Allan H. Meltzer

Allan H. Meltzer ( / ˈ m ɛ l t s ər / ; 6 de febrero de 1928 – 8 de mayo de 2017) fue un economista estadounidense y profesor Allan H. Meltzer de Economía Política en la Escuela de Negocios Tepper y el Instituto de Política y Estrategia de la Universidad Carnegie Mellon en Pittsburgh , Pensilvania . ^{[ 1 ]} Meltzer se especializó en el estudio de la política monetaria y el Sistema de la Reserva Federal , y fue autor de varios artículos académicos y libros sobre el desarrollo y las aplicaciones de la política monetaria, y sobre la historia de la banca central en los Estados Unidos. ^{[ 2 ]}

Junto con Karl Brunner , Meltzer creó el Comité de Mercado Abierto en la Sombra , un consejo monetarista que criticó duramente al Comité Federal de Mercado Abierto . ^{[ 3 ]} Meltzer acuñó el aforismo «El capitalismo sin fracaso es como la religión sin pecado. No funciona», es decir, proteger a las empresas del fracaso «elimina el proceso dinámico que hace responsables a los accionistas de las pérdidas y disciplina a los directivos que cometen errores». ^{[ 4 ]}

Meltzer nació en 1928 en Boston, Massachusetts . ^{[ 5 ]} Recibió sus títulos de AB y MA de la Universidad de Duke en 1948 y 1955, respectivamente. Obtuvo su título de Ph.D. de UCLA en 1958 bajo la supervisión de Karl Brunner . ^{[ 6 ] [ 7 ]} Se convirtió en profesor asociado en Carnegie Mellon al año siguiente. ^{[ 8 ]} De 1973 a 1999, Meltzer se desempeñó como Presidente del Comité de Mercado Abierto en la Sombra , un grupo de economistas, académicos y banqueros que se reunían para criticar las acciones del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal . Se desempeñó como Miembro Interino del Consejo de Asesores Económicos en 1988-1989 al final de la administración de Ronald Reagan . Fue investigador visitante en el American Enterprise Institute . Meltzer fue el primer galardonado con el premio Irving Kristol del AEI en 2003. ^{[ 9 ]} Fue homenajeado en la cena de premiación por el presidente George W. Bush , quien comentó: "Sé que no soy el orador principal; solo soy un telonero de Allan Meltzer". ^{[ 10 ]}

Meltzer fue el presidente de la Comisión Asesora de Instituciones Financieras Internacionales , creada por mandato del Congreso , ^{[ 11 ]} conocida como la Comisión Meltzer . El informe mayoritario de la comisión (2000) propuso cambios en las operaciones del Fondo Monetario Internacional y, especialmente, en las del Banco Mundial , al que la mayoría recomendó que se retirara de los préstamos a "países de renta media". Las recomendaciones del informe no fueron adoptadas por las administraciones estadounidenses posteriores de ninguno de los dos partidos. Cuatro de los cinco miembros de la Comisión nominados por los demócratas, entonces en minoría en el Congreso, presentaron una disidencia contra las recomendaciones de la mayoría (Fred Bergsten, Richard Huber, Jerome Levinson y Esteban Torres ), aunque uno de los cuatro (Huber) votó a favor del informe mayoritario y se unió a la disidencia. El resultado oficial de la votación fue de 8 a 3. La controversia sobre los argumentos y recomendaciones de la mayoría continuó tras la publicación del informe: algunos críticos, entre ellos David de Ferranti , exvicepresidente del Banco Mundial, argumentaron, entre otras cosas, que el informe reflejaba prejuicios ideológicos en lugar de una comprensión demostrada del funcionamiento real del Banco Mundial, incluyendo la amplia complementariedad entre sus programas y la inversión del sector privado en los países en desarrollo. El informe de la comisión es defendido por Adam Lerrick, asesor principal de Meltzer , y criticado por de Ferranti en sus respectivos capítulos de un volumen editado por el Centro para el Desarrollo Global, disponible en línea. ^{[ 12 ]}

Meltzer criticó la decisión de la Reserva Federal de rescatar a la principal aseguradora de bonos, AIG, cuando lo hizo en 2008, y dijo que "estos desastres deberían prevenirse a tiempo, o deberían dejarse en manos del mercado para que se resuelvan". ^{[ 13 ]} A su vez, la decisión de la Fed de no rescatar a Lehman Brothers fue una que Meltzer pareció aplaudir en ese momento. Comparándola con el rescate de AIG, comentó: "Yo diría que deberíamos mirar a Lehman Brothers. Dejaron que Lehman Brothers quebrara. En pocos días, solo unos días, Barclays estaba allí comprando algunos de los activos de Lehman..." ^{[ 13 ]} Un año después, Meltzer expresó una visión más crítica del manejo del caso Lehman por parte de la Fed. Dijo: «Después de 30 años rescatando a casi todas las grandes empresas financieras, la Reserva Federal cometió el terrible error de cambiar su política en medio de una recesión... Permitir que Lehman quebrara sin previo aviso es uno de los peores errores en la historia de la Reserva Federal...» ^{[ 14 ]}

En mayo de 2009, Meltzer advirtió que "el enorme aumento de las reservas bancarias —causado por las compras de bonos e hipotecas de la Fed— seguramente provocará una inflación severa si se permite que continúe". ^{[ 15 ]} Cuatro años después del comentario de Meltzer, con el programa de flexibilización cuantitativa de la Fed aún en marcha, la inflación en EE. UU., medida por el índice de precios al consumidor (IPC-U), se situaba en una tasa interanual del 1,4%, ^{[ 16 ]} mientras que la inflación esperada durante un período de 10 años, según las estimaciones de la Reserva Federal de Cleveland, rondaba el 1,6%. ^{[ 17 ]} El argumento de Meltzer de que nadie había previsto la falta de inflación ha sido cuestionado por Paul Krugman . ^{[ 18 ]} El estudio de Meltzer, Una historia de la Reserva Federal, se considera la historia más completa del banco central. ^{[ 19 ]} El Volumen I cubre los años desde la creación de la Reserva Federal en 1913 hasta el Acuerdo de 1951 con el Tesoro en 1951. ^{[ 20 ] [ 21 ]} El Volumen II Libro 1 cubre los años desde el acuerdo en 1951 hasta 1969, ^{[ 22 ]} y el Volumen II Libro 2 analiza el período desde 1970 hasta el final de la Gran Inflación a mediados de la década de 1980. ^{[ 23 ]} Meltzer fue presidente de la Sociedad Mont Pelerin durante el período 2012-2014. ^{[ 24 ]} Meltzer se ha opuesto a la adopción de un esquema de " límite y comercio " para las emisiones de carbono , diseñado para ayudar a combatir el cambio climático global . ^{[ 14 ]}

• Allan H. Meltzer y Scott F. Richard (1981). "Una teoría racional del tamaño del gobierno". Journal of Political Economy , 89(5), pp.  914–927. Resumen .
• Karl Brunner y Allan H. Meltzer (1993). Dinero y economía: cuestiones de análisis monetario , Cambridge. Descripción y avances de los capítulos, págs. ix - x.
• "Obras importantes anteriores a 1997" . Archivado del original el 3 de septiembre de 2000. Consultado el 1 de febrero de 2007 .{{cite web}}: CS1 maint: bot: estado de la URL original desconocido ( enlace ) , incluyendo su trabajo con el economista suizo Karl Brunner .
• _____ (2001). Historia de la Reserva Federal, Volumen 1: 1913–1951 , ISBN 978-0226520001Descripción.
• _____ (julio de 2003). "¿Qué futuro para el FMI y el Banco Mundial?", Informe trimestral de economía internacional , "¿Qué futuro para el FMI y el Banco Mundial?" (PDF) . Archivado (PDF) del original el 25 de diciembre de 2003. Recuperado el 28 de septiembre de 2013 ..
• _____ (2006). "Una apreciación: Milton Friedman, 1912–2006", On the Issues , AEI Online.
• _____ (2009) Historia de la Reserva Federal, Volumen 2, Libro 1, 1951–1969 , ISBN 978-0226520018
• _____ (2009) Historia de la Reserva Federal, Volumen 2, Libro 2, 1970–1985 , ISBN 978-0226519944
• _____ (2012) ¿Por qué el capitalismo?, Oxford. ISBN 978-0199859573Véase también la reseña del autor sobre el libro.

• Entrevista con Meltzer publicada en la página web de la Reserva Federal de Minnesota.
• Transcripción de la aparición de Meltzer en el programa Think Tank de PBS.
• Documentos fuente de la obra de Meltzer, *A History of the Federal Reserve*, volúmenes I y II, en el sitio web de documentos históricos FRASER del Banco de la Reserva Federal de San Luis.
• Entrevista emitida por la Radio Pública Nacional (NPR) el 26 de septiembre de 2008 .
• Apariciones en C-SPAN