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Articulo de referencia

Preferencia horaria

En economía del comportamiento , la preferencia temporal (o descuento temporal , [1] descuento por demora , descuento temporal , [2] orientación a largo plazo [3] ) es la valora...

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En economía del comportamiento , la preferencia temporal (o descuento temporal , [1] descuento por demora , descuento temporal , [2] orientación a largo plazo [3] ) es la valoración relativa actual que se le da a recibir un bien en una fecha anterior en comparación con recibirlo en una fecha posterior. [1] Las aplicaciones de estas preferencias incluyen finanzas, salud y cambio climático.

Las preferencias temporales se reflejan matemáticamente en la función de descuento . Los principales modelos de descuento son el exponencial, el hiperbólico y el cuasi hiperbólico. Cuanto mayor sea la preferencia temporal, mayor será el descuento aplicado a las devoluciones por cobrar o los costos por pagar en el futuro.

Varios factores pueden influir en la preferencia temporal de un individuo, entre ellos la edad, los ingresos, la raza, el riesgo y la tentación. En un nivel más amplio, ideas como los efectos de los signos, la subaditividad y el método de elicitación pueden influir en la forma en que las personas manifiestan su preferencia temporal. La preferencia temporal también puede informar preferencias más amplias sobre el comportamiento y las actitudes del mundo real, como el comportamiento prosocial. Las diferencias culturales pueden explicar las diferencias en el descuento, ya que ambas tienen influencias psicológicas subyacentes similares. La tasa de descuento también es útil en muchos campos, como las finanzas y el cambio climático.

Ejemplo

Calcular la tasa de descuento: “¿Preferiría tener $100 hoy o $110 en un mes?” Su elección indica su tasa de descuento. Si elige $100 hoy, su tasa de descuento es al menos del 10%. Si elige $110 en un mes, su tasa de descuento es menor del 10%. Ahora bien, ¿qué tal “$100 hoy o $101 en un mes?” Elegir $100 hoy ahora indica una tasa de descuento de al menos el 1%, mientras que elegir $101 en un mes indica que es menor del 1%. Hacer una serie de estas preguntas, acotando el intervalo, mostraría su tasa de descuento. Por lo general, factores como el riesgo y las tasas de interés influyen en gran medida en las elecciones.

Un ejemplo práctico: Jim y Bob salen a tomar una copa, pero Jim no tiene dinero, así que Bob le presta a Jim 10 dólares. Al día siguiente, Jim visita a Bob y le dice: "Bob, puedes quedarte con 10 dólares ahora o te daré 15 cuando me paguen a fin de mes". La preferencia temporal de Bob cambiará en función de su confianza en Jim, de si necesita el dinero ahora o si cree que puede esperar; o de si prefiere tener 15 dólares a fin de mes en lugar de 10 dólares ahora. Las necesidades presentes y esperadas, y los ingresos presentes y esperados afectan a la preferencia temporal de una persona.

Historia y desarrollo de la preferencia temporal

El trabajo sobre la preferencia temporal comenzó con la “Teoría sociológica del capital” de John Rae, en un intento de responder por qué la riqueza difería entre las naciones. [1] Su teoría era que se debía a las diferencias en el ahorro de una inversión por parte de la población, impulsadas en última instancia por la tolerancia a la incertidumbre y la capacidad de retrasar la gratificación. [1] Más tarde, las opiniones se ampliaron para examinar por qué los individuos pueden tener diferencias en la forma en que equilibran los beneficios entre el presente y el futuro. Algunas teorías incluyen el riesgo, las preferencias por la gratificación inmediata y la capacidad de estimar los deseos futuros. [1] Esto significa que las personas pueden ver el futuro como incierto y, por lo tanto, deberían consumir ahora en lugar de ahorrar para más adelante. También pueden tener la compulsión de consumir ahora y ser incapaces de retrasar el placer. Por último, pueden ser incapaces de comprender sus necesidades y deseos futuros. Irving Fisher fue la primera persona en modelar estas opciones económicamente como una compensación entre su yo actual y futuro. [1]

        Estas ideas fueron formalizadas posteriormente por Paul Samuelson en “A Note on Measurement of Utility” (Nota sobre la medición de la utilidad), en el que describió un modelo en el que las personas quieren maximizar su utilidad en todos los períodos futuros, en el que la utilidad futura se devalúa exponencialmente con respecto al valor actual. [4]

Vistas neoclásicas

En la teoría neoclásica del interés, creada por Irving Fisher , la tasa de preferencia temporal suele tomarse como un parámetro de la función de utilidad de un individuo que refleja la disyuntiva entre el consumo actual y el consumo futuro, y es, por tanto, exógena y subjetiva. También es el determinante subyacente de la tasa de interés real. La tasa de rendimiento de la inversión suele considerarse como el rendimiento del capital, siendo la tasa de interés real igual al producto marginal del capital en cualquier momento. El arbitraje, a su vez, implica que el rendimiento del capital se iguala con la tasa de interés de los activos financieros (ajustando factores como la inflación y el riesgo). Los consumidores, que se enfrentan a una elección entre el consumo y el ahorro, responden a la diferencia entre la tasa de interés del mercado y su propia tasa subjetiva de preferencia temporal ("impaciencia") y aumentan o disminuyen su consumo actual en función de esta diferencia. Esto cambia la cantidad de fondos disponibles para la inversión y la acumulación de capital , como en el modelo de crecimiento de Ramsey , por ejemplo .

En el estado estacionario de largo plazo, la proporción del consumo en el ingreso de una persona es constante, lo que hace que la tasa de interés sea igual a la tasa de preferencia temporal, y el producto marginal del capital se ajusta para garantizar que se mantenga esta igualdad. Es importante señalar que, en esta perspectiva, no se trata de que las personas descuenten el futuro porque pueden recibir tasas de interés positivas sobre sus ahorros, sino que la causalidad va en la dirección opuesta: las tasas de interés deben ser positivas para inducir a los individuos impacientes a renunciar al consumo actual en favor del futuro.

La preferencia temporal es un componente clave de la escuela austriaca de economía ; [5] [6] se utiliza para comprender la relación entre el ahorro, la inversión y las tasas de interés. [7] [8]

Comprensión histórica de la teoría de la preferencia temporal en relación con las tasas de interés

Los filósofos escolásticos católicos fueron los primeros en proponer explicaciones y justificaciones sofisticadas del rendimiento del capital, incluyendo el riesgo y el costo de oportunidad de la ganancia perdida, asociados con el factor de descuento. [9] Sin embargo, no lograron interpretar el interés de un préstamo sin riesgo y, por lo tanto, denunciaron el descontador de la preferencia temporal como pecaminoso y usurero.

Más tarde, Conrad Summenhart, un teólogo de la Universidad de Tubinga, utilizó la preferencia temporal para explicar los préstamos con descuento, en los que los prestamistas no se beneficiarían usureradamente de los préstamos, ya que los prestatarios aceptarían el precio que los prestamistas pidieran. [9] Medio siglo después, Martín de Azpilcueta Navarrus, un abogado canónico dominico y teórico monetario de la Universidad de Salamanca, sostuvo la opinión de que los bienes presentes, como el dinero, naturalmente valdrán más en el mercado que los bienes futuros (dinero). Casi al mismo tiempo, Gian Francesco Lottini da Volterra, un humanista y político italiano, descubrió la preferencia temporal y contempló la preferencia temporal como una sobreestimación de "un presente" que puede captarse inmediatamente por los sentidos. [10] Dos siglos más tarde, Ferdinando Galiani, un abad napolitano, utilizó una analogía para señalar que, al igual que el tipo de cambio, el tipo de interés vincula e iguala el valor presente con el valor futuro, y bajo la mente subjetiva de las personas, estos dos elementos físicamente no idénticos deberían ser iguales. [10]

Estos pensamientos dispersos y la progresión de las teorías inspiraron a Anne Robert Jacques Turgot , un estadista francés, a generar una teoría de preferencia temporal a gran escala: lo que debe compararse en una transacción de préstamo no es el valor del dinero prestado con el valor devuelto, sino más bien el 'valor de la promesa de una suma de dinero en comparación con el valor del dinero disponible ahora'; [11] además, analizó la relación entre la oferta monetaria y las tasas de interés: si la oferta monetaria aumenta y las personas con preferencia temporal insensible reciben el dinero, entonces estas personas tienden a acumular dinero para ahorrar en lugar de destinarlo al consumo, lo que hará que las tasas de interés caigan mientras que los precios suben.

Modelos de preferencia temporal: descuento temporal

El descuento temporal (también conocido como descuento por demora o descuento temporal ) [12] es la tendencia de las personas a descontar las recompensas a medida que se acercan a un horizonte temporal en el futuro o el pasado (es decir, se vuelven tan distantes en el tiempo que dejan de ser valiosas o de tener efectos adictivos). Dicho de otro modo, es una tendencia a dar mayor valor a las recompensas a medida que se alejan de sus horizontes temporales y se acercan al "ahora". Por ejemplo, un fumador privado de nicotina puede valorar mucho un cigarrillo disponible en cualquier momento en las próximas 6 horas, pero asignar poco o ningún valor a un cigarrillo disponible en 6 meses. [13]

Respecto a la terminología, de Frederick et al. (2002):

Distinguimos el descuento temporal de la preferencia temporal . Usamos el término descuento temporal en sentido amplio para abarcar cualquier razón para preocuparse menos por una consecuencia futura, incluidos los factores que disminuyen la utilidad esperada generada por una consecuencia futura, como la incertidumbre o los gustos cambiantes. Usamos el término preferencia temporal para referirnos, más específicamente, a la preferencia por la utilidad inmediata sobre la utilidad diferida.

Este término se utiliza en economía intertemporal, elección intertemporal , neurobiología de la recompensa y toma de decisiones , microeconomía y recientemente neuroeconomía . [14] Los modelos tradicionales de economía asumieron que la función de descuento es exponencial en el tiempo, lo que lleva a una disminución monótona de la preferencia con un mayor retraso en el tiempo; sin embargo, los modelos neuroeconómicos más recientes sugieren una función de descuento hiperbólica que puede abordar el fenómeno de la inversión de preferencias. [15] El descuento temporal también es una teoría particularmente relevante para las decisiones políticas de los individuos, ya que las personas a menudo anteponen sus intereses políticos de corto plazo a las políticas de largo plazo. [16] Esto se puede aplicar a la forma en que los individuos votan en las elecciones, pero también se puede aplicar a cómo contribuyen a problemas sociales como el cambio climático, que es principalmente una amenaza a largo plazo y, por lo tanto, no es prioritario. [17]

Han existido muchos modelos matemáticos de preferencia temporal que intentan explicar las preferencias intertemporales.

Utilidad descontada exponencial

La utilidad descontada exponencial se describió por primera vez en el modelo de utilidad descontada. La ecuación es la siguiente:

tú a ( do a , … , do yo ) = ∑ a = 0 yo − a D ( a ) tú ( do a + a ) {\displaystyle U^{t}(c_{t},\puntos ,c_{T})=\sum _{k=0}^{Tt}D(k)u(c_{t+k})}

dónde

D ( a ) = ( 1 1 + ρ ) a {\displaystyle D(k)=\left({\frac {1}{1+\rho }}\right)^{k}}

se considera comúnmente como la función de descuento, siendo  la tasa de descuento. [1] Dice que su valor del futuro es exponencialmente menor que su valor del presente, escalado por y . Aunque la ecuación nunca tuvo la intención de ser normativa , es decir, hacer una recomendación sobre cómo se comportan las personas, fue la primera plantilla para modelar la utilidad a lo largo del tiempo. Más tarde, se evaluó su validez descriptiva o capacidad para describir cómo se comportan realmente las personas. Las inconsistencias llevaron a la teorización de una nueva ecuación para la preferencia temporal. ρ {\estilo de visualización \rho} ρ {\estilo de visualización \rho} a {\estilo de visualización k}

Descuento hiperbólico

Aunque la ecuación exponencial ofrece una buena justificación para aplicar descuentos de acuerdo con la teoría de la utilidad, la tasa aparente, cuando se mide en el laboratorio, no es constante. En realidad, disminuye con el tiempo. Esto significa que la diferencia entre recibir $10 mañana y $11 en dos días es diferente a recibir $10 en 100 días y $11 en 101 días. Aunque la diferencia entre los valores y los tiempos es la misma, las personas valoran las dos opciones con una tasa de descuento diferente. El dólar se descuenta más fuertemente entre mañana y dos días que entre 100 y 101 días, lo que significa que las personas prefieren la opción de $10 más en el caso de dos días que en el caso de 100 días.

Estas preferencias se ajustan a una curva hiperbólica. La primera función de retardo hiperbólica tenía la forma [1]

D ( a ) = { 1 si  a = 0 β del a si  a > 0 {\displaystyle D(k)={\begin{cases}1&{\text{si }}k=0\\\beta \delta ^{k}&{\text{si }}k>0\end{cases}}}

Esta función describe la diferencia entre la tasa de descuento actual y la del próximo período, y luego el descuento constante posterior. Se la suele llamar modelo. ( β , del ) {\displaystyle (\beta,\delta)}

Una ecuación simple de descuento de retardo hiperbólico es la de

en V = 1 1 + a D {\displaystyle {\frac {v}{V}}={\frac {1}{1+kD}}}

Donde es el valor descontado, es el valor no descontado, es la tasa de descuento y es el retraso. [18] Esta es una de las funciones de descuento hiperbólico más comunes utilizadas en la actualidad, y es especialmente útil para comparar dos escenarios de descuento, ya que el parámetro se puede interpretar fácilmente. en {\estilo de visualización v} V {\estilo de visualización V} a {\estilo de visualización k} D {\estilo de visualización D} a {\estilo de visualización k}

Descuento cuasi-hiperbólico

El último modelo importante es el del descuento cuasi-hiperbólico. Los investigadores descubrieron que existe un efecto del primer día, lo que significa que las personas valoran mucho más las recompensas inmediatas que las futuras. Al igual que en el ejemplo anterior, imaginemos ahora que nos ofrecen 10 dólares hoy u 11 dólares mañana. También nos ofrecen 10 dólares mañana u 11 dólares dentro de dos días. La preferencia por los 10 dólares en el caso de hoy suele ser mayor que la preferencia por los 10 dólares en el caso de mañana.

Esto se puede captar mediante una curva cuasi-hiperbólica, en la que hay un parámetro ajustado para la magnitud del efecto del primer día. Esto se denomina comúnmente modelo beta-delta, en el que hay un parámetro beta que explica el sesgo actual. La ecuación para la utilidad a lo largo del tiempo se ve así: [19]

tú a ( tú a , tú a + 1 , … , tú yo ) = del a tú a + β ∑ s = a + 1 yo del s − a tú s {\displaystyle U_{t}(u_{t},u_{t+1},\puntos ,u_{T})=\delta ^{t}u_{t}+\beta \sum _{s=t+1}^{T}\delta ^{st}u_{s}}

Esto explica que la suma de sus utilidades actuales y futuras es igual a un parámetro delta multiplicado por su utilidad actual más todas sus utilidades futuras descontadas (escaladas por beta).

Asimetrías en la preferencia temporal y reversiones de preferencias

A pesar de las ecuaciones que se utilizan para describir el comportamiento, al medir las preferencias sobre decisiones del mundo real, se observó que había algunas inconsistencias. Las preferencias de las personas cambiaban según el encuadre de la pregunta o la decisión exacta que se tomaba; era difícil encontrar una tasa de descuento. Los principales hallazgos son los siguientes: “(1) las ganancias se descuentan más que las pérdidas; (2) las pequeñas cantidades se descuentan más que las grandes; (3) se demuestra que un mayor descuento evita la demora de un bien en lugar de acelerar su recepción; (4) en las elecciones sobre secuencias de resultados, las secuencias que mejoran a menudo se prefieren a las secuencias que empeoran, aunque la preferencia temporal positiva dicta lo contrario; y (5) en las elecciones sobre secuencias, las violaciones de la independencia son generalizadas, y las personas parecen preferir distribuir el consumo en el tiempo de una manera que la utilidad marginal decreciente por sí sola no puede explicar”. [1]

Efectos de signo y magnitud

El trabajo de Richard Thaler encontró los dos primeros efectos principales. [20] Para medir las ganancias y las pérdidas, preguntó por las mismas ganancias numéricas o deudas enmarcadas como ganancias de una lotería bancaria o una multa de tráfico. Encontró que las ganancias se descuentan más que las pérdidas, lo que significa que valoraban ganar dinero antes que retrasar las deudas. También encontró que la tasa de descuento era más alta cuando se preguntaba por las compensaciones entre grandes cantidades de dinero versus pequeñas cantidades de dinero, aunque la tasa de sustitución fuera la misma.

Algunos trabajos actuales explican los fundamentos psicológicos de estos hallazgos. Una de las sugerencias es la idea de la emoción de contemplación, o la sensación de esperar a que ocurra un acontecimiento. La idea es que uno quiere que ocurra un acontecimiento positivo y no quiere esperarlo; por otro lado, a la gente puede no importarle retrasar un resultado negativo, como una pérdida monetaria. [21] Esto puede ayudar a explicar el efecto del signo.

Tentación

La teoría económica clásica dice que más opciones no disminuyen la utilidad. Si te dan una opción completamente inútil, no te hace daño, porque puedes simplemente decidir no tomarla, y tu información solo aumenta. Sin embargo, las inconsistencias dinámicas pueden explicarse por creencias racionales y tentaciones. Esencialmente, existe un costo psicológico por resistir la tentación de una actividad, por lo que restringes tu conjunto de opciones futuras para que no incluya la actividad tentadora para tu beneficio a largo plazo. Estas teorías explican por qué las personas pagan por adelantado por mecanismos de compromiso. Por ejemplo, una persona tiene que elegir qué hacer en el futuro: dormir la siesta o ir al gimnasio. Puede optar por formar algún tipo de mecanismo de compromiso para ir al gimnasio. La teoría económica argumentaría que la persona estaría mejor si dejara abierta la opción de dormir la siesta, si no hay costo. Sin embargo, las teorías de la tentación argumentan que eliminar la opción de dormir la siesta elimina el costo de rechazar la tentación de dormir la siesta. [22]

Descuento subaditivo

El descuento subaditivo es un ejemplo de preferencias subaditivas, lo que significa que cuando un problema se descompone en sus componentes individuales, las personas asignan un mayor peso a los componentes que al conjunto. En el contexto de la preferencia temporal, se sostiene que a medida que el intervalo de tiempo se descompone en particiones cada vez más pequeñas, el descuento aumenta. Reid encontró evidencia de esto en donde el descuento era mucho menor cuando el intervalo de tiempo se dividía en tres partes separadas. [23] Sostiene que esto es responsable de la apariencia hiperbólica de las preferencias de descuento.

Métodos de elicitación experimental

Se han hecho muchos intentos de medir una tasa de descuento mediante métodos experimentales, pero aún no hay consenso sobre la tasa. Esto puede deberse a los distintos métodos de obtención de información de los estudios en sí. Dicho de otro modo, la forma en que un estudio formula preguntas para descubrir la tasa de descuento puede influir en el resultado en sí.

Los primeros experimentos para medir las tasas de descuento se denominaron experimentos MEL (dinero antes o después), en los que se preguntaba a los participantes sobre sus preferencias entre recibir una cierta cantidad de dinero ahora y una suma diferente de dinero más adelante. Sin embargo, las mediciones de preferencias temporales y compensaciones intertemporales surgieron antes de esto. Uno de los ejemplos más famosos es el del experimento del malvavisco. En él, Mischel y Ebbesen dijeron a los niños que podían tener un malvavisco ahora o, si esperaban hasta que el experimentador se fuera y regresara, podrían tener dos. [24]

La forma más común de medir las tasas de descuento es la siguiente. Si se les ofrece la opción de $100 hoy y $100 en un mes, lo más probable es que las personas elijan los $100 ahora. Sin embargo, si la pregunta cambia a tener $100 hoy o $1,000 en un mes, las personas probablemente elegirán los $1,000 en un mes. Los $100 pueden conceptualizarse como una Recompensa Temprana Más Pequeña (SSR, por sus siglas en inglés), y los $1,000 pueden conceptualizarse como una Recompensa Posterior Más Grande (LLR, por sus siglas en inglés). Los investigadores que estudian el descuento temporal están interesados ​​en el momento en el que una persona cambia su preferencia por la SSR a la LLR, o viceversa. Por ejemplo, aunque una persona puede preferir $1,000 en un mes a $100 ahora, puede cambiar su preferencia por los $100 si el retraso en la obtención de los $1,000 se incrementa a 60 meses (5 años). Esto significa que esta persona valora 1.000 dólares, después de un retraso de 60 meses, menos que los 100 dólares actuales. La clave es encontrar el punto en el tiempo en el que el individuo valora el LLR y el SSR como equivalentes. Eso se conoce como el punto de indiferencia . [25] Las preferencias se pueden medir pidiendo a las personas que elijan una serie de opciones entre pagos inmediatos y diferidos, donde el período de demora y los montos de los pagos varían.

Métodos de preferencias reveladas

Otra corriente de investigación se centra en la estimación de la tasa de descuento a partir de datos sobre opciones del mundo real. Muchos modelos económicos han analizado diferentes problemas y decisiones financieras para estimar una tasa de descuento. Algunos tipos de datos incluyen compras y precios de activos, datos de consumo de alta frecuencia o pagos de seguridad social. [26] Todas estas situaciones implican decisiones financieras entre el presente y el futuro. Por lo tanto, se puede ajustar un modelo económico a la situación y luego estimar el parámetro de descuento.

Otro ejemplo es la compra de un aparato de aire acondicionado, ya que invertir en un aparato de aire acondicionado de bajo consumo ahorra dinero y energía a largo plazo, pero requiere más dinero por adelantado. Esta configuración establece una disyuntiva entre el valor actual (dinero ahora) y el valor futuro (ahorro más adelante). Un artículo analizó una encuesta sobre la compra de aparatos de aire acondicionado utilizando un método de fijación de precios hedónicos [27] . Básicamente, “el precio de un bien se especifica como una función de un conjunto de sus atributos”, y se encontró que la tasa de descuento es del 13,6%.

Diferencias en la preferencia temporal

Aunque la tasa de descuento promedio puede ser de interés, ese promedio generalmente oculta las diferencias en las valoraciones individuales. Muchos factores que difieren entre personas pueden influir en sus tasas de descuento. Esto ayuda a predecir la preferencia temporal de subgrupos específicos.

Edad e ingresos

El efecto de la edad en el descuento ha sido estudiado durante mucho tiempo. Hay muchas teorías sobre por qué la edad puede afectar la preferencia temporal: tolerancia al riesgo, perspectiva temporal y, lo que es más importante, la covariante de los ingresos. En uno de los estudios más citados sobre este tema que describe esta interacción, los autores encuentran que en un grupo de altos ingresos, el descuento era el mismo en todas las edades. Sin embargo, dentro del grupo de adultos mayores, tener bajos ingresos aumentó considerablemente el descuento. [28] Un metaanálisis reciente sobre el efecto de la edad por sí sola concluyó que no hay efecto de la edad por sí sola en el descuento. [29] Una respuesta a este artículo explicó que, aunque puede que no haya un efecto general, dentro de grupos de ingresos específicos, hay diferencias por edad. Aunque la edad no afecta las preferencias temporales de las personas de altos ingresos, sí afecta al grupo de bajos ingresos. Las personas más jóvenes y de bajos ingresos tienen un mayor descuento que las personas mayores y de bajos ingresos. También proporcionan un mecanismo por el cual ocurre este fenómeno: una mentalidad de escasez aumenta el descuento. Al controlar la escasez, las diferencias en el descuento desaparecieron. Estos resultados indican que las personas más jóvenes y con bajos ingresos experimentan más angustia causada por la escasez, lo que hace que deseen recompensas más inmediatamente. [30]

Género

El género también puede influir en la tasa de preferencia temporal. Se ha demostrado que los hombres generalmente muestran una mayor tasa de descuento que las mujeres, eligiendo recompensas más tempranas con mayor frecuencia. [31] Se teoriza que se debe a la capacidad de las mujeres para retrasar la gratificación, y esta capacidad también es útil en situaciones de la vida real. [32] Tales situaciones incluyen la maternidad y el ahorro/inversión. Las mujeres pueden ser más aptas para la orientación a largo plazo porque tienen más tareas de crianza. También se ha descubierto que las mujeres ahorran e invierten más, lo que puede significar que están más adaptadas a la gratificación retrasada.

Carrera

También se cree que la raza influye en la preferencia temporal. Andreoni et al. descubrieron que la capacidad de un niño para esperar una recompensa mayor en el futuro estaba relacionada con la raza. Lo hicieron pidiéndoles a los niños una serie de decisiones en las que podían elegir dulces ese mismo día o una mayor cantidad de dulces que recibirían al día siguiente. Al analizar los datos por raza, descubrieron que los niños negros, de todas las edades, eran más propensos a tomar decisiones impacientes que otras razas. [33] En contextos más específicos, se descubrió que la raza también influía. En un estudio sobre la utilidad de las mejoras de la calidad del agua a largo plazo, Viscusi et al. descubrieron que los encuestados negros mostraban un mayor grado de descuento que otros grupos raciales. [34]

Conexión con el yo futuro

Otro factor que puede influir en la preferencia temporal es la conexión que uno tiene con su yo futuro. Esto significa su capacidad de visualizar o compartir emociones con su yo futuro. Por lo tanto, si uno se siente más conectado con su futuro, puede ser más fácil retrasar la gratificación. [35] Esta teoría ha sido puesta a prueba de varias maneras. Un estudio midió la conexión psicológica pidiendo a los participantes que calificaran qué tan cerca se sentían de su yo futuro. También pidieron a los participantes que calificaran la conexión con personajes ficticios. En ambos casos, aquellos que se sentían más conectados intertemporalmente también eran más capaces de retrasar las recompensas. [36]

Estrés en la vida temprana

Un metaanálisis sobre el estrés en la primera infancia, la preferencia temporal y las preferencias prosociales reveló que el estrés en la primera infancia predice la preferencia temporal. La teoría sostiene que el estrés en la primera infancia afecta nuestra capacidad de pensar en el futuro. Si tenemos más estrés en la primera infancia, nos centramos más en el presente para gestionar la situación actual. La teoría se confirmó en el análisis, en el que un mayor estrés en la primera infancia se correlacionó significativamente con la orientación al presente en una tarea de descuento del futuro. [37] También se demostró que el estrés en la primera infancia predice preferencias prosociales más bajas.

Aplicaciones

Muchos de los problemas sociales más amplios que se plantean acerca de cómo distribuir los bienes sociales entre el presente y el futuro dependen de la preferencia temporal. Los gobiernos suelen modelar los resultados futuros de la economía y del planeta en función de una determinada tasa de descuento. Al hacerlo, intentan calcular el bienestar de las generaciones actuales y futuras, teniendo en cuenta cuestiones como las preferencias declaradas, las preferencias reveladas y los resultados futuros objetivos.

Tasas de interés

Las tasas de descuento y los problemas económicos tradicionales se informan y se influyen mutuamente. Por ejemplo, la tasa de interés desempeña un papel importante en las tasas de descuento individuales. Si uno puede acumular intereses a una tasa determinada, digamos un 5% anual, no debería tener una tasa de descuento inferior a esa. Supongamos que le ofrecen 100 dólares hoy o 105 dólares dentro de un año. Al menos debería ser indiferente entre las dos opciones, independientemente de otros factores. Esto se debe a que, si toma el dinero ahora y lo invierte, también tendrá 105 dólares dentro de un año. Coller y Williams concluyen que esto es cierto, y demuestran que cuando se proporciona a los participantes información sobre las tasas de interés del mundo real, la tasa de descuento que obtienen disminuye. [38]

Cambio climático

La tasa de descuento es particularmente importante en el estudio del cambio climático. El economista Thomas Schelling sostuvo que el cambio climático es un problema de descuento intergeneracional, en el que esencialmente estamos decidiendo cómo distribuir la utilidad entre las generaciones actuales y futuras. [39] Fundamentalmente, también sostiene que necesitamos considerar otras maneras en las que podemos aumentar el bienestar de los países subdesarrollados tanto ahora como en el futuro. Las técnicas de mitigación del cambio climático, vistas desde esta perspectiva, necesitan ser sopesadas frente a otras redistribuciones de la riqueza, como los pagos directos o los subsidios para otros bienes e industrias.

Uno de los primeros artículos que abordó esta cuestión fue “Una teoría matemática del ahorro” de Frank Ramsey, en el que calcula la cantidad que una nación debería ahorrar para proteger a las generaciones futuras. Para ello, intenta maximizar la utilidad de todas las generaciones de forma acumulativa. [40] Al resolver este problema de maximización, obtenemos una ecuación de la forma [40]

a = del + η gramo {\displaystyle r=\delta +\eta g}

Aquí, se encuentra la tasa de preferencia temporal o tasa de descuento. Es la suma de la tasa pura de preferencia temporal ( ) y la tasa de crecimiento del consumo per cápita ( ), ajustada por el factor ( ), que representa el impacto del crecimiento económico en la tasa de descuento. a {\estilo de visualización r} del {\estilo de visualización \delta} gramo {\estilo de visualización g} η {\estilo de visualización \eta}

El siguiente gran hallazgo sobre la tasa de descuento climática fue el Informe Stern. [41] Fue un informe encargado por el gobierno del Reino Unido en 2006 sobre el estado del cambio climático. La principal conclusión del informe es que se necesitan acciones urgentes para evitar los peores impactos del cambio climático; mucho más urgentes de lo que se pensaba anteriormente. Esto se debe a su estimación de la tasa de descuento. En el informe, Stern establece los parámetros de Ramsey en , y , lo que significa . Con una tasa de descuento tan baja, lo que significa que las generaciones futuras son casi igualmente valoradas, esto significa que la sociedad necesita reducir drásticamente el consumo. del = .1 % {\displaystyle \delta = .1\%} η = 1 {\displaystyle \eta = 1} gramo = 1.3 % {\displaystyle g=1.3\%} a = 1.4 % {\displaystyle r=1.4\%}

Esta idea recibió críticas, sobre todo por parte del economista William Nordhaus, que escribió varios artículos en los que analizaba el Informe Stern y sus hipótesis. Nordhaus sostiene que la tasa de preferencia temporal cercana a cero ( ) es fundamental para las recomendaciones formuladas. Además, dice que una tasa de descuento más alta es coherente con las tasas de interés del mercado. [42] del = .1 % {\displaystyle \delta = .1\%}

Aún no hay consenso sobre la tasa de descuento climática que se debe utilizar. Los expertos tienen en cuenta cuestiones como la moral, las tasas de interés, las preferencias de los consumidores, la equidad intergeneracional y la equidad global. A nivel de país, las tasas de descuento ambientales reveladas pueden oscilar entre el 1% y el 10%. [43]

Diferencias en la preferencia temporal entre países

Dado que muchos de los factores psicológicos que provocan el comportamiento de descuento también varían entre países, tiene sentido que la preferencia temporal no sea universal. Debido a factores culturales, los distintos países pueden considerar las asignaciones entre el presente y el futuro de manera diferente.

Orígenes

Se han encontrado diferencias en las preferencias temporales entre países en varios estudios a gran escala, en particular el estudio INTRA [44] y el estudio GPS [45] .

Oded Galor y Omer Ozak exploran las raíces de las diferencias observadas en la preferencia temporal entre las naciones. [46] Establecen que las características agrícolas preindustriales que favorecían un mayor rendimiento de la inversión agrícola desencadenaron un proceso de selección, adaptación y aprendizaje que generó una mayor prevalencia de la orientación a largo plazo. Estas características agrícolas están asociadas con el comportamiento económico y humano contemporáneo, como la adopción de tecnología, la educación, el ahorro y el tabaquismo.

El conjunto de datos más completo sobre preferencias temporales abarca 117 países y se calcula fusionando varios conjuntos de datos anteriores, incluidos los datos INTRA y GPS antes mencionados, pero también, por ejemplo, preguntas de la encuesta de la Encuesta Mundial de Valores . [47]

Estudios transculturales actuales

Muchos estudios transculturales analizan las diferencias entre dos o tres países. Sin embargo, algunos han ido más allá. Un estudio sobre 53 países encontró diferencias significativas en la preferencia temporal por país. [37]

Diferencias culturales en los predictores de las preferencias temporales

Existen muchas diferencias culturales que influyen en las percepciones en general. Algunos aspectos de la cultura que pueden ser relevantes para la preferencia temporal incluyen el individualismo/colectivismo, la evitación de la incertidumbre y la orientación a largo plazo. Los países con mayor evitación de la incertidumbre tienen un mayor sesgo hacia el presente, lo que significa que descuentan el futuro con mayor rapidez. Por otro lado, los países con mayor individualismo y orientación a largo plazo descuentan con menor rapidez. [37]

Lo que las preferencias temporales predicen sobre el comportamiento en el mundo real

Las preferencias temporales no solo miden las diferencias en la distribución de los recursos entre el presente y el futuro. Las diferencias individuales en la preferencia temporal pueden indicar diferencias de personalidad más amplias. Esta personalidad puede predecir otros comportamientos.

Conducta prosocial

Un área importante de atención para los efectos de la preferencia temporal es la del comportamiento prosocial, ya que los problemas de asignación futura normalmente benefician a otros más allá de uno mismo. Un estudio descubrió que las personas con “preferencia temporal futura” estaban más dispuestas a renunciar al dinero para beneficiar a otros en el futuro. [48] Sin embargo, los resultados aún no están ampliamente confirmados. Otro estudio de Jones y Rachlin descubrió que solo el descuento social y de probabilidad predecía las contribuciones al bien público. [49] El descuento social mide la tasa a la que uno intercambiará dinero entre ellos y otra persona que lo reciba. Por ejemplo, digamos que le ofrecieron $50, pero si renuncia a ellos, su amigo recibe $60. ¿Qué pasa si a su amigo le ofrecen $100? El punto en el que renuncia al dinero es la tasa de descuento social. Generalmente, este tipo de descuento también se parece a una curva hiperbólica. El descuento de probabilidad adopta la misma forma, pero con riesgo. Digamos que le ofrecieron ciertos $50 o $100 con un 50% de probabilidad de ganarlos. ¿Qué tal una probabilidad del 60%? El descuento de probabilidad es igualmente hiperbólico. Ambos indican que las preferencias de asignación sobre una dimensión intangible pueden predecir elecciones más representativas, como las donaciones a bienes públicos. Sin embargo, el estudio no encontró un efecto significativo del descuento por demora (o preferencia temporal) sobre las contribuciones a bienes públicos.

Estimación de la preferencia temporal y las diferencias de dominio

Aunque la economía clásica diría que la tasa de descuento debería ser la misma en todos los ámbitos, los hallazgos empíricos han demostrado que esto no es cierto. Existen diferencias en la forma en que las personas descuentan los resultados en diferentes ámbitos. En concreto, se han examinado tres campos: el dinero, la salud y el clima.

Las primeras investigaciones en este ámbito fueron iniciadas por Chapman y Elstein, quienes descubrieron discrepancias entre la forma en que las personas descuentan los resultados de salud y los resultados monetarios. [50] Preguntaron a las personas cuánto estarían dispuestas a negociar entre los resultados actuales y futuros en materia de dinero, salud y vacaciones. Tuvieron que elegir entre resultados más pequeños y más grandes en el futuro, como pagos de dinero, días de vacaciones y tratamiento de enfermedades.  

Los hallazgos de Odum, Baumann y Rimington se hicieron eco de investigaciones anteriores al mostrar que las personas mostraban más paciencia al descontar dinero en comparación con recompensas directamente consumibles, como alcohol y comida. [51] Sin embargo, este resultado solo se encontró dentro de los sujetos, lo que significa que las personas a las que se les hicieron ambas preguntas descontaron los consumibles de manera más pronunciada. Entre sujetos (haciendo a cada grupo solo una de las preguntas) no se replicó. Resultados similares fueron destacados por Estle et al., quienes encontraron patrones consistentes de descuento más pronunciado para consumibles directos en comparación con recompensas monetarias. [52] Este resultado ha sido confirmado en muchos estudios posteriores, con la hipótesis que apunta al hecho de que la tentación es un factor determinante de la diferencia. [53]

También se han encontrado diferencias en los dominios con respecto al cambio climático. La tasa de descuento climática se ha comparado con la salud y el dinero. Algunos estudios han descubierto que se descuenta de manera diferente. Para respaldar aún más la importancia de las diferencias específicas de dominio, Tabi utilizó las preferencias reveladas para medir las diferencias de descuento en dominios que incluyen ganar dinero, prevención del riesgo de inundaciones, medidas para salvar vidas y costos climáticos. [54] Sus hallazgos revelaron una variabilidad significativa, que va desde una tasa de descuento del 3% para salvar vidas en 100 años hasta el 29% para los esfuerzos de adaptación para prevenir inundaciones. Esta variación sustancial subraya las consideraciones únicas que conlleva cada dominio.

En conjunto, estos estudios indican que el ámbito de la recompensa o la consecuencia desempeña un papel importante en la conducta de descuento, ya sea que involucre dinero, salud, bienes de consumo o resultados ambientales. Los hallazgos de estos estudios enfatizan la importancia de comprender el descuento específico del dominio para fundamentar las políticas y la toma de decisiones en diversos campos.

Véase también

Notas

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