Vonovia

A finales de la década de 1990, el gobierno alemán decidió privatizar las viviendas para trabajadores ferroviarios como parte de la reforma ferroviaria. ^{[ 8 ] [ 9 ]} El grupo financiero japonés Nomura Holdings y su filial Deutsche Annington (llamada así por Annington Homes de Gran Bretaña) intentaron adquirirlas. ^{[ 2 ]} Tras años de negociaciones, la empresa finalmente obtuvo una participación significativa en 2000. ^{[ 10 ] [ 11 ]} La empresa respondió a las críticas por la venta con amplios derechos exclusivos, como el derecho de residencia vitalicio y la restricción de los aumentos de alquiler. ^{[ 12 ]} Además, se permitió a los inquilinos comprar su propiedad. ^{[ 13 ]} En los años siguientes, Deutsche Annington invirtió en otras cantidades menores de apartamentos para trabajadores ferroviarios, que anteriormente habían permanecido en propiedad del gobierno federal. ^{[ 14 ]}

Deutsche Annington adquirió varias participaciones más pequeñas, por ejemplo, de Allianz y RWE . ^{[ 15 ] [ 16 ]} En 2003, el grupo energético E.ON también puso a la venta su negocio inmobiliario bajo el nombre de Viterra. ^{[ 17 ]} Con la adquisición de más de 150.000 apartamentos, Deutsche Annington se convirtió en el líder del mercado en Alemania. ^{[ 18 ]} Fue la mayor transacción de este tipo en la historia del país, ^{[ 19 ]} que recibió críticas tanto de sindicatos como de asociaciones de protección de inquilinos. ^{[ 20 ]} En el transcurso de esto, la participación mayoritaria de Terra Firma Capital Partners en Deutsche Annington se mencionó repetidamente como un tema central. ^{[ 21 ] [ 22 ]}

Deutsche Annington obtuvo sus beneficios mediante una combinación de alquiler y venta de apartamentos. Fue fundamental para dar forma al concepto de privatización socialmente responsable de los inquilinos . ^{[ 23 ]} De esta manera, la empresa quería recaudar fondos para ampliar su cartera a medio millón y, posteriormente, incluso a un millón de apartamentos. ^{[ 24 ]} En 2007, Deutsche Annington anunció que volvería a abandonar la privatización de los inquilinos. A partir de entonces, la empresa se centró en adquisiciones más pequeñas, ^{[ 25 ] [ 26 ]} como la filial de Sparkassen-Finanzgruppe, Corpus. ^{[ 27 ]}

En 2010, el beneficio de Deutsche Annington superó por primera vez la marca de los 500 millones de euros. ^{[ 28 ]} Sin embargo, la crisis económica y financiera mundial dificultó el acceso a capital de deuda barato. La refinanciación se convirtió en uno de los principales problemas de todo el sector inmobiliario. ^{[ 29 ]} Por este motivo, una OPV volvió a estar sobre la mesa. ^{[ 30 ] [ 31 ]} Con este fin, la empresa contrató a Rolf Buch, antiguo miembro del consejo de administración de Bertelsmann , como director general. ^{[ 32 ]} Este hizo hincapié sobre todo en el tamaño de la empresa como característica distintiva. ^{[ 33 ]} El aumento de los tipos de interés clave redujo el interés de los inversores potenciales, por lo que la OPV tuvo que posponerse varias veces. ^{[ 34 ] [ 35 ]} En 2013, Deutsche Annington finalmente colocó sus acciones en la Bolsa de Frankfurt con un volumen menor y un precio de emisión reducido. ^{[ 36 ] [ 37 ]} Dos años después, la empresa se convirtió en el primer representante del sector inmobiliario en ser incluido en el DAX , el índice de las mayores empresas cotizadas en Alemania. ^{[ 38 ]}

Los medios ya habían informado sobre el interés de Deutsche Annington en GAGFAH en 2003. ^{[ 39 ]} A finales de 2014, Deutsche Annington ofreció oficialmente adquirir al competidor por alrededor de 3.900 millones de euros para crear un grupo líder de propiedades residenciales en Europa. ^{[ 40 ] [ 41 ] [ 42 ]} Tras la aprobación de los accionistas y las autoridades antimonopolio, la transacción se completó antes de lo previsto en marzo de 2015. ^{[ 43 ] [ 44 ] [ 45 ]} En 2015, la Junta General anual votó a favor de cambiar el nombre de la empresa a Vonovia para modernizar su imagen externa. ^{[ 46 ]} La sede administrativa y estatutaria se trasladó a las nuevas oficinas en Bochum . ^{[ 47 ] [ 48 ]}

Por el contrario, Vonovia fracasó inicialmente con su oferta de 2015 por Deutsche Wohnen ^{[ 49 ] [ 50 ]} pero al menos impidió la fusión prevista de Deutsche Wohnen con LEG Immobilien . ^{[ 51 ] [ 52 ]} La empresa luego se dirigió a los estados vecinos: se acordó una asociación estratégica con la empresa francesa de vivienda Société Nationale Immobilière (ahora CNC Habitat) ^{[ 53 ]} en 2017. ^{[ 54 ]} La adquisición de Conwert Immobilien y BUWOG convirtió a Vonovia en el grupo inmobiliario líder en Austria en 2018. ^{[ 55 ] [ 56 ] [ 57 ]} En el mismo año, la empresa superó el umbral del 50% de las acciones de la empresa sueca de vivienda Victoria Park, ^{[ 58 ]} que ha sido propiedad al 100% de Vonovia desde 2019. ^{[ 59 ]} Vonovia amplió su posición adquiriendo así a su rival sueco Hembla. ^{[ 60 ]} Un nuevo intento de adquisición de Deutsche Wohnen en mayo de 2021 fue aprobado por la Oficina Federal de Cárteles pero se estancó cuando no se alcanzó el umbral del 50% en un principio. Únicamente la tercera oferta, presentada en agosto de 2021, obtuvo más del 60% de aceptaciones, completando así con éxito la adquisición.

El fin de la era del dinero barato en 2022, sumado al fuerte aumento de los costos de construcción y las tasas de interés, alteró significativamente el entorno operativo de Vonovia. En enero de 2023, la compañía suspendió todos los nuevos proyectos de construcción que aún no habían comenzado y abandonó un objetivo previo de construir 60.000 apartamentos adicionales. Para el ejercicio financiero de 2023, Vonovia registró una pérdida de 6.760 millones de euros, la mayor de su historia, tras depreciar su cartera en 10.700 millones de euros. ^{[ 61 ]}

Para reducir la deuda, Vonovia se deshizo de partes importantes de su cartera. En abril de 2023, Apollo Global Management adquirió una participación minoritaria en la cartera de Südewo, que consta de aproximadamente 21.000 apartamentos en Baden-Württemberg, por 1.000 millones de euros. ^{[ 62 ]} En 2024, Vonovia vendió alrededor de 4.500 apartamentos en Berlín a dos empresas estatales de vivienda por 700 millones de euros. ^{[ 63 ]}

En diciembre de 2024, Vonovia y Deutsche Wohnen firmaron un acuerdo de control y transferencia de beneficios. Tras la aprobación por las juntas generales extraordinarias de ambas compañías en enero de 2025, la gestión y los beneficios de Deutsche Wohnen quedaron sujetos a la dirección de Vonovia. Los accionistas externos de Deutsche Wohnen reciben una compensación anual garantizada de 1,22 € por acción o pueden canjear sus acciones a razón de 0,7947 acciones de Vonovia por cada acción de Deutsche Wohnen. ^{[ 64 ]}

El 6 de mayo de 2025, el consejo de supervisión nombró a Luka Mucic como nuevo director ejecutivo. Mucic, quien anteriormente fue director financiero de Vodafone Group y, antes aún, director financiero de SAP SE entre 2014 y 2023, asumió el cargo el 1 de enero de 2026, sucediendo a Rolf Buch, quien había dirigido la compañía desde 2013. ^{[ 65 ]}