El ascenso del dinero

El ascenso del dinero: una historia financiera del mundo es un libro de 2008 del entoncesprofesor de Harvard Niall Ferguson , ^{[1] y un} documental de televisión adaptadopara Channel 4 (Reino Unido) y PBS (Estados Unidos), ^[2] que en 2009 ganó un premio Emmy internacional . Examina la larga historia del dinero , el crédito y la banca .

El libro trata sobre el surgimiento del dinero como forma de comercio y sigue su evolución, desarrollo y efectos en la sociedad hasta el siglo XXI. También aborda la importancia de los sistemas financieros y el papel que han desempeñado a lo largo de los acontecimientos históricos. En total, hay seis capítulos que cubren diversos acontecimientos financieros junto con una introducción y una nota final incluida. Cada capítulo cubre un aspecto diferente del sistema financiero.

El primer capítulo describe el viaje de Francisco Pizarro , un explorador español, como un ejemplo del establecimiento del oro y la plata como moneda. También analiza el comienzo de los préstamos o créditos y, finalmente, pasa a los elementos fundamentales de la banca moderna a través de la historia del Banco de Inglaterra en el siglo XIX.

El capítulo dos analiza el mercado de bonos , centrándose principalmente en Italia durante el Renacimiento y su creciente uso del mercado de bonos, así como en el desarrollo de la riqueza de la familia Rothschild en el siglo XIX.

El capítulo tres se centra en el mercado de valores y la aparición de burbujas . Este capítulo se centra principalmente en la creación de la sociedad anónima , el estallido de la burbuja del Mississippi , la Gran Depresión y la quiebra de Enron .

El capítulo cuatro explora el concepto de seguro a través de varios ejemplos como el huracán Katrina , describiendo los contratos de seguro de vida y seguro marítimo en la Italia del siglo XIV, la fundación de una compañía de seguros contra incendios por Nicholas Barbon después del Gran Incendio de Londres , el mercado de seguros marítimos que se desarrolló alrededor de la cafetería Lloyd's , el desarrollo de la probabilidad matemática y su aplicación por el fondo de seguro de vida para las viudas y los hijos de los ministros de la Iglesia de Escocia en 1748.

El capítulo cinco analiza la vivienda y la seguridad que supone utilizarla como forma de inversión .

El capítulo seis, analiza la idea de la globalización y su reciente implementación alrededor del mundo, lo que conduce a una discusión de la relación entre Estados Unidos y China .

En el epílogo, Ferguson compara las finanzas con la idea de evolución y aborda la crisis financiera que había ocurrido recientemente durante el momento en que se escribió el libro (ahora conocida como la Gran Recesión ).

El libro fue adaptado en un documental televisivo de seis partes con el nuevo título completo Ascent of Money: Boom and Bust para Channel 4 en el Reino Unido. ^[2] También se emitió en TVB Pearl en Hong Kong y ABC1 en Australia. ^[3] En los Estados Unidos, una versión editada de dos horas se emitió en enero de 2009 por PBS .

En julio de 2009, PBS emitió una versión más reciente y reorganizada de cuatro horas con el título original completo The Ascent of Money: The Financial History of the World . Ambas versiones todavía se pueden ver en línea.

Desde la libra de carne de Shylock hasta los usureros de Glasgow , desde las "promesas de pago" de las tablillas de arcilla babilónicas hasta el sistema bancario de los Medici . El profesor Ferguson explica los orígenes del crédito y la deuda y por qué las redes de crédito son indispensables para cualquier civilización. ^[2]

¿Cómo se convirtió la finanza en el reino de los amos del universo? Gracias al auge del mercado de bonos en la Italia del Renacimiento . Con la llegada de los bonos, la financiación de la guerra se transformó y se extendió al noroeste de Europa y al otro lado del Atlántico. Fue el mercado de bonos lo que convirtió a los Rothschild en la familia más rica y poderosa del siglo XIX.

¿Por qué los mercados bursátiles producen burbujas y quiebras? El profesor Ferguson se remonta a los orígenes de las sociedades anónimas en Ámsterdam y París. Traza paralelismos reveladores entre la Gran Recesión y la burbuja del Mississippi del siglo XVIII del financiero escocés John Law y la quiebra de Enron en 2001. Muestra por qué los humanos tienen un instinto gregario cuando se trata de inversiones y por qué nadie puede predecir con exactitud cuándo los alcistas pueden entrar en estampida.

La vida es un negocio arriesgado, por eso la gente contrata seguros . Pero ante un desastre inesperado, el Estado tiene que intervenir. El profesor Ferguson viaja a Nueva Orleans después del huracán Katrina para preguntarse por qué el libre mercado no puede proporcionar una protección adecuada contra las catástrofes. Su búsqueda de una respuesta lo lleva a los orígenes del seguro moderno a principios del siglo XIX y al nacimiento del Estado de bienestar en el Japón de posguerra .

Parecía muy sencillo: entregar los bienes estatales a la gente. Después de todo, ¿qué mejor base para una democracia de propietarios que una campaña de privatización que abarque la vivienda ? Una teoría económica dice que los mercados no pueden funcionar sin hipotecas , porque sólo tomando préstamos contra sus activos los empresarios pueden hacer despegar sus negocios. Pero ¿qué pasa si las hipotecas se agrupan y se venden al mejor postor?

Niall Ferguson investiga la globalización de la economía occidental y el incierto equilibrio entre los importantes países que la componen, China y Estados Unidos. Al examinar la última vez que se afianzó la globalización –antes de la Primera Guerra Mundial– , descubre un cambio notable: hoy el dinero fluye hacia las economías de habla inglesa desde el mundo en desarrollo , en lugar de salir de ellas.

España extrajo tanta plata de Sudamérica (el Imperio Inca ) que la plata comenzó a perder valor; “El dinero no es metal, es confianza inscrita”. El “ Liber Abaci ” de Fibonacci ayudó a allanar el camino para que Europa pasara de los números romanos a los números arábigos , especialmente debido a los cálculos comerciales y la contabilidad. La idea del interés surgió en Venecia de la mano de los banqueros judíos. Los Medici pudieron eludir las leyes contra el interés cobrando una comisión por la conversión de diferentes monedas. Los bonos de guerra se hicieron populares en Florencia y otras ciudades italianas. Los comerciantes holandeses se enriquecieron comprando especias en las Indias Orientales y comerciándolas en Europa.

John Law ascendió entre las filas de los financieros franceses y dirigió el mayor esquema Ponzi de Francia. Las acciones de la Compañía Mississippi se desplomaron después de que se perdiera la fe en las colonias de Luisiana. Los problemas financieros hicieron que Francia luchara durante años, y luego comenzó la revolución en 1789. Nathan Rothschild tuvo éxito en el mercado de bonos de Inglaterra. Luego fue reclutado por el gobierno británico para obtener oro y plata para el duque de Wellington en preparación para la guerra en curso. La guerra finalmente terminó rápidamente y el precio del oro cayó. Los confederados estadounidenses desarrollaron bonos de algodón para vender en Inglaterra para financiar sus esfuerzos en la Guerra Civil. Una vez que Nueva Orleans cayó en manos de la Unión, el valor de los bonos de algodón confederados disminuyó. Inglaterra dejó de invertir en los bonos de algodón y la economía de la Confederación quedó condenada. Los británicos enviaban opio desde la India a China, lo que iba en contra de la ley china. Cuando los chinos confiscaron y destruyeron el opio, la Marina británica fue enviada a Hong Kong . La Marina aplastó a las fuerzas chinas y se apoderó de Hong Kong, estableciendo negocios y ferrocarriles.

El huracán Katrina destruyó Nueva Orleans y expuso los problemas con los seguros de vivienda. Dos clérigos escoceses inventaron un seguro de vida para las viudas escocesas en el siglo XVIII. La primera superpotencia del mundo en materia de bienestar social fue Japón, principalmente para que la gente estuviera más preparada y sana para ser soldados en la guerra. Después de que Pinochet tomara el poder en Chile mediante un golpe militar y se convirtiera en el líder del país, Chile reformó su programa de pensiones para permitir a los trabajadores invertir en fondos de pensiones privados . Niall Ferguson habló con Ken Griffin y George Soros sobre los fondos de cobertura y los derivados.

Fannie Mae se creó para reformar las hipotecas de los propietarios de viviendas en la década de 1930, entre otras reformas del New Deal . La segregación racial en los barrios también significó que las personas de color tenían que pagar tasas de interés más altas. Empire Loans and Savings llevó a cabo una estafa de inversión inmobiliaria que finalmente se volvió demasiado grande y explotó. En 1989, Argentina sufrió una crisis financiera debido a la hiperinflación . Los préstamos de microfinanzas resultaron ser un éxito entre la población femenina de Bolivia . La relación entre China y Estados Unidos, que Ferguson llama "Chimerica", fue una relación próspera en la que China prestó a Estados Unidos grandes sumas de dinero que finalmente se salieron de control. Se hicieron demasiados préstamos de alto riesgo donde los prestatarios no podían devolver los intereses.

Michael Hirsh, del New York Times, menciona con entusiasmo que "Ferguson nos lleva en un viaje espeleológico a menudo esclarecedor y agradable a través del lado oscuro de los grandes acontecimientos, una lección sobre cómo las grandes potencias más exitosas siempre han estado respaldadas por dinero inteligente". ^{[4] La reseña del libro} de The Guardian también elogia los esfuerzos de Ferguson al mencionar que refleja El ascenso del hombre (1973) de Jacob Bronowski al posicionar los mercados financieros como "el espejo de la humanidad", magnificándonos nuestros valores, debilidades y psicosis". Sin embargo, critica la falta de "historia intelectual del capital" de Ferguson: "George Soros recibe más atención que Adam Smith y en un momento en que nos enfrentamos a lo que Eric Hobsbawm ha llamado "la mayor crisis del capitalismo desde la década de 1930", con El capital como un éxito de ventas en Alemania, ¿es creíble dedicar más espacio a Jim O'Neill de Goldman Sachs que a las obras de Karl Marx?" La reseña concluye que "[e]n lugar de una historia inquisitiva, lo que nos queda es un panorama reverencial del capitalismo neoliberal . Sobre todo, hay poca investigación sobre los perdedores en el juego de suma cero del ascenso del dinero." ^[5] The Economist considera que el libro fue "apresurado" y "desigual", pero elogia el momento de su publicación en el auge de la crisis financiera diciendo que "El mundo necesita un libro que ponga la crisis actual en contexto. Ya es demasiado tarde para advertir a los inversores sobre las casas caras y a los financieros sobre el crédito barato. Pero tal vez el pasado pueda ayudar a dar sentido a los escombros de los bancos, los corredores y los fondos de cobertura que ensucian los mercados. Mirar hacia atrás puede ayudar a sugerir qué hacer a continuación. Y cuando la crisis haya terminado y sea el momento del gran ajuste de cuentas, las lecciones de la historia deberían informar los argumentos sobre lo que debe cambiar". ^[6]

• Por Robert Skidelsky de The New York Review of Books
• Por Tristram Hunt de The Guardian
• Por Michael Hirsh de The New York Times

• El ascenso del dinero en BBC Active
• Sitio web oficial de EE. UU. en PBS Online
  • Míralo en línea (solo en EE. UU.) en PBS Video
• Míralo en línea (solo en Reino Unido) en 4oD