reservas conjuntas de todos los miembros de la zona para respaldar la libra esterlina en momentos de escasez de dólares estadounidenses.

Hacia finales de la década de 1950, con el Imperio Británico en decadencia, la opinión política cambió rápidamente hacia la idea de que el comercio con Europa era más importante para el futuro del Reino Unido que el comercio preferencial histórico con las naciones de la Commonwealth. Esto resultó en el intento del Reino Unido de unirse a las Comunidades Europeas (CE) (el Mercado Común), formadas en 1957. ^{[ 9 ]} El gobierno del Reino Unido devaluó la libra esterlina en noviembre de 1967 de £1 = $2,80 a £1 = $2,40. Esto no fue bien recibido en muchas partes de la zona de la libra esterlina y, a diferencia de la devaluación de 1949 , muchos países de la zona de la libra esterlina no devaluaron sus monedas al mismo tiempo. Este fue el principio del fin para la zona de la libra esterlina. Los acuerdos de Basilea de 1968 fueron diseñados para minimizar la fuga de libras esterlinas al dólar estadounidense . El 22 de junio de 1972, Gran Bretaña impuso controles de cambio entre Gran Bretaña y los demás miembros de la zona de la libra esterlina, con la excepción de la República de Irlanda y las Dependencias de la Corona (la Isla de Man y las Islas del Canal ). Al mismo tiempo, Gran Bretaña dejó flotar la libra esterlina. Según el Ministro de Hacienda , Anthony Barber , esto tenía como objetivo frenar el reciente aumento de la fuga de capitales hacia otras partes de la zona de la libra esterlina.

Los opositores a estos cambios argumentaron que la verdadera razón era la inminente entrada de Gran Bretaña en la CEE y que a Francia le preocupaban los estrechos lazos económicos de Gran Bretaña con la Commonwealth y la zona de la libra esterlina, ^{[ 10 ]} a pesar de que Francia seguía manteniendo relaciones económicas especiales con sus antiguas colonias menos prósperas en las zonas del franco CFA y CFP . Los intentos del Reino Unido de unirse a la Comunidad Económica Europea (CEE) en 1961 y 1967 fueron bloqueados por Francia, pero finalmente, el 1 de enero de 1973, el Reino Unido se convirtió en Estado miembro de las Comunidades Europeas después de que Francia levantara formalmente su veto a la adhesión del Reino Unido . ^{[ 9 ]}

Uno de los temas tratados en las negociaciones sobre la entrada del Reino Unido en la CEE fue el problema de los «saldos en libras esterlinas», es decir, los saldos que los gobiernos de los países miembros de la zona de la libra mantenían en esta divisa en Londres. En muchos casos, estos saldos eran consecuencia de las deudas contraídas por Gran Bretaña durante la guerra. Francia argumentó que estas obligaciones representaban una amenaza potencial para la estabilidad de la libra y que esto podría generar inestabilidad en toda la CEE. Por lo tanto, el acuerdo para la liquidación de estos saldos era una condición indispensable para la adhesión de Gran Bretaña a la CEE, lo que eliminaba la principal razón para mantener la zona.

Gibraltar se reincorporó a la nueva zona de la libra esterlina en miniatura el 1 de enero de 1973, y los demás países de dicha zona respondieron según su criterio; de hecho, algunos de estos países ya habían adoptado medidas similares durante las décadas de 1950 y 1960. Tras la decisión del gobierno británico en junio de 1972, algunos países la imitaron de inmediato, y otros lo hicieron en los meses siguientes. Singapur continuó aplicando controles de cambio en la zona de la libra esterlina hasta 1978, y Brunéi no modificó los suyos hasta el año 2001.

Tras 1972, la zona de la libra esterlina dejó de ser lo que había sido, pero el Reino Unido siguió reconociendo la existencia de la «zona de la libra esterlina de ultramar» como un grupo de países diferenciado a efectos de la política de control de cambios. En 1979, debido a la mejora de la situación económica y a los cambios en los patrones comerciales entre Gran Bretaña y el resto de la Commonwealth, Gran Bretaña eliminó todos sus controles de cambio: la zona de la libra esterlina dejó de existir en la práctica.

Los esfuerzos del Reino Unido por unirse a la CEE, desde 1961 hasta su ingreso en 1973, fueron eliminando gradualmente los vínculos comerciales privilegiados del resto de la Commonwealth con el Reino Unido. Un período posterior a 1973 presenció un mayor deterioro de los lazos comerciales especiales que las naciones de la Commonwealth mantenían con el Reino Unido, y se puso fin a su acceso privilegiado a los mercados británicos. La mayoría de los miembros de la zona de la libra esterlina abandonaron el bloque para vincular sus monedas al dólar estadounidense. ^{[ 9 ] [ 11 ]}

• El Nuevo Diccionario Palgrave de Dinero y Finanzas (1992)

• Lista de monedas británicas
• Lista de los principales socios comerciales del Reino Unido