Hispanopedia Wiki
Articulo de referencia

Recesión de principios de la década de 1980

"},"cause":{"wt":"Tight [[monetary policy]] in an effort to fight high [[inflation]] percentages worldwide"},"outcome":{"wt":"Skyrocketing [[unemployment]] worldwide, increased ...

Hispanopedia WikiContenido en espanolLectura gratuita

La recesión de principios de la década de 1980 fue una grave recesión económica que afectó a gran parte del mundo entre aproximadamente principios de 1980 y 1982. [ 2 ] [ 1 ] [ 3 ] Los efectos a largo plazo de la recesión de principios de la década de 1980 contribuyeron a la crisis de la deuda latinoamericana , a las prolongadas desaceleraciones en los países del Caribe y África subsahariana, [ 3 ] a la crisis de las cajas de ahorro y préstamo de Estados Unidos y a la adopción generalizada de políticas económicas neoliberales a lo largo de la década de 1990. Se considera ampliamente que fue la recesión más grave desde la Segunda Guerra Mundial hasta la crisis financiera de 2008. [ 3 ] [ 4 ] [ 5 ]

Fondo

La recesión tuvo múltiples causas, incluyendo el endurecimiento de las políticas monetarias por parte de Estados Unidos y otras naciones desarrolladas. [ 3 ] Esto se vio exacerbado por la crisis energética de 1979 , causada principalmente por la Revolución iraní que vio aumentar drásticamente los precios del petróleo en 1979 y principios de 1980. [ 3 ] El fuerte aumento en los precios del petróleo impulsó las ya altas tasas de inflación en varios países avanzados importantes a nuevos máximos de dos dígitos, con países como Estados Unidos, Canadá, Alemania Occidental , Italia, el Reino Unido y Japón endureciendo sus políticas monetarias mediante el aumento de las tasas de interés para controlar la inflación. [ 3 ] Estos países del G7 tuvieron cada uno " recesiones de doble caída " que involucraron caídas cortas en la producción económica en partes de 1980 seguidas de un corto período de expansión, a su vez seguido de un período más pronunciado y prolongado de contracción económica que comenzó en algún momento de 1981 y terminó en noviembre de 1982. [ 6 ] La mayoría de estos países experimentaron estanflación , una situación de altas tasas de inflación y altas tasas de desempleo. A nivel mundial, si bien algunos países experimentaron recesiones en la producción económica en 1980 y/o 1981, la caída más amplia y pronunciada de la actividad económica mundial y el mayor aumento del desempleo se produjeron en 1982, y el Banco Mundial denominó a esta recesión la "recesión mundial de 1982". [ 3 ] Incluso después de que las principales economías, como Estados Unidos y Japón, salieran de la recesión relativamente pronto, muchos países permanecieron en recesión hasta 1983 y el alto desempleo continuaría afectando a la mayoría de las naciones de la OCDE al menos hasta 1985. [ 4 ]

Impacto por país

Canadá

La economía canadiense experimentó una debilidad general desde principios de 1980 hasta finales de 1983, con bajas tasas de crecimiento anual del PIB real del 2,1% y 2,6% en 1980 y 1983, respectivamente, y una fuerte caída del 3,2% en el PIB real para 1982. [ 7 ] Al igual que otros países del G7, Canadá tuvo dos contracciones económicas separadas a principios de la década de 1980. [ 6 ] Estas fueron una caída leve del PIB y una desaceleración del crecimiento del empleo durante cinco meses entre febrero y junio de 1980, y una contracción más profunda de 17 meses tanto en el PIB como en el empleo entre julio de 1981 y octubre de 1982, [ 8 ] aunque ambas contracciones fueron impulsadas por el mismo deseo de los gobiernos de reducir la inflación aumentando las tasas de interés. [ 9 ] El PIB real canadiense disminuyó un 5% durante la recesión de 17 meses de 1981-82 con una tasa de desempleo que alcanzó un máximo del 12%. [ 10 ] Entre las dos recesiones, Canadá tuvo 12 meses de crecimiento económico. Con un crecimiento relativamente sólido entre octubre de 1980 y junio de 1981, el PIB total y el empleo en junio de 1981 superaron sus máximos anteriores a la recesión, [ 9 ] y 1981 tuvo un aumento anual del PIB real del 3,5 %. [ 7 ]

Canadá tuvo una inflación, tasas de interés y desempleo más altos que Estados Unidos durante la recesión de principios de la década de 1980. [ 11 ] Mientras que la inflación se aceleró en toda América del Norte a finales de la década de 1970, fue más alta en Canadá debido a la decisión de Estados Unidos de cambiar a un tipo de cambio flotante , lo que redujo el valor del dólar canadiense a US$0.85 para 1979, lo que hizo que las importaciones estadounidenses fueran más caras para los canadienses. [ 12 ] La tasa de inflación de Canadá fue del 10.2% para 1980 en general, aumentando al 12.5% ​​para 1981 y al 10.8% para 1982 antes de caer al 5.8% para 1983. [ 13 ] Para controlar su inflación, Estados Unidos introdujo controles de crédito que produjeron una caída en la demanda de exportaciones de la industria de vivienda y automotriz de Canadá a principios de 1980, lo que desencadenó la primera parte temprana de la recesión en Canadá. [ 9 ] La mayoría de los canadienses también se vieron gravemente afectados económicamente por un aumento constante de los precios del petróleo y el gas durante la década de 1970, especialmente por su aceleración en 1979 cuando el suministro mundial de petróleo se vio interrumpido por la revolución iraní, [ 3 ] con el precio del petróleo alcanzando casi 40 dólares por barril en comparación con los 3 dólares por barril al comienzo de la década. [ 12 ]

El Banco de Canadá elevó su tasa de interés preferencial durante 1980 y principios de 1981 en un intento por controlar la inflación, y la segunda parte más profunda de la recesión comenzó en julio de 1981. [ 10 ] La tasa de interés del Banco de Canadá alcanzó un máximo del 21% en agosto de 1981 y se mantuvo en niveles altos hasta la primavera de 1982, pero la tasa de inflación aún promedió más del 12% en 1981-82. [ 10 ] [ 12 ] Alberta, la principal ubicación de la industria petrolera de Canadá en ese momento, experimentó un auge a finales de la década de 1970, 1980 y principios de 1981, con un rápido crecimiento del empleo, alcanzando con un 76% el porcentaje más alto de personas de entre 15 y 64 años empleadas (definido como la "tasa de empleo") de todas las provincias a principios de 1981. [ 14 ] A principios de 1982, el auge petrolero de Alberta había terminado debido a la sobreexpansión y la profunda recesión mundial de ese año, que provocó que los precios del petróleo se desplomaran, y Alberta sufrió entonces una caída de 7,2 puntos porcentuales en su tasa de empleo de todas las provincias a mediados de 1983. [ 12 ] [ 14 ] La industria minera de Yukón también se vio gravemente afectada y más de 70.000 de los 115.000 mineros de todo el país estaban sin trabajo a finales de 1982. [ 11 ]

El PIB de Canadá aumentó notablemente en noviembre de 1982, poniendo fin oficialmente a la recesión, aunque el crecimiento del empleo no se reanudó hasta diciembre de 1982, [ 9 ] antes de volver a flaquear en 1983. Las tasas de desempleo promedio para 1982 y 1983 fueron del 11,1 % y el 12 %, respectivamente, aumentos pronunciados desde el 7,6 % en 1981. [ 13 ] Durante la recesión también se produjo una desaceleración de la productividad en Canadá, ya que la producción promedio por trabajador disminuyó un 1 %. [ 10 ] Los efectos persistentes de la recesión, combinados con la mecanización y la reducción de personal de las empresas para competir internacionalmente, mantuvieron las tasas de desempleo de Canadá por encima del 10 % hasta 1986. [ 13 ] A pesar de esto, la tasa de crecimiento del PIB de Canadá se encontraba entre las más altas de los países de la OCDE entre 1984 y 1986, aunque el crecimiento fue mucho más fuerte en Ontario y Quebec. [ 11 ]

Japón

A lo largo de la década de 1970, Japón tuvo el tercer producto nacional bruto (PNB) más grande del mundo , justo detrás de Estados Unidos y la Unión Soviética , y ocupó el primer lugar entre las principales naciones industrializadas en 1990 en PNB per cápita con US$23,801, un fuerte aumento desde US$9,068 en 1980. Después de la recesión económica relativamente leve de mediados de la década de 1980, la economía de Japón comenzó un período de expansión en 1986 que continuó hasta que entró nuevamente en un período de recesión en 1992; sin embargo, el mercado inmobiliario nunca volvió a sus niveles previos al auge. [ 15 ] La bolsa de valores de Tokio se duplicó en 1983 de Y8,800 a Y16,401 en 1986. El aumento que alcanzó su pico de Y26,646 fue detenido temporalmente por el Lunes Negro el 14 de octubre de 1987. El Lunes Negro fue una caída que terminó afectando al mercado de valores de EE. UU., provocando su desplome. En abril de 1988, la acción superó su máximo histórico de octubre y alcanzó los 38.915 yenes. [ 16 ] En lo que se conoció como las Décadas Perdidas , la recesión de Japón se prolongó hasta la década de 1990 y no pudieron recuperarse del aumento de precios hasta principios de la década de 2000. Finalmente, terminó oficialmente en 2002. [ 17 ]

Reino Unido

Impacto económico

Margaret Thatcher

Finalmente, la recesión golpeó al Reino Unido a principios de la década de 1980. Esto siguió a una serie de crisis que habían asolado la economía británica durante la mayor parte de la década de 1970. En consecuencia, el desempleo había aumentado gradualmente desde mediados de la década de 1960. Cuando el Partido Conservador , liderado por Margaret Thatcher, ganó las elecciones generales de mayo de 1979 y desbancó al Partido Laborista de James Callaghan del poder, el país acababa de presenciar el Invierno del Descontento , en el que numerosos trabajadores del sector público habían protagonizado huelgas. La inflación rondaba el 10 % y había alrededor de 1,5 millones de personas desempleadas, en comparación con aproximadamente 1 millón en 1974, 580.000 en 1970 y poco más de 300.000 en 1964. [ 18 ] Thatcher se propuso controlar la inflación con políticas monetaristas y modificar la legislación sindical en un intento por reducir las huelgas de los trabajadores del sector público. [ 19 ]

La lucha de Thatcher contra la inflación elevó el tipo de cambio, lo que provocó el cierre de muchas fábricas, astilleros y minas de carbón porque las importaciones eran más baratas y la libra fuerte encarecía los productos británicos en los mercados de exportación. La inflación cayó por debajo del 10% a principios de 1982, después de haber alcanzado un máximo del 22% en 1980, y para la primavera de 1983, había caído a un mínimo de 15 años del 4%. Las huelgas también estaban en su nivel más bajo desde principios de la década de 1950, y el crecimiento salarial aumentó al 3,8% en 1983. [ 20 ] El desempleo alcanzó el 12,5% de la fuerza laboral en enero de 1982, un nivel que no se había visto en unos 50 años. La tasa de desempleo se mantuvo igualmente alta durante varios años más. Irlanda del Norte fue la región más afectada, con un desempleo que se situaba en casi el 20%. La tasa superó el 15% en gran parte de Escocia y el norte de Inglaterra . En abril de 1983, Gran Bretaña se convirtió en importador neto de bienes por primera vez en la era moderna. [ 21 ] En Significance , Grahame Allen escribió: «La falta de competitividad exportadora del Reino Unido y el creciente déficit comercial son motivo de preocupación hoy en día, pero no son en absoluto inusuales desde el punto de vista histórico. Las importaciones superaron a las exportaciones (en valor) durante 32 años consecutivos entre 1924 y 1955, y el Reino Unido ha registrado un déficit durante 78 de los 111 años transcurridos desde 1908». [ 22 ]

Las zonas de Tyneside , Yorkshire , Merseyside , Gales del Sur , Escocia Occidental y las Midlands Occidentales se vieron gravemente afectadas por la pérdida de industria y el consiguiente aumento drástico del desempleo. Solo en el sureste de Inglaterra el desempleo se mantuvo por debajo del 10 %. [ 23 ] A pesar de la recuperación económica que siguió a la recesión de principios de la década de 1980, el desempleo en el Reino Unido apenas disminuyó hasta la segunda mitad de la década. Todavía en 1986, el desempleo superaba los 3 millones, [ 24 ] pero cayó por debajo de esa cifra al año siguiente. [ 25 ] A finales de 1989, había descendido a 1,6 millones. [ 26 ]

Impacto social

El desempleo masivo y el descontento social resultantes de la recesión fueron considerados factores importantes en los disturbios de 1981 en Inglaterra, que afectaron a varias ciudades y pueblos, incluyendo Toxteth y Liverpool , así como a diversos distritos de Londres . [ 27 ] En 1985, la economía llevaba tres años fuera de la recesión, pero el desempleo seguía siendo persistentemente alto. Otra ola de disturbios se produjo en numerosas zonas de Gran Bretaña, incluyendo varias áreas de Londres. La escasez de oportunidades laborales y el descontento social fueron nuevamente considerados factores determinantes en los disturbios. [ 28 ]

Recuperación

En el Reino Unido, el crecimiento económico se restableció a finales de 1982, pero la era del desempleo masivo estaba lejos de terminar. Para el verano de 1984, el desempleo había alcanzado un nuevo récord de 3,3 millones, aunque la Gran Depresión había visto un porcentaje mayor de la fuerza laboral desempleada. Se mantuvo por encima de la marca de 3 millones hasta la primavera de 1987, cuando el auge de Lawson , visto como la consecuencia de los recortes de impuestos del Ministro de Hacienda Nigel Lawson , desencadenó un auge económico que hizo que el desempleo cayera drásticamente. A principios de 1988, estaba por debajo de 2,5 millones; a principios de 1989, cayó por debajo de 2 millones. A finales de 1989, era poco más de 1,6 millones, casi la mitad de la cifra de tres años antes; [ 29 ] sin embargo, las cifras de desempleo no incluían a los beneficiarios que estaban en planes de formación laboral, una variante para adultos del controvertido Plan de Formación Juvenil , que pagaban la misma tasa de prestación por trabajar horas a tiempo completo. Otros incentivos que contribuyeron a la recuperación económica británica tras la recesión de principios de la década de 1980 incluyeron la creación de zonas empresariales en terrenos desindustrializados, donde las industrias tradicionales fueron sustituidas por nuevas industrias y desarrollos comerciales. Se concedieron a las empresas desgravaciones y exenciones fiscales temporales como incentivo para establecerse en dichas zonas. [ 30 ]

Estados Unidos

Crecimiento del PIB de EE. UU. a principios de la década de 1980. La breve recesión al comienzo de la década y el posterior período de crecimiento, así como la recesión más profunda de 1981 y 1982, han llevado a que este período se caracterice como una recesión en forma de W. Variación porcentual del PIB real con respecto al período anterior (anualizado; ajustado estacionalmente). Crecimiento promedio del PIB 1947-2009. Fuente : Oficina de Análisis Económico.    

Al igual que Canadá, la recesión de principios de la década de 1980 en Estados Unidos consistió técnicamente en dos recesiones separadas, una que comenzó en enero de 1980 y que dio paso a un modesto crecimiento en julio de 1980 con una recesión más profunda desde julio de 1981 hasta noviembre de 1982. [ 31 ] [ 32 ] [ 33 ] [ 34 ] Una de las causas fue la política monetaria contractiva de la Reserva Federal , que buscaba controlar la alta inflación . [ 35 ] A raíz de la crisis del petróleo de 1973 y la crisis energética de 1979 , la estanflación comenzó a afectar a la economía.

Desempleo

Desempleo frente a inflación frente a curva de rendimiento invertida
  Tasa de desempleo
  Inflación IPC
  Curva de rendimiento invertida del bono a 10 años menos el bono a 2 años

El desempleo había aumentado del 5,1% en enero de 1974 a un máximo del 9,0% en mayo de 1975. Aunque había disminuido gradualmente al 5,6% en mayo de 1979, el desempleo comenzó a aumentar de nuevo. Saltó bruscamente al 6,9% en abril de 1980 y al 7,5% en mayo de 1980. Una leve recesión de enero a julio de 1980 mantuvo el desempleo alto, pero a pesar de la recuperación económica, se mantuvo en niveles históricamente altos (alrededor del 7,5%) hasta finales de 1981. [ 36 ] A mediados de 1982, Rockford, Illinois , tenía el desempleo más alto de todas las áreas metropolitanas, con un 25%. [ 37 ] En septiembre de 1982, Michigan lideraba la nación con un 14,5%, Alabama era segundo con un 14,3% y Virginia Occidental era tercero con un 14,0%. El área metropolitana de Youngstown-Warren tuvo una tasa del 18,7%, la más alta de todas las áreas metropolitanas, y Stamford, Connecticut , tuvo el desempleo más bajo, con un 3,5%. [ 38 ]

El punto álgido de la recesión se produjo en noviembre y diciembre de 1982, cuando la tasa de desempleo a nivel nacional alcanzó el 10,8%, la más alta desde la Gran Depresión . En noviembre, Virginia Occidental y Michigan registraron las tasas de desempleo más altas, con un 16,4%, mientras que Alabama ocupó el tercer lugar con un 15,3%. Dakota del Sur tuvo la tasa de desempleo más baja del país, con un 5,6%. Flint, Michigan , registró la tasa de desempleo más alta de todas las áreas metropolitanas, con un 23,4%. [ 39 ] En marzo de 1983, la tasa de desempleo de Virginia Occidental llegó al 20,1%. En la primavera de 1983, treinta estados registraron tasas de desempleo de dos dígitos. Cuando Reagan fue reelegido en 1984 , las últimas cifras de desempleo (agosto de 1984) mostraron que Virginia Occidental seguía teniendo la tasa más alta del país (13,6%), seguida de Misisipi (11,1%) y Alabama (10,9%). [ 40 ]

Inflación

La inflación , que había promediado un 3,2% anual desde la Segunda Guerra Mundial, se duplicó con creces después de la crisis del petróleo de 1973, alcanzando una tasa anual del 7,7%. La inflación llegó al 9,1% en 1975, la tasa más alta desde 1947. La inflación disminuyó al 5,8% al año siguiente, pero luego volvió a subir. Para 1979, la inflación alcanzó un sorprendente 11,3% y en 1980, se disparó al 13,5%. [ 32 ] [ 41 ] En 1980 se produjo una breve recesión. Varias industrias clave, incluidas la vivienda, la fabricación de acero y los automóviles, experimentaron una caída de la que no se recuperaron hasta el final de la siguiente recesión. Muchos de los sectores económicos que abastecían a las industrias básicas también se vieron gravemente afectados. [ 42 ] En cada período de alto desempleo, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés para reducir la alta inflación. En cada ocasión, una vez que la inflación bajó y las tasas de interés se redujeron, el desempleo disminuyó lentamente. [ 43 ] Decidido a erradicar la inflación de la economía, el presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, ralentizó el ritmo de crecimiento de la oferta monetaria y elevó las tasas de interés . La tasa de fondos federales , que era de aproximadamente el 11% en 1979, subió al 20% en junio de 1981. La tasa de interés preferencial , una importante medida económica, finalmente alcanzó el 21,5% en junio de 1982. [ 34 ] [ 44 ]

bancos
Sello de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos

La recesión llegó en un mal momento para los bancos debido a una reciente ola de desregulación . La Ley de Desregulación de Instituciones Depositarias y Control Monetario de 1980 había eliminado gradualmente una serie de restricciones a sus prácticas financieras, ampliado sus facultades de préstamo y elevado el límite del seguro de depósitos de 40.000 a 100.000 dólares, lo que provocó riesgo moral . [ 45 ] Los bancos se apresuraron a incursionar en préstamos inmobiliarios , préstamos especulativos y otras empresas a medida que la economía se deterioraba. A mediados de 1982, el número de quiebras bancarias aumentaba constantemente. Las quiebras bancarias alcanzaron las 42, la cifra más alta desde la depresión, debido al impacto tanto de la recesión como de las altas tasas de interés . [ 46 ] A finales de año, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) había gastado 870 millones de dólares en la compra de préstamos incobrables en un esfuerzo por mantener a flote a varios bancos. [ 47 ]

En julio de 1982, el Congreso de los Estados Unidos promulgó la Ley de Instituciones Depositarias Garn-St. Germain de 1982 , que desreguló aún más a los bancos, las cajas de ahorro y los préstamos. La Ley autorizó a los bancos a comenzar a ofrecer cuentas del mercado monetario en un intento por fomentar la entrada de depósitos , y también eliminó restricciones legales adicionales en los préstamos inmobiliarios y flexibilizó los límites de los préstamos a un solo prestatario. Esto fomentó una rápida expansión de los préstamos inmobiliarios mientras el mercado inmobiliario se derrumbaba, aumentó la competencia desleal entre bancos, cajas de ahorro y préstamos, y fomentó la apertura de demasiadas sucursales . [ 45 ] En 1983, otros 50 bancos quebraron. La FDIC incluyó a otros 540 bancos como "bancos problemáticos", al borde de la quiebra. [ 47 ]

En 1984, el Continental Illinois National Bank and Trust Company , el séptimo banco más grande del país (con 45 mil millones de dólares en activos), quebró. El banco ya había estado al borde de la quiebra en julio de 1982, cuando el Penn Square Bank , que se había asociado con Continental Illinois en varias operaciones de préstamos de alto riesgo , colapsó. Sin embargo, los reguladores federales recibieron garantías de los ejecutivos de Continental Illinois de que se estaban tomando medidas para asegurar la seguridad financiera del banco. Tras su quiebra, los reguladores federales estuvieron dispuestos a permitir que el banco quebrara para reducir el riesgo moral y para que otros bancos controlaran algunas de sus prácticas crediticias más arriesgadas. Miembros del Congreso y la prensa consideraron que Continental Illinois era " demasiado grande para quebrar ". En mayo de 1984, los reguladores bancarios federales finalmente ofrecieron un paquete de rescate de 4.500 millones de dólares a Continental Illinois. [ 45 ] El sistema bancario estadounidense se había debilitado significativamente debido a la grave recesión y los efectos de la desregulación. Si otros bancos se hubieran visto obligados a cancelar los préstamos a Continental Illinois, instituciones como Manufacturer's Hanover Trust Company , Bank of America y quizás Citicorp se habrían vuelto insolventes. [ 48 ]

Crisis de las cajas de ahorro y préstamo

La recesión también exacerbó significativamente la crisis de las cajas de ahorro y préstamo. En 1980, existían aproximadamente 4590 instituciones de ahorro y préstamo (S&L) con licencia estatal y federal, con activos totales de 616 mil millones de dólares. Desde 1979, comenzaron a perder dinero debido al aumento vertiginoso de las tasas de interés. Los ingresos netos de las S&L, que habían ascendido a 781 millones de dólares en 1980, cayeron a una pérdida de 4600 millones de dólares en 1981 y a una pérdida de 4100 millones de dólares en 1982. El patrimonio neto tangible de toda la industria de las S&L era prácticamente cero. [ 45 ]

La Junta Federal de Bancos de Préstamos Hipotecarios (FHLBB) regulaba e inspeccionaba las cajas de ahorro y préstamo (S&L) y administraba la Corporación Federal de Seguros de Ahorro y Préstamo (FSLIC), que aseguraba los depósitos en las S&L. Las prácticas de control de la FHLBB eran significativamente más débiles que las de otras agencias bancarias federales. Hasta la década de 1980, las cajas de ahorro y préstamo tenían poderes de préstamo limitados, por lo que la FHLBB era una agencia relativamente pequeña que supervisaba un sector tranquilo y estable. Además, la FHLBB no podía aumentar su personal debido a las estrictas limitaciones en el número de empleados que podía contratar y el nivel de remuneración que podía ofrecer. Estas limitaciones fueron impuestas a la agencia por la Oficina de Administración y Presupuesto y estaban sujetas habitualmente a los caprichos políticos de dicha agencia y de los funcionarios designados políticamente en la Oficina Ejecutiva del Presidente . En los círculos financieros, la FHLBB y la FSLIC eran conocidas como "las alfombras de la regulación financiera". [ 49 ]

El FHLBB dependía en gran medida de su poder de persuasión y de los estados de EE. UU. para hacer cumplir las regulaciones bancarias. Una consecuencia de la falta de capacidad de aplicación del FHLBB fue la promoción de la desregulación y de préstamos agresivos y expandidos para prevenir la insolvencia . En noviembre de 1980, el FHLBB redujo los requisitos de patrimonio neto para las cajas de ahorro y préstamo aseguradas federalmente del 5 % de los depósitos al 4 %. El FHLBB volvió a reducir los requisitos de patrimonio neto al 3 % en enero de 1982. Además, la agencia exigió que las cajas de ahorro y préstamo cumplieran con esos requisitos solo en un plazo de 20 años. La norma significaba que las cajas de ahorro y préstamo con menos de 20 años de antigüedad prácticamente no tenían requisitos de reserva de capital . Esto incentivó la creación masiva de nuevas cajas de ahorro y préstamo, ya que una inversión de 2 millones de dólares podía convertirse en 1300 millones de dólares en préstamos. [ 45 ] [ 49 ]

El presidente Reagan firmando el proyecto de ley de la Ley de Recuperación Económica y Tributaria de 1981 (ERTA) en Rancho del Cielo en 1981.

La desregulación del Congreso exacerbó la crisis de las cajas de ahorro y préstamo (S&L). La Ley de Recuperación Económica de 1981 provocó un auge en el sector inmobiliario comercial. La aprobación de la Ley de Desregulación de Instituciones Depositarias y Control Monetario y la Ley Garn-St. Germain ampliaron la autoridad de las S&L con estatuto federal para otorgar préstamos inmobiliarios para adquisición, desarrollo y construcción, y se eliminó el límite legal de los índices préstamo-valor . Estos cambios permitieron a las S&L otorgar préstamos de alto riesgo a promotores inmobiliarios. A partir de 1982, muchas S&L se alejaron rápidamente de la financiación hipotecaria tradicional para invertir en nuevas actividades de alto riesgo, como casinos , franquicias de comida rápida, estaciones de esquí , bonos basura , esquemas de arbitraje e instrumentos derivados . [ 45 ]

La desregulación federal alentó a las legislaturas estatales a desregular las S&L con estatutos estatales; sin embargo, muchos de los estados que desregularon las S&L también fueron laxos en la supervisión y el cumplimiento. En algunos casos, las S&L con estatutos estatales tenían estrechos vínculos políticos con funcionarios electos y reguladores estatales, lo que debilitó aún más la supervisión. [ 45 ] [ 50 ] [ 51 ] [ 52 ] A medida que la exposición al riesgo de las S&L se incrementó, la economía cayó en recesión. Pronto, cientos de S&L se declararon insolventes. Entre 1980 y 1983, 118 S&L con $43 mil millones en activos quebraron. La Corporación Federal de Seguros de Ahorro y Préstamo (FSLIC), la agencia federal que aseguraba los depósitos de las S&L, gastó $3.5 mil millones para compensar a los depositantes (en comparación, solo 143 S&L con $4.5 mil millones en activos habían quebrado en los 45 años anteriores, lo que le costó a la FSLIC $306 millones). [ 45 ] La FSLIC impulsó las fusiones como una forma de evitar la insolvencia. De 1980 a 1982, hubo 493 fusiones voluntarias y 259 fusiones forzadas de ahorros y préstamos supervisadas por la agencia. A pesar de las quiebras y fusiones, todavía había 415 S&L a finales de 1982 que eran insolventes. [ 49 ] [ 51 ] [ 52 ] [ 53 ]

La acción federal causó inicialmente el problema al permitir que las instituciones participaran en la creación de riqueza mediante prácticas de reserva fraccionaria poco saludables, prestando mucho más dinero del que jamás podrían pagar a los clientes si estos retiraban su dinero. Esto, en última instancia, condujo a la quiebra de las cajas de ahorro y préstamo (S&L). Posteriormente, la inacción del gobierno empeoró los problemas del sector. La responsabilidad de gestionar la crisis de las S&L recaía en el Consejo del Gabinete de Asuntos Económicos (CCEA), un consejo intergubernamental ubicado dentro de la Oficina Ejecutiva del Presidente. En ese momento, el CCEA estaba presidido por el Secretario del Tesoro, Donald Regan . El CCEA presionó al FHLBB para que se abstuviera de volver a regular el sector de las S&L y se opuso rotundamente a cualquier gasto gubernamental para resolver el problema de las S&L. Además, la administración Reagan no quería alarmar al público cerrando un gran número de S&L. Tales acciones empeoraron significativamente la crisis de las S&L. [ 45 ] La crisis de las S&L se prolongó mucho más allá del final de la recesión económica. La crisis finalmente se aplacó con la aprobación de la Ley de Reforma, Recuperación y Aplicación de la Ley de Instituciones Financieras de 1989. El costo total estimado para resolver la crisis de las cajas de ahorro y préstamo fue de más de 160 mil millones de dólares. [ 54 ]

repercusiones políticas
Ronald Reagan

La recesión ya tenía casi un año cuando el presidente Ronald Reagan declaró el 18 de octubre de 1981 que la economía se encontraba en una "ligera recesión". [ 55 ] La recesión, [ 56 ] [ 57 ] [ 58 ] junto con los recortes presupuestarios, que se promulgaron en 1981 pero comenzaron a surtir efecto recién en 1982, llevó a muchos votantes a creer que Reagan era insensible a las necesidades de los ciudadanos promedio y favorecía a los ricos . [ 59 ] [ 60 ] [ 61 ] Presionado para contrarrestar el creciente déficit causado por la recesión, Reagan aceptó un aumento del impuesto corporativo en 1982; sin embargo, se negó a aumentar el impuesto sobre la renta o a recortar el gasto en defensa. La Ley de Equidad Tributaria y Responsabilidad Fiscal de 1982 instituyó un aumento de impuestos de 100 mil millones de dólares en tres años, el mayor aumento de impuestos desde la Segunda Guerra Mundial . [ 62 ]

Recuperación

Dave Stockman, director de la Oficina de Administración y Presupuesto (OMB) de Reagan.

Según los economistas keynesianos , una combinación de gasto deficitario y la reducción de las tasas de interés conduciría lentamente a la recuperación económica. [ 63 ] Muchos economistas también insisten en que las tasas impositivas significativamente más bajas contribuyeron significativamente a la recuperación. Desde un máximo del 10,8% en diciembre de 1982, el desempleo mejoró gradualmente hasta caer al 7,2% el día de las elecciones de 1984. [ 36 ] Casi dos millones de personas dejaron de estar en las listas de desempleo. [ 64 ] La inflación cayó del 10,3% en 1981 al 3,2% en 1983. [ 32 ] [ 65 ] Los ingresos corporativos aumentaron un 29% en el trimestre de julio a septiembre de 1983, en comparación con el mismo período de 1982. Algunas de las mejoras más drásticas se produjeron en las industrias que fueron las más afectadas por la recesión, como el papel y los productos forestales, el caucho, las aerolíneas y la industria automotriz. [ 64 ]

Véase también

Referencias

  1. 1 2 "La Gran Inflación" . Historia de la Reserva Federal . 22 de noviembre de 2013. Consultado el 7 de enero de 2024 .
  2. ↑ Watkins, Thayer (2007). "La recesión de 1980-1982 en los EE. UU." Universidad Estatal de San José . Recuperado el 7 de enero de 2024 .
  3. 1 2 3 4 5 6 7 8 Kose, M. Ayhan; Sugawara, Naotaka; Terrones, Marco E. (10 de febrero de 2020). "Recesiones globales" (PDF) . Documento de trabajo de investigación de políticas . Banco Mundial . Consultado el 15 de enero de 2024 .
  4. 1 2 Moy, Joyanna (1985). "Tendencias recientes en el desempleo y la fuerza laboral: 10 países" (PDF) . Monthly Labor Review . 108 (8): 9– 22. Recuperado el 13 de abril de 2011 .
  5. ↑ Rubin, Jeff; Buchanan, Peter (31 de octubre de 2008). "¿Cuál es la verdadera causa de la recesión global?" (PDF) . StrategEcon . CIBC World Markets Inc. Recuperado el 20 de febrero de 2020 .
  6. 1 2 Boskin, Michael (2011). "Doble beneficio...o más" . Hoover Digest: Investigación y opinión sobre políticas públicas (1).
  7. 1 2 "Tasa de crecimiento del PIB de Canadá 1961-2020" .
  8. ↑ Bonham, Mark S. "Recesión en Canadá" . La Enciclopedia Canadiense .
  9. 1 2 3 4 Cross, Philip; Bergevin, Philippe (octubre de 2012). "Puntos de inflexión: Ciclos económicos en Canadá desde 1926" (PDF) . CD Howe Institute. ISBN 978-0-88806-886-6ISSN 1703-0765 . Archivado del original (PDF) el 8 de abril de 2016. Consultado el 15 de enero de 2025 . 
  10. 1 2 3 4 Horstmann, Ig (1 de mayo de 2009). "¿Los peores tiempos económicos desde la Gran Depresión? Una verificación de la realidad" . Blog del Instituto Rotman para Negocios Internacionales . Recuperado el 15 de enero de 2025 .
  11. 1 2 3 "Canadá-Economía" . Enciclopedia Nacional .
  12. 1 2 3 4 "Nuevas realidades económicas" . CBC .
  13. 1 2 3 "Informe para países y temas seleccionados" .
  14. 1 2 Kneeboen, Ronald y Gres, Margarita «Tendencias, picos y valles: ciclos de empleo nacionales y regionales en Canadá» (PDF) . Documentos de investigación de la Escuela de Investigación de Políticas . 6 (21). Universidad de Calgary. Julio de 2013.
  15. ↑ "La década perdida de Japón: una breve historia y lecciones aprendidas" . The Balance . Consultado el 15 de enero de 2025 .
  16. ↑ Noguchi, Yukio (1994). "La 'burbuja' y las políticas económicas en la década de 1980" . The Journal of Japanese Studies . 20 (2): 291– 329. doi : 10.2307/133196 . ISSN 0095-6848 . 
  17. ↑ "La economía japonesa se contrae" . Brookings Institution . Consultado el 15 de enero de 2025 .
  18. ↑ "Desempleo" . Politics.co.uk . 27 de agosto de 2004. Archivado del original el 9 de junio de 2011. Consultado el 2 de noviembre de 2010 .
  19. ↑ "Las políticas económicas de Thatcher" . Ayuda en economía .
  20. ↑ "Cómo han aumentado (y disminuido) los ingresos en el Reino Unido desde 1948" . Telegraph. 30 de marzo de 2011. Consultado el 6 de octubre de 2016 .
  21. ↑ Michael Kitson y Jonathan Michie (junio de 2014). «La revolución desindustrial: auge y caída de la industria manufacturera británica, 1870-2010» (PDF) . Universidad de Cambridge . Archivado del original (PDF) el 24 de diciembre de 2019. Consultado el 30 de agosto de 2018 .
  22. ↑ Allen, Grahame (18 de septiembre de 2012). "Del Imperio a la UE: el comercio del Reino Unido" . Significance Magazine . Archivado del original el 18 de septiembre de 2012. Consultado el 15 de enero de 2025 .
  23. ↑ "1982: El desempleo en el Reino Unido supera los tres millones" . BBC News . 26 de enero de 1982.
  24. ↑ Seager, Ashley (16 de agosto de 2006). "Hace 20 años, la cola del paro llegó a los 3 millones; hoy, la fuerza laboral es la que ostenta un récord" . The Guardian . Londres.
  25. ↑ "1987: La tercera victoria de Thatcher" . BBC News . 5 de abril de 2005.
  26. ↑ "Ensayos de economía: el desempleo en el Reino Unido en 2012" . Ayuda en economía . 16 de octubre de 2012. Consultado el 6 de octubre de 2016 .
  27. ↑ "Thatcher 'consideró armar a la policía' durante los disturbios de 1981" . BBC News . 30 de diciembre de 2011.
  28. ↑ "¿Fue el motín del Tottenham un grito de rabia?" . BBC News . 7 de agosto de 2011.
  29. ↑ "El auge de Lawson a finales de la década de 1980" , Economics Help, enero de 2008.
  30. ↑ "Informe de referencia sobre las opciones preferidas del Plan de Acción del Área de Brierley Hill - Comercio minorista" . Archivado del original el 13 de enero de 2011. Consultado el 3 de septiembre de 2010 .
  31. ↑ "1980-82 Recesión de principios de los años 80 - Cronología - Matando al dragón de la deuda - Oficina regional de historia oral - Universidad de California, Berkeley" .
  32. 1 2 3 Paul Krugman , "¿Causó la Reserva Federal la recesión?" , US World & News Report , 1 de abril de 1991.
  33. ↑ Oficina Nacional de Investigación Económica, "Expansiones y contracciones del ciclo económico estadounidense". Archivado el 10 de marzo de 2009 en Wayback Machine , Cambridge, Massachusetts, sin fecha.
  34. 1 2 Rattner, Steven (5 de enero de 1981). "La Reserva Federal prevé poco crecimiento en el 81 con tipos de interés elevados continuos" . The New York Times .
  35. ↑ Oficina de Presupuesto del Congreso , "Las perspectivas de recuperación económica" , febrero de 1982. "La recesión fue precipitada por un aumento de las tasas de interés a niveles que superaron las tasas récord registradas un año antes" (p. xi).
  36. 1 2 Tabla 34, Junta de la Reserva Federal de EE. UU., Informe de Política Monetaria al Congreso , 14 de febrero de 2007.
  37. ↑ Ptashkin, Samantha, "Desempleo en Rockford: ¿mejor ahora o en la década de 1980?" Archivado el 18 de julio de 2011 en Wayback Machine
  38. ↑ "Michigan vuelve a marcar la pauta en desempleo" . Lawrence Journal World. 17 de noviembre de 1982. Consultado el 6 de octubre de 2016 .
  39. ↑ "La tasa de desempleo del estado solo es superada por la de Michigan y Virginia Occidental" . The Gadsden Times. 19 de enero de 1983. Consultado el 6 de octubre de 2016 .
  40. ↑ "Virginia Occidental ocupa el puesto número 2 en las últimas cifras de desempleo" . Williamson Daily News. 17 de octubre de 1984. Consultado el 6 de octubre de 2016 .
  41. ↑ "Índice de Precios al Consumidor para Todos los Consumidores Urbanos (IPC-U): promedio de las ciudades de EE. UU., por categoría de gasto, agosto de 2014" . Oficina de Estadísticas Laborales . 17 de septiembre de 2014. Consultado el 9 de octubre de 2014 .
  42. ↑ Michael A. Urquhart y Marillyn A. Hewson, "El desempleo siguió aumentando en 1982 a medida que se profundizaba la recesión", Monthly Labor Report , 106:2 (febrero de 1983)
  43. ↑ "Tasa de fondos federales, inflación, desempleo: 1970-1990" , Banco de la Reserva Federal de San Luis
  44. ↑ Cowan, Edward (5 de mayo de 1981). "La Reserva Federal fija un récord del 14% en la tasa de interés de los préstamos bancarios" . The New York Times . Consultado el 15 de enero de 2025 .
  45. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Corporación Federal de Seguro de Depósitos , Historia de los años ochenta: Lecciones para el futuro , Vol. 1. División de Investigación y Estadística, diciembre de 1997.
  46. ↑ James L. Rowe, Jr., "Los reguladores ven un aumento constante de las quiebras bancarias", The Washington Post , 20 de octubre de 1982.
  47. 1 2 Taylor, Alexander L. (29 de agosto de 1983). "Por qué tantos bancos quiebran" . Time . Archivado del original el 22 de diciembre de 2008. Recuperado el 15 de enero de 2025 .
  48. ↑ Esienbeis, Robert A.; Horvitz, Paul M. (1994). «El papel de la indulgencia y sus costos en la gestión de instituciones depositarias problemáticas y en quiebra». En Kaufman, George G. (ed.). Reforma de las instituciones y los mercados financieros en los Estados Unidos . Nueva York: Springer-Verlag. pp. 49–68 . doi : 10.1007/978-94-011-1404-2_4 . ISBN  978-94-010-4616-9.
  49. 1 2 3 Adams , James Ring (1990). The Big Fix: Inside the S&L Scandal . John Wiley & Sons . pág. 40. ISBN  978-0471515357.
  50. ↑ White, Lawrence J. (1992). El desastre de las cajas de ahorro y préstamo: lecciones de política pública para la regulación bancaria y de las instituciones de ahorro . Nueva York: Oxford University Press . ISBN 978-0195074840.
  51. 1 2 Norman Strunk y Fred Case, Donde la desregulación salió mal: Un análisis de las causas de las quiebras de las cajas de ahorro y préstamo en la década de 1980. Washington, DC: Savings & Community Bankers of America, 1988. ISBN 0-929097-32-7.
  52. 1 2 Comisión Nacional sobre Reforma, Recuperación y Aplicación de la Ley de Instituciones Financieras , "Origen y causas de la debacle de las cajas de ahorro y préstamo: un plan para la reforma: un informe al presidente y al Congreso de los Estados Unidos" , Washington, DC: Oficina de Imprenta del Gobierno de los Estados Unidos, 1993.
  53. ↑ Lowy, Martin E. (1990). High Rollers: Inside the Savings and Loan Debacle . Praeger. ISBN 978-0275939885.
  54. ↑ Oficina de Contabilidad General de los Estados Unidos, Auditoría Financiera: Estados Financieros de Resolution Trust Corporation de 1995 y 1994. Washington, DC: Oficina de Imprenta del Gobierno de los Estados Unidos, 1996.
  55. ↑ Fuerbringer, Jonathan (20 de octubre de 1981). "La 'ligera recesión' de Reagan"" . The New York Times . Consultado el 15 de enero de 2025 .
  56. ↑ Meyer, David S. (1990). Un invierno de descontento: La congelación nuclear y la política estadounidense . Praeger. pág . 59. ISBN  978-0275933050.
  57. ↑ Gilens, Martin (1999). Por qué los estadounidenses odian el bienestar social: raza, medios de comunicación y la política de lucha contra la pobreza . Chicago, IL: University of Chicago Press. pág. 125. ISBN  978-0226293646.
  58. ↑ Turgeon, Lynn (1996). Keynesianismo bastardo: La evolución del pensamiento económico y la formulación de políticas desde la Segunda Guerra Mundial . Praeger. pág. 135. ISBN  978-0313300240.
  59. ↑ Troy , Gil (2005). Morning in America: How Ronald Reagan Invented the 1980s . Princeton University Press . p. 40. ISBN  978-0691096452.
  60. ↑ Gilens, 2000, pág. 125 y ss.
  61. ↑ Heider, Don (2004). Clase y noticias . Lanham, Maryland: Rowman & Littlefield. pág. 50 y ss. ISBN  9780742527133.
  62. ↑ Green, Joshua. "El legado liberal de Reagan." Washington Monthly , enero/febrero de 2003.
  63. ↑ Judis, John B. (25 de noviembre de 2009). "Argumentos a favor del gasto deficitario | New Republic" . The New Republic . Consultado el 6 de octubre de 2016 .
  64. 1 2 Alexander, Charles P. (28 de noviembre de 1983). "Una recuperación exuberante y desequilibrada" . Time . Archivado del original el 22 de diciembre de 2008. Recuperado el 15 de enero de 2025 .
  65. ↑ Friedman, Thomas L. (17 de septiembre de 1981). "La política monetaria restrictiva de la Reserva Federal" . The New York Times . Consultado el 15 de enero de 2025 .

Bibliografía

  • Brunner, Karl (marzo de 1983). «La recesión de 1981/1982 en el contexto de las recesiones de la posguerra». Declaración de política y documentos de posición . Rochester, Nueva York: Bradley Policy Research Center, William E. Simon Graduate School of Business Administration, Universidad de Rochester.
  • Day, Kathleen (1993). S&L Hell: How Politics Created a Trillion Dollar Debacle . Nueva York: WW Norton and Co. ISBN 0-393-02982-4
  • Guell, Robert C. (2004). Temas de economía actual . Nueva York: McGraw Hill Professional. ISBN 0-07-287187-3
  • Meltzer, Allan H. (2009). Historia de la Reserva Federal – Volumen 2, Libro 2: 1970–1986 . Chicago: University of Chicago Press . pp. 1043–1131 . ISBN  978-0226213514.
  • Silber, William L. (2012). Volcker: El triunfo de la persistencia . Nueva York: Bloomsbury Press . págs. 187–237 . ISBN  978-1608190706.
  • Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos (14 de febrero de 2007). Informe de política monetaria al Congreso . Washington, D.C.: Oficina de Imprenta del Gobierno de los Estados Unidos. Consultado el 5 de mayo de 2007.