Acuerdo de Cuentas por Cobrar por Impuestos

Un Acuerdo de Crédito Fiscal ( TRA , por sus siglas en inglés) es un contrato legal mediante el cual una empresa se compromete a compartir con otra parte los beneficios económicos derivados de ciertos ahorros fiscales. Estos ahorros fiscales pueden estar relacionados con deducciones por depreciación , amortización del fondo de comercio y pérdidas operativas netas .

Los primeros TRA surgieron a principios de la década de 1990; ^{[ 1 ]} desde entonces, los TRA se han vuelto cada vez más frecuentes. Antes de 2005, los TRA se utilizaban en menos del 1 % de las ofertas públicas iniciales (OPI), pero en 2018, esa cifra había aumentado al 8 % de las OPI. ^{[ 2 ]} Este crecimiento ha creado un ecosistema de firmas líderes de contabilidad y derecho con experiencia especializada en TRA. ^{[ 3 ]}

Los TRA son ahora una característica común de las OPI estructuradas como Up-C . ^{[ 4 ]} Las OPI Up-C están diseñadas para generar incrementos de base que permiten a una empresa beneficiarse de importantes deducciones fiscales. ^{[ 5 ]} Los TRA suelen redactarse para exigir que la empresa recién cotizada comparta el 85 % de los beneficios fiscales que recibe de estos incrementos de base con sus propietarios anteriores a la OPI.

Los TRA suelen permitir a sus titulares transferir sus derechos a inversores externos, lo que genera un mercado creciente para las inversiones secundarias en TRA. ^{[ 6 ]} Anteriormente, los titulares de TRA podían tener dificultades para monetizar sus activos debido a la falta de liquidez. Sin embargo, desde entonces han surgido varias empresas de inversión, como Parallaxes Capital, ^{[ 7 ]} que ofrecen liquidez a los titulares de TRA.