Beta al alza

En inversiones , la beta alcista es el elemento de la beta tradicional que los inversores normalmente no asocian con el verdadero significado del riesgo . ^[1] Se define como la cantidad escalada en la que un activo tiende a moverse en comparación con un índice de referencia, calculado solo en los días en que el rendimiento del índice de referencia es positivo.

La beta al alza mide este riesgo al alza . Si se define y como los rendimientos excedentes de los valores y del mercado , y Cov y Var como los operadores de covarianza y varianza , el CAPM se puede modificar para incorporar la beta al alza (o a la baja ) de la siguiente manera. ^[2]${\displaystyle r_{i}}$$estilo de visualización r_{m}$${\estilo de visualización i}$${\estilo de visualización m}$${\displaystyle u_{m}}$

${\displaystyle \beta ^{+}={\frac {\operatorname {Cov} (r_{i},r_{m}\mid r_{m}>u_{m})}{\operatorname {Var} (r_{m}\mid r_{m}>u_{m})}},}$

con beta a la baja definida con las direcciones de desigualdad invertidas. Por lo tanto, y se puede estimar con una regresión del exceso de rendimiento del valor sobre el exceso de rendimiento del mercado, condicionado a que el exceso de rendimiento del mercado sea inferior a la media (beta a la baja) y superior a la media (beta al alza). " ^[3] La beta al alza se calcula utilizando los rendimientos de los activos solo en aquellos días en que los rendimientos de referencia son positivos. La beta al alza y la beta a la baja también se diferencian en el modelo de beta dual . ${\displaystyle \beta ^{-}}$${\displaystyle \beta ^{-}}$${\displaystyle \beta ^{+}}$${\estilo de visualización i}$

• Costo de capital
• Riesgo a la baja
• Riesgo macro

• Un estudio del modelo beta asimétrico de Sharpe
• Replanteamiento de los modelos de valoración y fijación de precios, 1.ª edición