Recesión

En economía , una recesión es una contracción del ciclo económico que se produce cuando hay un período de disminución generalizada de la actividad económica. ^{[ 1 ]}^{[ 2 ]} Las recesiones generalmente ocurren cuando hay una caída generalizada del gasto (un shock adverso de la demanda ). Esto puede ser desencadenado por diversos eventos, como una crisis financiera , un shock comercial externo, un shock adverso de la oferta , el estallido de una burbuja económica o un desastre antropogénico o natural a gran escala (por ejemplo, una pandemia ). No existe una definición oficial de recesión, según el Fondo Monetario Internacional . ^[³^]

En Estados Unidos , una recesión se define como "una disminución significativa de la actividad económica que se extiende por todo el mercado, dura más de unos pocos meses y normalmente se observa en el producto interno bruto (PIB) real, los ingresos reales, el empleo, la producción industrial y las ventas mayoristas y minoristas". ^{[ 4 ]} La Unión Europea ha adoptado una definición similar. ^{[ 5 ]}^{[ 6 ]} En el Reino Unido y Canadá , una recesión se define como un crecimiento económico negativo del PIB durante dos trimestres consecutivos. ^{[ 11 ]}

Los gobiernos suelen responder a las recesiones adoptando políticas macroeconómicas expansivas , como aumentar la oferta monetaria y disminuir los tipos de interés, o aumentar el gasto público y disminuir los impuestos .

Definiciones

En un artículo de opinión publicado en 1974 en The New York Times , el comisionado de la Oficina de Estadísticas Laborales, Julius Shiskin, sugirió que una traducción aproximada de la definición cualitativa de recesión de la oficina a una definición cuantitativa que casi cualquier persona pueda utilizar podría ser la siguiente:

En cuanto a la duración: descensos en el ingreso nacional bruto (INB) real durante dos trimestres consecutivos; un descenso en la producción industrial durante un período de seis meses.
En términos de magnitud: una disminución del 1,5% en el ingreso nacional bruto real ; una disminución del 15% en el empleo no agrícola; un aumento de dos puntos en el desempleo hasta un nivel de al menos el 6%.
En términos de indicadores financieros: un aumento significativo de los impagos de préstamos o un endurecimiento de las condiciones crediticias por parte de las entidades financieras, lo que conlleva una disminución de la inversión empresarial y del gasto de los consumidores.
En términos de difusión: una disminución del empleo no agrícola en más del 75 % de las industrias, medida en periodos de seis meses, durante seis meses o más. ^{[ 12 ]}^{[ 13 ]}^{[ 14 ]}

Con el paso de los años, algunos comentaristas abandonaron la mayoría de los criterios de Shiskin para "detectar una recesión" y adoptaron la regla general simplista de una disminución del INB real durante dos trimestres consecutivos. ^{[ 15 ]}

En Estados Unidos , el Comité de Datación del Ciclo Económico de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) es generalmente considerado la autoridad para datar las recesiones estadounidenses. La NBER, una organización privada de investigación económica, define una recesión económica como: "una disminución significativa de la actividad económica que se extiende por toda la economía, dura más de unos pocos meses y normalmente se observa en el PIB real , el ingreso real , el empleo, la producción industrial y las ventas mayoristas y minoristas ". ^[¹⁶^] La NBER también explica que: "una recesión comienza cuando la economía alcanza un pico de actividad y termina cuando la economía alcanza su punto más bajo". ^[³^] La NBER es considerada el árbitro oficial de las fechas de inicio y fin de las recesiones en Estados Unidos. ^[¹⁷^]^[¹⁸^]^[¹⁹^] La Oficina de Análisis Económico , una agencia federal independiente que proporciona estadísticas macroeconómicas y sectoriales oficiales, ^[²⁰^] afirma que "la identificación frecuentemente citada de una recesión con dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB no es una designación oficial" y que, en cambio, "la designación de una recesión es competencia de un comité de expertos de la Oficina Nacional de Investigación Económica". ^[²¹^]

La Unión Europea, al igual que la metodología del NBER, ha adoptado una definición de recesión que integra el PIB con un conjunto de indicadores macroeconómicos, como el empleo y otras métricas. Este enfoque permite una evaluación exhaustiva de la magnitud y el alcance de las crisis económicas, lo que facilita a los responsables políticos la elaboración de estrategias más eficaces para la estabilización y la recuperación económica.

Las recesiones en el Reino Unido se definen generalmente como dos trimestres consecutivos de crecimiento económico negativo, medido según las cifras trimestrales ajustadas estacionalmente del PIB real . ^{[ 7 ]}^{[ 8 ]}

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), una organización intergubernamental, define una recesión como un período de al menos dos años durante el cual la brecha de producción acumulada alcanza al menos el 2% del PIB, y la brecha de producción es de al menos el 1% durante al menos un año. ^{[ 22 ]}

La recesión del PIB per cápita ^{[ 23 ]} se refiere a la disminución del PIB per cápita en lugar de la disminución del PIB total. ^{[ 24 ]}

Atributos

Una recesión abarca múltiples características que suelen presentarse simultáneamente e incluye descensos en indicadores clave de la actividad económica, como el PIB, el consumo, la inversión, el gasto público y las exportaciones netas. Estos indicadores resumen reflejan factores subyacentes como los niveles de empleo y las cualificaciones, las tasas de ahorro de los hogares, las decisiones de inversión empresarial, los tipos de interés, la demografía y las políticas gubernamentales (Smith, 2018; Johnson y Thompson, 2020). Al analizar estos factores de forma integral, los economistas comprenden mejor la compleja dinámica que contribuye a las recesiones económicas y pueden formular estrategias eficaces para mitigar su impacto (Anderson, 2019; Patel, 2017).

El economista Richard C. Koo escribió que, en condiciones ideales, la economía de un país debería tener al sector de los hogares como ahorradores netos y al sector empresarial como prestatarios netos, con un presupuesto gubernamental casi equilibrado y exportaciones netas cercanas a cero. ^{[ 25 ]}^{[ 26 ]}

Una recesión severa (con una caída del PIB del 10 %) o prolongada (de tres o cuatro años) se denomina depresión económica , aunque algunos argumentan que sus causas y soluciones pueden ser diferentes. ^{[ 27 ]} Como abreviatura informal, los economistas a veces se refieren a diferentes formas de recesión , como recesiones en forma de V , de U , de L y de W. ^{[ 28 ]}

Tipo o forma

El tipo y la forma de las recesiones son distintivos. En Estados Unidos, se produjeron recesiones en forma de V, o contracciones cortas e intensas seguidas de una recuperación rápida y sostenida, en 1954 y 1990-1991; en forma de U (caída prolongada) en 1974-1975, y en forma de W, o recesiones de doble caída en 1949 y 1980-1982. La recesión de Japón de 1993-1994 tuvo forma de U, y sus ocho trimestres consecutivos de contracción en 1997-1999 pueden describirse como en forma de L. Corea , Hong Kong y el sudeste asiático experimentaron recesiones en forma de U en 1997-1998, aunque los ocho trimestres consecutivos de declive de Tailandia deberían denominarse en forma de L. ^{[ 29 ]}

Interfaz

La fase inicial se refiere a las primeras etapas de una recesión económica, con tendencias negativas emergentes en sectores económicos clave, antes de que se declare oficialmente una recesión profunda y generalizada.

Indicadores como el crecimiento del PIB, las tasas de empleo y el gasto de los consumidores comienzan a disminuir. Una disminución en la demanda general provoca una desaceleración de la actividad económica. La caída de la confianza del consumidor, la disminución de las ventas minoristas y la reducción de la inversión empresarial son señales comunes que indican el inicio de una recesión. Esta fase del ciclo económico también puede estar marcada por una desaceleración del crecimiento económico, con factores como la disminución de los márgenes de beneficio corporativos (debido a menores ventas y mayores costos), el debilitamiento de la inversión empresarial, la caída de la producción industrial (disminución continua de las horas de trabajo en la manufactura en general ) y un mercado laboral lento y deteriorado ( los despidos se vuelven más comunes, por ejemplo, la disminución de las nóminas privadas, la disminución del empleo en los hogares de las pequeñas empresas), un crecimiento más lento de las nóminas, el estancamiento o la disminución de los salarios y una desaceleración del mercado inmobiliario a medida que los compradores de bienes raíces en el sector de la vivienda se vuelven más cautelosos (seguido de caídas en las ventas de viviendas, la ralentización de los permisos de construcción y la caída de los precios de las viviendas). En los mercados financieros, algunos inversores pueden volverse más reacios al riesgo y los rendimientos de los bonos pueden aumentar, lo que hace que sea más caro para las empresas obtener préstamos, lo que provoca que algunas empresas tengan dificultades para cumplir con sus obligaciones financieras.

El inicio de una recesión se refiere a la fase inicial o comienzo de la misma. Generalmente es un período de creciente estrés económico (la pérdida de empleos suele aparecer pronto) e incertidumbre significativa, y precede al reconocimiento oficial de una recesión (la definición técnica de recesión es dos o más trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB), lo que indica que la economía está en transición hacia la contracción, incluso antes de que se sientan o declaren oficialmente todos sus efectos. Los indicadores de alerta temprana ^{[ 30 ]} pueden ser el aumento de la inflación (potencial de una política monetaria más restrictiva), la ampliación de los diferenciales de crédito (endurecimiento de los estándares de préstamo, tensión en el crédito al sector privado ), el aumento de la morosidad crediticia y una curva de rendimiento invertida (expectativa del mercado de un crecimiento mucho menor en el futuro, un predictor históricamente fiable de una recesión inminente). Las recesiones, especialmente en Estados Unidos, suelen estar precedidas por un aumento de la relación de servicio de la deuda para el sector privado. ^{[ 31 ]}

Algunos economistas también consideran que un aumento en la tasa promedio de desempleo de los últimos tres meses por encima del promedio del año anterior es una señal temprana de recesión que puede preceder a una declaración formal de recesión (esto se conoce como la regla de Sahm ). El Índice Económico Adelantado (LEI) del Conference Board ^{[ 32 ]} también puede proporcionar una indicación temprana de recesión. Otras señales de consumo "sutiles" también tienden a aparecer en la vida cotidiana antes de que las estadísticas oficiales las reflejen, como una disminución en los viajes (por ejemplo, menos vuelos). Identificar el inicio de una recesión brinda a los responsables políticos más margen para actuar con anticipación y permite una intervención temprana para mitigar potencialmente el impacto de una recesión antes de que la crisis se agrave.

La tabla que aparece a continuación ilustra la progresión hacia la recesión. Cada columna representa una fase distinta del ciclo económico.

parte trasera

Describe la última parte de una contracción económica, específicamente el período posterior al punto más bajo (el punto más bajo de actividad económica durante una recesión) cuando la economía comienza a recuperarse. Características: Indicadores como el empleo y el gasto del consumidor pasan de la disminución al crecimiento. La disminución del desempleo, la estabilización del Producto Interno Bruto (PIB) y el aumento de la inversión empresarial son señales comunes. Resumen: La fase final de una recesión es un período de recuperación gradual y sostenida donde partes de la economía comienzan a crecer nuevamente. Históricamente, la recuperación de los ingresos medios a los niveles previos a la recesión tomó más tiempo. ^{[ 33 ]}^{[ 34 ]}

Aspectos psicológicos

Las recesiones tienen aspectos psicológicos y de confianza. Por ejemplo, si las empresas esperan que la actividad económica se ralentice, pueden reducir los niveles de empleo y ahorrar dinero en lugar de invertir. Estas expectativas pueden crear un ciclo descendente que se retroalimenta, provocando o agravando una recesión. ^{[ 35 ]} La confianza del consumidor es una medida utilizada para evaluar el sentimiento económico. ^{[ 36 ]} El término «espíritus animales» se ha utilizado para describir los factores psicológicos subyacentes a la actividad económica. Keynes, en su obra La teoría general del empleo, el interés y el dinero , fue el primer economista en afirmar que tales estados mentales emocionales afectan significativamente a la economía. ^{[ 37 ]} El economista Robert J. Shiller escribió que el término «se refiere también al sentido de confianza que tenemos los unos en los otros, a nuestro sentido de equidad en las transacciones económicas y a nuestra percepción del alcance de la corrupción y la mala fe. Cuando los espíritus animales están en declive, los consumidores no quieren gastar y las empresas no quieren realizar gastos de capital ni contratar personal». ^{[ 38 ]} La economía conductual también ha explicado muchos sesgos psicológicos que pueden desencadenar una recesión, incluyendo la heurística de disponibilidad , la ilusión monetaria y el sesgo de normalidad . ^{[ 39 ]}

recesión del balance

Los niveles excesivos de endeudamiento o el estallido de una burbuja inmobiliaria o de precios de activos financieros pueden causar lo que se denomina una "recesión de balance". Esto ocurre cuando un gran número de consumidores o empresas amortizan deudas (es decir, ahorran) en lugar de gastar o invertir, lo que ralentiza la economía. ^{[ 26 ]} El término balance deriva de una identidad contable que establece que los activos siempre deben ser iguales a la suma de los pasivos más el patrimonio neto. ^{[ 40 ]} Si los precios de los activos caen por debajo del valor de la deuda contraída para adquirirlos, entonces el patrimonio neto debe ser negativo, lo que significa que el consumidor o la empresa es insolvente. El economista Paul Krugman escribió en 2014 que "la mejor hipótesis de trabajo parece ser que la crisis financiera fue solo una manifestación de un problema más amplio de deuda excesiva: que fue la denominada "recesión de balance". En opinión de Krugman, tales crisis requieren estrategias de reducción de la deuda combinadas con un mayor gasto público para compensar las caídas del sector privado a medida que amortiza su deuda. ^{[ 41 ]}

Por ejemplo, el economista Richard Koo escribió que la "Gran Recesión" de Japón, que comenzó en 1990, fue una "recesión de balance". Se desencadenó por el desplome de los precios de la tierra y las acciones, lo que provocó que las empresas japonesas tuvieran un patrimonio neto negativo , es decir, que sus activos valían menos que sus pasivos. A pesar de los tipos de interés cero y la expansión de la oferta monetaria para fomentar el endeudamiento, las empresas japonesas, en conjunto, optaron por amortizar sus deudas con sus propios beneficios en lugar de endeudarse para invertir, como suelen hacer. La inversión corporativa, un componente clave de la demanda del PIB, cayó enormemente (un 22% del PIB) entre 1990 y su punto máximo de caída en 2003. Las empresas japonesas, en general, se convirtieron en ahorradoras netas después de 1998, en lugar de prestatarias. Koo sostiene que fue el enorme estímulo fiscal (endeudamiento y gasto público) lo que compensó esta caída y permitió a Japón mantener su nivel de PIB. En su opinión, esto evitó una Gran Depresión como la de Estados Unidos , en la que el PIB estadounidense cayó un 46%. Argumentó que la política monetaria era ineficaz porque había una demanda limitada de fondos mientras las empresas pagaban sus pasivos. En una recesión de balance, el PIB disminuye en la cantidad de reembolso de deuda y ahorros individuales no prestados, lo que deja el gasto de estímulo gubernamental como el principal remedio. ^{[ 25 ]}^{[ 26 ]}^{[ 42 ]}

En 2010, Krugman analizó el concepto de recesión de balance, coincidiendo con la evaluación de la situación realizada por Koo y su opinión de que un gasto deficitario sostenido ante una recesión de balance sería apropiado. Sin embargo, Krugman argumentó que la política monetaria también podría afectar el comportamiento del ahorro, ya que la inflación o las promesas creíbles de inflación futura (que generan tasas de interés reales negativas) desincentivarían el ahorro. En otras palabras, la gente tendería a gastar más en lugar de ahorrar si cree que la inflación está cerca. En términos más técnicos, Krugman sostiene que la curva de ahorro del sector privado es elástica incluso durante una recesión de balance (sensible a los cambios en las tasas de interés reales), en desacuerdo con la opinión de Koo de que es inelástica (no sensible a los cambios en las tasas de interés reales). ^{[ 43 ]}^{[ 44 ]}

Un estudio de julio de 2012 sobre la recesión financiera reveló que la demanda de los consumidores y el empleo se ven afectados por los niveles de endeudamiento de los hogares. El consumo de bienes duraderos y no duraderos disminuyó a medida que los hogares pasaron de un endeudamiento bajo a uno alto, debido a la caída del valor de las propiedades durante la crisis de las hipotecas subprime. Además, la reducción del consumo derivada de un mayor endeudamiento de los hogares puede explicar una disminución significativa en los niveles de empleo. Por lo tanto, las políticas que contribuyen a reducir la deuda hipotecaria o el endeudamiento de los hogares podrían tener efectos estimulantes (Smith y Johnson, 2012).

Trampa de liquidez

Una trampa de liquidez es una teoría keynesiana que plantea una situación en la que los tipos de interés se acercan a cero ( política de tipos de interés cero ) pero no estimulan eficazmente la economía. ^{[ 45 ]} En teoría, los tipos de interés cercanos a cero deberían incentivar a las empresas y a los consumidores a endeudarse y gastar. Sin embargo, si demasiados individuos o empresas se centran en ahorrar o pagar deudas en lugar de gastar, los tipos de interés más bajos tienen menos efecto sobre la inversión y el consumo; aumentar la oferta monetaria es como « empujar una cuerda ». ^{[ 46 ]} El economista Paul Krugman describió la recesión estadounidense de 2009 y la década perdida de Japón como trampas de liquidez. Una solución a una trampa de liquidez es expandir la oferta monetaria mediante la flexibilización cuantitativa u otras técnicas en las que se imprime dinero para comprar activos, creando así expectativas inflacionarias que hacen que los ahorradores vuelvan a gastar. El gasto público de estímulo y las políticas mercantilistas para estimular las exportaciones y reducir las importaciones son otras técnicas para estimular la demanda. ^{[ 47 ]} En marzo de 2010, estimó que los países desarrollados que representan el 70% del PIB mundial estaban atrapados en una trampa de liquidez. ^{[ 48 ]}

Paradojas del ahorro y el desapalancamiento

Un comportamiento que puede ser óptimo para un individuo (por ejemplo, ahorrar más durante condiciones económicas adversas) puede ser perjudicial si demasiados individuos adoptan el mismo comportamiento, ya que, en última instancia, el consumo de una persona es el ingreso de otra. El hecho de que demasiados consumidores intenten ahorrar (o pagar deudas) simultáneamente se conoce como la paradoja del ahorro ^{[ 49 ]} y puede causar o agravar una recesión. El economista Hyman Minsky también describió una "paradoja del desapalancamiento", ya que las instituciones financieras con un apalancamiento excesivo (deuda en relación con el capital) no pueden desapalancarse simultáneamente sin una disminución significativa del valor de sus activos. ^{[ 50 ]}

Desequilibrio

James Tobin propuso un modelo dinámico con flexibilidad de precios y salarios, que ilustra el concepto keynesiano antiguo de que las economías de mercado pueden caer en un estado de desequilibrio que resulta en recesiones prolongadas y desempleo persistente. Consideró tres ecuaciones para los mecanismos de ajuste walrasianos y lo llamó modelo de ajuste de Walras-Keynes-Phillips: (i) ${\dot {Y}}=A_{y}(EY)$ (ii) $\pi ={\dot {p}}/p=A_{p}(YY^{*})+x$ (iii) ${\dot {x}}=A_{x}(\pi -x)$ con demanda real efectiva agregada $E$ , salida real agregada $Y$ nivel de precios $p$ y la tasa $x$ de cambio en los precios esperados. Consideró la estabilidad local del modelo en torno a su punto de equilibrio. $(Y,p,x)=(Y^{*},p^{*},0)$ analizando el comportamiento de la demanda agregada $E(p,Y,x)=E(p^{*},Y^{*},x^{*})+E_{p}(pp^{*})+E_{y}(YY^{*})+E_{x}(xx^{*})$ alrededor del equilibrio. El efecto del nivel de precios $E_{p}$ es negativo debido al efecto Keynes y al efecto Pigou . El efecto del cambio de precios $E_{x}$ se ve magnificado por una inflación esperada positiva que reduce el tipo de interés real. Además $E_{y}\in [0,1]$ para la propensión marginal al gasto, pero puede superar 1. Entonces el modelo se linealiza: ${\begin{bmatrix}{\dot {Y}}\\{\dot {p}}\\{\dot {x}}\end{bmatrix}}={\begin{bmatrix}A_{Y}(E_{y}-1)&A_{Y}&A_{Y}E_{p}E_{x}\\A_{p}p^{*}&0&p^{*}\\A_{x}A_{p}&0&0\end{bmatrix}}{\begin{bmatrix}YY^{*}\\pp^{*}\\x\end{bmatrix}}$

Para estabilizar la economía, es necesario cumplir una condición en la que la parte real de cada raíz de su ecuación característica sea negativa. La condición de estabilidad se representa sucintamente como $E_{p}p^{*}+E_{x}A_{x}<0$ Una fuerte negatividad del efecto del nivel de precios, junto con un débil efecto de las expectativas de precios, aporta estabilidad a la economía. Por lo tanto, la economía de mercado corrige automáticamente una pequeña desviación de su estado de equilibrio local, restableciendo el pleno empleo. Sin embargo, si no se cumple la condición de estabilidad debido a un debilitamiento del efecto Keynes en circunstancias como una gran perturbación, donde la oferta real de dinero es significativamente mayor que la producción, el sistema económico se vuelve inestable y cae en una recesión cada vez más severa. ^{[ 51 ]}

Causas de las recesiones

Existen muchas razones por las que ocurren las recesiones. Una razón general puede ser la falta de demanda debido a fuertes fluctuaciones en los precios de los insumos utilizados en la producción de bienes y servicios. Otra razón principal pueden ser problemas, por ejemplo, en los mercados financieros. Dado que las recesiones tienen muchas explicaciones posibles, predecirlas resulta complejo. Algunas variables podrían parecer, a primera vista, las causas de las recesiones, pero también podrían ser sus consecuencias, lo que significa que son endógenas a las mismas. ^{[ 3 ]} Las causas de las recesiones se pueden resumir en las siguientes categorías:

Factores económicos:

Choques de oferta : Un aumento repentino en los precios de los insumos clave (choque de precios de insumos) puede conducir a mayores costos de producción y una menor demanda agregada, desencadenando una recesión. ^{[ 3 ]}
Políticas fiscales o monetarias del gobierno, que son de naturaleza contractiva: Una política contractiva es una herramienta que se usa habitualmente para controlar la inflación creciente. El uso excesivo de políticas restrictivas, por ejemplo, aumentos demasiado rápidos de las tasas de interés, puede reducir la demanda y el gasto de los consumidores en bienes y servicios, lo que lleva a una recesión (creando un llamado aterrizaje forzoso ). ^{[ 3 ]} Los cambios en la política monetaria pueden influir tanto en la frecuencia como en la intensidad de las recesiones.
Choques de demanda : Una caída generalizada del gasto, conocida como choque de demanda adverso, puede provocar recesiones. Esto puede desencadenarse por diversos factores, incluido el estallido de burbujas económicas (véase burbujas económicas más adelante).

Factores financieros:

Riesgo crediticio y problemas de crédito y deuda: La sobreabundancia de crédito y la acumulación de deuda riesgosa pueden provocar crisis financieras. Cuando los prestatarios (por ejemplo, las empresas) incumplen sus pagos, esto puede causar una cascada de quiebras empresariales y una reducción del consumo. ^{[ 3 ]}
Los factores de riesgo financiero que pueden provocar una recesión son numerosos: además del riesgo crediticio, como por ejemplo el riesgo de concentración , también existe el riesgo de mercado , como por ejemplo el riesgo sistémico , el riesgo de liquidez , como por ejemplo el riesgo de refinanciación , el riesgo de inversión , como por ejemplo el riesgo de modelo , el riesgo empresarial , como por ejemplo el riesgo político , así como el riesgo de beneficios .
Problemas en los mercados financieros: Problemas en los mercados financieros, como la rápida expansión del crédito. Cuando los hogares acumulan deudas excesivas y posteriormente tienen dificultades para cumplir con sus obligaciones, reducen el consumo, lo que conlleva una disminución de la actividad económica.
Restricción del crédito : Las restricciones a la disponibilidad de crédito, también conocidas como crisis crediticia, pueden reducir el gasto de los consumidores y la inversión empresarial, lo que conlleva una desaceleración de la actividad económica.
Distorsiones en las tasas de interés : Las tasas de interés artificialmente bajas pueden incentivar el endeudamiento excesivo y generar un aumento del riesgo en el sector financiero. Cuando las tasas de interés suben, estas inversiones (como las nuevas construcciones inmobiliarias) pueden fracasar, agravar las crisis económicas y contribuir a una recesión.
Burbuja económica : Los aumentos rápidos e insostenibles de los precios de los activos debido a la asunción excesiva de riesgos, caracterizados por un optimismo exagerado durante el período de auge económico y la acumulación de riesgos financieros durante los buenos tiempos económicos, crean una burbuja de activos, seguida de caídas fuertes y continuas en los precios de los activos (un desplome del mercado de valores ), lo que puede conducir a una cascada de quiebras empresariales, recesiones significativas y, en el peor de los casos, depresiones y estancamiento .
Momento Minsky : La euforia, el endeudamiento especulativo y las prácticas financieras insostenibles acaban provocando recesiones económicas. Un Momento Minsky marca el punto en el que los inversores con un alto nivel de endeudamiento se ven obligados a vender activos para cubrir sus deudas, lo que conlleva una rápida caída de los precios de los activos y de la liquidez . Este término recibe su nombre del economista estadounidense Hyman Minsky , quien teorizó que los mercados financieros son inherentemente inestables.

choques externos

Eventos adversos: Los acontecimientos mundiales importantes e inesperados, como los desastres naturales y los eventos geopolíticos como las guerras, pueden causar interrupciones generalizadas en sectores críticos de las cadenas de suministro y perturbar la actividad económica, reducir la productividad, aumentar los costos, afectar la confianza y, por lo tanto, disminuir la actividad económica, lo que conlleva una reducción del gasto y la inversión y, finalmente, recesiones.
Disminución de la demanda externa: Para los países con sectores exportadores fuertes , una disminución de la demanda de sus principales socios comerciales puede desencadenar una recesión. ^{[ 3 ]}
Efectos de contagio globales: Las recesiones en una parte del mundo pueden tener efectos de contagio en otras economías debido a la interconexión global. Por ejemplo, los problemas económicos en Europa pueden afectar a la economía estadounidense. ^{[ 52 ]}

Predictores

Las recesiones son muy difíciles de predecir. Si bien algunas variables como la curva de rendimiento (invertida) parecen ser más útiles para predecir una recesión con anticipación que otras variables, ninguna variable por sí sola ha demostrado ser un predictor siempre confiable de si las recesiones realmente aparecerán (pronto), y mucho menos predecir su agudeza y severidad en términos de duración. ^{[ 3 ]} La inversión de la curva de rendimiento del Tesoro más larga y profunda de la historia comenzó en julio de 2022, cuando la Reserva Federal aumentó drásticamente la tasa de fondos federales para combatir el aumento de la inflación de 2021-2023 . A pesar de las predicciones generalizadas de economistas y analistas de mercado sobre una recesión inminente, ninguna se había materializado para julio de 2024, el crecimiento económico se mantuvo estable, y una encuesta de Reuters a economistas ese mes encontró que esperaban que la economía continuara creciendo durante los próximos dos años. Una encuesta anterior a estrategas del mercado de bonos encontró que la mayoría ya no creía que una curva invertida fuera un predictor confiable de recesión. La curva comenzó a inclinarse nuevamente hacia territorio positivo en junio de 2024, como había sucedido en otros momentos durante esa inversión; en todas las inversiones anteriores que examinaron, los analistas de Deutsche Bank encontraron que la curva se había inclinado nuevamente antes de que comenzara una recesión. ^{[ 53 ]}^{[ 54 ]}^{[ 55 ]} Los economistas, como por ejemplo Paul Krugman o Joseph Stiglitz , utilizan las siguientes variables e indicadores para intentar predecir la posibilidad de una recesión:

El cambio interanual del Índice de Situación Actual del Conference Board de EE. UU. se vuelve negativo en más de 15 puntos antes de una recesión. ^{[ 56 ]}^{[ 57 ]}^{[ 58 ]}
El cambio interanual del Indicador Económico Adelantado del Conference Board de EE. UU. se vuelve negativo antes de una recesión. ^{[ 59 ]}^{[ 60 ]}
Cuando el Índice de Difusión CFNAI cae por debajo de -0,35, aumenta la probabilidad de que comience una recesión. Generalmente, la señal se produce en los tres meses previos a la recesión. La señal del Índice de Difusión CFNAI suele aparecer aproximadamente un mes antes de que una señal relacionada del CFNAI-MA3 (media móvil de 3 meses) caiga por debajo de -0,7. El CFNAI-MA3 identificó correctamente las 7 recesiones ocurridas entre marzo de 1967 y agosto de 2019, generando solo 2 falsas alarmas. ^{[ 61 ]}

Excepto por lo anterior, no se conocen predictores completamente fiables. Un análisis realizado por Prakash Loungani del Fondo Monetario Internacional reveló que solo dos de las sesenta recesiones ocurridas en todo el mundo durante la década de 1990 habían sido predichas por un consenso de economistas un año antes, mientras que no hubo predicciones consensuadas un año antes para las 49 recesiones de 2009. ^[⁶²^]

Sin embargo, los siguientes se consideran posibles predictores: ^{[ 63 ]}^{[ 64 ]}^{[ 32 ]}

Fabricación:

Horas semanales promedio en la manufactura. ^{[ 65 ]} Las empresas tienden a reaccionar al empeoramiento de las circunstancias del ciclo económico reduciendo las horas trabajadas antes de despedir trabajadores, según Glosser y Golden (1997). ^{[ 66 ]} Este indicador popular anticipa la producción industrial en dos a cuatro meses. ^{[ 67 ]}
Nuevos pedidos de los fabricantes de bienes de consumo y materiales. ^{[ 65 ]}
Nuevos pedidos de fabricantes de bienes de capital no relacionados con la defensa, excluidos los pedidos de aeronaves. ^{[ 65 ]}
Ventas de fabricación.
Una disminución de la actividad manufacturera y de los nuevos pedidos de bienes de consumo y de capital puede ser un indicio de una reducción de la inversión empresarial y de una desaceleración económica.
La medición de la producción manufacturera en relación con la demanda empresarial (nuevos pedidos más cartera de pedidos menos inventario) como un índice compuesto de la actividad económica estadounidense, utilizando datos de los índices ISM (Manufacturing Services, Chicago) y Fed (Empire Manufacturing, Filadelfia, Kansas City, Richmond, Dallas), ha sido un indicador fiable de recesión durante las últimas ocho recesiones. ^{[ 68 ]}

Producción industrial:

Producción industrial, incluidas fábricas, minas y servicios públicos.
Baja producción y ventas industriales: Durante las recesiones económicas, las empresas reducen la producción para minimizar el riesgo. Esto conlleva una menor producción y ventas industriales, lo que puede ser un indicio de una recesión inminente, ya que genera un efecto dominó . Al producirse menos bienes, se requieren menos recursos como mano de obra, equipos y materias primas. A medida que la producción industrial disminuye, esto tarde o temprano conlleva una reducción de las contrataciones y un aumento de los despidos.

Actividad química:

Los productos químicos industriales básicos, como el cloro, los álcalis, los pigmentos y las resinas plásticas, se ubican en las primeras etapas de la cadena de suministro. Esta posición temprana permite identificar los puntos de inflexión emergentes en la economía.
La actividad química también incluye datos sobre las horas trabajadas en la industria química, datos bursátiles de las empresas químicas, información pública sobre precios de productos químicos y la relación entre ventas e inventarios de la industria química de uso final.
Los indicadores de actividad química ofrecen un mayor margen de anticipación en comparación con otros indicadores económicos. El seguimiento de la actividad química mediante un índice puede anticipar entre dos y catorce meses, con un promedio de ocho meses en los picos del ciclo y cuatro meses en los valles, según el Consejo Estadounidense de Química (ACC).

Transporte:

Disminución de los volúmenes de transporte por carretera y envío de mercancías. ^{[ 69 ]}^{[ 70 ]}
El Índice Báltico de Carga Seca (BDI) , un índice de costos de flete marítimo que refleja la demanda de capacidad de transporte frente a la oferta de buques graneleros, se considera generalmente un indicador adelantado de la actividad económica, ya que las variaciones en el índice reflejan la oferta y la demanda mundiales de materias primas utilizadas en la fabricación. Un descenso del BDI puede indicar una desaceleración de la actividad económica.
El índice Dow Jones Transportation Average (DJTA) incluye ferrocarriles, compañías navieras, transporte aéreo de mercancías, transporte marítimo, servicios de entrega y empresas de logística. Según la teoría de Dow , el rendimiento de las acciones de transporte puede predecir las tendencias del mercado en general. Esta teoría indica que una divergencia entre el DJTA y el Dow Jones Industrial Average (DJIA) puede señalar una posible debilidad económica temprana si las acciones de transporte tienen un rendimiento inferior mientras que las acciones industriales suben.
Ambos índices (BDI y DJTA) sirven como barómetros de la salud económica y se consideran indicadores económicos adelantados, pero desde perspectivas diferentes. El BDI se centra en el comercio mundial y la demanda de materias primas, mientras que el DJTA refleja la actividad del transporte interno en Estados Unidos.
Existen diversos índices de transporte por carretera, entre los que destaca el Índice de Carga Cass, que mide la actividad mensual de transporte de mercancías en todos los modos de transporte nacionales en Norteamérica. Otros índices son el Índice Nacional de Carga por Carretera (NTI) de FreightWaves, el Índice de Condiciones de Transporte por Carretera (TCI) de FTR, el Índice de Transporte por Carretera de Alquiler (ACT For-Hire Trucking Index), el Índice de Tonelaje de Camiones de la Asociación Americana de Transporte por Carretera, el índice DAT Trendlines y el Índice de Precios al Productor (IPP) por Industria de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU .: Índice de Transporte de Carga General. Estos índices son fundamentales para comprender la dinámica del sector del transporte por carretera y predecir las condiciones futuras del mercado.
Según una investigación de la Oficina de Estadísticas de Transporte de EE. UU., el Índice de Servicios de Transporte (TSI) es un indicador clave de los ciclos económicos. Este índice realiza un seguimiento del movimiento de mercancías y pasajeros para ofrecer información sobre las condiciones económicas generales. Ambos componentes del índice TSI anticipan los ciclos económicos desde 1979 en un promedio de aproximadamente cuatro meses. ^{[ 71 ]}
Las ventas de camionetas ligeras se consideran un indicador de recesión. ^{[ 72 ]}^{[ 73 ]}

Beneficios corporativos:

Beneficios del sector empresarial. La disminución de las ganancias corporativas durante trimestres consecutivos puede indicar problemas económicos y el riesgo de un posible mercado bajista. ^{[ 74 ]}

Empleo:

Disminución del crecimiento del empleo.
Disminución del empleo asalariado.
El aumento de la tasa de desempleo, medida por las solicitudes iniciales de seguro de desempleo (indicadas por un aumento constante y sostenido año tras año en el promedio de tres semanas de las solicitudes iniciales de seguro de desempleo ^{[ 75 ]} ), que son reportadas por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU .: ^{[ 65 ]} Una tasa de desempleo creciente con un aumento en las solicitudes iniciales de seguro de desempleo indica un debilitamiento de las condiciones del mercado laboral, lo que puede ser un precursor de una recesión. Este indicador precede a la producción industrial en dos o tres meses. ^{[ 67 ]} Véase también el indicador de la regla de Sahm más abajo en la descripción general de los indicadores de recesión, que rastrea el impulso en la tasa de desempleo U3.
Creciente debilidad del mercado laboral, como lo indica un promedio negativo de tres meses de las nóminas no agrícolas de EE. UU. ^{[ 75 ]}
El aumento de la tasa de desempleo, específicamente una tasa de desempleo que supera su promedio móvil de 36 meses ^{[ 76 ],} es motivo de preocupación, según Jeffrey Gundlach .
Una disminución de la diferencia salarial entre quienes creen que hay abundancia de empleos y quienes creen que es difícil conseguirlos, según las mediciones del Conference Board . En promedio, el pico de esta diferencia salarial se produce nueve meses antes de una recesión, según Peter Berezin, estratega de BCA Research. ^{[ 77 ]}
Contracción del mercado laboral: La «regla de Perkins», creada por Dario Perkins, director gerente de GlobalData TS Lombard, se activa cuando las nóminas están disminuyendo. Generalmente, cuando la regla de Sahm produce una señal de advertencia de recesión, la regla de Perkins ya se ha activado. ^{[ 78 ]} Otro indicador del mercado laboral que mide un aumento del desempleo es la «regla de Kantro». Este indicador de recesión no está influenciado por las tasas de participación y tiene un historial igualmente impresionante que la regla de Sahm, que se remonta a principios de la década de 1970. La regla de recesión del 10 % de Kantro, creada por Michael Kantrowitz, CIO de Piper Sandler, mide el crecimiento interanual de las personas desempleadas en la fuerza laboral de EE. UU. Cuando el promedio móvil de tres meses de este indicador crece más allá del umbral del 10 % al menos en las últimas 11 ocasiones, la economía ya ha estado en recesión. ^{[ 79 ]}^{[ 80 ]}
El creciente cambio en los indicadores internos del mercado laboral hacia el trabajo a tiempo parcial señala una creciente debilidad en la economía, ya que normalmente los empleos a tiempo parcial aumentan y los empleos a tiempo completo disminuyen como porcentaje del empleo antes de que se establezca una recesión. Como indicador, esto se puede medir simplemente utilizando la proporción de empleo a tiempo parcial con respecto al empleo a tiempo completo (con la variación interanual en territorio negativo como señal de alerta de riesgo de recesión). ^{[ 81 ]} Otra forma de utilizar este enfoque es observar el número de personas que trabajan a tiempo parcial pero preferirían trabajar a tiempo completo, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales. ^{[ 77 ]} Este enfoque también se denomina U-7 y fue inventado por David Blanchflower , economista laboral de Dartmouth que formó parte del comité de política monetaria del Banco de Inglaterra. David Kotok, director de inversiones de Cumberland Advisors, afirma que la forma de utilizar la cifra U-7 es compararla con la tasa principal de desempleo, que el Departamento de Trabajo denomina U-3. Cuando la U-3 aumenta más rápido que la U-7, se trata de una señal de alerta de recesión. ^{[ 82 ]}
Otros seis indicadores de recesión basados en el empleo son: ^{[ 68 ]} 1) nuevas solicitudes de desempleo (suavizado de 8 semanas del cambio de 26 semanas) mayores de 60.000. 2) solicitudes continuas de desempleo (cambio porcentual interanual) mayores de 21%. 3) empleados a tiempo parcial por razones económicas (cambio porcentual interanual) mayores de 16%. 4) desempleados más de 15 semanas (cambio porcentual desde el mínimo de 12 meses) mayores de 30%. 5) servicios de ayuda temporal (cambio porcentual interanual) menores de -2%. 6) horas trabajadas agregadas, empleados de producción y no supervisores (cambio porcentual de 6 meses) menores de 0%.

Ingresos personales:

Disminución de los salarios .
Disminución de los ingresos personales menos las transferencias. El ingreso familiar medio real es publicado por la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. (BEA) .
Mayor desigualdad de ingresos . ^{[ 83 ]}^{[ 84 ]}

Ahorro de los hogares y deuda de los consumidores:

El seguimiento de las tasas de ahorro de los consumidores puede ayudar a determinar cómo se sienten las personas respecto a la economía en general. Una tasa de ahorro personal demasiado baja (que luego aumenta cuando las personas se preocupan por la seguridad de su empleo, comienzan a gastar menos y a volver a ahorrar) suele preceder a una recesión. Antes de la crisis financiera de 2008 , los hogares ahorraban menos del 3 % de sus ingresos personales disponibles, según datos del Departamento de Comercio . ^{[ 85 ]}
Aumento de la deuda de los consumidores al inicio de una recesión: Cuando el presupuesto se reduce, algunos consumidores pueden recurrir al endeudamiento para mantener su estilo de vida y seguir gastando. A medida que disminuye la liquidez, un aumento en la deuda total de tarjetas de crédito, préstamos para automóviles y otros tipos de deuda de consumo puede indicar que los consumidores ya no pueden afrontar sus compras diarias. Este exceso de deuda sugiere un menor gasto futuro de los consumidores y un empeoramiento de la economía. ^{[ 86 ]}

Ventas minoristas, confianza del consumidor y gasto del consumidor:

Disminución de las ventas mayoristas y minoristas, según los datos publicados por la Oficina del Censo de Estados Unidos .
Expectativas del consumidor , encuestas de confianza como el índice de expectativas del consumidor ( Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan ) y el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board : ^{[ 65 ]} Las disminuciones en el sentimiento y la confianza del consumidor pueden indicar una recesión. Estas medidas reflejan la perspectiva de los consumidores sobre la economía y su disposición a gastar, lo que impulsa la actividad económica. Una caída en la confianza del consumidor suele preceder a una reducción del gasto del consumidor.
Debilitamiento del crecimiento del gasto de consumo personal . ^{[ 75 ]} La disminución del gasto de los consumidores puede indicar una recesión. A medida que los consumidores reducen sus gastos, las empresas pueden responder reduciendo la producción y despidiendo trabajadores, creando un ciclo que puede conducir a una recesión.
Cambios en el gasto de los hogares, como un cambio hacia marcas más genéricas (opción por productos más económicos): Cuando los hogares comienzan a comprar más productos de marca blanca o de menor costo (marcas genéricas que son una opción más económica para un producto similar en lugar de productos de marca más caros), esto podría indicar que los consumidores tienen menos ingresos disponibles y que se avecina una recesión. ^{[ 86 ]}
Los consumidores optan por comer menos en restaurantes y cocinar más en casa: puede ser un indicador clave de una recesión inminente cuando los consumidores reducen gastos en artículos no esenciales como restaurantes, entretenimiento y experiencias como viajes. ^{[ 86 ]}
Disminución de las compras de lujo: Cuando el mercado laboral comienza a verse afectado y el efectivo escasea, los consumidores posponen las compras costosas y no urgentes, y especialmente las compras de lujo (moda, belleza y joyería) son una de las primeras categorías de gasto que se ven afectadas cuando se avecina una recesión. ^{[ 86 ]}
Caída de las ventas de bienes de consumo duraderos, como por ejemplo las ventas de automóviles nuevos (ventas minoristas de unidades de vehículos ligeros). ^{[ 75 ]} y disminución de los envíos de vehículos recreativos . ^{[ 87 ]}

Construcción de viviendas y edificios no residenciales:

Inicios de construcción de viviendas, específicamente permisos de construcción para nuevas unidades de vivienda privada. ^{[ 65 ]}^{[ 88 ]} La inversión residencial contiene información particularmente útil para predecir recesiones cuando se compara con lo que capturan los indicadores adelantados estándar, como el diferencial de tipos de interés. Y es especialmente útil para la predicción de recesiones en países con altas tasas de propiedad de vivienda. Los resultados de la investigación sugieren firmemente que la capacidad predictiva de los indicadores adelantados sobre las recesiones mejora cuando se incluye la inversión residencial. ^{[ 89 ]}
El gasto en construcción no residencial (como oficinas y plantas industriales, por ejemplo) se mide mediante el Índice de Facturación de Arquitectura (ABI) con una anticipación de 9 a 12 meses. El ABI es una encuesta que el AIA envía mensualmente a varios cientos de estudios de arquitectura. El índice puede utilizarse para predecir una recesión. El índice se centra en un valor de 50. Un valor inferior a 50 indica una alta probabilidad de que el gasto en construcción disminuya y, por lo tanto, que la salud económica general empeore. Investigadores del AIA concluyeron que su Índice de Facturación de Arquitectura es un indicador preciso del gasto real en construcción con un promedio de 11 meses de anticipación y, por lo tanto, anticipa de manera confiable las recesiones económicas cuando el índice cae drásticamente por debajo de 50. Por ejemplo, el ABI se desplomó por debajo de 50 entre julio de 2000 y enero de 2001 (y luego, en junio de 2001, el cambio porcentual en el gasto en construcción en comparación con el año anterior entró en territorio de crecimiento negativo) antes de la caída generalizada de los mercados de valores estadounidenses que siguió. ^{[ 90 ]}

Mercados de crédito:

El aumento de la deuda corporativa puede presagiar un mercado bajista, especialmente cuando las empresas siguen adelante asumiendo más deuda, a pesar de tener ventas decrecientes y ganancias menguantes. ^{[ 74 ]}
Condiciones crediticias como los diferenciales de crédito. El diferencial entre los bonos corporativos y los bonos del Tesoro estadounidense es importante. Si el diferencial entre la deuda corporativa y la deuda pública aumenta, esto podría indicar que el crédito al sector privado se está volviendo más difícil. ^{[ 91 ]}
El diferencial a largo plazo: El diferencial entre una tasa a corto plazo (como el rendimiento de los bonos del Tesoro a tres meses) y los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años. El diferencial de rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo ha sido particularmente eficaz para predecir recesiones con muchos meses de anticipación, alcanzando un valor AUC (Área bajo la curva ROC ) de 0,89 a 14 meses vista. Y es el mejor predictor en un horizonte de 16 a 20 meses, en comparación con otros indicadores adelantados. ^{[ 65 ]}
El diferencial a corto plazo: Esta es la diferencia entre la expectativa del mercado sobre el tipo de interés de una letra del Tesoro a tres meses dentro de seis trimestres y el rendimiento actual de dicha letra. ^{[ 92 ]}^{[ 65 ]}
Una curva de rendimiento invertida puede indicar que una recesión podría estar en el horizonte, ya que históricamente ha precedido a menudo a las recesiones económicas con plazos de anticipación que van desde varios meses hasta más de un año. En particular, la desinversión, un retorno a territorio positivo para el diferencial entre el rendimiento a corto plazo (por ejemplo, 3 meses o 2 años) y el rendimiento a largo plazo (por ejemplo, 10 años) del Tesoro, ha sido en el pasado una señal fiable de recesión, ya que la curva generalmente se desinvierte (o se revierte) casi antes de que la recesión aparezca realmente. Según la historia reciente, las últimas cuatro recesiones, hasta el segundo trimestre de 2024, no comenzaron hasta que la curva invertida volvió a una lectura positiva (se empinó). Un análisis más detallado muestra que "el tiempo promedio hasta la recesión (...) [es] solo 66 días desde que la curva [3 meses/10 años] se desinvierte". ^{[ 93 ]}
El diferencial entre el S&P 500 y los bonos BBB. ^{[ 94 ]}
El déficit presupuestario federal suele empeorar considerablemente antes de una recesión. ^{[ 76 ]}

Expectativas empresariales:

Encuestas de confianza empresarial y expectativas sobre la situación de las empresas.
Se crean nuevas empresas a un ritmo más lento cuando los emprendedores son menos propensos a asumir el riesgo de iniciar un nuevo negocio, mientras que las empresas más establecidas y con dificultades cierran cuando se avecina una recesión. ^{[ 86 ]}

Margen de los operadores bursátiles:

El valor de los saldos deudores en las cuentas de margen de valores de los intermediarios . ^{[ 65 ]}

Asignación de renta variable de los gestores de fondos:

Los gestores de fondos pueden aumentar o disminuir la exposición a la renta variable en función de sus perspectivas para el mercado general. Cuando los activos bajo gestión (AUM ) en la Encuesta Global de Gestores de Fondos (FMS) de Bank of America muestran que las asignaciones de efectivo han caído al 4 % o menos (lo que significa que los gestores de fondos con una mayor tolerancia al riesgo son muy optimistas y la exposición de su fondo al mercado global de renta variable es, en ese caso, muy alta y, por lo tanto, han asignado una proporción muy superior a la media de su cartera a renta variable global), esto históricamente activa una señal de venta contraria. Cita de diciembre de 2024: "Desde 2011, ha habido 12 señales de 'venta' anteriores, que resultaron en rentabilidades de renta variable global del -2,4 % en el mes siguiente (...) tras la activación de la señal de 'venta'". ^{[ 95 ]}

Precios de los activos:

El petróleo es una materia prima fundamental para muchas industrias.
Los precios de las materias primas , medidos, por ejemplo, por el Índice de Materias Primas Goldman Sachs (GSCI) de Standard & Poor's (S&P) ^{[ 65 ]} , pueden aumentar antes de las recesiones, lo que suele frenar el gasto de los consumidores al encarecer bienes y servicios básicos como el transporte y la vivienda. Esto tiende a restringir el gasto en bienes y servicios no esenciales. Una vez que se produce la recesión, los precios de las materias primas suelen volver a un nivel inferior.
Una rotación sectorial en el mercado de valores, específicamente cambios bruscos en la inversión desde sectores líderes más volátiles como los bienes de consumo cíclicos y discrecionales (así como, por ejemplo, la biotecnología) hacia sectores más estables como los servicios públicos y los bienes de consumo básico (así como, por ejemplo, las telecomunicaciones), puede indicar una creciente incertidumbre del mercado y que se avecina una recesión. ^{[ 91 ]}
Disminución de los precios de activos como viviendas y activos financieros, o altos niveles de deuda personal y empresarial.
Las caídas significativas en los precios de las acciones pueden reflejar el pesimismo de los inversores sobre las futuras condiciones económicas y pueden ser un indicador adelantado de una recesión.
El Índice de Volatilidad (VIX) mide la volatilidad del mercado bursátil. Un VIX elevado indica una mayor tensión en el mercado, que puede preceder a las recesiones económicas.

Producto Interno Bruto:

Contracción del PIB : El PIB mide la producción económica de un país, es decir, todos los bienes y servicios que produce. El PIB ofrece una buena perspectiva de lo que ya ha estado ocurriendo en la economía. Una contracción del PIB, especialmente si se produce durante dos trimestres consecutivos, ^{[ 3 ]} es un fuerte indicador de recesión, ya que refleja una menor actividad económica, una menor demanda de los consumidores y una disminución del empleo.
contracción del PIB per cápita ^{[ 96 ]}
La Reserva Federal de Atlanta ofrece un modelo GDPnow, que estima los cambios en el crecimiento del PIB real mediante la agregación de 13 subcomponentes que conforman el PIB. GDPnow puede proporcionar una medida más oportuna del estado actual de la economía. ^{[ 97 ]}

Indicadores de recesión poco convencionales:

Ventas de salchichas: El aumento del apetito por las salchichas podría ser un presagio de una inminente recesión económica, ya que las salchichas son un sustituto proteico más barato para otros productos cárnicos de mayor precio, ^{[ 98 ]} una reacción de los compradores cuando los tiempos son difíciles que los expertos llaman "compra a la baja". ^{[ 99 ]}^{[ 100 ]}
Caída en picado de las ventas de ropa interior: Durante la crisis financiera de 2008 , las ventas de ropa interior masculina cayeron significativamente, reflejando la reducción del gasto de los consumidores y llevando al expresidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, a considerar la ropa interior masculina como un indicador económico clave. ^{[ 101 ]}

Panorama general de los indicadores de recesión:

Índice de Indicadores Adelantados (Económicos) (LEI) (incluye algunos de los indicadores anteriores). ^{[ 102 ]} El tiempo de anticipación del LEI es de seis a siete meses. ^{[ 32 ]} El índice adelantado del Conference Board es muy preciso a corto plazo, con una anticipación de uno a tres meses (alcanzando un valor AUC de 0,97). ^{[ 65 ]}
Según los estudios sobre el Indicador Adelantado de la Zona Euro (ALI, por sus siglas en inglés) , este indicador puede anticipar los puntos de inflexión del ciclo económico en aproximadamente cinco o seis meses.
Los Indicadores Compuestos Adelantados (ICA) de la OCDE pueden anticipar los puntos de inflexión económicos en aproximadamente dos a ocho meses (véase el PDF) o aproximadamente seis a nueve meses (véase el vídeo de la OCDE ). Agregan una variedad de indicadores componentes diseñados para proporcionar señales tempranas de cambios de tendencia en los ciclos económicos. ^{[ 103 ]}
El Banco de la Reserva Federal de Dallas publica el Índice de Indicadores Económicos Adelantados de Texas . Este índice incluye el precio real del petróleo, los permisos de pozos, las solicitudes iniciales de seguro de desempleo, el índice bursátil de Texas, el índice de ofertas de empleo y el promedio de horas semanales trabajadas en el sector manufacturero. ^{[ 104 ]}
El Banco de la Reserva Federal de Chicago publica actualizaciones de los índices Brave-Butters-Kelley (BBKI). ^{[ 105 ]}
El Banco de la Reserva Federal de San Luis publica el Índice Económico Semanal (Lewis-Mertens-Stock) (WEI). ^{[ 106 ]}
El Banco de la Reserva Federal de San Luis publica las Probabilidades Suavizadas de Recesión en EE. UU. (RECPROUSM156N). ^{[ 107 ]}
El Índice Nacional de Condiciones Financieras (NFCI) del Banco de la Reserva Federal de Chicago y su subíndice de apalancamiento no financiero pueden utilizarse como indicadores adelantados para predecir una recesión. ^{[ 65 ]}^{[ 108 ]}
El Banco de la Reserva Federal de Chicago desarrolló el Índice de Umbral ROC (ROC significa curva ROC - curva característica de funcionamiento del receptor). Este índice combina múltiples indicadores adelantados para predecir recesiones. Ha demostrado una mayor capacidad predictiva que los indicadores individuales hasta con 11 meses de anticipación. Además, superó significativamente a otras medidas en la predicción de recesiones con un alcance de seis a nueve meses. ^{[ 65 ]}
La curva de rendimiento invertida , ^{[ 109 ]}^{[ 110 ]} el modelo desarrollado por el economista Jonathan H. Wright, utiliza los rendimientos de los títulos del Tesoro a 10 años y a tres meses, así como la tasa de fondos a un día de la Fed . ^{[ 111 ]} Otro modelo desarrollado por economistas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York utiliza solo el diferencial a 10 años/tres meses. ^{[ 112 ]}^{[ 113 ]}^{[ 114 ]} El modelo de Estrella y Mishkin es un enfoque bien conocido para predecir recesiones en EE. UU. Este modelo utiliza principalmente la curva de rendimiento, específicamente el diferencial entre las tasas de interés a largo y corto plazo, como predictor. Este método ha sido ampliamente adoptado y se considera robusto. El modelo, desarrollado por los economistas Arturo Estrella y Frederic Mishkin , utiliza la diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años y las letras del Tesoro a 3 meses, como se detalla en sus trabajos de investigación y documentos de trabajo para la Oficina Nacional de Investigación Económica . Sus modelos estiman las probabilidades de recesión a 12 meses vista utilizando el diferencial de tipos de interés. Se ha comprobado que este diferencial de la curva de rendimiento es una valiosa herramienta de previsión, que supera a otros indicadores financieros y macroeconómicos en la predicción de recesiones con dos a seis trimestres de antelación. ^{[ 115 ]} Una inversión de esta curva de rendimiento ha tenido éxito en la predicción de recesiones pasadas, incluidas las de 1973-75 y 1981-82. El modelo de Estrella y Mishkin también predijo posteriormente con éxito las recesiones de principios de la década de 2000 y la Gran Recesión de 2007-2009. Además, un diferencial negativo ha precedido históricamente a cada recesión en Estados Unidos desde la década de 1950, según el Banco de la Reserva Federal de San Luis.
El cambio de tres meses en la tasa de desempleo y las solicitudes iniciales de desempleo. ^{[ 116 ]} El índice de desempleo de EE. UU. se define como la diferencia entre el promedio de 3 meses de la tasa de desempleo y el mínimo de 12 meses de la tasa de desempleo. ^{[ 117 ]} Impulso y aceleración del desempleo con modelo oculto de Markov. ^{[ 118 ]}
El Monitor de Recesión de RSM para EE. UU., desarrollado por Joseph Brusuelas, miembro del panel de pronósticos del Wall Street Journal , es un cuadro de mando " compuesto por 21 variables seleccionadas como lecturas indicativas del ciclo económico, capturadas en cinco áreas diferentes de la economía" destinado a proporcionar métricas clave para monitorear la salud de la economía estadounidense. ^{[ 30 ]}
El Indicador de Recesión de Sahm , que lleva el nombre de la economista Claudia Sahm , fue publicado en octubre de 2019 por la Oficina de Datos Económicos de la Reserva Federal (FRED) del Banco de la Reserva Federal de St. Louis . Se define como:
El indicador de recesión de Sahm señala el inicio de una recesión cuando el promedio móvil de tres meses de la tasa nacional de desempleo (U3) aumenta en 0,50 puntos porcentuales o más en relación con su mínimo durante los 12 meses anteriores. ^{[ 119 ]}

respuestas del gobierno

Los economistas keynesianos favorecen el uso de políticas macroeconómicas expansivas durante las recesiones para aumentar la demanda agregada . ^{[ 120 ]}^{[ 121 ]}^{[ 122 ]}^{[ 123 ]} Las estrategias favorecidas para sacar a una economía de una recesión varían según la escuela económica que sigan los responsables políticos. Los monetaristas , ejemplificados por el economista Milton Friedman , favorecerían el uso de una política monetaria expansiva limitada , mientras que los economistas keynesianos podrían abogar por un mayor gasto público para impulsar el crecimiento económico. Los economistas de la oferta promueven recortes de impuestos para estimular la inversión de capital empresarial . Por ejemplo, la administración Trump afirmó que las tasas impositivas efectivas más bajas sobre las nuevas inversiones impuestas por la Ley de Recortes Fiscales y Empleos de 2017 aumentarían la inversión, haciendo así que los trabajadores fueran más productivos y aumentaran la producción y los salarios. Sin embargo, los patrones de inversión en los Estados Unidos hasta 2019 indicaron que los incentivos de la oferta de la TCJA tuvieron poco efecto en el crecimiento de la inversión. Aunque las inversiones aumentaron después de 2017, gran parte de ese aumento fue una respuesta a los precios del petróleo, y la inversión en otros sectores tuvo un crecimiento insignificante. ^[¹²⁴^]

Los economistas monetaristas han argumentado que los objetivos de la política monetaria, es decir, controlar la oferta monetaria para influir en las tasas de interés, se logran mejor fijando como objetivo la tasa de crecimiento de la oferta monetaria. Sostienen que el dinero puede afectar la producción a corto plazo, pero que a largo plazo, la política monetaria expansiva solo conduce a la inflación. Los economistas keynesianos han adoptado en su mayoría este análisis, modificando la teoría con una mejor integración de las tendencias a corto y largo plazo y la comprensión de que un cambio en la oferta monetaria "afecta solo a las variables nominales de la economía, como los precios y los salarios, y no tiene efecto sobre las variables reales, como el empleo y la producción". ^{[ 125 ]}^{[ 126 ]} La Reserva Federal tradicionalmente utiliza la acomodación monetaria, un instrumento de política que consiste en reducir su principal tasa de interés de referencia, para acomodar cambios repentinos en la oferta de la economía. Cuando la tasa de los fondos federales alcanza el límite de una tasa de interés del 0%, llamado límite inferior cero , el gobierno recurre a una política monetaria no convencional para estimular la recuperación. ^{[ 127 ]}

Gauti B. Eggertsson, del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, utilizando un modelo macroeconómico neokeynesiano para el análisis de políticas, escribe que la reducción de impuestos sobre el trabajo o el capital es contractiva en ciertas circunstancias, como las que prevalecieron tras la crisis económica de 2008, y que el aumento temporal del gasto público en tales momentos tiene efectos mucho mayores que en condiciones normales. Afirma que otras formas de recortes fiscales, como la reducción de los impuestos sobre las ventas y los créditos fiscales a la inversión, por ejemplo, en el contexto de la "Gran Recesión" de Japón, también son muy efectivas. Eggertsson infiere de su análisis que los efectos contractivos de los recortes de impuestos sobre el trabajo y el capital, y el fuerte efecto expansivo del gasto público, son peculiares del entorno inusual creado por las tasas de interés cero. Sostiene que con tasas de interés positivas, un recorte de impuestos sobre el trabajo es expansivo, según la literatura establecida, pero con tasas de interés cero, la situación se invierte y los recortes fiscales se vuelven contractivos. Además, si bien las reducciones de impuestos sobre el capital son intrascendentes en su modelo con una tasa de interés positiva, se vuelven fuertemente negativas en cero, y el multiplicador del gasto público es entonces casi cinco veces mayor. ^[¹²⁸^]

Paul Krugman escribió en diciembre de 2010 que era necesario un gasto público significativo y sostenido porque los hogares endeudados estaban pagando sus deudas y no podían sostener la economía estadounidense como antes: «La raíz de nuestros problemas actuales reside en la deuda que las familias estadounidenses acumularon durante la burbuja inmobiliaria de la era Bush... los estadounidenses altamente endeudados no solo no pueden gastar como antes, sino que tienen que pagar las deudas que contrajeron durante los años de la burbuja. Esto no sería un problema si alguien más se hiciera cargo. Pero lo que realmente está sucediendo es que algunas personas gastan mucho menos mientras que nadie gasta más, y esto se traduce en una economía deprimida y un alto desempleo. Lo que el gobierno debería hacer en esta situación es gastar más mientras el sector privado gasta menos, apoyando el empleo mientras se pagan esas deudas. Y este gasto público debe mantenerse...» ^{[ 129 ]}

John Maynard Keynes creía que las instituciones gubernamentales podían estimular la demanda agregada en una crisis. ^{[ 130 ]}

Mercado de valores

Algunas recesiones han sido anticipadas por caídas en el mercado de valores. En Stocks for the Long Run , Siegel menciona que desde 1948, diez recesiones fueron precedidas por una caída en el mercado de valores, con un plazo de anticipación de 0 a 13 meses (promedio de 5,7 meses), mientras que diez caídas en el mercado de valores superiores al 10% en el Dow Jones Industrial Average no fueron seguidas por una recesión. ^{[ 131 ]}

El mercado inmobiliario también suele debilitarse antes de una recesión. ^{[ 132 ]} Sin embargo, las caídas del mercado inmobiliario pueden durar mucho más que las recesiones. ^{[ 133 ]}

Dado que el ciclo económico es muy difícil de predecir, Siegel ha argumentado que no es posible aprovechar los ciclos económicos para determinar el momento oportuno para invertir. Incluso la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) tarda algunos meses en determinar si se ha producido un pico o un valle en Estados Unidos. ^{[ 134 ]}

Consecuencias

Desempleo

El desempleo es particularmente alto durante una recesión. Muchos economistas que trabajan dentro del paradigma neoclásico sostienen que existe una tasa natural de desempleo que, al restarse de la tasa real de desempleo, puede utilizarse para estimar la brecha del PIB durante una recesión. En otras palabras, el desempleo nunca llega al 0%, por lo que no es un indicador negativo de la salud de una economía, a menos que supere la "tasa natural", en cuyo caso el exceso corresponde directamente a una pérdida del PIB. ^{[ 135 ]}

El impacto total de una recesión en el empleo puede no sentirse hasta pasados varios trimestres. Tras las recesiones en Gran Bretaña en las décadas de 1980 y 1990, el desempleo tardó cinco años en volver a sus niveles originales. ^{[ 136 ]} Las demandas por discriminación laboral aumentan durante una recesión. ^{[ 137 ]}

Negocio

La productividad tiende a disminuir en las primeras etapas de una recesión, para luego recuperarse a medida que las empresas más débiles cierran. La variación en la rentabilidad entre empresas aumenta considerablemente. La caída de la productividad también podría atribuirse a diversos factores macroeconómicos, como la pérdida de productividad observada en todo el Reino Unido debido al Brexit , que podría generar una minirrecesión en la región. Las epidemias mundiales , como la COVID-19 , podrían ser otro ejemplo, ya que interrumpen la cadena de suministro global o impiden el movimiento de bienes, servicios y personas.

Las recesiones también han brindado oportunidades para fusiones anticompetitivas , con un impacto negativo en la economía en general; la suspensión de la política de competencia en Estados Unidos en la década de 1930 pudo haber prolongado la Gran Depresión. ^[¹³⁶^]

Efectos sociales

El nivel de vida de las personas que dependen de sueldos y salarios se ve más afectado por las recesiones que el de quienes dependen de ingresos fijos o prestaciones sociales . La pérdida del empleo tiene un impacto negativo en la estabilidad de las familias, así como en la salud y el bienestar de las personas. ^{[ 136 ]}

Historia

Global

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), «las recesiones mundiales parecen producirse en un ciclo que dura entre ocho y diez años». ^{[ 138 ]} El FMI tiene en cuenta muchos factores al definir una recesión mundial. Hasta abril de 2009, el FMI comunicó en varias ocasiones a la prensa que, en su opinión, un crecimiento anual del PIB real mundial del 3,0 % o menos era «equivalente a una recesión mundial». ^{[ 139 ]}^{[ 140 ]}

Según esta medida, seis períodos desde 1970 cumplen los requisitos: 1974–1975, ^{[ 141 ]} 1980–1983, ^{[ 141 ]} 1990–1993, ^{[ 141 ]}^{[ 142 ]} 1998, ^{[ 141 ]}^{[ 142 ]} 2001–2002, ^{[ 141 ]}^{[ 142 ]} y 2008–2009. ^{[ 143 ]} Durante lo que el FMI denominó en abril de 2002 las últimas tres recesiones mundiales de las últimas tres décadas, el crecimiento de la producción mundial per cápita fue cero o negativo, y el FMI argumentó —en ese momento— que debido a que se encontró lo contrario para 2001, el estado económico de ese año por sí solo no calificaba como una recesión mundial . ^{[ 138 ]}

En abril de 2009, el FMI cambió su definición de recesión global a "Una disminución del PIB mundial real per cápita anual ( ponderado por paridad de poder adquisitivo), respaldada por una disminución o empeoramiento de uno o más de los otros siete indicadores macroeconómicos mundiales: producción industrial, comercio, flujos de capital, consumo de petróleo, tasa de desempleo, inversión per cápita y consumo per cápita ". ^{[ 144 ]}^{[ 145 ]} Según esta nueva definición, se produjeron un total de cuatro recesiones globales desde la Segunda Guerra Mundial : 1975, 1982, 1991 y 2009. Todas duraron solo un año, aunque la tercera habría durado tres años (1991-1993) si el FMI hubiera utilizado como criterio el PIB mundial real per cápita ponderado por el tipo de cambio normal en lugar del PIB mundial real per cápita ponderado por paridad de poder adquisitivo . ^{[ 144 ]}^{[ 145 ]}

Australia

Como consecuencia de los problemas de rentabilidad en la agricultura y los recortes presupuestarios de finales de la década de 1920, Australia sufrió la mayor recesión de su historia entre 1931 y 1932. Si bien Australia se recuperó mejor que otras naciones afectadas por depresiones , su precaria situación económica influyó en Australia, que dependía de ellas para sus exportaciones y la captación de inversiones extranjeras . El país también se benefició de una mayor productividad en el sector manufacturero, facilitada por la protección comercial, lo que contribuyó a mitigar los efectos de la crisis.

La economía entró en una breve recesión en 1961 debido a una restricción del crédito. Australia se enfrentó a una creciente inflación en 1973, causada en parte por la crisis del petróleo de ese mismo año, que elevó la inflación al 13%. La recesión económica se desató a mediados de 1974, sin que el gobierno implementara ninguna política para contrarrestar la situación económica del país. En consecuencia, el desempleo aumentó y el déficit comercial se incrementó significativamente. ^{[ 146 ]}

Otra recesión se produjo a principios de la década de 1990 como resultado de un importante desplome bursátil en octubre de 1987, ^{[ 147 ]} conocido ahora como el Lunes Negro . Aunque el desplome fue mayor que el de 1929, la economía mundial se recuperó rápidamente, pero Norteamérica sufrió una caída en los ahorros y préstamos, lo que provocó una crisis. La recesión no se limitó a Estados Unidos, sino que también afectó a países socios como Australia. El nivel de desempleo aumentó al 10,8%, el empleo disminuyó un 3,4% y el PIB también se redujo hasta un 1,7%. Sin embargo, la inflación se redujo con éxito.

Australia entró en recesión en marzo de 2020, debido al impacto de los grandes incendios forestales y al efecto de la pandemia de COVID-19 en el turismo y otros aspectos importantes de la economía. ^{[ 148 ]} Esta recesión, aunque severa, solo duró hasta mayo de 2020.

unión Europea

La eurozona experimentó una recesión en 2012: las economías de la región de 17 naciones no crecieron durante ningún trimestre del año. La recesión se agudizó durante el último trimestre del año, afectando a las economías francesa , alemana e italiana . ^{[ 149 ]}

Reino Unido

La recesión más reciente que afectó al Reino Unido fue la recesión de 2020 ^{[ 150 ]} atribuida a la pandemia mundial de COVID-19 , la primera recesión desde la Gran Recesión .

Estados Unidos

Según los economistas, desde 1854, Estados Unidos ha experimentado 32 ciclos de expansión y contracción, con un promedio de 17 meses de contracción y 38 meses de expansión. ^{[ 16 ]} De 1980 a 2018 solo hubo ocho períodos de crecimiento económico negativo durante un trimestre fiscal o más, ^{[ 151 ]} y cuatro períodos considerados recesiones:

Julio de 1981 – noviembre de 1982 : 15 meses
Julio de 1990 – marzo de 1991 : 8 meses
Marzo de 2001 – Noviembre de 2001 : 8 meses
Diciembre de 2007 – junio de 2009 : 18 meses ^{[ 152 ]}^{[ 153 ]}

En las últimas tres de estas recesiones, la decisión de la NBER se ha ajustado aproximadamente a la definición que implica dos trimestres consecutivos de declive. Si bien la recesión de 2001 no implicó dos trimestres consecutivos de declive, estuvo precedida por dos trimestres de declive y crecimiento débil alternados. ^{[ 151 ]}

Desde entonces, la NBER también ha declarado una recesión de 2 meses por COVID-19 para febrero de 2020 - abril de 2020. ^{[ 154 ]}

En ocasiones, el NBER ha declarado una recesión antes de que se haya registrado un segundo trimestre de contracción del PIB, pero también es posible declarar el inicio y el final de una recesión más de un año después de que se considere que ocurrieron. En 1947, el NBER no declaró una recesión a pesar de dos trimestres de descenso del PIB, debido a la fuerte actividad económica registrada en materia de empleo, producción industrial y gasto de los consumidores. ^{[ 155 ]}

Generalmente, una administración recibe el crédito o la culpa por el estado de la economía durante su mandato; ^{[ 156 ]} esta situación ha provocado desacuerdos sobre cómo se originaron realmente ciertas recesiones. ^{[ 157 ]}

Por ejemplo, se cree que la recesión de 1981 fue causada por la política monetaria restrictiva adoptada por Paul Volcker , presidente de la Reserva Federal , antes de que Ronald Reagan asumiera el cargo. Reagan apoyó esa política. El economista Walter Heller , presidente del Consejo de Asesores Económicos en la década de 1960, dijo: «Yo la llamo una recesión Reagan-Volcker-Carter». ^{[ 158 ]}

Finales de la década de 2000

Los datos económicos oficiales muestran que un número considerable de naciones se encontraban en recesión a principios de 2009. Estados Unidos entró en recesión a finales de 2007 ^{[ 159 ]} , y en 2008 muchas otras naciones siguieron su ejemplo. La recesión estadounidense de 2007 finalizó en junio de 2009 ^{[ 160 ]} , cuando el país inició la actual recuperación económica. La cronología de la Gran Recesión detalla los diversos elementos de este período.

Estados Unidos

La corrección del mercado inmobiliario estadounidense (consecuencia de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos ) y la crisis de las hipotecas subprime contribuyeron significativamente a la recesión.

La recesión de 2007-2009 provocó una caída del consumo privado por primera vez en casi 20 años. Esto evidenció la profundidad y la gravedad de la recesión. Con una confianza del consumidor tan baja, la recuperación económica fue muy lenta. Los consumidores estadounidenses se vieron gravemente afectados por la Gran Recesión: el valor de sus viviendas disminuyó y sus ahorros para la jubilación se vieron diezmados en la bolsa. ^{[ 161 ]}

Los empleadores estadounidenses eliminaron 63.000 puestos de trabajo en febrero de 2008, ^{[ 162 ]} la mayor cantidad en cinco años. El expresidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, dijo el 6 de abril de 2008 que "Hay más de un 50 por ciento de probabilidad de que Estados Unidos pueda entrar en recesión". ^{[ 163 ]} El 1 de octubre, la Oficina de Análisis Económico informó que se habían perdido 156.000 puestos de trabajo adicionales en septiembre. El 29 de abril de 2008, Moody's declaró que nueve estados de EE. UU. estaban en recesión. En noviembre de 2008, los empleadores eliminaron 533.000 puestos de trabajo, la mayor pérdida mensual en 34 años. ^{[ 164 ]} En 2008, se eliminaron aproximadamente 2,6 millones de puestos de trabajo en EE. UU. ^{[ 165 ]}

La tasa de desempleo en EE. UU. aumentó al 8,5 % en marzo de 2009, ^{[ 166 ]} y se habían perdido 5,1 millones de empleos para marzo de 2009 desde que comenzó la recesión en diciembre de 2007. ^{[ 167 ]} Eso representó unos cinco millones más de personas desempleadas en comparación con solo un año antes, ^{[ 168 ]} lo que fue el mayor aumento anual en el número de personas desempleadas desde la década de 1940. ^{[ 169 ]}

Aunque la economía estadounidense creció un 1% en el primer trimestre, ^{[ 170 ]}^{[ 171 ]} en junio de 2008 algunos analistas afirmaron que, debido a una prolongada crisis crediticia y a una "inflación desenfrenada en materias primas como el petróleo, los alimentos y el acero", el país se encontraba, no obstante, en recesión. ^{[ 172 ]} El tercer trimestre de 2008 trajo consigo una contracción del PIB del 0,5%, ^{[ 173 ]} la mayor caída desde 2001. La caída del 6,4% en el gasto durante el tercer trimestre en bienes no duraderos, como ropa y alimentos, fue la mayor desde 1950. ^{[ 174 ]}

Un informe de noviembre de 2008 del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, basado en una encuesta a 51 analistas, sugirió que la recesión comenzó en abril de 2008 y duraría 14 meses. ^{[ 175 ]} Proyectaron que el PIB real disminuiría a una tasa anual del 2,9 % en el cuarto trimestre y del 1,1 % en el primer trimestre de 2009. Estas previsiones representaron revisiones a la baja significativas con respecto a las previsiones de tres meses antes.

Un informe de diciembre de 2008 de la Oficina Nacional de Investigación Económica afirmó que Estados Unidos había estado en recesión desde diciembre de 2007, cuando la actividad económica alcanzó su punto máximo, basándose en varias medidas que incluían la pérdida de empleos, la disminución de los ingresos personales y la disminución del PIB real. ^{[ 176 ]} Para julio de 2009, un número creciente de economistas creía que la recesión podría haber terminado. ^{[ 177 ]}^{[ 178 ]} La Oficina Nacional de Investigación Económica anunció el 20 de septiembre de 2010 que la recesión de 2008/2009 terminó en junio de 2009, convirtiéndose en la recesión más larga desde la Segunda Guerra Mundial. ^{[ 179 ]} Antes del inicio de la recesión, parece que ningún modelo teórico o empírico formal conocido pudo predecir con precisión el avance de esta recesión, excepto por señales menores en el aumento repentino de las probabilidades pronosticadas, que aún estaban muy por debajo del 50%. ^{[ 113 ]}

Véase también

Referencias

↑ "recesión" . Diccionario Merriam-Webster.com . Merriam-Webster. OCLC 1032680871 .
↑ "Definición de recesión". Diccionario Encarta World English [ Edición norteamericana ] . Microsoft Corporation. 2007. Archivado del original el 28 de marzo de 2009. Consultado el 19 de noviembre de 2008 .
1 2 3 4 5 6 7 8 9 Claessens, Stijn; Kose, M. Ayhan (2011). "Recesión: cuando prevalecen los malos tiempos - volver a lo básico" . Fondo Monetario Internacional .
↑ "Anuncio del Comité de Datación del Ciclo Económico, 7 de enero de 2008" . www.nber.org . 7 de enero de 2008.
↑ "Preguntas frecuentes | EABCN" . eabcn.org . Archivado del original el 29 de abril de 2022. Consultado el 29 de diciembre de 2021 .
↑ "Los enfoques del CEPR y el NBER" . eabcn.org . Archivado del original el 3 de marzo de 2021. Consultado el 30 de julio de 2022 .
1 2 "Preguntas y respuestas: ¿Qué es una recesión?" . BBC News . 8 de julio de 2008.
1 2 "Glosario de términos del Tesoro" . Tesoro de Su Majestad . Archivado del original el 2 de noviembre de 2012. Recuperado el 25 de octubre de 2012 .
↑ Bonham, Mark S.; Poulin, Jessica (6 de julio de 2023). "Recesión en Canadá" . La Enciclopedia Canadiense . Archivado del original el 23 de agosto de 2024. Recuperado el 23 de agosto de 2024 .
↑ Deveau, Denise (3 de agosto de 2022). "Una economista explica: Qué hay que saber sobre una recesión" . CPA Canadá . Archivado del original el 14 de agosto de 2024. Consultado el 23 de agosto de 2024 .
↑ ^{[ 7 ]}^{[ 8 ]}^{[ 9 ]}^{[ 10 ]}
↑ Shiskin, Julius (1 de diciembre de 1974). "Puntos de vista" . The New York Times . ISSN 0362-4331 . Archivado del original el 25 de marzo de 2020. Consultado el 27 de julio de 2022 .
↑ Dale, Edwin L. Jr (6 de abril de 1974). "EE. UU. ampliará la base del índice de precios al consumidor" . The New York Times . ISSN 0362-4331 . Archivado del original el 27 de julio de 2022. Recuperado el 27 de julio de 2022 .
↑ Silk, Leonard (28 de agosto de 1974). "Recesión: Faltan algunos criterios, hasta ahora" . The New York Times . ISSN 0362-4331 . Archivado del original el 27 de julio de 2022. Consultado el 27 de julio de 2022 .
↑ Lakshman, Achuthan; Banerji, Anirvan (7 de mayo de 2008). "El riesgo de redefinir la recesión" . CNN Money . Archivado del original el 13 de mayo de 2008. Consultado el 8 de agosto de 2022 .
1 2 "Expansiones y contracciones del ciclo económico" . Oficina Nacional de Investigación Económica. Archivado del original el 5 de marzo de 2020. Recuperado el 20 de marzo de 2020 .
↑ Anstey, Chris (28 de julio de 2022) .La "recesión técnica" prepara el terreno para una guerra de palabras en Washington . Bloomberg News . Consultado el 28 de julio de 2022 .
↑ Cox, Jeff (28 de julio de 2022). "La economía puede parecer que está en recesión, pero aún no lo sabemos con certeza" . CNBC. Archivado del original el 28 de julio de 2022. Recuperado el 28 de julio de 2022 .
↑ Jacobsen, Louis (26 de julio de 2022). "¿Qué es exactamente una recesión? Aclarando un tema confuso" . PolitiFact. Archivado del original el 27 de julio de 2022. Consultado el 28 de julio de 2022 .
↑ Loe, Megan; Lewis, Brandon (28 de julio de 2022). "Sí, existe una definición oficial de recesión" . KUSA.com . Consultado el 31 de julio de 2022 .
↑ "Recesión | Oficina de Análisis Económico de EE. UU. (BEA)" . www.bea.gov . Oficina de Análisis Económico. 2022. Consultado el 31 de julio de 2022 .
↑ "Perspectivas económicas de la OCDE, volumen 2008, número 2" . oecd-ilibrary.org . Perspectivas económicas de la OCDE. Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos. 2008. doi : 10.1787/eco_outlook-v2008-2-en . ISBN 978-92-64-05469-1.
↑ "Indicadores de alerta temprana de recesiones severas del PIB per cápita pasadas en Turquía" . OCDE . 11 de octubre de 2016. Consultado el 28 de febrero de 2025 .
↑ Jiří, Mazurek (22 de diciembre de 2012). "Sobre algunas cuestiones relativas a la definición de una recesión económica" . mpra.ub.uni-muenchen.de .
1 2 Koo, Richard (2009). El Santo Grial de la Macroeconomía: Lecciones de la Gran Recesión de Japón . John Wiley & Sons (Asia) Pte. Ltd. ISBN 978-0-470-82494-8.
1 2 3 Koo, Richard C. (12 de diciembre de 2011). "El mundo en recesión de balance: causas, cura y política" (PDF) . Real-World Economics Review (58): 19. Archivado del original (PDF) el 10 de enero de 2020. Recuperado el 3 de agosto de 2022 .
↑ Saul Eslake (noviembre de 2008). "¿Cuál es la diferencia entre una recesión y una depresión?" . Archivado del original el 23 de julio de 2021.
↑ Kaur, Rajwant; Sidhu, AS (Primavera de 2012). Sarkar, Siddhartha (ed.). "La recesión global y su impacto en el comercio exterior en la India" . Revista Internacional de Estudios Afroasiáticos . 3 (1). Universal-Publishers: 62. ISBN 9781612336084.
↑ "Indicadores clave 2001: Crecimiento y cambio en Asia y el Pacífico" . ADB.org. Archivado del original el 17 de marzo de 2010. Consultado el 31 de julio de 2010 .
1 2 Joseph Brusuelas (28 de abril de 2025). "Presentación del Monitor de Recesión de RSM en EE. UU." . Archivado del original el 19 de junio de 2025.
↑ Joe Seydl (28 de enero de 2025). «Cinco factores que utilizamos para evaluar el riesgo de recesión y lo que indican actualmente» . Archivado del original el 19 de junio de 2025.
1 2 3 "Índice Económico Líder® (LEI) de The Conference Board para EE. UU." Archivado del original el 4 de agosto de 2024. Recuperado el 4 de agosto de 2024 .
↑ Reinhart, Carmen M.; Rogoff, Kenneth S. (2014). "Recuperación de las crisis financieras: evidencia de 100 episodios" . American Economic Review . 104 (5): 50– 55. doi : 10.1257/aer.104.5.50 . ISSN 0002-8282 . Consultado el 22 de marzo de 2026 .
↑ Pfeffer, Fabian T.; Danziger, Sheldon; Schoeni, Robert F. (2013). "Disparidades de riqueza antes y después de la Gran Recesión" . Anales de la Academia Estadounidense de Ciencias Políticas y Sociales . 650 (1): 98– 123. doi : 10.1177/0002716213497452 . ISSN 0002-7162 . PMC 4200506. PMID 25332508 .
↑ Samuelson, Robert J. (14 de junio de 2010). "La crisis de confianza de nuestra economía" . The Washington Post . Archivado del original el 26 de marzo de 2020. Recuperado el 29 de enero de 2011 .
↑ "The Conference Board – Comunicado de prensa sobre la encuesta de confianza del consumidor – Mayo de 2010" . Conference-board.org. 25 de marzo de 2010. Archivado del original el 3 de marzo de 2020. Consultado el 29 de enero de 2011 .
↑ Akerlof, George A.; Shiller, Robert J. (2010). Animal Spirits: How Human Psychology Drives the Economy, and Why It Matters for Global Capitalism . Princeton University Press. p. 23. ISBN 978-1-4008-3472-3.
↑ Shiller, Robert J. (27 de enero de 2009). "Los espíritus animales dependen de la confianza" . The Wall Street Journal . Archivado del original el 11 de febrero de 2020. Recuperado el 29 de enero de 2011 .
↑ Cómo ser un adulto (13 de mayo de 2020). "Sesgos psicológicos y errores que llevaron a burbujas y colapsos históricos" . Medium . Archivado del original el 28 de julio de 2020. Consultado el 13 de mayo de 2020 .
↑ Jupe, Robert (2014). «Contabilidad, balance» . En Michie, Jonathan (ed.). Guía del lector de las ciencias sociales . Routledge. pág. 11. ISBN 978-1-135-93226-8.
↑ Krugman, Paul (10 de julio de 2014). "¿Supera la prueba? 'Prueba de estrés: Reflexiones sobre las crisis financieras' de Timothy Geithner" . New York Review of Books . Archivado del original el 5 de noviembre de 2015. Consultado el 26 de noviembre de 2018 .
↑ White, Gregory (14 de abril de 2010). "Presentación de Richard Koo: La era de las recesiones del balance" . Business Insider . Archivado del original el 5 de mayo de 2021. Recuperado el 29 de enero de 2011 .
↑ Krugman, Paul (17 de agosto de 2010). "Notas sobre Koo (técnicas)" . The New York Times . Archivado del original el 15 de abril de 2021. Recuperado el 26 de noviembre de 2018 .
↑ Krugman, Paul (18 de noviembre de 2010). "Deuda, desapalancamiento y la trampa de liquidez" . Voxeu.org) . Archivado del original el 21 de abril de 2021. Recuperado el 26 de noviembre de 2018 .
↑ Eggertsson, Gauti B. (2018). «Liquidity Trap» . The New Palgrave Dictionary of Economics . Palgrave Macmillan UK. pp. 7929–7936 . doi : 10.1057/978-1-349-95189-5_2482 . ISBN 978-1-349-95189-5.
↑ Correia, Isabel; Farhi, Emmanuel; Nicolini, Juan Pablo; Teles, Pedro (agosto de 2012). "Política fiscal no convencional en el límite cero: documento de trabajo 698" (PDF) . Banco de la Reserva Federal de Minneapolis. pag. 1 . Consultado el 5 de agosto de 2022 .
↑ Krugman, Paul (2009). El retorno de la economía de la depresión y la crisis de 2008. WW Norton Company Limited. ISBN 978-0-393-07101-6.
↑ "¿Qué porcentaje del mundo se encuentra en una trampa de liquidez?" . Krugman.blogs.nytimes.com. 17 de marzo de 2010. Archivado del original el 24 de abril de 2020. Consultado el 29 de enero de 2011 .
↑ Lipsey, Richard G.; Harbury, Colin (1992). Primeros principios de economía . Oxford University Press. pág. 294. ISBN 978-0-297-82120-5.
↑ "Un colapso de Minsky: lecciones para los banqueros centrales" . Discursos del Banco de la Reserva Federal de San Francisco . 16 de abril de 2009. Archivado del original el 5 de enero de 2013. Consultado el 4 de junio de 2019 .
↑ Tobin, J., American Economic Review 65, 195-202 (1975)
↑ Cochrane, John (7 de diciembre de 2022). "Las recesiones son difíciles, pero el estancamiento del crecimiento podría resultar aún más problemático, advierte un economista de Stanford" . Universidad de Stanford .
↑ Peck, Emily (22 de diciembre de 2023). "Por qué todos estaban tan equivocados sobre la economía de 2023" . Axios .
↑ Barbuscia, Davide (29 de julio de 2024). "La curva de rendimiento de EE. UU. se acerca a un punto de inflexión sin que haya un veredicto definitivo sobre la señal de recesión" . Reuters.
↑ "Bonos del Tesoro a 10 años con vencimiento constante menos bonos del Tesoro a 2 años con vencimiento constante" . Datos económicos de la Reserva Federal .
↑ Banco de la Reserva Federal de Nueva York, Confianza del consumidor: ¿un indicador útil del... mercado laboral? Archivado el 14 de mayo de 2020 en Wayback Machine Jason Bram, Robert Rich y Joshua Abel ... Índice de situación actual del Conference Board Este artículo incorpora texto de esta fuente, que es de dominio público .
↑ "Wall Street comienza 2017 con viento a favor | Por Juergen Buettner | 4 de enero de 2017 | Gráfico 1: Índice de confianza del consumidor y choques históricos" . Archivado del original el 28 de abril de 2020. Consultado el 14 de febrero de 2020 .
↑ Cae la confianza del consumidor: ¿por qué es importante? Archivado el 18 de marzo de 2020 en Wayback Machine Forbes. 27 de junio de 2019. Brad McMillan.
↑ "Gundlach: No vemos una recesión en el horizonte. Pero hay malas noticias..." Yahoo! Finanzas. 14 de febrero de 2019. Archivado del original el 25 de septiembre de 2019. Consultado el 25 de septiembre de 2019 .
↑ "Seeking Alpha | Llévame a tu líder: Análisis de los últimos indicadores principales | por −1,9% | 24 de septiembre de 2019" .
↑ "Información general sobre el Índice de Actividad Nacional de la Reserva Federal de Chicago | Banco de la Reserva Federal de Chicago | 19 de septiembre de 2019" (PDF) . Archivado (PDF) del original el 14 de mayo de 2020. Consultado el 25 de septiembre de 2019 .
↑ "Se acumulan señales sombrías en las bolsas mientras Wall Street sopesa las probabilidades de recesión" . Bloomberg LP, 25 de noviembre de 2018. Archivado del original el 4 de marzo de 2020. Consultado el 26 de noviembre de 2018 .
↑ A Estrella, FS Mishkin (1995). "Predicción de recesiones en EE. UU.: variables financieras como indicadores principales" ( PDF) . Revista de Economía y Estadística . 80. MIT Press: 45–61 . doi : 10.1162/003465398557320 . S2CID 11641969. Archivado (PDF) del original el 6 de abril de 2020. Recuperado el 25 de agosto de 2019 .
↑ Ozyildirim, Ataman. "Indicadores económicos principales y la recesión inminente" . Archivado del original el 4 de agosto de 2024. Consultado el 7 de diciembre de 2022 .
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Kelley, David (2019). "¿Qué indicadores adelantados han sido mejores para señalar recesiones pasadas?" . Banco de la Reserva Federal de Chicago .
↑ Stuart M. Glosser, Lonnie Golden (1997). "Horas de trabajo promedio como variable económica principal en las industrias manufactureras de EE. UU." . International Journal of Forecasting . 13 (2). Elsevier: 175– 195. doi : 10.1016/S0169-2070(96)00725-X . Consultado el 5 de agosto de 2024 .
1 2 Backus, David (2024). "Indicadores del ciclo económico" (PDF) . Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York . Archivado del original (PDF) el 5 de agosto de 2024. Recuperado el 5 de agosto de 2024 .
1 2 Edwards, William (31 de agosto de 2024). "Caída del mercado de valores: un experto advierte de una posible caída del 70% para el S&P 500" . Business Insider . Archivado del original el 1 de septiembre de 2024. Recuperado el 1 de septiembre de 2024 .
↑ Premack, Rachel. «La “masacre” en la industria del transporte por carretera de Estados Unidos se ha extendido oficialmente al resto de la economía» . Business Insider . Archivado del original el 8 de febrero de 2020. Consultado el 18 de septiembre de 2019 .
↑ "Informe del Índice de Fletes de Cass" (PDF) . Agosto de 2019. Archivado (PDF) del original el 13 de diciembre de 2019. Consultado el 18 de septiembre de 2019 .
↑ "Investigación confirma que el índice de transporte es un indicador clave" . Departamento de Transporte de EE. UU., Oficina de Estadísticas de Transporte . 15 de diciembre de 2017.
↑ Smith, Stacey Vanek (12 de septiembre de 2024). "Por qué la curva de rendimiento invertida suele ser un predictor de recesión" . Marketplace . Archivado del original el 13 de septiembre de 2024. Recuperado el 13 de septiembre de 2024 .
↑ Conerly, Bill (15 de agosto de 2019). "¿Qué tan mala es la economía estadounidense en 2019?" . Forbes . Archivado del original el 13 de septiembre de 2024. Recuperado el 13 de septiembre de 2024 .
1 2 Fisher, Ken (2024). "Indicadores de mercado bajista" . Fisher Investments .
1 2 3 4 "Indicadores de recesión" . GuruFocus . Archivado del original el 24 de agosto de 2024. Consultado el 22 de agosto de 2024 .
1 2 Wisenberg Brin, Dinah (11 de septiembre de 2024). "Jeffrey Gundlach: 6 señales de que la recesión está cerca o ya está aquí" . ThinkAdvisor . Archivado del original el 17 de septiembre de 2024. Recuperado el 17 de septiembre de 2024 .
1 2 Cloonan, Kelly (25 de septiembre de 2024). "Dos señales de recesión poco conocidas están en alerta roja este mes, según una firma de investigación" . Business Insider . Archivado del original el 28 de septiembre de 2024. Recuperado el 28 de septiembre de 2024 .
↑ Fox, Matthew (26 de agosto de 2024). "La regla de Sahm ha saltado a la vista, pero hay un indicador de recesión más simple que los inversores deberían tener en cuenta" . Business Insider . Archivado del original el 27 de agosto de 2024. Consultado el 27 de agosto de 2024 .
↑ Adinolfi, Joseph (7 de mayo de 2024). "Se ha activado un indicador fiable de recesión del mercado laboral, pero esta vez podría ser positivo para las acciones" . Marketwatch . Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Consultado el 29 de agosto de 2024 .
↑ Edwards, William (3 de agosto de 2024). "Dos indicadores de recesión con un historial impecable muestran que Estados Unidos acaba de entrar en una recesión, lo que abre la puerta a una caída de las acciones mientras la Reserva Federal se prepara para recortar las tasas" . Business Insider . Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Consultado el 29 de agosto de 2024 .
↑ Payne, Charles (7 de agosto de 2024). "Sahm Rule está detectando algo que es 'muy preocupante': la economista jefe de New Century Advisors, Claudia Sahm, opina sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal en materia de tipos de interés" . FOX Business .
↑ Goldstein, Steve (18 de septiembre de 2024). "La medida de desempleo de la que nunca has oído hablar está emitiendo una advertencia de recesión" . Marketwatch . Archivado del original el 28 de septiembre de 2024. Recuperado el 28 de septiembre de 2024 .
↑ "La desigualdad de ingresos y riqueza agrava las recesiones, según revela una investigación" . phys.org . 2016. Archivado del original el 13 de diciembre de 2019. Consultado el 25 de agosto de 2019 .
↑ Neves, Pedro Cunha; Alfonso, Óscar; Silva, Sandra Tavares (febrero de 2016). "Una reevaluación metaanalítica de los efectos de la desigualdad en el crecimiento". Desarrollo Mundial . 78 : 386– 400. doi : 10.1016/j.worlddev.2015.10.038 .
↑ Sor, Jennifer (25 de septiembre de 2024). "Un indicador clave del consumidor estadounidense ha caído a 'niveles de crisis', según SocGen" . Business Insider . Archivado del original el 5 de octubre de 2024. Consultado el 5 de octubre de 2024 .
1 2 3 4 5 Wade, Jacob (16 de julio de 2024). "5 hábitos de compra que los expertos creen que son señales clave de una recesión inminente" . yahoo! finance . Archivado del original el 6 de octubre de 2024. Recuperado el 6 de octubre de 2024 .
↑ Raice, Shayndi (19 de agosto de 2019). "Una señal de alerta económica: los envíos de vehículos recreativos están disminuyendo" . The Wall Street Journal . Archivado del original el 8 de junio de 2020. Recuperado el 18 de septiembre de 2019 .
↑ Nash, Jennifer. "Índice económico líder del Conference Board: continuó su tendencia a la baja en junio" . Archivado del original el 4 de agosto de 2024. Consultado el 18 de julio de 2024 .
↑ Are Aastveit, Knut; Anundsen, André K.; Herstad, Eyo I. (octubre-diciembre de 2019). "Inversión residencial y predictibilidad de la recesión". International Journal of Forecasting . 35 (4): 1790– 1799. doi : 10.1016/j.ijforecast.2018.09.008 . hdl : 11250/2474303 .
↑ Mackie, Kevin (7 de diciembre de 2018). "Pronosticando la próxima recesión utilizando el índice de facturación arquitectónica" . Seeking Alpha . Archivado del original el 29 de noviembre de 2022. Recuperado el 21 de septiembre de 2024 .
1 2 Schmidt, Dan (17 de abril de 2024). "Predecir un mercado bajista: 7 señales y por qué es difícil hacerlo" . MarketBeat .
↑ Engstrom, Eric C.; Sharpe, Steven A. (febrero de 2019). "El diferencial de rendimiento a corto plazo como indicador principal: un espejo menos distorsionado" . Finance and Economics Discussion Series . 2018-055. 2018.0 (55r1). Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal. doi : 10.17016/FEDS.2018.055r1 .
↑ McGeever, Jamie (5 de junio de 2024). "La desinversión de la curva de rendimiento es la señal de recesión a tener en cuenta" . Reuters . Archivado del original el 30 de agosto de 2024. Recuperado el 30 de agosto de 2024 .
↑Archivado el 6 de diciembre de 2020 en Wayback Machine JPMorgan | Perspectivas económicas de EE. UU. | Febrero de 2020 | Página 22]
↑ Webb, Niklas (19 de diciembre de 2024). "BofA: Encuesta a gestores de fondos (19/12/2024)" . Archivado del original el 15 de julio de 2025. Recuperado el 15 de julio de 2025 .
↑ Dwyer, Gerald P.; Devereux, John; Baier, Scott; Tamura, Robert (2013). "Recesiones, crecimiento y crisis bancarias" (PDF) . Journal of International Money and Finance . 38 : 18–40 . doi : 10.1016/j.jimonfin.2013.05.009 .
↑ "GDPNow - Banco de la Reserva Federal de Atlanta" . Banco de la Reserva Federal de Atlanta . 10 de agosto de 2024.
↑ "Encuesta sobre las perspectivas de la industria manufacturera de Texas: comentarios de los encuestados" . Banco de la Reserva Federal de Dallas . 26 de agosto de 2024. Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Consultado el 29 de agosto de 2024 .
↑ Harring, Alex (26 de agosto de 2024). "El aumento de la demanda de salchichas podría ser una señal preocupante para la economía" . CNBC . Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Recuperado el 29 de agosto de 2024 .
↑ Ashworth, Louis (27 de agosto de 2024). "El último indicador de recesión de EE. UU. acaba de caer, y es un golpe tremendo (Prepárense para lo peor)" . Financial Times . Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Recuperado el 29 de agosto de 2024 .
↑ Goodkind, Nicole (26 de marzo de 2022). "¿Se avecina una recesión? Alan Greenspan dice que la respuesta está en la ropa interior masculina" . CNN . Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Recuperado el 29 de agosto de 2024 .
↑ Los principales indicadores económicos sugieren que EE. UU. está en recesión. Archivado el 6 de julio de 2009 en Wayback Machine el 21 de enero de 2008.
↑ "Explorador de datos de la OCDE: Indicadores compuestos adelantados" . OCDE . Archivado del original el 19 de junio de 2025. Consultado el 19 de junio de 2025 .
↑ "Índice Líder de Texas" . Banco de la Reserva Federal de Dallas . 22 de agosto de 2024. Consultado el 22 de agosto de 2024 .
↑ "Una visión de 'Big Data' de la economía estadounidense: Presentación de los índices Brave-Butters-Kelley – Banco de la Reserva Federal de Chicago" . chicagofed.org . Archivado del original el 28 de mayo de 2020. Consultado el 6 de mayo de 2020 .
↑ «Índice Económico Semanal (Lewis-Mertens-Stock)» . FRED, Banco de la Reserva Federal de San Luis . 5 de enero de 2008. Archivado del original el 19 de julio de 2021. Consultado el 19 de julio de 2021 .
↑ "Probabilidades suavizadas de recesión en EE. UU." . FRED, Banco de la Reserva Federal de San Luis . 1 de febrero de 1967. Archivado del original el 2 de mayo de 2020. Consultado el 6 de mayo de 2020 .
↑ "Índice Nacional de Condiciones Financieras (NFCI) de la Reserva Federal de Chicago" . FRED, Banco de la Reserva Federal de San Luis . 7 de agosto de 2024.
↑ Ulatan, Jeffrey (3 de julio de 2020). "Señales de recesión en 2020, tras el ataque aéreo entre EE. UU. e Irán. Fondos de ETF de Vanguard con mejor rendimiento en 2020". Harvard Dataverse . doi : 10.7910/DVN/AWWQPN .
↑ Calificación de bonos en curva invertida Archivado el 7 de mayo de 2019 en Wayback Machine Por Michael Hudson
↑ Wright, Jonathan H., La curva de rendimiento y la predicción de recesiones. Archivado el 28 de julio de 2020 en Wayback Machine (marzo de 2006). Documento de trabajo de la Reserva Federal n.° 2006-7.
↑ "La curva de rendimiento como indicador principal" . newyorkfed.org . Banco de la Reserva Federal de Nueva York. 2020. Archivado del original el 14 de mayo de 2017. Consultado el 20 de marzo de 2020 .
1 2 Park, Byeong U.; Simar, Léopold; Zelenyuk, Valentin (15 de mayo de 2019). "Pronóstico de recesiones mediante probit dinámico para series temporales: replicación y extensión de Kauppi y Saikkonen (2008)" . Empirical Economics . 58 (1). Springer Science and Business Media LLC: 379–392 . doi : 10.1007/s00181-019-01708-2 . hdl : 2078.1/216348 . ISSN 0377-7332 . S2CID 253717746. Archivado del original el 19 de noviembre de 2023. Recuperado el 15 de noviembre de 2023 .
↑Archivado el 19 de marzo de 2020 en Wayback Machine. Uso de la curva de rendimiento del Tesoro estadounidense para predecir la rentabilidad del S&P 500 y las recesiones en EE. UU. | Theodore Gregory Hanks | Universidad Estatal de Pensilvania, Facultad de Honores Schreyer, Departamento de Finanzas | Primavera de 2012
↑ Estrella, Arturo; Mishkin, Frederic S. (junio de 1996). "La curva de rendimiento como predictor de recesiones en EE. UU." . Banco de la Reserva Federal de Nueva York .
↑ "Modelo laboral predice menores probabilidades de recesión" . The Wall Street Journal . 28 de enero de 2008. Archivado del original el 19 de agosto de 2020. Consultado el 29 de enero de 2011 .
↑ Sahm, Claudia (6 de mayo de 2019). "Pagos de estímulo directo a individuos" (PDF) . Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal . Archivado (PDF) del original el 31 de marzo de 2020. Recuperado el 25 de agosto de 2019 .
↑ Lihn, Stephen HT (10 de agosto de 2019). "Probabilidad de recesión en tiempo real con modelo oculto de Markov y momentum del desempleo". SSRN 3435667 .
↑ "Indicador de recesión de la regla de Sahm" . Datos económicos de la Reserva Federal . El indicador de recesión de Sahm señala el inicio de una recesión cuando el promedio móvil de tres meses de la tasa de desempleo nacional (U3) aumenta en 0,50 puntos porcentuales o más en relación con el mínimo de los promedios de tres meses de los 12 meses anteriores.
↑ Stiglitz, Joseph E.; Ocampo, José Antonio, eds. (2008). Liberalización del mercado de capitales y desarrollo . OUP Oxford. pág. 360. ISBN 978-0-19-923058-7.
↑ Ahuja, HL (2019). «Monetarismo y la reformulación de Friedman de la teoría cuantitativa del dinero» . Macroeconomía, 20.ª ed. S. Chand Publishing. pág. 527. ISBN 978-93-5283-732-8.
↑ Thornton, Saranna (2018). Bucking The Deficit: Economic Policymaking In America . Routledge. p. 30. ISBN 978-0-429-97052-8.
↑ Mason, JW (2020). «Capítulo 1: Lecciones macroeconómicas de la última década» . En MacLean, Brian K.; Bougrine, Hassan; Rochon, Louis-Philippe (eds.). Demanda agregada y empleo: perspectivas internacionales . Edward Elgar Publishing. pág. 29. ISBN 978-1-78643-205-6.
↑ Gale, William G.; Haldeman, Claire (6 de julio de 2021). "Buscando efectos del lado de la oferta de la Ley de Recortes Fiscales y Empleos" (PDF) . Brookings . págs. 3–4 . Recuperado el 5 de agosto de 2022 .
↑ Jahan, Sarwat; Mahmud, Ahmed Saber; Papageorgiou, Chris (septiembre de 2014). "¿Qué es la economía keynesiana? – Volviendo a lo básico" (PDF) . Finanzas y Desarrollo . 51 (1): 54.
↑ Jahan, Sarwat; Papageorgiou, Chris (marzo de 2014). "¿Qué es el monetarismo? – Volviendo a lo básico" (PDF) . Finanzas y desarrollo . 51 (1): 38.
↑ Skaperdas, Arsenios (7 de julio de 2017). "¿Qué tan efectiva es la política monetaria en el límite inferior cero? Identificación a través de la heterogeneidad de la industria" (PDF) . págs. 2–3 .
↑ Eggertsson, Gauti B. (1 de enero de 2011). "¿Qué política fiscal es efectiva con tasas de interés cero?" . NBER Macroeconomics Annual . 25 : 59–60 . doi : 10.1086/657529 . hdl : 10419/60825 . ISSN 0889-3365 . S2CID 16071568 .
↑ Krugman, Paul (13 de diciembre de 2010). "Opinión: Bloqueen esas metáforas económicas" . The New York Times . Archivado del original el 20 de agosto de 2019. Recuperado el 26 de noviembre de 2018 .
↑ Nayak, Pulin B. (2009). "Anatomía de la crisis financiera: entre Keynes y Schumpeter" . Economic and Political Weekly . 44 (13): 160. ISSN 0012-9976 . JSTOR 40278675 .
↑ Siegel, Jeremy J. (2002). Stocks for the Long Run: The Definitive Guide to Financial Market Returns and Long-Term Investment Strategies , 3.ª ed., Nueva York: McGraw-Hill, 388. ISBN 978-0-07-137048-6
↑ "De las hipotecas subprime a las catastróficas: la recesión empieza en casa" . Land Values Research Group. 2 de junio de 2009. Archivado del original el 12 de junio de 2009. Consultado el 16 de junio de 2009. Una caída en el mercado inmobiliario, especialmente en la rotación (ventas) de propiedades, es un indicador adelantado de recesión, con un plazo de anticipación de hasta 9 trimestres...
↑ Shiller, Robert J. (6 de junio de 2009). "Por qué los precios de las viviendas podrían seguir bajando" . The New York Times . Archivado del original el 3 de julio de 2020. Recuperado el 10 de abril de 2010 .
↑ Sloan, Allan (11 de diciembre de 2007). "Predicciones de recesión y decisiones de inversión" . The Washington Post . Archivado del original el 28 de julio de 2020. Recuperado el 10 de septiembre de 2017 .
↑ Tasa de desempleo. Archivado el 12 de septiembre de 2012 en Wayback Machine, pág. 1. Fundación Saylor. Consultado el 20 de junio de 2012.
1 2 3 Vaitilingam, Romesh (17 de septiembre de 2009). "Recesión en Gran Bretaña: Nuevo informe del ESRC sobre el impacto de la recesión en los empleos, las empresas y la vida cotidiana de las personas" . Consejo de Investigación Económica y Social. Archivado del original el 2 de enero de 2010. Recuperado el 22 de enero de 2010 .
↑ Rampell, Catherine (11 de enero de 2011). «Más trabajadores se quejan de discriminación en el trabajo, una tendencia vinculada a despidos masivos» . The New York Times . Archivado del original el 23 de julio de 2016. Consultado el 7 de febrero de 2017 .
1 2 La recesión que casi fue. Archivado el 12 de diciembre de 2008 en Wayback Machine. Kenneth Rogoff, Fondo Monetario Internacional, Financial Times, 5 de abril de 2002.
↑ "La economía mundial está mal, o peor" . The Economist . 9 de octubre de 2008. Archivado del original el 21 de febrero de 2009. Consultado el 15 de abril de 2009 .
↑ Lall, Subir. Fondo Monetario Internacional, 9 de abril de 2008. "El FMI predice un menor crecimiento mundial en medio de una grave crisis de mercado". Archivado el 28 de febrero de 2009 en Wayback Machine.
1 2 3 4 5 La recesión económica mundial plantea desafíos a las políticas. Archivado el 9 de enero de 2020 en Wayback Machine . FMI. Enero de 2009.
1 2 3 "Aumenta el riesgo de recesión global a medida que se extienden los 'daños' en EE. UU. Enero de 2008" . Bloomberg LP, 28 de enero de 2008. Archivado del original el 21 de marzo de 2010. Consultado el 15 de abril de 2009 .
↑ "Perspectivas de la Economía Mundial (WEO) abril de 2013: Apéndice estadístico – Tabla A1 – Resumen de la producción mundial" (PDF) . FMI. 16 de abril de 2013. Archivado (PDF) del original el 25 de mayo de 2013. Consultado el 16 de abril de 2013 .
1 2 Davis, Bob (22 de abril de 2009). "¿Qué es una recesión global?" . The Wall Street Journal . Archivado del original el 28 de febrero de 2019 . Recuperado el 17 de septiembre de 2013 .
1 2 "Perspectivas de la economía mundial – abril de 2009: Crisis y recuperación" (PDF) . Recuadro 1.1 (págs. 11–14) . FMI. 24 de abril de 2009. Archivado (PDF) del original el 31 de diciembre de 2010. Recuperado el 17 de septiembre de 2013 .
↑ Indicadores económicos australianos , Oficina Australiana de Estadística, 27 de febrero de 1998, archivado del original el 16 de octubre de 2015 , consultado el 11 de agosto de 2015.
↑ "Razones de la recesión de los años 90" , The Age , Melbourne, 2 de diciembre de 2006, archivado del original el 12 de abril de 2014 , consultado el 11 de agosto de 2015.
↑ Janda, Michael (3 de junio de 2020), Recesión australiana , Australian Broadcasting Corporation, archivado del original el 3 de junio de 2020 , consultado el 3 de junio de 2020.
↑ "La recesión de la eurozona se agudizó a finales de 2012" . BBC News . 14 de febrero de 2013.
↑ «El Reino Unido entra oficialmente en recesión por primera vez en 11 años» . BBC. 12 de agosto de 2020. Archivado del original el 12 de agosto de 2020. Consultado el 23 de mayo de 2022 .
1 2 "Cambio porcentual respecto al período anterior" . Oficina de Análisis Económico de EE. UU. (BEA). Archivado del original el 14 de agosto de 2018. Consultado el 26 de noviembre de 2018 .
↑ Isidore, Chris (1 de diciembre de 2008). "Es oficial: Recesión desde diciembre de 2007" . CNN . Archivado del original el 14 de agosto de 2021. Consultado el 29 de enero de 2011 .
↑ "La economía estadounidense sale de la recesión" . BBC News – Negocios. 29 de octubre de 2009. Archivado del original el 28 de julio de 2020. Consultado el 6 de febrero de 2010 .
↑ "Anuncio del Comité de Datación del Ciclo Económico, 19 de julio de 2021" . NBER . 19 de julio de 2021. Archivado del original el 26 de abril de 2022. Consultado el 19 de julio de 2021 .
↑ Blake, Aaron (28 de julio de 2022). "Lo que dos trimestres con PIB negativo significan para la 'recesión' y nuestra política". The Washington Post .
↑ "La economía pone en riesgo a los republicanos" . BBC. 29 de enero de 2008. Archivado del original el 2 de febrero de 2008. Consultado el 8 de marzo de 2008 .
↑ La recesión de Bush Archivado el 4 de febrero de 2011 en Wayback Machine Preparado por: personal demócrata, Comité de Presupuesto del Senado , 31 de julio de 2003
↑ Church, George J. (23 de noviembre de 1981). "Listos para una verdadera decepción" . Time . Archivado del original el 23 de abril de 2008.
↑ "Determinación del pico de actividad económica de diciembre de 2007" (PDF) . Comité de datación del ciclo económico del NBER. 11 de diciembre de 2008. Archivado (PDF) del original el 19 de abril de 2009. Consultado el 26 de abril de 2009 .
↑ Izzo, Phil (20 de septiembre de 2010). "La recesión terminó en junio de 2009" . The Wall Street Journal . Archivado del original el 7 de diciembre de 2017. Recuperado el 4 de agosto de 2017 .
↑ Crisis económica: ¿Cuándo terminará? Informe sobre la recesión de IBISWorld. Archivado el 14 de mayo de 2011 en Wayback Machine. Dr. Richard J. Buczynski y Michael Bright, IBISWorld, enero de 2009.
↑ Andrews, Edmund L. (7 de marzo de 2008). "El empleo cae por segundo mes consecutivo" . The New York Times . Archivado del original el 11 de agosto de 2019. Consultado el 10 de marzo de 2020 .
↑ Es improbable una recesión si la economía estadounidense supera los próximos dos meses cruciales. Archivado el 12 de agosto de 2011 en Wayback Machine.
↑ Uchitelle, Louis ; Andrews, Edmund L.; Labaton, Stephen (6 de diciembre de 2008). "EE. UU. pierde 533.000 empleos en la mayor caída desde 1974" . The New York Times . Archivado del original el 9 de abril de 2009. Recuperado el 10 de abril de 2010 .
↑ Uchitelle, Louis (9 de enero de 2009). "EE. UU. perdió 2,6 millones de empleos en 2008" . The New York Times . Archivado del original el 1 de marzo de 2020. Consultado el 10 de marzo de 2020 .
↑ Tasa de desempleo en marzo de 2009. Archivado el 6 de agosto de 2020 en Wayback Machine. 6 de abril de 2009. Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Consultado el 10 de marzo de 2020.
↑ Se han perdido 2 millones de empleos en lo que va de 2009. Archivado el 11 de enero de 2020 en Wayback Machine. CNN/Money. 3 de abril de 2009. Consultado el 10 de marzo de 2020.
↑ "Resumen de la situación laboral" . Bls.gov. 2 de julio de 2010. Archivado del original el 6 de octubre de 2009. Consultado el 31 de julio de 2010 .
↑ Goldman, David (9 de enero de 2009). "El peor año para el empleo desde el 45" . CNN. Archivado del original el 6 de octubre de 2013. Recuperado el 10 de abril de 2010 .
↑ Meyer, Brent (16 de octubre de 2008). "Estimación preliminar del PIB real del primer trimestre de 2008 :: Brent Meyer :: Tendencias económicas :: 06.03.08 :: Banco de la Reserva Federal de Cleveland" . Clevelandfed.org. Archivado del original el 5 de octubre de 2008. Recuperado el 29 de enero de 2011 .
↑ "La frágil economía mejora, pero aún no está fuera de peligro" . Yahoo! Finanzas. Archivado del original el 7 de julio de 2008.
↑ Por qué es peor de lo que piensas Archivado el 1 de octubre de 2009 en Wayback Machine , 16 de junio de 2008, Newsweek.
↑ "Producto Interno Bruto: Tercer trimestre de 2008" . Bea.gov. Archivado del original el 14 de agosto de 2018. Consultado el 29 de enero de 2011 .
↑ Chandra, Shobhana (30 de octubre de 2008). "La economía estadounidense se contrae al mayor ritmo desde la recesión de 2001" . Bloomberg . Consultado el 29 de enero de 2011 .
↑ "Encuesta del cuarto trimestre de 2008 a pronosticadores profesionales" . Philadelphiafed.org. 17 de noviembre de 2008. Archivado del original el 3 de julio de 2009. Consultado el 29 de enero de 2011 .
↑ "Texto de la declaración del NBER sobre la recesión" . USA Today . 1 de diciembre de 2008. Archivado del original el 14 de noviembre de 2010. Consultado el 29 de enero de 2011 .
↑ Gross, Daniel (13 de julio de 2009). "Daniel Gross: ¿Se acabó la recesión?" . Newsweek .
↑ Keilis-Borok, VI; Soloviev, AA; Intriligator, MD; Winberg, FE (2008). "Patrón de indicadores macroeconómicos que preceden al fin de una recesión económica estadounidense" . Journal of Pattern Recognition Research . 3 (1): 40– 53. doi : 10.13176/11.106 . ISSN 1558-884X . Archivado del original el 27 de noviembre de 2023. Recuperado el 15 de noviembre de 2023 .
↑ "Comité de datación del ciclo económico, Oficina Nacional de Investigación Económica" . nber.org . 20 de septiembre de 2010. Archivado del original el 2 de marzo de 2021. Consultado el 26 de noviembre de 2018 .

Enlaces externos

Moore, Geoffrey H. (2002). "Recesiones" . En Henderson, David R. (ed.). Enciclopedia concisa de economía (1.ª ed.). Biblioteca de Economía y Libertad .OCLC 317650570 , 50016270 , 163149563
Expansiones y contracciones del ciclo económico. Oficina Nacional de Investigación Económica.

[1] "recesión" . Diccionario Merriam-Webster.com . Merriam-Webster. OCLC 1032680871 .

[2] "Definición de recesión". Diccionario Encarta World English [ Edición norteamericana ] . Microsoft Corporation. 2007. Archivado del original el 28 de marzo de 2009. Consultado el 19 de noviembre de 2008 .

[auto-3] 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Claessens, Stijn; Kose, M. Ayhan (2011). "Recesión: cuando prevalecen los malos tiempos - volver a lo básico" . Fondo Monetario Internacional .

[4] "Anuncio del Comité de Datación del Ciclo Económico, 7 de enero de 2008" . www.nber.org . 7 de enero de 2008.

[:0-5] "Preguntas frecuentes | EABCN" . eabcn.org . Archivado del original el 29 de abril de 2022. Consultado el 29 de diciembre de 2021 .

[:1-6] "Los enfoques del CEPR y el NBER" . eabcn.org . Archivado del original el 3 de marzo de 2021. Consultado el 30 de julio de 2022 .

[BBC-7] 1 2 "Preguntas y respuestas: ¿Qué es una recesión?" . BBC News . 8 de julio de 2008.

[UKTreasury-8] 1 2 "Glosario de términos del Tesoro" . Tesoro de Su Majestad . Archivado del original el 2 de noviembre de 2012. Recuperado el 25 de octubre de 2012 .

[9] Bonham, Mark S.; Poulin, Jessica (6 de julio de 2023). "Recesión en Canadá" . La Enciclopedia Canadiense . Archivado del original el 23 de agosto de 2024. Recuperado el 23 de agosto de 2024 .

[10] Deveau, Denise (3 de agosto de 2022). "Una economista explica: Qué hay que saber sobre una recesión" . CPA Canadá . Archivado del original el 14 de agosto de 2024. Consultado el 23 de agosto de 2024 .

[11] {[ 7 ]}^{[ 8 ]}^{[ 9 ]}^{[ 10 ]}

[12] Shiskin, Julius (1 de diciembre de 1974). "Puntos de vista" . The New York Times . ISSN 0362-4331 . Archivado del original el 25 de marzo de 2020. Consultado el 27 de julio de 2022 .

[13] Dale, Edwin L. Jr (6 de abril de 1974). "EE. UU. ampliará la base del índice de precios al consumidor" . The New York Times . ISSN 0362-4331 . Archivado del original el 27 de julio de 2022. Recuperado el 27 de julio de 2022 .

[14] Silk, Leonard (28 de agosto de 1974). "Recesión: Faltan algunos criterios, hasta ahora" . The New York Times . ISSN 0362-4331 . Archivado del original el 27 de julio de 2022. Consultado el 27 de julio de 2022 .

[15] Lakshman, Achuthan; Banerji, Anirvan (7 de mayo de 2008). "El riesgo de redefinir la recesión" . CNN Money . Archivado del original el 13 de mayo de 2008. Consultado el 8 de agosto de 2022 .

[nber.org-16] 1 2 "Expansiones y contracciones del ciclo económico" . Oficina Nacional de Investigación Económica. Archivado del original el 5 de marzo de 2020. Recuperado el 20 de marzo de 2020 .

[17] Anstey, Chris (28 de julio de 2022) .La "recesión técnica" prepara el terreno para una guerra de palabras en Washington . Bloomberg News . Consultado el 28 de julio de 2022 .

[18] Cox, Jeff (28 de julio de 2022). "La economía puede parecer que está en recesión, pero aún no lo sabemos con certeza" . CNBC. Archivado del original el 28 de julio de 2022. Recuperado el 28 de julio de 2022 .

[19] Jacobsen, Louis (26 de julio de 2022). "¿Qué es exactamente una recesión? Aclarando un tema confuso" . PolitiFact. Archivado del original el 27 de julio de 2022. Consultado el 28 de julio de 2022 .

[LoeLewis2022-20] Loe, Megan; Lewis, Brandon (28 de julio de 2022). "Sí, existe una definición oficial de recesión" . KUSA.com . Consultado el 31 de julio de 2022 .

[BEA2022-21] "Recesión | Oficina de Análisis Económico de EE. UU. (BEA)" . www.bea.gov . Oficina de Análisis Económico. 2022. Consultado el 31 de julio de 2022 .

[22] "Perspectivas económicas de la OCDE, volumen 2008, número 2" . oecd-ilibrary.org . Perspectivas económicas de la OCDE. Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos. 2008. doi : 10.1787/eco_outlook-v2008-2-en . ISBN 978-92-64-05469-1.

[n313-23] "Indicadores de alerta temprana de recesiones severas del PIB per cápita pasadas en Turquía" . OCDE . 11 de octubre de 2016. Consultado el 28 de febrero de 2025 .

[24] Jiří, Mazurek (22 de diciembre de 2012). "Sobre algunas cuestiones relativas a la definición de una recesión económica" . mpra.ub.uni-muenchen.de .

[Koo_2009-25] 1 2 Koo, Richard (2009). El Santo Grial de la Macroeconomía: Lecciones de la Gran Recesión de Japón . John Wiley & Sons (Asia) Pte. Ltd. ISBN 978-0-470-82494-8.

[Koo2011-26] 1 2 3 Koo, Richard C. (12 de diciembre de 2011). "El mundo en recesión de balance: causas, cura y política" (PDF) . Real-World Economics Review (58): 19. Archivado del original (PDF) el 10 de enero de 2020. Recuperado el 3 de agosto de 2022 .

[Eslake-27] Saul Eslake (noviembre de 2008). "¿Cuál es la diferencia entre una recesión y una depresión?" . Archivado del original el 23 de julio de 2021.

[KaurSidhu2012-28] Kaur, Rajwant; Sidhu, AS (Primavera de 2012). Sarkar, Siddhartha (ed.). "La recesión global y su impacto en el comercio exterior en la India" . Revista Internacional de Estudios Afroasiáticos . 3 (1). Universal-Publishers: 62. ISBN 9781612336084.

[29] "Indicadores clave 2001: Crecimiento y cambio en Asia y el Pacífico" . ADB.org. Archivado del original el 17 de marzo de 2010. Consultado el 31 de julio de 2010 .

[Brusuelas_RSM-30] 1 2 Joseph Brusuelas (28 de abril de 2025). "Presentación del Monitor de Recesión de RSM en EE. UU." . Archivado del original el 19 de junio de 2025.

[Seydl_JPM-31] Joe Seydl (28 de enero de 2025). «Cinco factores que utilizamos para evaluar el riesgo de recesión y lo que indican actualmente» . Archivado del original el 19 de junio de 2025.

[LEI-32] 1 2 3 "Índice Económico Líder® (LEI) de The Conference Board para EE. UU." Archivado del original el 4 de agosto de 2024. Recuperado el 4 de agosto de 2024 .

[g176-33] Reinhart, Carmen M.; Rogoff, Kenneth S. (2014). "Recuperación de las crisis financieras: evidencia de 100 episodios" . American Economic Review . 104 (5): 50– 55. doi : 10.1257/aer.104.5.50 . ISSN 0002-8282 . Consultado el 22 de marzo de 2026 .

[y753-34] Pfeffer, Fabian T.; Danziger, Sheldon; Schoeni, Robert F. (2013). "Disparidades de riqueza antes y después de la Gran Recesión" . Anales de la Academia Estadounidense de Ciencias Políticas y Sociales . 650 (1): 98– 123. doi : 10.1177/0002716213497452 . ISSN 0002-7162 . PMC 4200506. PMID 25332508 .

[35] Samuelson, Robert J. (14 de junio de 2010). "La crisis de confianza de nuestra economía" . The Washington Post . Archivado del original el 26 de marzo de 2020. Recuperado el 29 de enero de 2011 .

[36] "The Conference Board – Comunicado de prensa sobre la encuesta de confianza del consumidor – Mayo de 2010" . Conference-board.org. 25 de marzo de 2010. Archivado del original el 3 de marzo de 2020. Consultado el 29 de enero de 2011 .

[AkerlofShiller2010-37] Akerlof, George A.; Shiller, Robert J. (2010). Animal Spirits: How Human Psychology Drives the Economy, and Why It Matters for Global Capitalism . Princeton University Press. p. 23. ISBN 978-1-4008-3472-3.

[38] Shiller, Robert J. (27 de enero de 2009). "Los espíritus animales dependen de la confianza" . The Wall Street Journal . Archivado del original el 11 de febrero de 2020. Recuperado el 29 de enero de 2011 .

[39] Cómo ser un adulto (13 de mayo de 2020). "Sesgos psicológicos y errores que llevaron a burbujas y colapsos históricos" . Medium . Archivado del original el 28 de julio de 2020. Consultado el 13 de mayo de 2020 .

[Jupe2014-40] Jupe, Robert (2014). «Contabilidad, balance» . En Michie, Jonathan (ed.). Guía del lector de las ciencias sociales . Routledge. pág. 11. ISBN 978-1-135-93226-8.

[41] Krugman, Paul (10 de julio de 2014). "¿Supera la prueba? 'Prueba de estrés: Reflexiones sobre las crisis financieras' de Timothy Geithner" . New York Review of Books . Archivado del original el 5 de noviembre de 2015. Consultado el 26 de noviembre de 2018 .

[42] White, Gregory (14 de abril de 2010). "Presentación de Richard Koo: La era de las recesiones del balance" . Business Insider . Archivado del original el 5 de mayo de 2021. Recuperado el 29 de enero de 2011 .

[43] Krugman, Paul (17 de agosto de 2010). "Notas sobre Koo (técnicas)" . The New York Times . Archivado del original el 15 de abril de 2021. Recuperado el 26 de noviembre de 2018 .

[44] Krugman, Paul (18 de noviembre de 2010). "Deuda, desapalancamiento y la trampa de liquidez" . Voxeu.org) . Archivado del original el 21 de abril de 2021. Recuperado el 26 de noviembre de 2018 .

[Eggertsson2018-45] Eggertsson, Gauti B. (2018). «Liquidity Trap» . The New Palgrave Dictionary of Economics . Palgrave Macmillan UK. pp. 7929–7936 . doi : 10.1057/978-1-349-95189-5_2482 . ISBN 978-1-349-95189-5.

[CorreiaFarhi_2012-46] Correia, Isabel; Farhi, Emmanuel; Nicolini, Juan Pablo; Teles, Pedro (agosto de 2012). "Política fiscal no convencional en el límite cero: documento de trabajo 698" (PDF) . Banco de la Reserva Federal de Minneapolis. pag. 1 . Consultado el 5 de agosto de 2022 .

[Krugman_2009-47] Krugman, Paul (2009). El retorno de la economía de la depresión y la crisis de 2008. WW Norton Company Limited. ISBN 978-0-393-07101-6.

[48] "¿Qué porcentaje del mundo se encuentra en una trampa de liquidez?" . Krugman.blogs.nytimes.com. 17 de marzo de 2010. Archivado del original el 24 de abril de 2020. Consultado el 29 de enero de 2011 .

[LipseyHarbury1992-49] Lipsey, Richard G.; Harbury, Colin (1992). Primeros principios de economía . Oxford University Press. pág. 294. ISBN 978-0-297-82120-5.

[Yellen_on_Minsky-50] "Un colapso de Minsky: lecciones para los banqueros centrales" . Discursos del Banco de la Reserva Federal de San Francisco . 16 de abril de 2009. Archivado del original el 5 de enero de 2013. Consultado el 4 de junio de 2019 .

[51] Tobin, J., American Economic Review 65, 195-202 (1975)

[52] Cochrane, John (7 de diciembre de 2022). "Las recesiones son difíciles, pero el estancamiento del crecimiento podría resultar aún más problemático, advierte un economista de Stanford" . Universidad de Stanford .

[53] Peck, Emily (22 de diciembre de 2023). "Por qué todos estaban tan equivocados sobre la economía de 2023" . Axios .

[54] Barbuscia, Davide (29 de julio de 2024). "La curva de rendimiento de EE. UU. se acerca a un punto de inflexión sin que haya un veredicto definitivo sobre la señal de recesión" . Reuters.

[55] "Bonos del Tesoro a 10 años con vencimiento constante menos bonos del Tesoro a 2 años con vencimiento constante" . Datos económicos de la Reserva Federal .

[56] Banco de la Reserva Federal de Nueva York, Confianza del consumidor: ¿un indicador útil del... mercado laboral? Archivado el 14 de mayo de 2020 en Wayback Machine Jason Bram, Robert Rich y Joshua Abel ... Índice de situación actual del Conference Board Este artículo incorpora texto de esta fuente, que es de dominio público .

[57] "Wall Street comienza 2017 con viento a favor | Por Juergen Buettner | 4 de enero de 2017 | Gráfico 1: Índice de confianza del consumidor y choques históricos" . Archivado del original el 28 de abril de 2020. Consultado el 14 de febrero de 2020 .

[58] Cae la confianza del consumidor: ¿por qué es importante? Archivado el 18 de marzo de 2020 en Wayback Machine Forbes. 27 de junio de 2019. Brad McMillan.

[59] "Gundlach: No vemos una recesión en el horizonte. Pero hay malas noticias..." Yahoo! Finanzas. 14 de febrero de 2019. Archivado del original el 25 de septiembre de 2019. Consultado el 25 de septiembre de 2019 .

[60] "Seeking Alpha | Llévame a tu líder: Análisis de los últimos indicadores principales | por −1,9% | 24 de septiembre de 2019" .

[61] "Información general sobre el Índice de Actividad Nacional de la Reserva Federal de Chicago | Banco de la Reserva Federal de Chicago | 19 de septiembre de 2019" (PDF) . Archivado (PDF) del original el 14 de mayo de 2020. Consultado el 25 de septiembre de 2019 .

[62] "Se acumulan señales sombrías en las bolsas mientras Wall Street sopesa las probabilidades de recesión" . Bloomberg LP, 25 de noviembre de 2018. Archivado del original el 4 de marzo de 2020. Consultado el 26 de noviembre de 2018 .

[63] A Estrella, FS Mishkin (1995). "Predicción de recesiones en EE. UU.: variables financieras como indicadores principales" ( PDF) . Revista de Economía y Estadística . 80. MIT Press: 45–61 . doi : 10.1162/003465398557320 . S2CID 11641969. Archivado (PDF) del original el 6 de abril de 2020. Recuperado el 25 de agosto de 2019 .

[64] Ozyildirim, Ataman. "Indicadores económicos principales y la recesión inminente" . Archivado del original el 4 de agosto de 2024. Consultado el 7 de diciembre de 2022 .

[auto10-65] 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Kelley, David (2019). "¿Qué indicadores adelantados han sido mejores para señalar recesiones pasadas?" . Banco de la Reserva Federal de Chicago .

[66] Stuart M. Glosser, Lonnie Golden (1997). "Horas de trabajo promedio como variable económica principal en las industrias manufactureras de EE. UU." . International Journal of Forecasting . 13 (2). Elsevier: 175– 195. doi : 10.1016/S0169-2070(96)00725-X . Consultado el 5 de agosto de 2024 .

[auto5-67] 1 2 Backus, David (2024). "Indicadores del ciclo económico" (PDF) . Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York . Archivado del original (PDF) el 5 de agosto de 2024. Recuperado el 5 de agosto de 2024 .

[auto2-68] 1 2 Edwards, William (31 de agosto de 2024). "Caída del mercado de valores: un experto advierte de una posible caída del 70% para el S&P 500" . Business Insider . Archivado del original el 1 de septiembre de 2024. Recuperado el 1 de septiembre de 2024 .

[69] Premack, Rachel. «La “masacre” en la industria del transporte por carretera de Estados Unidos se ha extendido oficialmente al resto de la economía» . Business Insider . Archivado del original el 8 de febrero de 2020. Consultado el 18 de septiembre de 2019 .

[70] "Informe del Índice de Fletes de Cass" (PDF) . Agosto de 2019. Archivado (PDF) del original el 13 de diciembre de 2019. Consultado el 18 de septiembre de 2019 .

[71] "Investigación confirma que el índice de transporte es un indicador clave" . Departamento de Transporte de EE. UU., Oficina de Estadísticas de Transporte . 15 de diciembre de 2017.

[72] Smith, Stacey Vanek (12 de septiembre de 2024). "Por qué la curva de rendimiento invertida suele ser un predictor de recesión" . Marketplace . Archivado del original el 13 de septiembre de 2024. Recuperado el 13 de septiembre de 2024 .

[73] Conerly, Bill (15 de agosto de 2019). "¿Qué tan mala es la economía estadounidense en 2019?" . Forbes . Archivado del original el 13 de septiembre de 2024. Recuperado el 13 de septiembre de 2024 .

[auto6-74] 1 2 Fisher, Ken (2024). "Indicadores de mercado bajista" . Fisher Investments .

[auto9-75] 1 2 3 4 "Indicadores de recesión" . GuruFocus . Archivado del original el 24 de agosto de 2024. Consultado el 22 de agosto de 2024 .

[auto1-76] 1 2 Wisenberg Brin, Dinah (11 de septiembre de 2024). "Jeffrey Gundlach: 6 señales de que la recesión está cerca o ya está aquí" . ThinkAdvisor . Archivado del original el 17 de septiembre de 2024. Recuperado el 17 de septiembre de 2024 .

[auto4-77] 1 2 Cloonan, Kelly (25 de septiembre de 2024). "Dos señales de recesión poco conocidas están en alerta roja este mes, según una firma de investigación" . Business Insider . Archivado del original el 28 de septiembre de 2024. Recuperado el 28 de septiembre de 2024 .

[78] Fox, Matthew (26 de agosto de 2024). "La regla de Sahm ha saltado a la vista, pero hay un indicador de recesión más simple que los inversores deberían tener en cuenta" . Business Insider . Archivado del original el 27 de agosto de 2024. Consultado el 27 de agosto de 2024 .

[79] Adinolfi, Joseph (7 de mayo de 2024). "Se ha activado un indicador fiable de recesión del mercado laboral, pero esta vez podría ser positivo para las acciones" . Marketwatch . Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Consultado el 29 de agosto de 2024 .

[80] Edwards, William (3 de agosto de 2024). "Dos indicadores de recesión con un historial impecable muestran que Estados Unidos acaba de entrar en una recesión, lo que abre la puerta a una caída de las acciones mientras la Reserva Federal se prepara para recortar las tasas" . Business Insider . Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Consultado el 29 de agosto de 2024 .

[81] Payne, Charles (7 de agosto de 2024). "Sahm Rule está detectando algo que es 'muy preocupante': la economista jefe de New Century Advisors, Claudia Sahm, opina sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal en materia de tipos de interés" . FOX Business .

[82] Goldstein, Steve (18 de septiembre de 2024). "La medida de desempleo de la que nunca has oído hablar está emitiendo una advertencia de recesión" . Marketwatch . Archivado del original el 28 de septiembre de 2024. Recuperado el 28 de septiembre de 2024 .

[83] "La desigualdad de ingresos y riqueza agrava las recesiones, según revela una investigación" . phys.org . 2016. Archivado del original el 13 de diciembre de 2019. Consultado el 25 de agosto de 2019 .

[84] Neves, Pedro Cunha; Alfonso, Óscar; Silva, Sandra Tavares (febrero de 2016). "Una reevaluación metaanalítica de los efectos de la desigualdad en el crecimiento". Desarrollo Mundial . 78 : 386– 400. doi : 10.1016/j.worlddev.2015.10.038 .

[85] Sor, Jennifer (25 de septiembre de 2024). "Un indicador clave del consumidor estadounidense ha caído a 'niveles de crisis', según SocGen" . Business Insider . Archivado del original el 5 de octubre de 2024. Consultado el 5 de octubre de 2024 .

[auto8-86] 1 2 3 4 5 Wade, Jacob (16 de julio de 2024). "5 hábitos de compra que los expertos creen que son señales clave de una recesión inminente" . yahoo! finance . Archivado del original el 6 de octubre de 2024. Recuperado el 6 de octubre de 2024 .

[87] Raice, Shayndi (19 de agosto de 2019). "Una señal de alerta económica: los envíos de vehículos recreativos están disminuyendo" . The Wall Street Journal . Archivado del original el 8 de junio de 2020. Recuperado el 18 de septiembre de 2019 .

[88] Nash, Jennifer. "Índice económico líder del Conference Board: continuó su tendencia a la baja en junio" . Archivado del original el 4 de agosto de 2024. Consultado el 18 de julio de 2024 .

[89] Are Aastveit, Knut; Anundsen, André K.; Herstad, Eyo I. (octubre-diciembre de 2019). "Inversión residencial y predictibilidad de la recesión". International Journal of Forecasting . 35 (4): 1790– 1799. doi : 10.1016/j.ijforecast.2018.09.008 . hdl : 11250/2474303 .

[90] Mackie, Kevin (7 de diciembre de 2018). "Pronosticando la próxima recesión utilizando el índice de facturación arquitectónica" . Seeking Alpha . Archivado del original el 29 de noviembre de 2022. Recuperado el 21 de septiembre de 2024 .

[auto3-91] 1 2 Schmidt, Dan (17 de abril de 2024). "Predecir un mercado bajista: 7 señales y por qué es difícil hacerlo" . MarketBeat .

[92] Engstrom, Eric C.; Sharpe, Steven A. (febrero de 2019). "El diferencial de rendimiento a corto plazo como indicador principal: un espejo menos distorsionado" . Finance and Economics Discussion Series . 2018-055. 2018.0 (55r1). Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal. doi : 10.17016/FEDS.2018.055r1 .

[93] McGeever, Jamie (5 de junio de 2024). "La desinversión de la curva de rendimiento es la señal de recesión a tener en cuenta" . Reuters . Archivado del original el 30 de agosto de 2024. Recuperado el 30 de agosto de 2024 .

[94] Archivado el 6 de diciembre de 2020 en Wayback Machine JPMorgan | Perspectivas económicas de EE. UU. | Febrero de 2020 | Página 22]

[95] Webb, Niklas (19 de diciembre de 2024). "BofA: Encuesta a gestores de fondos (19/12/2024)" . Archivado del original el 15 de julio de 2025. Recuperado el 15 de julio de 2025 .

[r327-96] Dwyer, Gerald P.; Devereux, John; Baier, Scott; Tamura, Robert (2013). "Recesiones, crecimiento y crisis bancarias" (PDF) . Journal of International Money and Finance . 38 : 18–40 . doi : 10.1016/j.jimonfin.2013.05.009 .

[97] "GDPNow - Banco de la Reserva Federal de Atlanta" . Banco de la Reserva Federal de Atlanta . 10 de agosto de 2024.

[98] "Encuesta sobre las perspectivas de la industria manufacturera de Texas: comentarios de los encuestados" . Banco de la Reserva Federal de Dallas . 26 de agosto de 2024. Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Consultado el 29 de agosto de 2024 .

[99] Harring, Alex (26 de agosto de 2024). "El aumento de la demanda de salchichas podría ser una señal preocupante para la economía" . CNBC . Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Recuperado el 29 de agosto de 2024 .

[100] Ashworth, Louis (27 de agosto de 2024). "El último indicador de recesión de EE. UU. acaba de caer, y es un golpe tremendo (Prepárense para lo peor)" . Financial Times . Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Recuperado el 29 de agosto de 2024 .

[101] Goodkind, Nicole (26 de marzo de 2022). "¿Se avecina una recesión? Alan Greenspan dice que la respuesta está en la ropa interior masculina" . CNN . Archivado del original el 29 de agosto de 2024. Recuperado el 29 de agosto de 2024 .

[102] Los principales indicadores económicos sugieren que EE. UU. está en recesión. Archivado el 6 de julio de 2009 en Wayback Machine el 21 de enero de 2008.

[OECD_CLIs-103] "Explorador de datos de la OCDE: Indicadores compuestos adelantados" . OCDE . Archivado del original el 19 de junio de 2025. Consultado el 19 de junio de 2025 .

[104] "Índice Líder de Texas" . Banco de la Reserva Federal de Dallas . 22 de agosto de 2024. Consultado el 22 de agosto de 2024 .

[105] "Una visión de 'Big Data' de la economía estadounidense: Presentación de los índices Brave-Butters-Kelley – Banco de la Reserva Federal de Chicago" . chicagofed.org . Archivado del original el 28 de mayo de 2020. Consultado el 6 de mayo de 2020 .

[106] «Índice Económico Semanal (Lewis-Mertens-Stock)» . FRED, Banco de la Reserva Federal de San Luis . 5 de enero de 2008. Archivado del original el 19 de julio de 2021. Consultado el 19 de julio de 2021 .

[107] "Probabilidades suavizadas de recesión en EE. UU." . FRED, Banco de la Reserva Federal de San Luis . 1 de febrero de 1967. Archivado del original el 2 de mayo de 2020. Consultado el 6 de mayo de 2020 .

[108] "Índice Nacional de Condiciones Financieras (NFCI) de la Reserva Federal de Chicago" . FRED, Banco de la Reserva Federal de San Luis . 7 de agosto de 2024.

[109] Ulatan, Jeffrey (3 de julio de 2020). "Señales de recesión en 2020, tras el ataque aéreo entre EE. UU. e Irán. Fondos de ETF de Vanguard con mejor rendimiento en 2020". Harvard Dataverse . doi : 10.7910/DVN/AWWQPN .

[110] Calificación de bonos en curva invertida Archivado el 7 de mayo de 2019 en Wayback Machine Por Michael Hudson

[111] Wright, Jonathan H., La curva de rendimiento y la predicción de recesiones. Archivado el 28 de julio de 2020 en Wayback Machine (marzo de 2006). Documento de trabajo de la Reserva Federal n.° 2006-7.

[112] "La curva de rendimiento como indicador principal" . newyorkfed.org . Banco de la Reserva Federal de Nueva York. 2020. Archivado del original el 14 de mayo de 2017. Consultado el 20 de marzo de 2020 .

[Park_Simar_Zelenyuk_2019_pp._379–392-113] 1 2 Park, Byeong U.; Simar, Léopold; Zelenyuk, Valentin (15 de mayo de 2019). "Pronóstico de recesiones mediante probit dinámico para series temporales: replicación y extensión de Kauppi y Saikkonen (2008)" . Empirical Economics . 58 (1). Springer Science and Business Media LLC: 379–392 . doi : 10.1007/s00181-019-01708-2 . hdl : 2078.1/216348 . ISSN 0377-7332 . S2CID 253717746. Archivado del original el 19 de noviembre de 2023. Recuperado el 15 de noviembre de 2023 .

[114] Archivado el 19 de marzo de 2020 en Wayback Machine. Uso de la curva de rendimiento del Tesoro estadounidense para predecir la rentabilidad del S&P 500 y las recesiones en EE. UU. | Theodore Gregory Hanks | Universidad Estatal de Pensilvania, Facultad de Honores Schreyer, Departamento de Finanzas | Primavera de 2012

[115] Estrella, Arturo; Mishkin, Frederic S. (junio de 1996). "La curva de rendimiento como predictor de recesiones en EE. UU." . Banco de la Reserva Federal de Nueva York .

[116] "Modelo laboral predice menores probabilidades de recesión" . The Wall Street Journal . 28 de enero de 2008. Archivado del original el 19 de agosto de 2020. Consultado el 29 de enero de 2011 .

[117] Sahm, Claudia (6 de mayo de 2019). "Pagos de estímulo directo a individuos" (PDF) . Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal . Archivado (PDF) del original el 31 de marzo de 2020. Recuperado el 25 de agosto de 2019 .

[118] Lihn, Stephen HT (10 de agosto de 2019). "Probabilidad de recesión en tiempo real con modelo oculto de Markov y momentum del desempleo". SSRN 3435667 .

[119] "Indicador de recesión de la regla de Sahm" . Datos económicos de la Reserva Federal . El indicador de recesión de Sahm señala el inicio de una recesión cuando el promedio móvil de tres meses de la tasa de desempleo nacional (U3) aumenta en 0,50 puntos porcentuales o más en relación con el mínimo de los promedios de tres meses de los 12 meses anteriores.

[StiglitzOcampo2008-120] Stiglitz, Joseph E.; Ocampo, José Antonio, eds. (2008). Liberalización del mercado de capitales y desarrollo . OUP Oxford. pág. 360. ISBN 978-0-19-923058-7.

[Ahuja2019-121] Ahuja, HL (2019). «Monetarismo y la reformulación de Friedman de la teoría cuantitativa del dinero» . Macroeconomía, 20.ª ed. S. Chand Publishing. pág. 527. ISBN 978-93-5283-732-8.

[Thornton2018-122] Thornton, Saranna (2018). Bucking The Deficit: Economic Policymaking In America . Routledge. p. 30. ISBN 978-0-429-97052-8.

[Mason2020-123] Mason, JW (2020). «Capítulo 1: Lecciones macroeconómicas de la última década» . En MacLean, Brian K.; Bougrine, Hassan; Rochon, Louis-Philippe (eds.). Demanda agregada y empleo: perspectivas internacionales . Edward Elgar Publishing. pág. 29. ISBN 978-1-78643-205-6.

[GaleHaldeman2021-124] Gale, William G.; Haldeman, Claire (6 de julio de 2021). "Buscando efectos del lado de la oferta de la Ley de Recortes Fiscales y Empleos" (PDF) . Brookings . págs. 3–4 . Recuperado el 5 de agosto de 2022 .

[JahanMahmudPapageorgiou2014-125] Jahan, Sarwat; Mahmud, Ahmed Saber; Papageorgiou, Chris (septiembre de 2014). "¿Qué es la economía keynesiana? – Volviendo a lo básico" (PDF) . Finanzas y Desarrollo . 51 (1): 54.

[JahanPapageorgiou2014-126] Jahan, Sarwat; Papageorgiou, Chris (marzo de 2014). "¿Qué es el monetarismo? – Volviendo a lo básico" (PDF) . Finanzas y desarrollo . 51 (1): 38.

[Skaperdas2017-127] Skaperdas, Arsenios (7 de julio de 2017). "¿Qué tan efectiva es la política monetaria en el límite inferior cero? Identificación a través de la heterogeneidad de la industria" (PDF) . págs. 2–3 .

[Eggertsson2011-128] Eggertsson, Gauti B. (1 de enero de 2011). "¿Qué política fiscal es efectiva con tasas de interés cero?" . NBER Macroeconomics Annual . 25 : 59–60 . doi : 10.1086/657529 . hdl : 10419/60825 . ISSN 0889-3365 . S2CID 16071568 .

[129] Krugman, Paul (13 de diciembre de 2010). "Opinión: Bloqueen esas metáforas económicas" . The New York Times . Archivado del original el 20 de agosto de 2019. Recuperado el 26 de noviembre de 2018 .

[Nayak2009-130] Nayak, Pulin B. (2009). "Anatomía de la crisis financiera: entre Keynes y Schumpeter" . Economic and Political Weekly . 44 (13): 160. ISSN 0012-9976 . JSTOR 40278675 .

[131] Siegel, Jeremy J. (2002). Stocks for the Long Run: The Definitive Guide to Financial Market Returns and Long-Term Investment Strategies , 3.ª ed., Nueva York: McGraw-Hill, 388. ISBN 978-0-07-137048-6

[132] "De las hipotecas subprime a las catastróficas: la recesión empieza en casa" . Land Values Research Group. 2 de junio de 2009. Archivado del original el 12 de junio de 2009. Consultado el 16 de junio de 2009. Una caída en el mercado inmobiliario, especialmente en la rotación (ventas) de propiedades, es un indicador adelantado de recesión, con un plazo de anticipación de hasta 9 trimestres...

[133] Shiller, Robert J. (6 de junio de 2009). "Por qué los precios de las viviendas podrían seguir bajando" . The New York Times . Archivado del original el 3 de julio de 2020. Recuperado el 10 de abril de 2010 .

[134] Sloan, Allan (11 de diciembre de 2007). "Predicciones de recesión y decisiones de inversión" . The Washington Post . Archivado del original el 28 de julio de 2020. Recuperado el 10 de septiembre de 2017 .

[135] Tasa de desempleo. Archivado el 12 de septiembre de 2012 en Wayback Machine, pág. 1. Fundación Saylor. Consultado el 20 de junio de 2012.

[ESRC-136] 1 2 3 Vaitilingam, Romesh (17 de septiembre de 2009). "Recesión en Gran Bretaña: Nuevo informe del ESRC sobre el impacto de la recesión en los empleos, las empresas y la vida cotidiana de las personas" . Consejo de Investigación Económica y Social. Archivado del original el 2 de enero de 2010. Recuperado el 22 de enero de 2010 .

[137] Rampell, Catherine (11 de enero de 2011). «Más trabajadores se quejan de discriminación en el trabajo, una tendencia vinculada a despidos masivos» . The New York Times . Archivado del original el 23 de julio de 2016. Consultado el 7 de febrero de 2017 .

[IMF2002_recession_statement-138] 1 2 La recesión que casi fue. Archivado el 12 de diciembre de 2008 en Wayback Machine. Kenneth Rogoff, Fondo Monetario Internacional, Financial Times, 5 de abril de 2002.

[economist-12381879-139] "La economía mundial está mal, o peor" . The Economist . 9 de octubre de 2008. Archivado del original el 21 de febrero de 2009. Consultado el 15 de abril de 2009 .

[140] Lall, Subir. Fondo Monetario Internacional, 9 de abril de 2008. "El FMI predice un menor crecimiento mundial en medio de una grave crisis de mercado". Archivado el 28 de febrero de 2009 en Wayback Machine.

[IMF0901-141] 1 2 3 4 5 La recesión económica mundial plantea desafíos a las políticas. Archivado el 9 de enero de 2020 en Wayback Machine . FMI. Enero de 2009.

[b1-142] 1 2 3 "Aumenta el riesgo de recesión global a medida que se extienden los 'daños' en EE. UU. Enero de 2008" . Bloomberg LP, 28 de enero de 2008. Archivado del original el 21 de marzo de 2010. Consultado el 15 de abril de 2009 .

[IMF1301-143] "Perspectivas de la Economía Mundial (WEO) abril de 2013: Apéndice estadístico – Tabla A1 – Resumen de la producción mundial" (PDF) . FMI. 16 de abril de 2013. Archivado (PDF) del original el 25 de mayo de 2013. Consultado el 16 de abril de 2013 .

[New_IMF_Global_Recession_definition-144] 1 2 Davis, Bob (22 de abril de 2009). "¿Qué es una recesión global?" . The Wall Street Journal . Archivado del original el 28 de febrero de 2019 . Recuperado el 17 de septiembre de 2013 .

[IMF_WEO_2009-145] 1 2 "Perspectivas de la economía mundial – abril de 2009: Crisis y recuperación" (PDF) . Recuadro 1.1 (págs. 11–14) . FMI. 24 de abril de 2009. Archivado (PDF) del original el 31 de diciembre de 2010. Recuperado el 17 de septiembre de 2013 .

[146] Indicadores económicos australianos , Oficina Australiana de Estadística, 27 de febrero de 1998, archivado del original el 16 de octubre de 2015 , consultado el 11 de agosto de 2015.

[147] "Razones de la recesión de los años 90" , The Age , Melbourne, 2 de diciembre de 2006, archivado del original el 12 de abril de 2014 , consultado el 11 de agosto de 2015.

[148] Janda, Michael (3 de junio de 2020), Recesión australiana , Australian Broadcasting Corporation, archivado del original el 3 de junio de 2020 , consultado el 3 de junio de 2020.

[149] "La recesión de la eurozona se agudizó a finales de 2012" . BBC News . 14 de febrero de 2013.

[150] «El Reino Unido entra oficialmente en recesión por primera vez en 11 años» . BBC. 12 de agosto de 2020. Archivado del original el 12 de agosto de 2020. Consultado el 23 de mayo de 2022 .

[autogenerated1-151] 1 2 "Cambio porcentual respecto al período anterior" . Oficina de Análisis Económico de EE. UU. (BEA). Archivado del original el 14 de agosto de 2018. Consultado el 26 de noviembre de 2018 .

[152] Isidore, Chris (1 de diciembre de 2008). "Es oficial: Recesión desde diciembre de 2007" . CNN . Archivado del original el 14 de agosto de 2021. Consultado el 29 de enero de 2011 .

[153] "La economía estadounidense sale de la recesión" . BBC News – Negocios. 29 de octubre de 2009. Archivado del original el 28 de julio de 2020. Consultado el 6 de febrero de 2010 .

[154] "Anuncio del Comité de Datación del Ciclo Económico, 19 de julio de 2021" . NBER . 19 de julio de 2021. Archivado del original el 26 de abril de 2022. Consultado el 19 de julio de 2021 .

[155] Blake, Aaron (28 de julio de 2022). "Lo que dos trimestres con PIB negativo significan para la 'recesión' y nuestra política". The Washington Post .

[156] "La economía pone en riesgo a los republicanos" . BBC. 29 de enero de 2008. Archivado del original el 2 de febrero de 2008. Consultado el 8 de marzo de 2008 .

[157] La recesión de Bush Archivado el 4 de febrero de 2011 en Wayback Machine Preparado por: personal demócrata, Comité de Presupuesto del Senado , 31 de julio de 2003

[158] Church, George J. (23 de noviembre de 1981). "Listos para una verdadera decepción" . Time . Archivado del original el 23 de abril de 2008.

[nber-159] "Determinación del pico de actividad económica de diciembre de 2007" (PDF) . Comité de datación del ciclo económico del NBER. 11 de diciembre de 2008. Archivado (PDF) del original el 19 de abril de 2009. Consultado el 26 de abril de 2009 .

[160] Izzo, Phil (20 de septiembre de 2010). "La recesión terminó en junio de 2009" . The Wall Street Journal . Archivado del original el 7 de diciembre de 2017. Recuperado el 4 de agosto de 2017 .

[161] Crisis económica: ¿Cuándo terminará? Informe sobre la recesión de IBISWorld. Archivado el 14 de mayo de 2011 en Wayback Machine. Dr. Richard J. Buczynski y Michael Bright, IBISWorld, enero de 2009.

[162] Andrews, Edmund L. (7 de marzo de 2008). "El empleo cae por segundo mes consecutivo" . The New York Times . Archivado del original el 11 de agosto de 2019. Consultado el 10 de marzo de 2020 .

[163] Es improbable una recesión si la economía estadounidense supera los próximos dos meses cruciales. Archivado el 12 de agosto de 2011 en Wayback Machine.

[164] Uchitelle, Louis ; Andrews, Edmund L.; Labaton, Stephen (6 de diciembre de 2008). "EE. UU. pierde 533.000 empleos en la mayor caída desde 1974" . The New York Times . Archivado del original el 9 de abril de 2009. Recuperado el 10 de abril de 2010 .

[165] Uchitelle, Louis (9 de enero de 2009). "EE. UU. perdió 2,6 millones de empleos en 2008" . The New York Times . Archivado del original el 1 de marzo de 2020. Consultado el 10 de marzo de 2020 .

[166] Tasa de desempleo en marzo de 2009. Archivado el 6 de agosto de 2020 en Wayback Machine. 6 de abril de 2009. Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Consultado el 10 de marzo de 2020.

[167] Se han perdido 2 millones de empleos en lo que va de 2009. Archivado el 11 de enero de 2020 en Wayback Machine. CNN/Money. 3 de abril de 2009. Consultado el 10 de marzo de 2020.

[168] "Resumen de la situación laboral" . Bls.gov. 2 de julio de 2010. Archivado del original el 6 de octubre de 2009. Consultado el 31 de julio de 2010 .

[169] Goldman, David (9 de enero de 2009). "El peor año para el empleo desde el 45" . CNN. Archivado del original el 6 de octubre de 2013. Recuperado el 10 de abril de 2010 .

[170] Meyer, Brent (16 de octubre de 2008). "Estimación preliminar del PIB real del primer trimestre de 2008 :: Brent Meyer :: Tendencias económicas :: 06.03.08 :: Banco de la Reserva Federal de Cleveland" . Clevelandfed.org. Archivado del original el 5 de octubre de 2008. Recuperado el 29 de enero de 2011 .

[171] "La frágil economía mejora, pero aún no está fuera de peligro" . Yahoo! Finanzas. Archivado del original el 7 de julio de 2008.

[172] Por qué es peor de lo que piensas Archivado el 1 de octubre de 2009 en Wayback Machine , 16 de junio de 2008, Newsweek.

[173] "Producto Interno Bruto: Tercer trimestre de 2008" . Bea.gov. Archivado del original el 14 de agosto de 2018. Consultado el 29 de enero de 2011 .

[174] Chandra, Shobhana (30 de octubre de 2008). "La economía estadounidense se contrae al mayor ritmo desde la recesión de 2001" . Bloomberg . Consultado el 29 de enero de 2011 .

[175] "Encuesta del cuarto trimestre de 2008 a pronosticadores profesionales" . Philadelphiafed.org. 17 de noviembre de 2008. Archivado del original el 3 de julio de 2009. Consultado el 29 de enero de 2011 .

[176] "Texto de la declaración del NBER sobre la recesión" . USA Today . 1 de diciembre de 2008. Archivado del original el 14 de noviembre de 2010. Consultado el 29 de enero de 2011 .

[177] Gross, Daniel (13 de julio de 2009). "Daniel Gross: ¿Se acabó la recesión?" . Newsweek .

[178] Keilis-Borok, VI; Soloviev, AA; Intriligator, MD; Winberg, FE (2008). "Patrón de indicadores macroeconómicos que preceden al fin de una recesión económica estadounidense" . Journal of Pattern Recognition Research . 3 (1): 40– 53. doi : 10.13176/11.106 . ISSN 1558-884X . Archivado del original el 27 de noviembre de 2023. Recuperado el 15 de noviembre de 2023 .

[179] "Comité de datación del ciclo económico, Oficina Nacional de Investigación Económica" . nber.org . 20 de septiembre de 2010. Archivado del original el 2 de marzo de 2021. Consultado el 26 de noviembre de 2018 .

[ 1 ]

[ 2 ]

[

[ 4 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[

[

[

[

[

[

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

[ 26 ]

[ 27 ]

[ 28 ]

[ 29 ]

[ 30 ]

[ 31 ]

[ 32 ]

[ 33 ]

[ 34 ]

[ 35 ]

[ 36 ]

[ 37 ]

[ 38 ]

[ 39 ]

[ 40 ]

[ 41 ]

[ 42 ]

[ 43 ]

[ 44 ]

[ 45 ]

[ 46 ]

[ 47 ]

[ 48 ]

[ 49 ]

[ 50 ]

[ 51 ]

[ 52 ]

[ 53 ]

[ 54 ]

[ 55 ]

[ 56 ]

[ 57 ]

[ 58 ]

[ 59 ]

[ 60 ]

[ 61 ]

[

[ 63 ]

[ 64 ]

[ 65 ]

[ 66 ]

[ 67 ]

[ 68 ]

[ 69 ]

[ 70 ]

[ 71 ]

[ 72 ]

[ 73 ]

[ 74 ]

[ 75 ]

[ 76 ],

[ 77 ]

[ 78 ]

[ 79 ]

[ 80 ]

[ 81 ]

[ 82 ]

[ 83 ]

[ 84 ]

[ 85 ]

[ 86 ]

[ 87 ]

[ 88 ]

[ 89 ]

[ 90 ]

[ 91 ]

[ 92 ]

[ 93 ]

[ 94 ]

[ 95 ]

[ 96 ]

[ 97 ]

[ 98 ]

[ 99 ]

[ 100 ]

[ 101 ]

[ 102 ]

[ 103 ]

[ 104 ]